CAM y Bancaja “castigados” por Standard & Poors

Existen varios motivos para justificar la desaceleración de la economía española. La crisis que soporta el sector inmobiliario y la incertidumbre que envuelve a los estamentos financieros reflejan esta tendencia hacia la morosidad.

Por estos motivos, Standard & Poors, ha sido lapidario con la situación de la banca española. La agencia de calificación ha decidido rebajar la nota de la CAM y Bancaja.

Estas dos entidades han sufrido un recorte de “A+” a “A”, como consecuencia directa del “agudo deterioro de la economía en España”.

Por su parte, las perspectivas de otras tres entidades han descendido de estables a negativas.

La calificadora sostiene que Banco Popular, Caja Madrid y Banco Pastor han sufrido los embates de la economía española, asociada a la aceleración de problemas vinculados al pago en hipotecas.

A pesar de su salida a la bolsa el próximo 23 de julio, Standard & Poors argumenta la baja del rating de Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM), por su vulnerabilidad frente al difícil momento que vive el sector inmobiliario.

La otra entidad “golpeada” por el descenso en su calificación ha sido Bancaja.

S&P aduce que esta medida se debe a la presión que soportarán los beneficios derivados del debilitamiento del entorno operativo, de los menores ingresos procedentes del mercado inmobiliario y de las mayores necesidades de realizar provisiones.

Sin embargo ha decidido mantener la perspectiva estable para Bankinter.

Standard & Poors ha comunicado que “aunque el nivel de activos dañados todavía es relativamente bajo, el ritmo de acumulación de problemas en créditos se está acelerando, en reflejo de las dificultades de los prestatarios individuales de hacer frente a sus pagos por los mayores tipos de interés”.

S&P crea un índice sobre los mercados del Consejo de Cooperación del Golfo

El 28 de marzo anunciábamos en este sitio que Standard and Poor´s lanzaba dos nuevos índices, directamente vinculados a los productos básicos y los recursos naturales.

Ahora, Standard and Poor’s, ha anunciado su intención de crear un índice de publicación los siete días de la semana con información para inversores de los mercados del Consejo de Cooperación del Golfo (GCC).

La compañía tiene previsto realizarlo a partir del próximo 16 de agosto y comenzará a publicarlo al final del día con los datos de las compañías de los seis países del GCC: Bahrein, Kuwait, Oman, Qatar, Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos.

Las calificadoras de riesgo estarán reguladas por la UE

Luego de los desastres que ha ocasionado las turbulencias económicas desde las hipotecas basura, la Unión Europea ha decidido regular por ley el funcionamiento de las agencias de calificación de riesgos.

Para que se pongan en funcionamiento la normativa, deberán obtener el visto bueno de los Veintisiete y de la Eurocámara, y luego sí, las tres grandes Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch, estarán vigiladas por el organismo continental.

Estas agencias de “rating” han sido señaladas por ser “cómplices” por omisión, al no detectar a tiempo el problema de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos.

Según el comisario del Mercado Interior, McCreevy “ se deben adoptar medidas regulatorias importantes pero bien dirigidas para las agencias de calificación de riesgos que operan en los mercados de crédito en Europa, incluyendo el registro, la supervisión externa y un gobierno interno mucho mejor”.

El funcionario, sostuvo que las agencias de calificación de riesgos deben someterse a supervisión externa y propuso establecer “cortafuegos fuertes y robustos” entre los comerciales responsables de vender los servicios de las agencias y los analistas que trabajan en la elaboración de las calificaciones.

De esta manera, el objetivo de esta medida es evitar cualquier posible conflicto de interés.

Standard & Poor’s lanza dos nuevos índices

Desde que ha comenzado 2008 nos hemos acostumbrado a leer y escuchar palabras tales como euribor, recesión, Reserva Federal, turbulencias económicas o hipotecas subprime.

Estos términos nos han posibilitado ensanchar nuestros conocimientos acerca de los tipos de interés y las variables económicas.

Ahora, Standard & Poor’s, ha lanzado dos nuevos índices, el “S&P Global Natural Resources” y el indice “S&P PMI Commodieties y Resources“.

Ambos están destinados a brindar mecanismos referentes de inversión en los sectores de los productos básicos y recursos naturales.

Si los analizamos en particular, S&P Global Natural Resources se caracteriza por ser un índice diversificado, con alta liquidez e interesantes posibilidades de inversión en recursos naturales vinculados a la energía, agropecuario y metales y minería.

Dentro de los recursos naturales, energía se compone de petróleo, carbón y gas, del agropecuario, forman parte agricultura y ganado, mientras que metales y minería están representados los metales preciosos e industriales.

De esta manera S&P Global Natural Resources, brinda cobertura de las 60 compañías más importantes dentro de cada sector.

Por su parte, el índice ‘S&P PMI Commodities y Resources’ está destinado a la cobertura para invertir en valores de mayor capitalización y liquidez de estos sectores con unos 160 valores con opciones de participación.

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El turismo sufre por los aumentos de precios

Muchas veces hemos marcado las diferentes realidades que viven el primer mundo y, por ejemplo Latinoamérica. Standards de vida opuestos, acceso a servicios con situaciones antagónicas, proyecciones a futuro opuestas.

Sin embargo, en algunos aspectos, las situaciones han variado, aunque sea en puntos concretos de la vida y la economía.Uno de los estandartes de ciertas naciones ha sido la industria del turismo.

Sin embargo, en los últimos tiempos las tendencias fueron cambiando debido a varios factores, entre ellos, los tipos de cambio de las monedas, el precio del crudo y las situaciones políticas y económicas de cada región.

Por ejemplo, este fin de semana Estados Unidos vivirá un feriado de tres días, y por primera vez en muchos años bajarán el número de personas que se movilizarán tanto por aire como por tierra.

Los motivos que llevaran a millones de estadounidenses a quedarse en casa son la escalada de los precios del combustible y el encarecimiento del viaje.

Pero también se dará otro caso resonante, los alimentos que más reconsumen en este tipo de acontecimientos han visto elevar sus precios entre un 10% y un 20%. Este es el caso del pan, la carne y las bebidas.

Lo que a priori parece una realidad del subdesarrollo, es una pintura de la delicada situación que atraviesa la “economía más importante del mundo” con aumentos de precios e inflación en alza.

Por su parte, el continente europeo está tomando todo tipo de medidas para que la industria del turismo, pilar fundamental, no decaiga en esta suerte de inestabilidad común.

Por ejemplo, en España, el precio medio de los hoteles descendió un 0,5% en abril. Se trata del primer descenso en tres años. Así, el sector pretende seguir compitiendo ya que se ha visto una caída de ingresos por habitación, y para contrarrestar este fenómeno se ha decidido bajar los precios.

Hoy los europeos han decidido viajar menos, acortar sus estancias y utilizar Internet y las aerolíneas de bajo coste para vacacionar. Es decir que no solo se han modificado las tendencias sino que los bolsillos tienen menor respaldo que en los últimos años.

Y además, Europa debe soportar otro fenómeno que trae aparejado la baja en el consumo de los turistas extranjeros, el euro. El alto precio de la moneda comunitaria es una pieza vital que los turistas sufren a diario.

Un claro ejemplo es lo que ocurre con los visitantes británicos. Si bien éstos visitantes son quienes mas eligen España (uno de cada tres turistas), el consumo que realizan no coincide con la tendencia de los viajes.

Por ejemplo, en los últimos tres años, el descenso en los gastos es evidente, mientras que en 2004, cada británico gastaba 815 euros en su estancia, ahora se limita a los 756 euros.

En contrapartida, una de las regiones que ha visto el mayor despegue en los últimos años ha sido Latinoamérica, beneficiados por la devaluación de sus monedas, la variedad de alternativas en la región y la estabilidad social que viven los países.

Quien está ascendiendo, con un crecimiento superlativo, es Argentina que supera año a año sus estadísticas anteriores. Europeos, estadounidenses y de otros estados de la región son quienes “invaden” el país, atraídos por el bajo precio de sus productos, la gastronomía y los paisajes.

Por ejemplo, un euro equivale a 5 pesos y un dólar a 3.20 pesos. Una alternativa que crece constantemente ya que nuevas aerolíneas y cadenas hoteleras se están instalando en el país.

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Crisis Subprime: costará al menos 285.000 millones de dólares

Standard & Poor’s ha calculado en los últimos días que la crisis crediticia producto de las hipotecas subprimes tendrá un coste de unos 285.000 millones de dólares para las entidades financieras. Sin embargo, a pesar de esta mala noticia, la entidad indicó que “ya ven el final” de las amortizaciones multimillonarias. Hace dos meses, la misma agencia calculaba que esa cifra rondaría los 265.000 millones de dólares, y que ya en ese momento también “veían el final de la crisis”.

En su documento, S & P añade que los bancos y corredurías que han difundido sus resultados de 2007 podrían haber superado ya el grueso de las amortizaciones, al haberlas anotado en las cuentas de ese ejercicio. O sea: lo que ya se perdió, no se puede volver a perder.

Además, el informe añade que la magnitud de algunas amortizaciones es mayor que el cálculo razonable de lo que realmente se ha perdido, ya que las principales firmas han aplicado métodos de evaluación de pérdidas muy conservadores.

La entidad advirtió también que el impacto positivo de la reducción del grado de exposición a las hipotecas de alto riesgo (debido al aumento de las ejecuciones hipotecarias y a la amortización de la deuda devaluada) se contrarrestará con un empeoramiento del mercado de la vivienda y algunos segmentos del mercado crediticio.

¿Mi parecer? Esto es solo un intento de minimizar el gran problema que tenemos por delante: la estanflación mundial que se avecina, muy a pesar de la negativa de los grandes países. El final de esta crisis no está cerca ni mucho menos, y yo pienso que esto, antes de mejorar, va a empeorar un poco más.

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El precio de la vivienda en EE UU registra la mayor caída en 20 años

El precio de la vivienda en Estados Unidos ha registrado la mayor caída en los últimos 20 años, con una baja del 8,9% en el cuatro trimestre de 2007 con respecto al mismo período del año anterior.

La agencia de evaluación de riesgo Standard & Poor’s, ha difundido hoy su índice Case-Shiller. Este muestra como ha descendido el precio de la vivienda un 9,8% en el cuarto trimestre en las diez principales áreas metropolitanas de Estados Unidos al igual que en las 20 principales zonas metropolitanas del país con respecto al mismo período de 2006. 

El área metropolitana donde más se ha sentido la crisis inmobiliaria ha sido Miami (Florida), con una baja del precio de la vivienda del 17,5%, seguida de Las Vegas (Nevada) y Phoenix (Arizona), ambas con caídas del 15,3%. 

Charlotte (2,3%), Portland (1,2%) y Seattle (0,5%), en los estados de Carolina del Norte, Oregón y Washington, respectivamente, han sido las únicas tres áreas metropolitanas con un alza del precio de la vivienda.

Las “monoline” y una nueva crisis financiera

Tanta crisis e incertidumbre, ha dejado un tendal de términos nuevos que a diario vemos reflejado en los periódicos, pero que nos cuesta entender.

A la ya famosa crisis de las hipotecas basura, ahora se ha sumado una nueva definición, que anda dando vueltas pero que no es fácil de entender para el “gran publico”. Este es el caso de las “monoline”.

Podríamos decir que las monoline, son entidades que abaratan los mecanismos de financiación privados otorgando, a cambio de una prima, una garantía financiera a préstamos, bonos, series de flujos futuros de caja, o titulizaciones ya estructuradas.

Como el rating de estas entidades aseguradoras suele ser el máximo posible, las empresas que recurren a sus servicios logran abaratar de forma considerable sus costes financieros.

Pero en realidad, podemos simplificarlo afirmando que su función es avalar emisiones de crédito. O más simple, quienes desean endeudarse les pagan una prima para conseguir una mejor calificación de calidad y pagar así menos intereses.

Sin embargo, desde que estallo las crisis de las hipotecas basura, las monoline, han sido cuestionadas, y paralelamente al problema de las subprime, ha estallado un nuevo escándalo.

Hoy, las principales empresas como MBIA y Ambac, que habían asegurado en los últimos tiempos las emisiones de productos llamados CDO de alto riesgo de impago de hipotecas, están en graves problemas ya que sus valores han caído y su sistema poco solvente es fuertemente cuestionado.

Standard & Poor´s, Moody´s y Fitch, quienes califican a estas entidades, estan estudiando bajarle las calificaciones y esto se traduce de forma inmediata en los mercados. El negocio de las aseguradoras “monoline” se basa en la calidad de sus activos y la confianza en que su valor se mantenga.

Hasta que estalló la crisis de las hipotecas de alto riesgo, las grandes “monoline” tenían AAA como nota garantizada, pero al desplomarse el valor de los CDO las aseguradoras de crédito necesitan inyecciones de capital adicionales que les permitan mantener su solidez financiera.

Si los pronósticos de rebajas se cumplen, podríamos estar en presencia del fin de estos negocios. Pero la mayor pérdida no sería su caída, sino lo que podrían arrastrar, contagiando no solo a los bancos, sino a la economía en general como un efecto domino.