El nuevo Pacto Fiscal sale a la luz en la Unión Europea aunque sin la participación de Reino Unido y República Checa, con lo que los jefes de Estado y de Gobierno llegaron a un acuerdo sobre el pacto que permitirá reforzar la actual disciplina fiscal pero en el camino han perdido a Reino Unido y República Checa. Ante este Pacto es bueno tener en cuenta el ranking europeo de Deficit Fiscal.
República Checa quedó por propia cuenta fuera del pacto ya que según su gobierno el proceso de ratificación se extendería en años, por lo que queda fuera de discusión toda especulación de que no pactó por no compartir ciertas pautas, más bien es por una cuestión de tiempos y extensión de negociaciones ya que debería de pasar por el Parlamento, el Gobierno y el presidente checo, Vaclav Klaus lo que incomoda.
Con todo, igualmente los jefes de Estado y de Gobierno de la Unión Europea terminaron por acordar a favor del pacto fiscal que reforzará la disciplina fiscal, aunque no compartieran algunos aspectos República Checa, y prácticamente todo Reino Unido quedando el número final en 25.
Los Eurobonos pueden ser la próxima salida a la crisis de deuda de la eurozona o otro intento que no dará resultado si finalmente se aprueban los meses que le sigan se encargarán de juzgar si ha sido una buena solución o empeorarán las cosas.
Con un respaldo polémico y muy dividido la Unión Europea aunque existan presiones la creación de Eurobonos todavía se sigue resistiendo por más que se tenga la finalidad de frenar de una vez la crisis de deuda soberana. Mientras que el Banco Mundial ha salido a solicitarle al Gobierno alemán que de una vez se cree Eurobonos como el único recurso que puede salvar la zona euro.
Esto es un claro rechazo a la política sistemática del gobierno de Merkel de parte de las instituciones internacionales que no ven con buenos ojos la política de planes de ajustes y ahorro que fomenta Alemania. Desde el Banco Mundial se presiona para que Angela Merkel de luz verde a los Eurobonos que sería un escudo de protección para las reformas de los gobiernos de España e Italia.
Si bien hace unos meses se especulaba con que los principales bancos alemanes elaboraban un proyecto para los Eurobonos, basado en que cada país debería renunciar individualmente a la emisión de deuda, ya que esta sería comunitaria. Aunque los Estados miembros podrían respaldar individualmente lo referido a su parte proporcional de deuda todo está por verse y esta fórmula podría modificarse si se volviera a poner en marcha la creación de los Eurobonos.
Las últimas noticias sobre el Fondo de Estabilidad Financiera (EFSF) -en inglés-las podemos conocer de parte de Alemania que da paso al que se amplie el Fondo Europeo de Estabilización Financiera (EFSF), que señala que la verdadera capacidad del EFSF alcanzará los 750.000 millones de euros.
En momentos en los que se está en plena negociaciones para poder incrementar el monto y la fórmula y poder incrementar la capacidad máxima del Fondo Europeo de Estabilización Financiera (EFSF)hasta un máximo buscado de 1 billón de euros.
Se sabe que, los Gobiernos no pueden lograr que se alcance por si mismos el billón de euros, como máximo podría lograrse las tres cuartas partes de dicha cuantía. Es por ello que se habla que el Eurogrupo le había solicitado ayuda al FMI. Con esto el Gobierno de Alemania da luz verde a la puesta en marcha del fondo de rescate conformado por 750.000 millones de euros siempre que se se unifiquen los dos fondos actuales, e incluso se pondría en marcha antes de los previsto durante el próximos mes de Julio de 2012.
Una de las novedades es que dicho fondo beneficiará a los países que ratifiquen el pacto fiscal a firmar por todos los Estados miembros quedando como se recuerda fuera Reino Unido.
Dentro del documento, queda establecida la máxima cuantía del préstamo del Fondo MEDE en 500.000 millones de euros poniéndose en marcha en Julio. Igualmente seguirá el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), que dispone de 250.000 millones de euros. Por supuesto que el sí de Alemania no es gratis ya que a cambio pretende que si se amplia los fondos se eleven los compromisos de austeridad de los Estados miembros.
El año 2011 fue un año en el que se vivió de cumbre en cumbre y para que con el inicio del calendario 2012 ya tenemos la primera cumbre, la Cumbre del Consejo Europeo del 30 de Enero, que tendrá la presencia de Alemania, Francia e Italia será de los principales actores en esta cumbre del Consejo Europeo 2012 y revertir lo que es la deuda Europea.
Sin dudas que los grandes oradores serán el presidente francés, Nicolas Sarkozy, y la canciller alemana, Angela Merkel, las dos locomotoras que llevan adelante los intentos de recuperación del euro y de la Eurozona.
Tras las conclusiones que se realicen se podrá saber si dicha cumbre será un intento más de encontrar una solución a la crisis de deuda y devolver la confianza a la Unión Europea toda dentro y fuera de ella y que los inversores dejen de huir de algunos Estados de la zona euro.
Los planes de ajuste de la Eurozona han sido un fracaso en fila como unas fichas de dominó mal puestas, a quienes dirán que tuvieron mínimos resultados pero vamos fueron y son un estruendoso fracaso no hay por donde darle y decir que fueron mínimamente positivos, ya que a los que ha afectado realmente no les ha caído en gracia y les ha hecho apretarse el cinturón y verse más flacos que un anoréxico así de real y así de cruel….
Todo sea por el maldito control del déficit y la reducción de la deuda la grandes justificantes de aplicar los recortes y planes de ajuste o lo mismo que decir que darle al pueblo tijeretazos y dietas extremas.
Durante el pasado reciente y aún retumbante eco de 2011, España, Italia, Grecia, Irlanda, Portugal y Francia fueron de los que recurrieron a los planes de ajuste. Sus recortes trajeron más propuestas que buenos resultados y más dudas que certezas a sus países y a los mercados.
Que es lo que hacen los fondos de recate que no pueden hacer por si mismo los diferentes gobiernos, podemos dudar de su capacidad, es que si elegimos un gobierno democrático y por voto es para que estos implementen sus medidas económicas y no que debamos depender de ayuda externa como es el caso de los fondos de rescate. Sabiendo que por ahora no hay otra solución a la vista es que los jefes de Estado y de Gobierno de la UE han acordado combinar el fondo de rescate temporal y el fondo de rescate permanente por el periodo de 1 año y que le permitiría poner una barrera suficientemente alta.
Con esto se anticipa la puesta en marcha del Fondo Permanente de Rescate (MEDE) al mes de Julio de 2012, manteniendo el Fondo Temporal de Rescate (FEEF) hasta 2013, ya que uno debía reemplazar al otro ligando ambos fondos por lo menos por 1 año después se estudiará.
Así el Fondo Temporal de Rescate (FEEF) actualmente tiene de capacidad unos 250.000 millones de euros para intervenir, ya que 190.000 millones de euros se utilizaron en los rescates de Irlanda, Grecia, y Portugal.
Mientras que el Fondo Permanente de Rescate (MEDE), su capacidad de intervención llega a los 500.000 millones de euros, que seguramente crecerá tras Marzo de 2012 aumentando su capacidad.
Entre las fórmulas ofrecidas, una de ellas era de modificar el MEDE y que tuviera una capacidad de más de 500.000 millones, y que este pudiera ser una especia de institución crediticia, acercarse al BCE y con capacidad de intervención sin límites, estas posibilidades son del agrado del Gobierno de Francia y Herman Van Rompuy, pero no se llegó a un buen termino por el Gobierno de Alemania.
Una de las últimas noticias es la luz verde de los Veintisiete para inyectar en 200.000 millones de euros, mediante préstamos bilaterales, los recursos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y que este se involucre ante próximos rescates de países. Así como la participación de la banca privada en los rescates.
Dentro de las últimas aprobaciones los países de la UE aprobaron dar una mayor rapidez para decidir sobre el MEDE ante emergencia, se basa en que ya no se necesita de una unanimidad, ahora se necesitará de una mayoría de 85%. Esto establece que solamente tendrán derecho a veto y a partir de cual sea su contribución al fondo, quedando serían Alemania, Francia e Italia, y España que debe aportar un 11,9% al MEDE, desea que ese 85% sea del 90%, pero no dieron lugar. El BCE gestionará, los dos fondos de rescate.
El egoísmo e intereses ganan entre algunos en la Cumbre de Bruselas y las conclusiones no son positivas en muchos aspectos, la Unión Europea no tiene de su lado al Reino Unido y tal vez nuca lo tuvo. En lo que es el primer día de esta trascendental Cumbre en Bruselas el único de los acuerdos logrados ha sido el que trata la mejora de la disciplina fiscal, con la salvedad que recaerá en 23 de los 27 Estados miembros. Se encamina a lograr el nuevo tratado de la Eurozona y la reforma y dejar a la crisis atrás y lejos.
Se logro sin nada por escrito encaminar la potenciación del fondo de rescate y el de reforzar el FMI. Para Alemania, Francia y el Banco Central Europeo (BCE) se dieron buenas noticias, todo lo contrario Reino Unido que cree existen grandes desacuerdos todavía, digamos que la opinión de Reino Unido es la misma que la de aquel que está en contra de casi todos pero aún así va, se asemeja a la de un vecino molesto que no quiere participar pero tampoco deja que los demás lo hagan y siempre ha tratado de poner palos en la rueda en la marcha del euro.
Mientras que los 17 miembros de la Eurozona junto a 6 países se encaminan a un acuerdo intergubernamental. Viendo algunas opiniones existe un enojo creciente para con Reino Unido que aunque integren la UE no se quisieron sumar al acuerdo de los 27 países, lo que no deja una imagen completa de unidad. Los que quedan fuera de la reforma son la propia Gran Bretaña, además de Suecia, Hungría y República Checa. El Gobierno alemán estaba a favor de que la reforma del tratado incluyera a los 27 países que integran la UE, y hasta estaba dispuesto a seducir a los 17 países del euro.
El principal causante de esto no es otro que el primer ministro británico, David Cameron, al lanzar su veto en contra de cualquier cambio de tratados que no incluyan a Reino Unido y sus intereses.
Sigue firme la decisión de Alemania y Francia de endurecer la disciplina fiscal imponiendo una reforma del Tratado europeo, con sanciones que sean automáticas para países que incumplan y no logren un déficit menor al 3% del PIB, será algo a discutir.
Los que vieron lo más positivo resaltan que se la reforzará el Fondo Monetario Internacional (FMI) con 200.000 millones de euros, como préstamos bilaterales, para que a su vez ayude a países en riesgo.
Fueron más de 10 horas de duras negociaciones y exposiciones y a pesar de algunos acuerdos otros no llegaron a su concreción como la de ampliar el fondo de rescate con 500.000 millones de euros.
Por mucho que lo negara al final la zona euro sale a solicitarle ayuda al Fondo Monetario Internacional (FMI). Los ministros de Finanzas decidieron elevar la capacidad del fondo de rescate, aunque saben desde antes que esto que en el caso de tener que utilizarlo no alcanzará dicha cuantía.
Si bien en medio de la aprobación definitiva del desembolso del último tramo del préstamo para Grecia, así y todo mientras se sucedía la reunión en Bruselas, entre los 17 ministros de economía de la zona euro que le han comunicado en la misma a los inversores que el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) podrá avalar desde este mismo mes de Diciembre entre un 20% y el 30% de las pérdidas por la emisión de deuda de los Estados miembros de la Eurozona que estén en dificultades.
Detrás de estos anuncios está la mala previsión de que la crisis podría agravarse, debieron reconocer que el fondo no contará con la capacidad de por intervenir por hasta 1 billón de euros, que se venia manejando ante esta dificultad la solución será de elevar los recursos del Fondo Monetario Internacional (FMI) con el que salir al rescate de la zona euro en caso de necesitarlo con la fórmula de fin de préstamos bilaterales.
Mientras están en campaña para que los inversores se atrevan a adquirir deuda de los Estados con mayores problemas valiéndose lo que se llama protección parcial de riesgos.
Por otro lado han anunciado un mecanismo para atraer la inversión de fondos públicos y privados con lo que se lograría multiplicar la capacidad actual del FEEF y que este pueda prestar líneas de crédito preventivas, además de tener poder para intervenir en los mercados de deuda primario y secundario, además de poder financiar la recapitalización de la banca europea algo que está por darse en los próximos meses. Todavía restan las negociaciones de la Cumbre europea del 8 y 9 de Diciembre de 2011.
Una de las próximas medidas es la de ayudar de alguna forma a Italia que se ve castigada por los mercados y siembra incertidumbre, a todo esto el Tesoro italiano ha colocado un total de 7.500 millones de euros en bonos correspondientes a 3, 9 y 11 años, a tasas que llegaron a ser récord y muy por arriba del 7%, algo que vuelve a preocupar a largo plazo. Italia registra una deuda de 1,9 billones de euros el 120% del PIB italiano. Mientras que su nuevo primer ministro italiano, Mario Monti, ya tiene sus planes de ajuste para reducir la deuda de Italia, planes que sufrieron correcciones para que aún sean más duras las medidas de ajuste.
Este nuevo plan de ajuste será por 20.000 millones de euros con el que se intentará cumplir con el objetivo de equilibrio presupuestario en 2013, algo que Monti ha prometido pero difícil de creer si la OCDE, señala que Italia en 2012 entrará en recesión.
Algo que debe destacarse es que los 17 ministros de Economía europeos han podido desbloquear el sexto y último tramo de 8.000 millones de euros del préstamo de 110.000 millones que se había aprobado durante 2010 para Grecia pero que estaba retrasado por diferentes circunstancias, pero dada la urgencia de Grecia ante una inminente quiebra se logró aprobarlo solo falta que el FMI de su aval.
Lacrisis de la deuda en la UE o como algunos llaman la “crisis en la Unión Monetaria”, se prepara para afrontar los diferentes problemas que se avecinan hasta fin de año y los que aparezcan en los primeros meses del Calendario 2012. La seria situación de la crisis de la deuda en la Eurozona hace peligrar las calificaciones de solvencia no solo de España Italia sino de todos los países de la UE, esta es una de las advertencias que ha lanzado Moody’s mediante un informe.
La agencia de calificación Moody’s se ha encargado de analizar las diferentes posiciones que ocupan los países que componen la zona euro, en el que reflexiona que la Eurozona podrá mantener su unidad aunque seguramente a un alto costo y a un mayor esfuerzo del que lo hace ahora.
No obstante la evolución negativa respecto a la situación en Grecia es un factor desequilibrante hacia lo negativo sobre las notas de los países de la Eurozona.
Que ahora exista un mayor riesgo crediticio se debe en mayor parte a que no se han llevado adelante medidas políticas que sirvan para estabilizar las actuales condiciones de mercado a corto plazo.
Concluye que aunque la zona del euro cuente con una inmensa fuerza económica y financiera, a la vez existe una fuerte debilidad institucional que obstaculiza la resolución definitiva de la crisis de deuda, generando un fuerte contrapeso sobre las calificaciones.
Ha empeorado la posibilidad que se presenten los peores escenarios seguramente debido a una serie de incertidumbres que tienen como protagonistas aGrecia e Italia, respecto de la quita sobre los tenedores de deuda griega, el comunicado final de la última Cumbre europea respecto a la naturaleza condicional de programas de ayuda actuales y las posibilidades que empeore la economía general de la Eurozona.
Así entre los peores escenarios está el que se registre algún default, además del de Grecia, y hasta el de una huida del euro de Grecia u otro país.
Vale recordar que meses atrás el Tesoro llevó a cabo una subasta de bonos a 3 años teniendo la prima de riesgo en sus máximos. Y la situación actual de los inversores continua sembrándoles sus dudas y temores.
Ante la actual situación de incertidumbre que ensombrece a los mercados financieros y para evitar que se profundice la crisis de deuda en la UE, se han estado tomando estas medidas y llevado a cabo reuniones cumbres para poder aportarles cierta calma los mercados y bolsas pero se ven sacudidos mes tras mes lo que impide que se puedan estabilizar.
Los mercados que actúan con temor y provocan volatilidad ante las noticias de planes de rescates y de los escenarios que pueden darse. España ve como jornada a jornada lo refleja el Ibex que retrocede y avanza al compás de los nervios.
Por el lado del mercado de bonos, en dicho caso la prima de riesgo española, que se liga al bono alemán se viene elevando peligrosamente marcando nuevo máximos en sus puntos básicos. Además de que el tipo de interés exigido al bono español que también registra datos récords.
Respecto a los CDS, los seguros de cobertura de impago, se ubican en máximos para este año en lo que respecta a los bonos soberanos y de la deuda de los banco. Un ejemplo son tanto Santander como el BBVA que poseen los CDS más elevados de la gran banca europea.
Cada medida que se tome, tendrá sus respectiva consecuencia en los mercados y cada plan de rescate que se le otorgue a los países, también tiene su efecto en los países vecinos o ligados a ellos por algún u otro motivo.
Para Alemania, una moneda débil ha sido un boleto para la prosperidad. El país necesita no sólo el euro, sino que también necesita a los miembros más débiles de la zona euro para poder subsistir. La salida de los miembros más débiles de la eurozona no resolverá los problemas económicos del continente. Un movimiento audaz podría causar más daño a los principales miembros del euro, sobre todo, impulsado por la caída en las exportaciones de Alemania. Un esfuerzo coordinado para compartir el dolor parece ser la mejor opción por ahí, pero no está claro cuánto dolor están dispuestos a tomar los países centrales de Europa.
La integridad de la zona euro ha sido considerada como algo sagrado por los miembros de su núcleo a lo largo de la ejecución de la larga crisis de deuda Europea. La idea de que un miembro de la zona, como Grecia, tenga que ser expulsado del grupo de la moneda común se descartó rápidamente por los principales políticos de los estados miembros centrales, como Alemania y Francia.
Hace dos semanas, los líderes de Alemania y Francia dieron a entender que podríamos imaginar un escenario en el que Grecia se le permitiría salir de la moneda común. El presidente francés, Nicolás Sarkozy, llevó el tema un poco más allá la semana pasada cuando dijo que él podía imaginar un doble camino de Europa, donde los miembros fuertes de la Unión Europea crecerá más, mientras que los miembros más débiles quedarían en el fondo.
Los operadores han interpretado que esto significa que una pequeña zona del euro puede estar en el horizonte, una donde los miembros principales del euro se unen para formar una fuerte unión monetaria y fiscal, mientras que las naciones periféricas empiezan a salir de la moneda común y se ahogan en deudas. En la superficie, esto parece la mejor solución a una creciente crisis económica europea que no muestra signos de disminuir. Los miembros principales han sido buenos administradores de su dinero y no debería tener que rescatar a la periferia sólo para ahorrar una moneda común de 10 años de edad.
Por supuesto, las cosas no son tan simples. La mayor parte de la deuda que la periferia ha acumulado en la última década ha sido financiada por los bancos que tienen su sede en los países centrales. Si la deuda soberana no los aplasta, los billones de euros en préstamos privados que se hicieron extensivos a las personas que viven en la periferia, sí lo hará.
Para el ciudadano medio alemán esto probablemente parece muy injusto. ¿Por qué tendrían que asumir la pesada carga no sólo de rescatar a países enteros, como Grecia, sino también a los bancos con sede en grandes ciudades como París y Amsterdam? Teniendo en cuenta esta cruda realidad, algunos pueden preguntarse por qué no hay una mayor movilización formado por jóvenes alemanes desempleados enojados y acampar en los parques de Frankfurt.
Es probablemente debido a una verdad que a nadie le gusta hablar: los alemanes se han beneficiado enormemente del euro. En este sentido, se les ha dado una moneda artificialmente débil. Normalmente, se odia pagar en una moneda débil que, entre otras cosa, hace que sus vacaciones en el extranjero sean más caras. Sin embargo, para Alemania, una moneda débil ha sido su boleto para la prosperidad. Si los alemanes abandonan el euro, quiere decir que se están disparando en el pie.
Considere la posibilidad de que Alemania, que cuenta con una red de seguridad social generosa, salarios relativamente altos, es el segundo mayor exportador. El euro ha desempeñado un papel importante en esto. Las exportaciones alemanas se han más que duplicado desde que entró en el euro en 1999, pasando de alrededor de 469 mil millones de euros a más de un billón en 2010. La tasa de crecimiento fue también dos veces más rápido que otras naciones de la zona. Si bien no hay duda de que los alemanes hacen cosas de calidad, la razón de que son capaces de exportar tanto a precios competitivos se debe a que están operando con una moneda relativamente barata.
Adicionalmente, hay que saber que exporta más que el resto de la zona euro no porque el tipo de cambio del euro es más débil de lo que sería, si todo sigue igual, que si se hubiera quedado en el Deutsche Mark. Eso es porque el euro abarca 17 países, muchos de los cuales son “débiles”, por lo tanto bajan el valor de la moneda respecto al dólar y la libra.
La segunda manera en que Alemania se beneficia del euro es que les ha dado un mercado mucho más grande para deshacerse de sus bienes. Alrededor de dos tercios de las exportaciones alemanas van a los miembros de la zona euro, que es sólo la parte de 17 miembros de la moneda común, no los 35 que forman parte del área de libre comercio de la Unión Europea. El euro hace los negocios mucho más simples, ya que elimina el riesgo cambiario. Un euro artificialmente bajo en Alemania significa un euro artificialmente elevado en los países más débiles como España y Grecia. Esto significa que los países pueden permitirse el lujo de comprar productos alemanes.
Con el acceso a nuevas líneas de crédito, el pueblo griego y su gobierno fue en una juerga de gasto. El país también tuvo un montón de caminos pavimentados, construidos nuevos aeropuertos, túneles de metro y nuevos sistemas adquiridos para sus fuerzas armadas. Detrás de la mayoría de estos proyectos estuvieron las empresas alemanas.
Lo preocupante es que la burocracia griega fue persuadida para utilizar las empresas alemanas, no sólo por la calidad y la moneda común, sino también porque fueron sobornados. La mayoría de los proyectos de alto costo ejecutado por las empresas alemanas ayudó a la anticuada infraestructura de Grecia. Pero había una razón por la que era anticuada, Grecia nunca fue una nación rica. Pero con una moneda artificialmente fuerte y acceso a deuda barata, los griegos tomaron el dinero y salieron corriendo.
¿La culpa es de ellos?
La moneda fuerte también significó que la economía griega se convirtiera en totalmente competitiva. Las principales exportaciones de Grecia, como las aceitunas, eran demasiado caras para venderse en el exterior. Eso estaba bien cuando la economía era buena, pero cuando se paralizaron las ventas, la industria del turismo en Grecia se desplomó.
¿Cuánto cuesta la salida de esta crisis?
Los analistas calculan que costaría alrededor de 20% a 25% del PIB del país, o entre 6.000 y 8.000 euros por ciudadano alemán. A continuación, costaría alrededor de 3.500 a 4.000 euros por ciudadano alemán todos los años en el futuro.
Asimismo, se calculó que si la eurozona se ingiere el 50% de la deuda de Grecia, Irlanda y Portugal, le costaría un poco más de 1.000 euros por cada alemán.
La razón de que cuesta mucho es porque una nueva moneda alemana solamente sería muy fuerte, demasiado fuerte para apoyar a sus actuales orientadas a la exportación. Se calcula también que una nueva moneda alemana supone un incremento del 50% de su tasa de cambio actual con el dólar. Esto significa que un Mercedes de gama media $ 50.000 ahora tendría que estar a un precio de $ 75.000.
Para obtener la competencia, el gobierno alemán tendría que inundar el mercado con su nueva moneda, que luego podría diezmar de los ahorros de su población. En consecuencia, los alemanes necesitan del euro, pero los demás países deben ser débiles para sobrevivir. Para ello, se van a necesitar Grecia y los países periféricos otros a permanecer adentro.
A continuación, 3 videos que describen la situación como se debe:
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El nuevo Pacto Fiscal sale a la luz en la Unión Europea aunque sin la participación de Reino Unido y República Checa, con lo que los jefes de Estado y de Gobierno llegaron a un acuerdo sobre el pacto que permitirá reforzar la actual disciplina fiscal pero en el camino han perdido a Reino Unido y República Checa. Ante este Pacto es bueno tener en cuenta el ranking europeo de Deficit Fiscal.
