Los Eurobonos pueden ser la próxima salida a la crisis de deuda de la eurozona o otro intento que no dará resultado si finalmente se aprueban los meses que le sigan se encargarán de juzgar si ha sido una buena solución o empeorarán las cosas.
Con un respaldo polémico y muy dividido la Unión Europea aunque existan presiones la creación de Eurobonos todavía se sigue resistiendo por más que se tenga la finalidad de frenar de una vez la crisis de deuda soberana. Mientras que el Banco Mundial ha salido a solicitarle al Gobierno alemán que de una vez se cree Eurobonos como el único recurso que puede salvar la zona euro.
Esto es un claro rechazo a la política sistemática del gobierno de Merkel de parte de las instituciones internacionales que no ven con buenos ojos la política de planes de ajustes y ahorro que fomenta Alemania. Desde el Banco Mundial se presiona para que Angela Merkel de luz verde a los Eurobonos que sería un escudo de protección para las reformas de los gobiernos de España e Italia.
Si bien hace unos meses se especulaba con que los principales bancos alemanes elaboraban un proyecto para los Eurobonos, basado en que cada país debería renunciar individualmente a la emisión de deuda, ya que esta sería comunitaria. Aunque los Estados miembros podrían respaldar individualmente lo referido a su parte proporcional de deuda todo está por verse y esta fórmula podría modificarse si se volviera a poner en marcha la creación de los Eurobonos.
Las últimas noticias sobre el Fondo de Estabilidad Financiera (EFSF) -en inglés-las podemos conocer de parte de Alemania que da paso al que se amplie el Fondo Europeo de Estabilización Financiera (EFSF), que señala que la verdadera capacidad del EFSF alcanzará los 750.000 millones de euros.
En momentos en los que se está en plena negociaciones para poder incrementar el monto y la fórmula y poder incrementar la capacidad máxima del Fondo Europeo de Estabilización Financiera (EFSF)hasta un máximo buscado de 1 billón de euros.
Se sabe que, los Gobiernos no pueden lograr que se alcance por si mismos el billón de euros, como máximo podría lograrse las tres cuartas partes de dicha cuantía. Es por ello que se habla que el Eurogrupo le había solicitado ayuda al FMI. Con esto el Gobierno de Alemania da luz verde a la puesta en marcha del fondo de rescate conformado por 750.000 millones de euros siempre que se se unifiquen los dos fondos actuales, e incluso se pondría en marcha antes de los previsto durante el próximos mes de Julio de 2012.
Una de las novedades es que dicho fondo beneficiará a los países que ratifiquen el pacto fiscal a firmar por todos los Estados miembros quedando como se recuerda fuera Reino Unido.
Dentro del documento, queda establecida la máxima cuantía del préstamo del Fondo MEDE en 500.000 millones de euros poniéndose en marcha en Julio. Igualmente seguirá el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), que dispone de 250.000 millones de euros. Por supuesto que el sí de Alemania no es gratis ya que a cambio pretende que si se amplia los fondos se eleven los compromisos de austeridad de los Estados miembros.
Las calificaciones de las agencias de rating nunca pasan desapercibidas y más cuando tratan de rebajas a los países como los últimos rating de España o Francia, o la masiva rebaja de nota a la banca española durante el año pasado y que puede volver a sufrir.
Ante ello, la agencia europea de rating es algo que se exige cada vez más, uno de los intentos y propuestas era que estuviera al frente Roland Berger. Desde el año pasado y conforme van adquiriendo peor consideración, desde algunos sectores de la UE se presiona por que Europa tenga una agencia de rating propia desligándose de las polémicas agencias de calificación de riesgos que además son siempre las mismas y provienen de Estados Unidos, por lo que cada vez es más realista que se ponga en marcha una nueva creación de la agencia de calificación europea.
Una de las últimas propuestas es la del instituto DIW que solicita que el Bundesbankse convierta en la agencia de calificación europea que tanto se exige, con esto el Instituto de Estudios Económicos de Berlín (DIW) impulsa al Bundesbank, precisamente el banco central alemán, sea tomado como la nueva agencia de calificación de riesgo y quitarle poder a las principales agencias.
Una de las principales causas es que el Bundesbank actualmente se posiciona como el único organismo público con el personal cualificado que le permita afrontar las tareas de una agencia de calificación de riesgo, ya que tiene los conocimientos necesarios de los mercados financieros, el que todavía no se decidiera se debe a intereses detrás y al poder de las agencias de calificación que son muy cuestionadas pero siguen estando ahí.
Anterior Propuesta:
Tendrá el papel de iniciar esta nueva agencia la consultora Roland Berger Strategy, que se implicará desde el inicio la nueva agencia de calificación de riesgo europea, la European Rating Agency (ERA) que tratará de quitarle importancia y mercado a las agencias Fitch, Standard & Poor’s y Moody’s.
Uno de los primeros datos que se conoce es que la European Rating Agency (ERA), la nueva agencia de calificación crediticia tendrá el carácter de ser privada, y su financiación correrá por parte de un consorcio de instituciones financieras europeas, actualmente una treintena de instituciones se mostraron interesadas en participar.
Laconsultora Roland Berger Strategy, ha puesto en marcha un nuevo modelo empresarial dirigido a la nueva agencia de calificación, la financiación de los inversores aplicando a este modelo no debería generar dificultades o problemas de interés como es el caso de que Fitch, Standard & Poor’s y Moody’s realizan análisis para las empresas a las que calificar, esto más que problemas de intereses despierta sospechas.
Dependiendo de cuando se ponga en marcha y como se encuentre el mercado y la forma de calificar habrá que ver cual de las agencias tiene mayor credibilidad tal vez vaya ganando terreno la European Rating Agency (ERA) en especial en cuanto a previsiones que estas puedan prever en sectores de importancia y que eviten crisis como las que se dieron en cuanto a la crisis de las hipotecas basura o subprime, entre otros.
Francia es uno de los países apuntados en cuestión de crisis y el rating de Francia puede hacerlo notar, y si se deben ver algunos indicadores que puedan mostrar desconfianza uno de ellos es el de la nota que suelen poner las agencias calificadoras, que solemos entender también como el rating. La agencia de calificación Standard & Poorsle quitó la triple AAA a la deuda de Francia, sin importar que es la quinta economía del mundo además de ser la segunda economía dentro de la Eurozona.
Francia fue uno más de la lista de rebajas de Standard & Poor’s, ya que forma parte de la lista de rebajas de la calificación de la deuda de España, Italia, Portugal, Francia y Austria. Mientras que Francia y Austria bajan un escalón en esta escalera, perdiendo la triple A. Con lo que los bonos soberanos de Francia pasaría de confirmarse de AAA a AA+.
Ante esta noticia, en Francia no cayó nada bien como el caso del ministro de Economía, François Baroin, que debió reunirse con el presidente, Nicolas Sarkozy, y estudiar esta noticia.
No la viene pasando bien la economía de Hungría pero ahora se encuentra al borde del colapso económico si no logra ya no remontar el Gobierno húngaro sino una ayuda externa que provenga del siempre predispuesto FMI y la UE claro que a cambio de cumplir determinadas exigencias. El Gobierno de Hungría y con urgencia busca refinanciar 5.000 millones de euros, el préstamo debería ser entre 15.000 millones de euros y hasta un máximo de 20.000 millones de euros. Algo que sin dudas empeora su perspectiva en el rating de Hungría y su divisa el forinto.
Según lo que parte del Gobierno de Hungría no desea que en medio de las las negociaciones que entable con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Unión Europea (UE) se les pida ciertas condiciones aunque sin esto es dudoso que pueda acceder a un préstamo para evitar un colapso de la economía.
La actualidad de Hungría dicta que además de lo anterior se ve presionado por quien si no que el FMI y la CE ya que hace poco aprobó una serie de enmiendas en su Constitución. Pero así y todo se ve en la necesidad de recurrir a un ¿plan de rescate? aunque se le diga ayuda financiera del exterior siempre hay algo que resignar aunque las medidas que se le pidan no son las mismas no sería raro unirse a los planes de ajuste de la Eurozona.
Publicado por Nicolas Rombiola - 13/12/11 a las 09:12:18 pm
La crisis en Europa planea llevarse consigo a los bancos. Y no está nada mal, algún culpable tenía que caer en la volteada. Ahora, mientras todos nuestros simpáticos líderes se reúnen en una cumbre de emergencia para salvar el euro (en una de tantas ya podemos decir), los bancos del continente están en planes de deshacerse de billones de euros en activos, en un intento por reducir su tamaño.
Ya anunciaba Rajoy en España, donde mencionó que de seguro iba a haber fusiones bancarias, y así, volveremos a disfrutar de las improcedentes pero beneficiosas (para el mismo sector de siempre) danza de las fusiones. Sin embargo, aunque parece que los bancos estén desesperados por vender con el fin de fortalecer sus balances y cumplir con las nuevas restricciones de capital, vemos que no van a dar el brazo a torcer frente a una severa pérdida en sus activos productivos frustrando a los compradores que buscan un acuerdo fácil.
Por otra parte, en contra de lo esperado, los banqueros sí están dispuestos a mantener el control de sus activos tóxicos:fondos de cobertura y otras firmas de inversión en Estados Unidos; dado que allí hay aún posibilidad de ganar algunos buenos rendimientos comprando a precios rebajados.
Se sabe que en Bruselas se discute cómo estabilizar su dañado sector bancario y su mercado de deuda dañado. Por su parte, el motor de Europa, Alemania, accedió a retirar una disposición que habría forzado a los inversores a aceptar grandes recortes en sus tenencias de deuda soberana si el país que ha emitido la deuda es rescatado por la zona euro.
Lo que sería un regalo para el sector bancario europeo, con algunos más tenedores de deuda soberana. Ahora solamente se les pedirá a los bancos que reduzcan sus existencias a niveles previamente acordados con el Fondo Monetario Internacional en sus operaciones de rescate a Grecia, Portugal e Irlanda. Esto ha permitido a los europeos acelerar el calendario para poner en marcha su fondo de rescate del euro de 500,000 millones de euros, con el que esperan llevar estabilidad a los mercados de deuda. Pero aunque los bancos han logrado una victoria aquí, todavía tienen un largo camino por recorrer si quieren su fortuna de regreso.
El punto radica en que, el sistema bancario posee activos por un valor de alrededor de 30 billones de euros. Eso es aproximadamente una cantidad dos veces y media mayor que todo el sistema bancario de Estados Unidos. La existencia de esta brecha tan grande sólo puede ser posible si la economía de la zona euro fuera mucho mayor que la de Estados Unidos, pero no lo es. El PIB de la eurozona es menor, y se ubica en torno a los 9.5 billones de euros, cuando el PIB de Estados Unidos es de aproximadamente 11 billones de euros.
Las estimaciones por parte del EBA es lograr recaudar 114,700 millones de euros para cumplir rápidamente con las nuevas y estrictas reglas de capital: 8,000 millones de euros más de lo que había estimado en octubre.
¡Quiero comprar un banco! ¿Quién está comprando?
Ya hemos visto que los bancos no han perdido tiempo para reducir su tamaño. No obstante, una venta de 5 billones de euros en activos va a tomar tiempo y necesitará compradores; entre algunos se encuentran otros bancos globales y empresas de inversión, como fondos de cobertura. Asimismo, ya vimos como el BCE ha absorbido con eficacia el riesgo de liquidez de los bancos, lo que hace que no se caiga el mundo mañana. Pero esto no lo exime de derrumbarse, en un futuro próximo dada la tensión en la zona del euro, los activos más demandados son los activos extranjeros de los bancos. La mayoría de estos activos parecen provenir de grandes bancos.
Si queremos comprar parte de un banco, sepamos que los bancos europeos que buscan deshacerse de grandes paquetes de préstamos de miles de millones de euros, que han sido tapados con una mezcolanza de activos titularizados poco confiables: títulos hipotecarios comerciales y residenciales.
Los bancos pueden seguir tomándose su tiempo, siempre y cuando el BCE los respalde. Pero si no logran un acuerdo con soluciones más que propuestas y palabrerío la avalancha de impagos podría provenir de un euro roto.
Croacia pasa a ser uno de los integrantes del gran club que es la UE, además de ser el segundo país que integra la unión y que ha dio parte de la antigua Yugoslavia. Así mientras el gobierno lanzará un referéndum durante el inicio de 2012 con el fin de que el pueblo croata apruebe mediante el mismo el ingreso en la Unión Europea.
Si bien el ingreso efectivo de Croacia será recién durante el mes de Julio de 2013 y el integrante número que conforma la Unión Europea, por ahora se firmó el tratado para adherirse a este bloque. El otro integrante de la antigua Yugoslavia es Eslovenia, Croacia le sumará más de 4 millones de integrantes a la UE y además de como destacan otro idioma oficial que aprender y cultura que estudiar.
Todavía resta que los demás Estados miembros ratifiquen el tratado de adhesión siguiendo las formas que establecen las legislaciones nacionales de cada Estado miembro parlamentaria o mediante consultas populares.
Una de las novedades para 2013 es que estará al frente de su ingreso la coalición de centro izquierda cuando Croacia sea parte de la Unión Europea en 2013. La llamada “Alianza por el Cambio”, con cuatro formaciones principalmente el Partido Socialdemócrata, y con mayoría absoluta en las últimas elecciones parlamentarias de Croacia, habiendo sido elegido Zoran Milanovic para dirigir a Croacia.
Croacia pasa a los primeros planos de Europa por un motivo sumamente positivo en medio de la crisis que vive el mundo y la crisis de deuda y no por motivos bélicos como en anteriores décadas. Esto sin dudas es sumamente destacable y da un mayor respaldo a la labor de la primera ministra croata, Jadranka Kosor.
Mientras que el gobierno Croata todavía debe de seguir con las reformas que está llevando adelante y que deben seguir hasta que llegue 2013 cuando se oficialice su ingreso a la UE. Para ello es que, la Comisión Europea mediante un seguimiento estará atenta a todo los pasos que el gobierno de Zagreb respete las reformas que le faltan y los resultados, haciendo centro en lo a justicia se trata, seguramente Croacia tendrá que sufrir una mayor vigilancia de la CE dado los casos de Grecia, por ejemplo en el que lo que los datos principales no indican que un país pueda hacer frente a pertenecer a largo plazo en la UE o la zona euro.
Se expone los casos de Bulgaria y Rumanía durante el ingresos de ambos, se sabe que una vez que se dio una fecha oficial para que sean parte de la UE dejaron de lado las reformas que tenían que continuar aplicando lo que hizo que tuvieran que esperar 6 meses para empezar a integrar la Unión Europea. Como consecuencia desde Bruselas bloquearon algunas ayudas de parte de Europa a Bulgaria y Rumanía esto debido a un alto nivel de corrupción que se registraba y hasta que pudieran imponer medidas y sanciones.
Prueba de que desde la región de los Balcanes se puede salir de los combates, corrupción, peleas religiosas y demás es Croacia que sirve de ejemplo, pero no así Serbia que esperaba que le dieran posibilidades algo que no sucederá por varios motivos en especial por Kosovo tema delicado y recién en Febrero de 2012 habría una respuesta.
Claro que el Gobierno de Serbia puede sentirse traicionado si no se permiten integrar la UE, ya que debía cumplir y entregar los últimos prófugos al Tribunal Penal Internacional para la Antigua Yugoslavia (TPIY), algo que respetó y ahora espera su premio.
Publicado por Lorena Ratto - 10/12/11 a las 12:12:13 pm
Que es lo que hacen los fondos de recate que no pueden hacer por si mismo los diferentes gobiernos, podemos dudar de su capacidad, es que si elegimos un gobierno democrático y por voto es para que estos implementen sus medidas económicas y no que debamos depender de ayuda externa como es el caso de los fondos de rescate. Sabiendo que por ahora no hay otra solución a la vista es que los jefes de Estado y de Gobierno de la UE han acordado combinar el fondo de rescate temporal y el fondo de rescate permanente por el periodo de 1 año y que le permitiría poner una barrera suficientemente alta.
Con esto se anticipa la puesta en marcha del Fondo Permanente de Rescate (MEDE) al mes de Julio de 2012, manteniendo el Fondo Temporal de Rescate (FEEF) hasta 2013, ya que uno debía reemplazar al otro ligando ambos fondos por lo menos por 1 año después se estudiará.
Así el Fondo Temporal de Rescate (FEEF) actualmente tiene de capacidad unos 250.000 millones de euros para intervenir, ya que 190.000 millones de euros se utilizaron en los rescates de Irlanda, Grecia, y Portugal.
Mientras que el Fondo Permanente de Rescate (MEDE), su capacidad de intervención llega a los 500.000 millones de euros, que seguramente crecerá tras Marzo de 2012 aumentando su capacidad.
Entre las fórmulas ofrecidas, una de ellas era de modificar el MEDE y que tuviera una capacidad de más de 500.000 millones, y que este pudiera ser una especia de institución crediticia, acercarse al BCE y con capacidad de intervención sin límites, estas posibilidades son del agrado del Gobierno de Francia y Herman Van Rompuy, pero no se llegó a un buen termino por el Gobierno de Alemania.
Una de las últimas noticias es la luz verde de los Veintisiete para inyectar en 200.000 millones de euros, mediante préstamos bilaterales, los recursos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y que este se involucre ante próximos rescates de países. Así como la participación de la banca privada en los rescates.
Dentro de las últimas aprobaciones los países de la UE aprobaron dar una mayor rapidez para decidir sobre el MEDE ante emergencia, se basa en que ya no se necesita de una unanimidad, ahora se necesitará de una mayoría de 85%. Esto establece que solamente tendrán derecho a veto y a partir de cual sea su contribución al fondo, quedando serían Alemania, Francia e Italia, y España que debe aportar un 11,9% al MEDE, desea que ese 85% sea del 90%, pero no dieron lugar. El BCE gestionará, los dos fondos de rescate.
De esta manera, el italiano Mario Draghi ha usado sus dos primeras reuniones a cargo del Banco Central Europeo (BCE) para bajar los tipos de interés y dejarlos en el mismo nivel en el que comenzaron el año, el mínimo histórico del 1%. Asimismo, estamos frente al segundo corte consecutivo de las tasas rectoras en un cuarto de punto, tal y como esperaba el consenso de los analistas.
El nuevo presidente del Banco Central Europeo (BCE) ha cumplido, como la mayoría suele hacer, con el guión previsto para apuntalar el crecimiento de la eurozona y ha recortado los tipos de interés en un cuarto de punto, del 1,25% al 1%. De esta manera, el banquero italiano corrige así las dos subidas realizadas por su antecesor en el cargo, Jean-Claude Trichet, y deja el precio oficial del dinero en el mínimo histórico en el que inició el año.
Lo bueno de la propuesta de Draghi es dejar de lado el control estricto de la inflación y se centrará en reactivar un crecimiento económico amenazado de nuevo por la recesión y por las tensiones en el mercado de deuda soberana. Por su parte, también se aguarda a que la institución tome medidas no convencionales que ayuden al sistema financiero a recuperar la maquinaria de créditos.
Lo ideal sería que en la rueda de prensa que ofrecerá Draghi a partir de las 14.30 horas. Se está esperando que se deje lugar a la resolución definitiva de la crisis que los líderes europeos tratarán de alcanzar en la cumbre de mañana con el anuncio de más financiación para los bancos. Más que nada, buscando dejar lugar libre a la liquidez a las entidades con plazos de devolución más largos e incremente las compras de deuda periférica.
El BCE también redujo la facilidad marginal de crédito, por la que presta dinero a los bancos durante un día, hasta el 1,75%, y la facilidad de depósitos, por la que remunera el dinero, hasta el 0,25 % con efectos a partir del 14 de diciembre.
La decisión del organismo fue contra toda previsión de los expertos, que no esperaban que el italiano anunciara una rebaja hasta el mes de diciembre. Este recorte estará operativo el próximo miércoles, 9 de noviembre, y se traduce en una buena noticia para aquellos que tengan una hipoteca.
Destacamos que también lo que diga Draghi tras decidir sobre la política que adoptará sobre los tipos de interés estarán en vigilancia, lo que esperan los mercados, inversores, las bolsas y los analistas será que en sus dichos deberá ser lo suficientemente claro para no sacar de contexto o hacer especulaciones equivocadas como ya se ha sufrido con Jean-Claude Trichet, que permitía sacar diferentes conclusiones sobre un mismo discurso y un mismo tema aún cuando no hubiera dado la mínima pista.
Publicado por Nicolas Rombiola - 04/12/11 a las 08:12:48 pm
La canciller alemana, Angela Merkel, reafirmó su compromiso con la Unión Europea el día viernes con un proyecto de pacto fiscal, diciendo que “no hay otro camino” para resolver la profunda crisis de la deuda europea. Sin embargo, aún se requerirá mucho tiempo antes de que Europa esté realmente fuera de peligro.
La crisis de la deuda europea no va a terminar dentro de poco, y por ello se debe trabajar en cambiar el Tratado si queremos evitar una división entre el euro y los países de la zona.
Los líderes europeos han sido objeto de críticas por no haber actuado con la suficiente rapidez para hacer frente a la crisis de la deuda, que ha amenazado con desmantelar la eurozona.
Merkel describió esto como una “crisis de confianza”, diciendo que “la política ha fracasado”.
Alemania es el país con la economía más grande y fuerte en Europa. Sin embargo, una decepcionante subasta de bonos soberanos la semana pasada mostró preocupación por la profundidad del contagio que pueda tener esta crisis, en particular porque los bonos alemanes se consideran el estándar de oro de estabilidad.
Sin embargo, las subastas de esta semana han sido mejores, y el viernes, el rendimiento de los bonos alemanes a 10 años se negociaba a 2,19%. Por su parte, el rendimiento del bono italiano a 10 años se mostrabaja aún más lejos de la zona de peligro del 7% , bajando a 6,54%.
El tema está en que los bonos italianos han cruzado repetidas veces el nivel de 7% en el último par de semanas, provocando temores de que la tercera economía de la zona euro puede ser encabezada por un rescate.
La marca de un 7% no acciona automáticamente un plan de rescate, pero pone en marcha las señales de advertencia, ya que es el nivel cruzado por Irlanda, Portugal y Grecia antes de que fueran finalmente rescatados por sus vecinos.
Los líderes de la eurozona y otras naciones han intensificado los esfuerzos para conseguir tener la crisis de la deuda bajo control.
El día miércoles, la Reserva Federal, junto con el BCE y los bancos centrales de Inglaterra, Japón, Suiza y Canadá, llevaron a cabo una acción para que sea más barato para los bancos de todo el mundo pedir prestado dólares a los Estados Unidos. Sin embargo, lo repito infinidad de veces que pero el problema no tienen que ser los mercados, que en última instancia son unos pocos especuladores que dominan el mundo financiero, pero no es el soberano en cada país, y por eso deberíamos preocuparnos más por la inflación interanual de la zona euro que creció 3% este mes, o peor aún, el paro en la Unión Europea (UE) que subió una décima en octubre por segundo mes consecutivo, y se colocó en 9.8%. Entonces, en toda Europa hay 23.554 millones de personas que carecían de empleo en octubre, de los cuales 16 millones 294 millones se encontraban en la unión monetaria.
Marc Chandler, estratega global de Brown Brothers Harriman, dijo que una mayor coordinación entre los líderes de la eurozona es fundamental, teniendo en cuenta que hasta el momento, los responsables políticos han dado pasos pequeños, en gran medida ineficaces, que hacen muy poco para cosechar la confianza del mercado.
A pesar del largo camino por delante, el euro ha demostrado ser exitoso. Es estable. Esto dijo Merkel, a lo que respondería que no me parece un éxito tener una moneda común cuando sus países están con altas tasas de paro y estancamiento, similar a la estanflación. En sí, la coordinación será buena, pero nunca si lo que buscamos es darle el dinero al banco.
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Los Eurobonos pueden ser la próxima salida a la crisis de deuda de la eurozona o otro intento que no dará resultado si finalmente se aprueban los meses que le sigan se encargarán de juzgar si ha sido una buena solución o empeorarán las cosas.
