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Backwardation, literalmente, significa una pendiente descendente con curva hacia adelante (como en una curva de rendimientos invertida). Un backwardation comienza cuando la diferencia entre el precio a plazo y el precio de contado es inferior al costo, o cuando no hay arbitraje de la entrega porque el activo no está disponible para su compra. La condición de mercado frente a backwardation es conocida como aplazamiento de pago, en el que el precio de contado es inferior al precio a plazo.
Un Backwardation muy rara vez se plantea en los productos de dinero, como oro o plata. En la década de 1980, hubo un solo día en backwardation de plata. El oro ha sido históricamente positivo, con excepción de backwardations momentáneos (horas) desde 1972.
El término se aplica a veces a los precios futuros de los contratos de futuros. Por ejemplo, si cuesta más el arrendamiento de plata por 30 días que durante 60 días, podría decirse que las tasas de arrendamiento de plata están “en backwardation“.
Ocurrencia:
Se argumenta que el backwardation es anormal cuando sugiere insuficiencias de suministro del correspondiente. Sin embargo, muchos mercados de materias primas están a menudo en backwardation, especialmente cuando el aspecto estacional es tenido en cuenta.
Fidelity Funds Global Dividend aún con los mercados y las bolsas en un subir y bajar y la volatilidad en medio se anima apuesta y lanza un fondo que permite obtener unas ganancias a partir de los dividendos, ya que su fórmula es la de invertir a través de una cartera especialmente seleccionada de 50 compañías que previamente Fidelity ha estudiado y concluye que estas compañías son las que a lo largo del Calendario 2012 y los próximos años podrán obtener una mayor estabilidad en sus dividendos.
Así esta gestora Fidelity Worldwide Investment ofrece el Fidelity Funds Global Dividend Fund para inversores que desean invertir y refugiarse ante males como el de la inflación y a la vez acceder a una revalorización de capital a largo plazo.
Dicha cartera de este fondo “Fidelity Funds Global Dividend Fund” está conformada por 50 posiciones en empresas cotizadas de nivel mundial. Una de las características detrás de la cantidad de empresas para realizar las inversiones, es que cuenta con el respaldo del gestor del mismo fondo, Daniel Roberts.
Características:
Sobresale Fidelity Funds Global Dividend Fund por brindar una serie de combinaciones de revalorización del capital, con la consecuente posibilidad de crecimiento a partir de los dividendos.
Si cuando crece la crisis se habla de los refugios para invertir y sale de buenas a primeras invertir en oro, hoy se puede decir que viene creciendo la demanda de diamantes a la hora de elegir un refugio de inversión dónde guarecer los ahorros.
Así los diamantes no solo son dignos del cuello o mano de mujer, también de invertir en ellos y le compiten mano a mano al oro y el franco suizo, si bien la demanda más alta nace los inversores asiáticos genera que se dispare el precio de los diamantes.
Los principales mercados son los comparadores China e India, una muestra es que sus precios han ido creciendo en un 50% contando a partir del año pasado, y durante el último semestre se ha notado más su aumento hasta alcanzar máximos.
En los últimos meses y con la creciente oferta de bonos en especial muchos inversores vienen preguntándose ¿cómo adquirir letras o bonos del Tesoro público?, para ello existen requisitos y pasos a dar. Pueden consultar el calendario Letras del Tesoro Diciembre 2011.
La deuda pública nunca fue de brindar altas rentabilidades por lo que carecía de atractivos, aunque así y todo es uno de los activos más seguros del mercado; con el devenir de la crisis de deuda soberana, los Estados miembros debieron salir a subir el interés que deben pagar por emitir deuda, y por otro lado rebajan a cero y hasta se llega a datos negativos en el mercado secundario la rentabilidad de los bonos refugio procedentes de Alemania o Suiza que son los más adquiridos.
Ha crecido notoriamente el interés de inversores que disponen de cierto capital que invertir peor que no son expertos en adquirir deuda pública.
Los inversores particulares deben acudir a las subastas que realiza el Tesoro público siempre sabiendo que deberá realizar una inversión mínima de 1.000€ y desde esa cifra serán múltiplos de la misma.
Se puede presentar las peticiones a diferentes precios como quieran, para ello deben hacerlo en un banco o caja y también en alguna de las sucursales del Banco de España, y que le permiten ahorrarse bastante dinero en comisiones que en otras no.
Teniendo una cuenta en dichas oficinas, o con la transacción vía Internet www.Tesoro.esla comisión llega al 0,15%.
En el caso de las letras a 12 y 18 meses serán subastadas el tercer martes de cada mes, Las letras de a 3 meses y 6 meses, el cuarto martes de cada mes.
Por el lado de los bonos a 3 y 5 años su colocación es el primer jueves de cada mes.
Las obligaciones a 10 años, 15 años y 30 años, son el tercer jueves de cada mes.
Mientras que las referencias trimestrales son comunicadas 10 días previos a que se inicie en la Web del Tesoro o en el 902 15 50 50.
Por el lado de la compra y venta de títulos en el mercado secundario, en la que cotizan al alza o a la baja del precio de partida se puede llevar adelante en alguna de las oficinas o si lo desean a través de Internet.
Comprar o no Comprar Deuda Pública, He Ahí la Cuestión:
Hay que considerar todo las ventajas y desventajas y hasta lo que dice la propia banca que no es afín a que sus clientes adquieran deuda pública.
El mercado actual de productos dirigidos a los inversores se ha ampliado y existe una especie de guerra no declarada entre las entidades financieras, existiendo mes a mes nuevas ofertas entre los productos financieros para hacerle frente al incremento de la rentabilidad de las letras del Tesoro lo que hace que la banca juegue en contra para que los inversores dejen de comprar deuda a corto y que estos opten por los más clásicos depósitos y los pagarés.
Si bien la crisis de deuda de Europa preocupa y toca a casi todos, los que ven las ventajas que esta puede dar son algunos inversores que se vuelcan a este tipo de inversión.
Otra causa de esta inversión, es que ante las subidas y bajadas de la Bolsa está alejando a los pequeños inversores de la renta variable. Pero no de la renta fija, dado sus altos que rendimientos.
Muchos pequeños inversores se han decantado por invertir en deuda soberana dejando de lado productos financieros como los depósitos, una por la creciente rentabilidad de la deuda a corto y por los límites establecidos para frenar la guerra del pasivo, ya que existe una ley que penaliza a las entidades que ofrezcan altas remuneraciones. Así y todo los bancos en especial siguen sus campañas para captar vía depósitos, pagarés y emisiones de deuda de los bonos patrióticos enfrentando a la renta fija pública.
Los pagarés han llegado para quedarse y si existe esta especie de guerra de pagarés se debe a que los lanzamientos de las primeras entidades fueron exitosas y a que otros bancos le siguieron el camino lanzando interesantes propuestas. Pero lo que los que se ven interesados en este tipo de productos quieren es saber que cuidados tomar al contratar pagarés.
La banca parece haberle sacado el máximo provecho a los depósitos y ahora busca exprimir los pagarés, por lo que trataremos de ofrecer algunos aspectos que aclaren el panorama y puedan decidirse.
Si están buscando dónde y cómo invertir y encontraron que es interesante invertir en pagarés existen aspectos a considerar como:
No cegarse por que ven que la oferta de pagarés de una entidad prometen rentabilidades de más del 4% TAE.
Sucede como en otros productos que se abre a la inversión particular cuando antes eran casi exclusivos para inversores privados o expertos hoy por necesidades de la banca de encontrar productos que rentabilicen y le permitan obtener rápida ganancia y liquidez y captar a la mayor cantidad de clientes en un plazo estimado.
Los pagarés ya pueden verse como el producto de inversión de moda ganándole a los depósitos ya que estos por ley están penalizados en ciertos aspectos en cuanto a su oferta.
Además, los pagarés se pagan al descuento una vez que termina el plazo establecido debiendo pagar a Hacienda hasta un 19% por IRPF, deben tener en cuenta la fiscalidad también.
No todos toman en cuenta que los pagarés se encuentran garantizados por los bancos que los ofrecen y carecen del respaldo del Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) además de que no todos los bancos que los ofrecen pasan por un buen nivel de solvencia.
Respecto al interés, y como sucede con todo producto financiero y bancario ante las diferentes ofertas se vuelve casi que necesario comparar entre los mismos y encontrar el punto de equilibrio entre rentabilidad y plazo.
Hablando de plazo, en cuanto a los pagarés se vuelve imprescindible como pasa con los depósitos es saber que al contratar y tener un plazo determinado conviene respetarlo ya que por el tiempo que dure sea 6 o a 12 meses será en el que no se dispondrá de los ahorros, si bien existe el caso de sacarlos antes de cumplirse el plazo, si se trata de pagarés se lo deberá poner a la venta en el mercado secundario y no al mejor precio ya que tal vez sea el peor momento de hacerlo lo que si bien dispondrán de la liquidez también terminará de perder dinero.
Una pregunta que salta es sobre la cancelación anticipada y si esta posee comisiones, si deciden sacar el dinero previamente al plazo contratado, si bien en los pagarés puede hacerse se pierde dinero al hacerlo pero además deben pagarse comisiones por el retiro anticipado, estas pueden ser de entre el 0,4% y el 1%.
Al momento deinvertir,los pagarés exigen aportar más que los depósitos, hasta 100.000€, pero no todos los pagarés son posibles de contratar por los inversores que no sean privados o expertos.
Tras firmar el pagaré, este no comienza a rentar de forma automática, pero si pueden guiarse por un día a la semana que será en el que entrarán a regir los últimos contratos un día específico. Y que significará cuanto quedará “parado” los ahorros.
Algo que se desconoce es si la cuenta asociada conlleva comisiones, existen comisiones pero estas no siempre figuran en qué porcentaje, así que antes de contratar habrá que conocer los diferentes cargos asociados y poder calcular la rentabilidad neta esto hace que se tenga una mejor dimensión del gasto.
La cuenta asociada es otro aspecto a considerar, los pagarés, como todos saben no se los puede depositar dentro de una cuenta corriente, ya que no es efectivo.
Conlleva la cuenta asociada que es en la que el banco deposita lo devengado, pero aparte de esta deberán abrir una cuenta de valores en la que hay que pagar comisiones aunque no son altas y son flexibles.
El tiempo entre el plazo previsto y la fecha para disponer de los ahorros que se entiende como fecha de recompra, en caso que contratáramos un pagaré a 1 año, el 1 de Noviembre de este 2011, no lo obtendremos precisamente el 1 de Noviembre de 2012. Pueden pasar fácilmente un mes o un poco más desde la fecha de vencimiento y la fecha en que podemos disponer de los ahorros. Aunque crean que no se cumple con el periodo no es tan así ya que incluso en ese mes o poco más se producen beneficios, si bien puede que requieran del dinero en el periodo contratado siempre es mejor respetar los plazos.
La emisión de pagarés de Caja 3 salen a rentar hasta un máximo del 3%, ya que ha decidido emitir por 1.000 millones; así Banco Caja 3 entra y con fuerza en la guerra de pagarés al lanzar la emisión de pagarés por 600 millones de euros.
Esta emisión tiene la posibilidad de ser ampliada hasta los 1.000 millones de euros, en cuanto al tipo de interés este va desde el 1% al 8% dependiendo del plazo de suscripción, tal lo informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Además de que cada título contará con un valor nominal de hasta 50.000€, otra de las novedades en su emisión, es que el número de pagarés vivos en cada momento no deberá superar los 12.000, que también pueden ser ampliados hasta los 20.000.
Esta información es aportada por el Sistema Institucional de Protección (SIP) que conforman Caja Inmaculada (CAI), Caja Círculo y Caja de Badajoz.
En cuanto a quién va dirigida la emisión es para inversores que estén cualificados, teniendo como fecha de vencimiento estará ligada a las condiciones que han sido establecidas , cuyo plazo será de entre los 7 días y los 18 meses como se ha acordado finalmente.
Respecto al nivel de solvencia,Caja 3 posee un capital principal por 1.191 millones de euros a 30 de Junio de 2011, esto significa que registra un ratio de capital principal del 9,12%.
Esta guerra de pagarés parece tomar el lugar de lo que se llamaba guerra del pasivo, guerra d ela nómina en la que los productos estrellas son los depósitos para captar los ahorros mediante alta rentabilidad y regalos como forma de atraer a los ahorradores e inversores.
Caja 3 no quiere perder terreno en esto y forma parte del conjunto de entidades que se vuelcan por emisión de pagarés. Ejemplos sobran, Banca Cívica ya se había volcado por emitir de pagarés por 2.000 millones, que son ampliables a 4.000 millones. Además de que cada título está valorado en 50.000€ con una rentabilidad de entre el 3,25% y el 3,50%.
Ibercaja también aporta lo suyo, ya que tiene necesidades por 2.000 millones y tratará de captarlos mediante pagarés, sus títulos rentan entre un 3,40% y un 4% dependiendo del plazo de contratación junto a la vinculación. La lista sigue con entidades que lanzaron sus pagarés durante estas semanas:
Banco Santander (7.500 millones)
BBVA (10.000 millones)
Bankia (1.000 millones) CaixaBank
Bankinter. (5.000 millones de euros, será ampliable hasta los 8.000 millones de euros).
Si quieren acceder a las actuales ofertas de pagarés esta es una lista de entidades que han emitido pagarés.
Este tipo de proceso de emisiones tienen como principal finalidad la que las entidades financieras deban volcarse a buscar por esta vía a captar una vez más liquidez ya que encuentran serios problemas para poder acceder a los mercados mayoristas lo que hace que busquen nuevas fórmulas de financiación.
A todos aquellos que quieren hacerse con una rentabilidad por refugiarse en el franco suizo, les asalta la duda de si les conviene invertir o no invertir en el franco suizo si vemos las medidas que viene tomando el Banco Nacional de Suiza (SNB) para ponerle coto a la permanente escalada de la divisa suiza.
Al ser uno de los mejores refugios del momento, el franco suizo se está depreciando en más del 8% a partir de la política de fijar un cambio mínimo ubicándolo en (1,20 francos suizos por cada euro).
El Franco Suizo Como Valor Refugio
Esto no es que ponga en duda al franco suizo como valor refugio pero si que los inversores no se vean tan atraídos, si empiezan a ver su rendimiento a partir de las medidas del SNB; influyendo también en los mercados financieros.
Es que ya no se podía sostener más el contínuo incremento del franco suizo ya que en estos meses de 2011 se ha llegado revalorizar en más del 30% y no parecería sin medidas de por medio que se diera un freno.
Una de las consecuencias son los precios más altos en las importaciones e influyendo negativamente a la balanza comercial.
Fijar el Tipo de Cambio
No es noticia que el Banco Nacional Suizo (SNB) tarde o temprano limitaría el tipo de cambio del franco suizo frente a la divisa única europea el euro.
Así que es de esperar que el tipo de cambio no será inferior al recientemente establecido. Si bien el pensamiento más profundo es que el cambio a (1,20 francos suizos por euro) si se mide todavía se puede bajar más, ya que todavía hay lugar para seguir bajando.
Además de que si debe intervenir para adquirir la cuantía que sea de monedas extranjeras también lo hará, pero no se permitirá otra nueva escalada del franco suizo.
Los Inversores
Tal vez a los inversores les importe poco o nada las consecuencias negativas de su constante confianza sobre el franco suizo, como son una sobrevaluación de dicha divisa perjudicando a la economía interna de Suiza, además de una posible deflación y otros riesgos.
No es que no sea un orgullo para un país que los invesores vean a su moneda como un valor refugio y sea un reconocimiento de su moneda, pero todo tiene un límite y lo que beneficia a unos perjudica a otros y la balanza se desequilibra si no se toman medidas como las del SNB.
Con este panorama y con la subida que parece no encontrar su límite, no hasta marcar nuevas cifras históricas en el precio del oro, es hacia dónde virarán los inversores; Si durante estos meses dará el salto algún otro valor de refugio que todavía está agasapado o si los inversores seguirán en el tira y afloje por ver quién gana, si ellos con su fuerza de inversiones o si la ganadora resulta la lógica de de frenar la subida del franco suizo que tarminará de ser otro factor desequilibrante para los mercados y la economía de Suiza.
Cómo invertir todos lo saben no son un secreto cuales son los mejores refugios pero hasta dónde pueden aguantar estos su peso, parece que algunos buscan ese límite que es poco razonable de averiguar.
La expresión “tan bueno como el oro“, sugiere que el oro es un seguro cuando se trata de inversiones. Pero, mientras que el oro y otras materias primas siguen siendo una opción de inversión sólida, cuando se trata de invertir no existe una cosa segura. El truco para invertir en oro es saber la diferencia entre el oro físico y el resto de activos que también permiten tomar posiciones en este metal precioso.
El oro es el metal precioso por excelencia y un activo al que todos se vuelven, especialmente en tiempos de crisis. Se trata del activo refugio por excelencia y uno de los pocos que siempre tendrá salida en el mercado, a mejor o peor precio. Sólo hay que ver la forma en la que proliferan los negocios de compra de oro durante cuando la economía flaquea. Pero esto no quiere decir ni mucho menos que el precio del oro no pueda caer y antes de lanzarse a comprar oro conviene tener claras algunas nociones básicas sobre como funciona su mercado.
El valor del oro
Se podría pensar que es la ley de la oferta y la demanda la que establece el precio del oro, pero la realidad es algo más compleja. Para empezar, debemos tener en cuenta que el oro es, junto con el petróleo, una de las materias primas y commodities por excelencia. Además, por su condición de valor refugio hace que tenga una especial relación con los ciclos económicos y el flujo del dinero, como explica Javier Alfayate en su libro La Bolsa Evidente. De forma resumida, el oro está íntimamente ligado a la cotización del dólar de forma que cuando el billete verde sufre, el oro sube y viceversa. Del mismo modo, también está correlacionado con la inflación de forma que el incremento del dinero en circulación es un precedente del aumento en la cotización del oro con una diferencia entre uno y otro de entre seis y nueve meses.
Siempre se ha dicho que el oro actúa como refugio, pero esto sólo quiere decir que en momentos de crisis, los inversores desvían su capital hacia este activo. En realidad existen diferentes formas de acercarse a la inversión en oro en función del perfil de inversor y los objetivos que nos marquemos.
Por un lado está la posibilidad de especular con el precio del oro como lo haríamos con cualquier otra materia prima, acción o activo financiero. Aunque en realidad cualquier inversión es al mismo tiempo una especulación, en este caso nos referimos a quienes compran y venden oro con más frecuencia, es decir, a verdaderos traders. Para actuar así hay que tener en cuenta que el oro, históricamente hablando, es muy volátil y tiene movimientos erráticos en su precio de contado. Tratar de adivinar los movimientos a corto plazo de los precios es muy complicado.
Otra forma de acercarse al oro es tratarlo como un seguro. Lo hermoso del oro es que es muy difícil manipular su precio, sobre todo en el tiempo. El oro mantendrá su valor a través de una amplia gama de escenarios económicos y esa es una razón por lo cual es tan atractivo durante una recesión económica. Así que, ¿cuáles son los riesgos?
El principal riesgo para nuestras finanzas personales es la pérdida de poder adquisitivo cuando por ejemplo un Gobierno opta por devaluar su moneda. El resultado habitual es la inflación y su efecto en nuestro dinero en efectivo es que este vale menos. ¿Cómo puede protegerse contra este riesgo? Necesita un seguro. La liquidación de todos sus activos y la compra de oro, sería un poco exagerado. En su lugar, asegurar sus activos y su poder adquisitivo mediante la asignación de un porcentaje de ellos a metales preciosos, es una mejor idea. Los expertos recomiendan la asignación de 10%-30% de sus activos a este tipo de materias primas.
Como invertir en oro
Una vez analizadas las formas de enfocar la inversión en oro llega el momento de ver las diferentes opciones para comprar oro. Y es que hay más de una y de dos fórmulas de llegar al metal precioso.
Oro físico: como su propio nombre indica, consiste en comprar el oro físicamente y para ello existen dos vías: comprar lingotes o comprar monedas. Existen diferentes tipos de lingotes y monedas que varían en función de la pureza del oro, pero con un tamaño asequible como para guardarse en casa. El problema para muchas personas estriba en dónde guardarlo y el riesgo de robo.
Certificados de depósitos: se trata de otra vía de invertir en oro físico, con la diferencia de que en este caso no sería necesario tener el metal materialmente en casa o en una caja de seguridad. En su defecto lo que se tiene es un papel que certifica que se posee ese oro, lo que rebaja considerablemente los costes de mantenimiento del metal.
Futuros sobre el Oro: esta alternativa supone negociar directamente en el mercado CBOT con futuros sobre el oro.
Fondos de inversión: se puede invertir en oro a través de fondos de inversión y también a través de fondos cotizados. En este caso no se compra el oro físico, sino que se se compran fondos gestionados por experto y que invierten en el metal a través de los diferentes futuros sobre el oro e incluso en acciones de compañías mineras, además de cubrirse habitualmente comprando otros metales preciosos. Se trata de una buena alternativa para quienes quieren posicionarse en el oro pero no desean compran oro físico ni tienen conocimientos para operar en el mercado abierto.
¡Viva los hedge funds! celebran los que apuestan a este tipo de refugios, cuando no funcionan los demás como algunas divisas o para no ir hacia dónde van los demás con sus inversiones y arriesgarse un poco más ganan espacio en la cartera de inversiones los hedge funds para algunos malditos y para otros venditos.
Algunos vienen optando por el franco suizo o el siempre vigente oro, pero por cada uno que elige estas inversiones hay otros que no se conforman y arriesgan en la crisis de la deuda europea.
Vienen a toda marcha y quién sabe cual sea la estación en que paren, pero los hedge funds suenan a refugio seguro algo que no todos podrían haber asegurado si se recuerda la quiebra de Lehman Brothers y la estafa maestra de Bernard Madoff no han dejado un buen recuerdo por cierto.
La plataforma Hedge Fund Research, ofrece interesantes números de ella actividad; los fondos de inversión libre acabaron en el segundo trimestre de 2011 logrando suscripciones netas por 30.000 millones de dólares (21.100 millones de euros).
Si se toma los 30.000 millones de dólares junto a los 32.000 millones de dólares captados entre enero y marzo, puede establecerse que el primer semestre de 2011 ya es el mejor frente al segundo semestre de 2007, como marcha la economía y todo lo que pasó alrededor de ellos desde entonces es todo un logro de confianza.
Invertir en la hipoteca inversapuede ser una buena posibilidad en el sector de la vivienda siempre que no implica la polémica cláusula suelo. El por qué hay que verlo en que hoy no exista un alto nivel de otorgamiento de hipotecas para compra de viviendas.
Así como en medio de una crisis ciertos productos bajan otros se ven beneficiados por eso, uno de estos productos es la hipoteca inversa, que se ha transformado en posiiblidad para los mayores de 65 años y que les permite que puedan transformar el valor de la vivienda en forma de renta mensual algo que dada la poca liquidez no es para desaprovechar.
Todos conocen mayormente la hipoteca más tradicional sobre otras menos conocidas como hipotecas multidivisas, que trata de un préstamo para comprar una vivienda algo que hoy es difícil de conseguir tomando carrera la hipoteca inversa.
Desde el pasado enero hasta abril ha crecido notoriamente la demanda estos préstamos hasta un 17%, en la que se dieron unas 19.900 solicitudes.
Este producto se lo comericlaiza a mayores de 65 años y a personas dependientes, ante la dificultad en la demanda la hipoteca inversa aparece como una luz de esperanza para los jubilados que no tienen ingresos, estas pensiones en España alcanzan hasta el 40% más por encima de la media europea.
La hipoteca inversa les da la oportunidad de transformar los activos inmobiliarios en liquidez algo sumamente necesario. Teniendo como característica ser un préstamo que cuenta con una garantía inmobiliaria para obtener en plazos dinero que se debería poder alcanzar al vender la vivienda, la ventaja es que se sigue contando con la vivienda y utilizarla o si quieren ponerlo en alquiler.
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Backwardation, literalmente, significa una pendiente descendente con curva hacia adelante (como en una curva de rendimientos invertida). Un backwardation comienza cuando la diferencia entre el precio a plazo y el precio de contado es inferior al costo, o cuando no hay arbitraje de la entrega porque el activo no está disponible para su compra. La condición de mercado frente a backwardation es conocida como aplazamiento de pago, en el que el precio de contado es inferior al precio a plazo.
