Noruega, con menor riesgo de impago de deuda del mundo

Se habla negativamente de muchos países y de la crisis de deuda y por eso se cree que la mayoría se encuentra mal, uno de los que puede tomarse como ejemplo es Noruega ya que es el país con un menor riesgo de impago mundial de su deuda. Algo que teniendo en cuenta los datos del ranking de países con riesgo de impago es para resaltar.

Que Noruega sea el país con menor riesgo de impago de deuda, viene de la mano la calificación de la agencia Standard & Poor’s de calificación crediticia que volvió a confirmar la máxima nota a Noruega respecto a la solvencia (AAA) de la deuda a largo plazo además de una perspectiva calificada como estable.

Otro dato que viene a confirmar la nota de Noruega, es la opinión de los mercados que consideran a Noruega como el estado el que presenta la más baja probabilidad de impago de la deuda a nivel mundial. Esta consideración parte de los datos de los seguros contra impago de su deuda (CDS) y que ha utilizado para su estadística la consultora CMA, Noruega recibe una probabilidad de default del 1,6%, mientras que EEUU recibe un 3,7% y España el 18,9%.

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Grecia: plazo de devolución del préstamo

Además de haberse dado a conocer el monto del nuevo plan de rescate para Grecia, que llegará a ser un total de 159 mil millones de euros, tras habérselo aprobado durante la última cumbre extraordinaria de la UE. También se conocieron ciertas medidas referidas al plazo de devolución del préstamo.

Primero hay que decir que, además de la ayuda financiera de 109.000 millones de euros en el segundo de rescate, también se agrega un desembolso de la banca privada por hasta 50.000 millones de euros. Dicho sector privado, pondrá 12.600 millones de euros con la finalidad de la recompra de los bonos griegos de bancos que sean parte y 37.000 millones de euros más.

Los plazos para la devolución de los préstamos del Fondo de Rescate la Facilidad Europea de Estabilización Financiera (FEEF) serán ampliados hasta lo máximo que se puedan, de los 7 años y medio hasta los 15 años y también podría extenderse incluso hasta 30 años junto con un período de gracia de 10 años.

A medida que se acerque el plazo del pago del préstamo del FMI y de los demás prestamistas, es de esperar que Grecia se encontrara pagando de lo contrario todo lo desembolsado habrá caído en saco roto.

Grecia ha sido el primer país en recibir el préstamo dentro de los estados integrantes de la Eurozona que corren riesgo de impago de su deuda y de quiebra, en un principio el plazo para devolver dicho préstamo era desde 2012, en dicho año la deuda pública de Grecia alcanzará el 156% y 350.000 millones de euros de su Producto Interior Bruto (PIB).

Si bien Grecia puede ver con buenos ojos una amplia extensión del pago, los mercados están a la expectativa de que Grecia cumpla a rajatabla del programa de reformas estructurales.

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¿Alemania al rescate de Grecia?

Febrero nos trajo como gran tema Grecia y su grave situación económica, para muchos realmente una sorpresa. Un país que siempre resaltó por su rica historia cultural y su belleza, su gran atractivo turístico, nunca hasta había sido foco de una preocupación semejante.

Y al parecer la preocupación es grande, es que el temor que su crisis golpee a sus socios europeas es fuerte, por eso algunos países ya están trabajando en cómo ayudar a Grecia.

La situación de Grecia, el país que peor se encuentra de un grupo de países que incluye a España, Portugal e Irlanda, ya ha comenzado a afectar al euro.

Por estos días se sabe que Alemania es uno de los países más preocupados en evitar una cesación de pagos de Grecia y demás países de la UE en crisis y por lo tanto uno de los que más quiere apoyar una solución, así está considerando un plan con sus socios de la Unión Europea (UE) para ofrecer a Grecia y otros miembros de la zona euro en apuros, garantías de préstamos.

Como resaltamos en un post anterior, los países miembros que adoptaron el euro están obligados a cumplir y mantener ciertas medidas económicas y políticas, donde el déficit fiscal por el que atraviesa Grecia, es una clara violación al compromiso contraído por todos los países miembros sobre el control de su gastos, situación que debe solucionar inmediatamente para no poner en riesgo al resto grupo.

Aunque esta situación no es nueva, durante la mayor parte de su existencia, el euro siguió su marcha a pesar de que países como Grecia e Italia no respetaban los límites fiscales, mientras la UE no ejercía sus facultades para obligarlos a cumplir sus compromisos.

El tema acaparará la atención durante la cumbre de los líderes de la UE que tendrá lugar este jueves en Bruselas, donde Alemania planteará que las garantías de préstamos constituyen la manera más eficiente para prevenir el contagio de la crisis de deuda.

Según los especialistas, el hecho que la UE estudie una medida de esta magnitud sugiere que sus autoridades consideran que la alternativa, una potencial cesación de pagos de un miembro de la zona euro, sería un desenlace que podría tener serias repercusiones para Europa y la economía mundial. Y cualquier sea el debate y la solución a la que se llegue, si los mismos miembros de la UE deciden auxiliar a Grecia, tendrán que hallar un equilibrio entre impedir una catástrofe de mayores proporciones, por una parte, y no castigar lo suficiente a países proclives a gastar en exceso, como Grecia, por la otra. Esto último podría mermar la confianza en el euro.

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Naciones con mayor riesgo de impago

Siempre existen naciones y han existido naciones endeudadas y con riesgo de impago, pero desde esta crisis alguna sorpresivamente ha aparecido entre las que representan un mayor riesgo de impago.

En relación a esto, empecemos hablando de los CDS, las siglas de Credit Default Swap, son un seguro que los acreedores contratan para poder asegurarse el pago ante la quiebra del deudor. De manera que, a más inversores que contratan un CDS son más altas sus primas.

En tanto, la prima de riesgo “la probabilidad de que el deudor en este caso lo representa el Estado, no pague a los inversores” es medido en un porcentaje. Uno de los países más afectados es España, su prima de riesgo es del 1,1%, esto significa que, si un inversor pretende contratar un CDS para protegerse del potencial impago español, deberá cargar con este 1,1% anual sobre la cantidad que desee asegurar.

Para establecer las primas de riesgo, se basan en el mercado a través de información macroeconómica que aporta cada país y de las calificaciones de las agencias de rating, entre ellas S&P, Moody’s y Fitch, y Lehman Brothers.

Entre las calificaciones, la máxima que puede obtener un deudor es la –AAA-, significa “una solvencia completa”. Mientras que la mínima es la temida –CCC-, refleja que se está a punto de la insolvencia. Es por ello que estas calificaciones son seguidas de cerca por los inversores, ya que les sirven de parámetro previamente a adquirir deuda.

Esta es la lista de las diez naciones con más riesgo de impago:
1.- Argentina:
Es la primera y sus bonos tienen una prima de riesgo del 9,6%, llegando a ser la más alta a nivel mundial.

2.- Ucrania:
Cuenta con una prima del 9,2%, actualmente está cerca del impago. Sobretodo después de la calificación recibida por S&P, con la categoría CCC. Su economía ya se había contraído durante 2009 en un 15%.

3.- Venezuela:
Esta es una de las naciones más rebeldes en todo sentido, pero a diferencia de alguna de la lista, cuenta con el poderoso oro negro, sus reservas de petróleo, lo que no la hace ser una de las que cuenta con mayor riesgo de impago, debido a diversos factores como: la propia política social y económica del Presidente Hugo Chávez, llegando a la inflación, o mejor dicho a empeorarla, sobretodo tras la reciente devaluación. Su prima de riesgo es del 8,1% y la calificación de S&P califica para Venezuela es de un BB-.

4.- Pakistán:
Pakistán podría haber estado peor ubicada, debido a muchos factores que no la hacen de las que puedan salir de esta situación. Sobretodo con la fuerte devaluación de la rupia, en un 30% en 2 años. Y su inflación sobrepasa el 10% y el déficit comercial es de máximos históricos. Llegando a ser la prima de riesgo es del 7.1%.

5.- Letonia:
Hace cierta esa frase que reza, que no todo lo que brilla es oro, ya que desde 2003 su crecimiento era de tasas superiores al 7% anual, colapsando durante la segunda mitad de 2008. Llegando a ser el país europeo con la tasa de paro más alta. La prima de riesgo del bono letón es del 5%.

6.- Islandia:
Esta pequeña nación ha sorprendido con su crisis financiera. A pesar de sus más de 300.000 habitantes, la deuda de sus tres bancos más importantes era 6 veces el PIB de Islandia. Habiendo quebrado los tres bancos que los ha tenido que absorber el Estado, quedando cerca de la bancarrota. Por lo que ha recibido de parte del FMI una línea de crédito de 2.000 millones de dólares. A todo esto S&P ha calificado con BBB.

7.- Dubai:
Lo que parecía el paraíso en todo sentido, los riesgos económicos la volvieron terrenal, tras la inauguración del Burj Dubai lo que siguió fueron las declaraciones del emir que advirtió a los mercados que no podría pagar la deuda de los conglomerados estatales Dubai World, Nakheel y Emaar Properties. Además de la actual sobreoferta de inmuebles genera que una de cada cuatro casas se encuentre vacía y el 25% del espacio de oficinas no tenga arrendatario, tiene una prima que llega al 4,2%.

8.- Grecia:
Hoy día está ocupando varias páginas de periódicos y espacios en Internet y no es por sus dioses. El déficit previsto para 2010 llega al 13%, esto es 10 puntos por sobre el pacto de estabilidad. Mientras las agencias de calificación desde hace 2 años le rebajan la calidad crediticia al Estado griego y la hipotética quiebra es una posibilidad, con su deuda pública hasta el 113% del PIB.

9.- Rusia:
Al parecer el gigante ruso ha vuelto a tropezar con la misma piedra. Habiéndose recuperado, a partir de la exportación de materias primas. La inflación y la pérdida de valor del rublo frente al dólar y el euro han profundizado su crisis interna. Mientras que la prima de riesgo por ahora es de sólo el 1,5% y la han calificado con BBB.

10.- España:
Por último e increíblemente con tantos candidatos España se encuentra en esta lista, como alguno de estos países su orgullo los ubica en el olimpo pero la realidad los baja a la altura del subterráneo. La prima de riesgo de la deuda española llega al 1,1%, lejana del 0,8% del Reino Unido, del 0,35% de Estados Unidos o del 0,27 de Alemania. Mientras S&P le ha rebajado la calificación, pasando de AAA, a doble A plus, calificación que suele ser significado de país emergente.

Esta no es la única lista, ya que también existe una lista oficial que ubica de forma periódica a todos los estados del mundo pero por orden, ascendente, de probabilidad de quiebra. Es denominado: Informe de riesgo de deuda soberana o CMA Global Sovereign Credit Risk y se basa en la evolución de los CDS a 5 años.

En cuanto a España se ubica en el puesto 34, entre Polonia e Italia, a partir de sus anteriores buenos años pre-crisis, cuando la palabra recesión ni siquiera se sabía escribir.
A Diciembre de 2009 lista sería esta:

1.- Venezuela
2.- Ucrania
3.- Argentina
4.- Letonia
5.- Islandia
6.- Dubai
7.- Lituania
8.- Rumanía
9.- Líbano
10.-Grecia

Fuente: Eleconomista