Crece el Yen

Japón no sale aún de sus problemas pero sorprende con la marcha de su moneda, que se ha especializado en subir cuando el resto tiembla. Sabemos que el mundo de las divisas es impredecible y tiene muchas fluctuaciones. Y los tiempos actuales son un claro ejemplo de ello.

Con el paso del tiempo, el yen ha llegado a ser la guía de todo inversor. Por su parte, ha dejado de ser el carry trade, dándole su lugar al dólar como moneda de financiamiento barato (¿estará buscando ese puesto el euro?).

Cuando hay optimismo en el ambiente, los inversores apuntan al riesgo y a más potencial de rentabilidad. Pero, cuando los nubarrones vuelven, traen una actitud más conservadora. Los inversores ya no buscan rentabilidad, sino proteger su patrimonio. De esta manera, es que el dólar australiano sufre y el yen resurge.

Hasta la fecha, la moneda nipona es la más fuerte del mundo. Se encuentra en un alza constante, llegando a subidas del 4,2% contra el dólar estadounidense; 5,5% contra el dólar australiano; y 9,6% contra la libra esterlina. En cuanto a la moneda común europea, ha logrado ganarle un terreno del 9,8%. Esto, “en consecuencia de los vaivenes ocurridos en Grecia”.

Y todo en base al viejo carry trade; que para esta ocasión es un anti-carry trade. Este sistema anti-financiación barata propicia la subida de divisas como el yen, ya que los tipos no son los de antes, 0,01% y la moneda se encuentra en una mejor posición.

Se dice que el comportamiento del yen queda a dependencia del veredicto de las autoridades japonesas. Es decir, devaluar para mejorar las exportaciones, o viceversa.

De todas formas, apostar al viejo y reconstruido país oriental, no es mala opción.

PIB Japón 2009

Estudios provenientes del país oriental determinaron que la economía japonesa creció más rápido de lo esperado con un alza del 1,1% en el cuarto trimestre, formando así, un 4,6% anual; superando el escaso 3,7% previsto.

Dicho crecimiento fue causado por el aumento del consumo de las familias y la inversión empresarial. Asimismo, no debemos olvidar, el menor gasto gubernamental en cuanto se refiere a ayudas públicas, lo que podrá llevar a una desaceleración en 2010. En números reales, el consumo de los hogares contribuyó con un 0,6% al crecimiento. En ambas opciones, Japón sigue siendo la segunda economía mundial por delante de China.

Con este crecimiento final en 2009, el PIB total de Japón alcanzó unos 5,08 billones de dólares. Si lo comparamos con su competidor oriental, China, lo ha sobrepasado por poco, donde este último alcanzó 4,91 billones de dólares. No obstante, China, con su vertiginoso ritmo de crecimiento, seguramente le quitará el puesto en 2010 a Japón.

Por otra parte, Japón aún se encuentra en graves problemas. Uno de ellos es algo que aterra a sus autoridades, y se trata de cómo alcanzar un alto crecimiento cuando la economía se encuentra limitada por la deuda pública, y el banco central ha agotado sus opciones convencionales de política monetaria.

Pese a que el PIB sea positivo, y parezca algo bueno para Japón, que podría reducir la presión sobre el Banco de Japón para relajar la presión monetaria, no es lo que ocurrirá. Si bien, el banco central se apegará a su receta de relajación monetaria en momentos, sólo estará atento a los riesgos bajistas para el crecimiento. De esta manera, se incentivará a un yen débil y que no acompañará al resto de la economía.

Imagen: Google

Paro en Japón

Según datos oficiales, el paro en Japón ha aumentado el 5,2%. El desempleo ha alcanzado el 5,7%, llegando al peor nivel desde el fin de la II Guerra Mundial.

Asimismo, los precios del mes pasado habían caído un 1,7%, confirmando nuevamente la temible deflación. La erradicación de este fenómeno económico maligno es el objetivo principal del Gobierno y el Banco de Japón (BOJ).

Y lo han intentado, mediante inyecciones de liquidez y planes de estímulo mantuvieron en noviembre el aumento del consumo de las familias. La actual deflación profundizada por los recortes de precios de las empresas japonesas, es además aumentada por la reducción de salarios.

Otro problema grave que ataca al país nipón es la posible estanflación a consecuencia del paro y estancamiento de la economía. Por ello y por su parte, el Gobierno presentó un proyecto de presupuesto con el objetivo de revitalizar la economía a través de un aumento de las ayudas a familias y pymes,  acompañada de impuestos.

El yen en 2010

La moneda japonesa lleva tiempo de ser la más barata para financiarse. Entre los tipos bajos de las economías mundiales, el yen ha logrado consagrarse como Carry Trade. Asimismo, se espera que la divisa nipona pueda verse fuertemente depreciada.

Si los mercados americanos y europeos comienzan nuevamente su tendencia alcista y los tipos empiezan a salir de ser cercanos al cero, grave será la situación del yen que será la moneda clave para continuar con las financiaciones.

Como si esto fuese poco, el Ministro de estrategia japonés comentó su objetivo mínimo de inflación en el 1%. No olvidemos que Japón se encuentra en deflación y que es una cuestión muy grave para el país y debe estar en cabeza de objetivos de cualquier gobierno.

Recordemos también que, las medidas fiscales y monetarias se encuentran agotadas y por ello, lo único que le queda es la inyección de más liquidez al sistema logrando así desvalorizar la moneda. Es decir, que el pronóstico es claro, la posición número uno de los Carry Trade va a ser confirmada.

Contratos por diferencias

Los contratos por diferencias (CFD) se refieren a los activos financieros derivados, los que constituyen un acuerdo entre un inversor y un intermediador financiero a través del que se determina la liquidación en efectivo de la diferencia, sea favorable o desfavorable, que llegue a producirse en la cotización de un activo subyacente esto puede darse en una acción, un índice, un metal precioso, un fondo cotizado, divisas, entre las fechas en las que se realiza y se cancela el contrato.

Su funcionamiento, consta que el inversor pueda tomar una posición en un activo similar a operar de forma directa adquiriendo o vendiendo el activo aunque prescindiendo del desembolso en la posición compradora o de la entrega de valores.

Este tipo de productos, se encuentra dirigido a inversores con una alta y probada experiencia, debido a que exige un alto conocimiento de los mercados bursátiles y capacidad financiera para afrontar pérdidas.

Además se pueden tomar posiciones cortas es decir jugar a la baja, dentro de los mercados que negocian sólo al contado.

Respecto a los emisores de CFD, son lanzados por empresas de servicios de inversión (ESI), “entidades de crédito y agencias o sociedades de valores”. Se puede dar el caso que quienes comercializan el CFD sean diferentes al que los emiten.

En cuanto al emisor, este llega a asumir dos riesgos, uno de ellos es el de pagar al inversor si el mercado evoluciona a favor de él o tener que hacer frente a pérdidas las que ocasionen el incumplimiento de las obligaciones del inversor en momentos que el mercado registre una trayectoria contraria a los intereses de éste.

Las exigencias que se les hace a los inversores, es el de un depósito de garantía al realizar dicha operación, esto se utiliza como forma de asegurar que el inversor responda en caso de darse potenciales pérdidas. Usualmente su cuantía es recalculada cada día.

Carry trade

El carry trade es conocido como el retorno que produce un activo mientras lo mantenemos en nuestra posesión (si es positivo) o el costo de mantener el mismo (si es negativo). Dicho de otra manera, es el resultado por tenencia de un activo.

En concreto, consiste en la diferencia entre el carry trade negativo de un activo y el carry trade positivo de otro activo en los que hemos invertido.

La operatoria es la siguiente: se invierte en divisas (dando una en parte de pago de la otra), el inversor apuesta a que una de las divisas se va a apreciar (divisa de inversión) respecto de otra (divisa de financiación).

Diferencia en tipos de interés

Asimismo, una jugada muy común en el mercado de capitales, es vender la divisa en un país con un tipo de interés reducido; financiándonos a bajo coste e invertimos en la divisa donde el tipo oficial es mayor.

Por ejemplo, en el caso del yen el tipo de interés de Japón supone un coste de financiación muy reducido en comparación con la Zona Euro o EE. UU. Mediante este tipo de operaciones se alienta a incrementar el sesgo depreciador del yen contra el resto de las divisas.

Rio 2016

Rio 2016. Finalmente los Juegos Olímpicos 2016 se realizarán en Rio de Janeiro.

El Comité Olímpico Internacional ha elegido en Copenhague la nueva sede de los Juegos Olímpicos de 2016. La contienda estaba entre Río de Janeiro (Brasil), Chicago (Estados Unidos), Madrid (España) y Tokio (Japón).

La primera sorpresa de la jornada ha sido la eliminación temprana de Chicago, la principal favorita para quedarse con el evento deportivo más esperado por todos. Luego, fue eliminada Tokio, que a priori iba a ser la primera en quedar sin chances.

Los nervios llegaron en la gran final Madrid vs Rio. Finalmente Rio de Janeiro tendrá el desafio de organizar la Copa del Mundo de fútbol 2014 y los Juegos Olímpicos de 2016.

La pulseada  ha sido tan disputada que se transformó en una cumbre política ya que participaron los líderes más influyentes del momento.

Obama ha defendido a Chicago como una cuestión de Estado y Lula ha imitado esa postura con respecto a la ciudad Carioca, Madrid ha enviado al Rey Juan Carlos y al presidente Rodriguez Zapatero, mientras que Tokio, a deisgnado a su nuevo primer ministro, Yukio Hatayama.

Antes de la votación final Río de Janeiro y Chicago partían como favoritas. La ciudad sudamericana ostentaba transformarse en primera metropi de Suramérica en recibir los juegos en casa.

Por su parte, Chicago apoyada en primera persona por el presidente Obama, se basó en un proyecto de Estado, aunque con financiación privada.

Derechos Especiales de Giro

Los derechos especiales de giro (DEG) se los puede considerar como una canasta de monedas fuertes utilizables en el comercio internacional. Actualmente son el euro, la libra esterlina, el yen y el dólar estadounidense. Estas monedas son escogidas por el FMI cada 5 años según la importancia relativa de la moneda en el comercio internacional.

Los Derechos Especiales de Giros o DEG es una demanda potencial sobre las monedas de libre intercambio que utilizan los miembros del Fondo Monetario Internacional. Esta “moneda sintética” ha sido creada por este organismo de crédito en 1969, y es una pequeña fracción del total de las reservas internacionales y no pueden ser utilizadas para intercambio.

Estas son las cantidades aproximadas de las monedas en el DEG:

Pocos fijan sus monedas con respecto al DEG. En la eurozona se usa el DEG como base para determinar valores de distintas denominaciones como la Lats letón. El DEG o también llamado “papel de oro” se utiliza como créditos que las naciones con balance con superávit comercial pueden emitir sobre naciones con un balance deficitario.

Este uso del DEG, como “papel de oro” elimina la logística y problemas de seguridad del transporte de oro entre naciones.