Curiosa comparación de Alan Greenspan y los calzoncillos como índice ante una crisis

Haciendo uso de una curiosa comparación, el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, trató de explicar como actúa la recesión económica a nivel global.

Greenspan comentó que si se tiene más de un par de calzoncillos en condiciones imperfectas  y no se adquieren unos nuevos, es un buen parámetro para saber que la recesión aún no ha terminado. Dice, que como es difícil que los calzoncillos estén a la vista, a su entender son lo primero que se dejan de comprar al haber serios problemas con la economía y son las  primeras en recuperarse ante la reactivación económica.

Otro posible indicador sería tomar en cuenta la cantidad de productos que las personas se ven obligadas a devolver a los comercios, entre las mercaderías devueltas hay zapatos de diseño y los artículos electrónicos.

Las ventas de ropa masculina en locales de ese sector se estabilizaron después de una caída durante doce meses consecutivos de caer al 12%  a finales de enero y hasta marzo de este 2009, lo que sería un indicativo de una normalización económica. Aunque para una recuperación total se necesita tomar el ritmo acrecentado de un crecimiento anual.

Invertir en Oro

La caída de las bolsas del mundo, la inestabilidad económica y financiera y las variaciones de las divisas ha llevado nuevamente a los inversores a refugiarse en el oro. Una vez más, invertir en oro es una salida para consolidarse, en medio de los desplomes bursátiles.

Mientras hasta hace poco tiempo, las bolsas más importantes perdieron cerca de un 25% (por ejemplo el Standard & Poor’s 500), el precio del oro se incrementó un 13% hasta un máximo de 992 dólares a finales de febrero. Una vez que la economía empezó a encaminarse, los inversores cambiaron nuevamente, vendiendo el oro, lo que causó inmediatamnete su precio.

A pesar de las variaciones constantes, el oro es una de las inversiones más seguras y rentables de los últimos tiempos. La estabilización de los mercados financieros en mayo, han dejado a la luz una suba que ha dejado el precio del oro entre los 950 y los 975 dólares.

Mientras las bolsas se recuperan, y el dolar pierde peso, es importante aclarar que, al cotizar el oro en la divisa estadounidense, al su precio respecto al resto de las monedas del mundo, es inevitable que debamos necesitar más dólares para comprar una onza de oro.

Paralelamente, el oro ha sido al igual que otras materias primas, como el petróleo o los metales de uso industrial.

Tipos de inversiones en oro

• Lingotes, es la más convencional de todas las formas, y un refugio para los pequeños inversores. Es una inversión sólo de refugio.
• Certificados de depósitos, son otra vía para invertir, ya que no requiere de tener el metal matrialmente, sino a través de un certificadocon menores costes de mantenimiento.
• Futuros sobre el oro, esta iniciativa se negocia en el mercado CBOT y se basa en expectativas sobre su cotización. Esta inversión, requiere de conocimientos acarca de los mercados.
• Fondos de inversión son de una los formas más difundidas, ya que son fondos que invierten en este metal, gestionados por expertos.

El BCE mantiene los tipos en el 1%

Despúes de una serie de bajas consecutivas, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido mantener los tipos de interés de la zona euro en el 1%, tras el último recorte de 25 puntos básicos de mayo, que dejó el precio del dinero el nivel más bajo de la historia.

Por lo tanto, podríamos estar cerca del piso, por lo que se descartan nuevas bajas en los tipos. La cadena de descensos en los tipos de interés se inició el 8 de octubre del año pasado cuando el BCE redujo los tipos en 325 puntos básicos, por lo que se ha reflejado en una caída del 4,25% al 1% actual.

Más tarde, en una conferencia de prensa, el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, afirmó que el organismo que dirige revisó a la baja sus previsiones de crecimiento para 2009 y 2010. Los motivos que argumentan sus palabras son la fuerte contracción sufrida en el primer trimestre de este año y prevé lo mismo para el PIB en 2009 que se contraerá entre el 5,1% y el 4,1% (en marzo se preveía un 2,7%).

Por su parte, otro tema de preocupación es la inflación, los economistas del BCE prevén que la inflación armonizada se ubicará este año entre el 0,1% y el 0,5%, mientras que para 2010 se espera que alcance entre el 0,6% y el 1,4%.

Además, el BCE ha confirmado que iniciará en julio su programa de compras de bonos garantizados denominados en euros por un total de 60.000 millones de euros, y prevé que sea completado antes de finales de junio de 2010.

Por su parte, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) ha imitado la decisión del BCE y también ha mantenido los tipos de interés, pero en el 0,5%, el nivel más bajo en la historia de la institución, así como proseguir con su programa de compras de activos por importe de hasta 125.000 millones de libras esterlinas.

La institución presidida por Mervyn King mantiene por tercer mes consecutivo los tipos y mantiene su apuesta por medidas de alivio cuantitativo por las que realiza compras de activos mediante la emisión de reservas.

La FED rebaja los tipos de interés hasta un rango entre 0 y 0,25%

Luego del recorte aplicado por el BCE la semana pasada, una nueva decisión pero ahora, cruzando el Atlántico, la ha dado el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal de EEUU que ha sacudido los mercados, y mañana podremos empezar a analizar sus consecuencias.

La FED ha decidió reducir los tipos de interés en al menos 75 puntos básicos y sitúa la tasa en un rango objetivo de entre cero y el 0,25%. Luego de esta iniciativa, se llega al nivel más bajo desde que los tipos de interés se convirtieron en la principal herramienta de política monetaria del banco central de EEUU.

La tasa de interés, viene sufriendo modificaciones desde que en agosto de 2007 en medio del escándalo de las hipotecas ’subprime’, con recortes en los últimos quince meses.

Esta medida se ha conocido luego de que se publicaran las últimas cifras del índice de precios de consumo (IPC) con una información soprendente, en noviembre se ha registrado la mayor caída en la historia de Esta dos Unidos al caer un 1,7% respecto a octubre y se situó en una tasa interanual del 1,1%.

El descenso se basa principalmente en una fuerte caída del 17% del índice de precios de la energía (acumula un descenso del 13,3%), mientras que los precios de los alimentos crecieron dos décimas respecto a octubre y suben un 6% interanual.

Programa económico de Mcain

Ya lo dijo el ex presidente Bill Clinton, “América vota economía”. Atrás quedarán otros temas relacionados con la seguridad, que en estos momentos ha pasado a segundo plano.

Luego de la catastrófica caída de las bolsas, la quiebra de los bancos y la urgente ayuda de la Reserva Federal, Estados Unidos se enfrenta a dos políticos que se oponen desde lo más básico de su plataforma hasta el perfil de sus votantes.

Los republicanos, detrás del candidato John McCain, han intentado separse en cierta medida de la política reciente del presidente Bush, e intentan presentar un plan económico más sustentable, de lo que intenta parecer.

El programa económico de McCain se basa en la estructura tradicional republicana, que intenta vincular una imagen que mixtura la familia y el trabajo.

Sin embargo, entre los puntos más importantes, el partido republicano ofrece en su plataforma:

• Redución de las cargas impositivas que pagan las corporaciones empresariales. Recorte impositivo y baja en el impuesto a las ganancias de las empresas del 35% al 25%.
• El precio del dolar. Los republicanos quieren que la “moneda verde” se posicione de manera dominante nuevamente en el mundo, relegado tras la crisis por otras monedas.
• La reducción de los costes diarios, en especial, los alimentos y combustibles que en los últimos tiempos se han disparado, como consecuencia directa del precio elevado del petróleo.
• Reducción del déficit fiscal. Es uno de los puntos básicos y urgentes a resolver porque la economía y sus datos macroeconómicos le son desfavorables.
• Cambio de la postura gubernamental frente a las empresas, a través de una relación más directa con las más pequeñas (hasta el momento la política se basaba en las grandes corporaciones).
• Fomentar el consumo de energía más barata y baja en contaminación, sin depender en exceso del crudo.
• Mejorar el servicio de salud (muy cuestionado en la actualidad por su elevado coste).
• Modificación de la política impositiva (los especialístas del candidato optan por medidas concretas y simples que ofrezcan mayor competitividad).
• Modernización de las leyes laborales, un punto conflictivo que deberá mediar entre sindicatos y grandes compañias.
• Cambios en la política enegética del país. Menor dependencia del crudo y el gas producido en el exterior y fomento de las exploraciones en territorio norteamericano.
• Independencia del petróleo extranjero, ya que los últimos conflictos en el mundo han disparado el IPC de los estadounidenses. Es conocida su posición contraria a Hugo Chavez y su reparo frente a las desiciones de la OPEP.
• Bajar los precios de los medicamentos (inaccesibles para una porción de la ciudadanía).
• Construcción de 45 plantas atómicas para generar electricidad (ambientalistas y ecologístas en contra).
• Inversión (2 mil millones de dolares) en investigación y desarrollo de tecnología no contaminante.

Los bancos centrales toman el mando: recorte conjunto de tipos

¡Por fin! Ha tenido que pasar casi un mes desde el estallido de la crisis del sector financiero para que finalmente los bancos centrales de las principales economías se pongan de acuerdo no sólo para inyectar liquidez sino también para tomar otra serie de medidas. Y es que el Banco Central Europeo (BCE), la Reserva Federal (fed) y el Banco de Inglaterra han rebajado los tipos de interés 0,5 puntos de forma conjunta en una medida que no se veía desde los atentados de 11 S a las Torres Gemelas. Son las cosas del pánico.

Ajenos a la decisión del Ecofin de aumentar la garantía de aumentar hasta 50.000 euros la garantía mínima de los depósitos en la Unión Europea (UE) (o impulsados por ella), los mercados europeos han abierto la sesión con fuertes pérdidas, siguiendo la tendencia de las bolsas asiáticas, donde el Nikkei registró su mayor caída desde 1987. Como no podía ser de otra forma el sector bancario ha sido el más castigado en este nuevo ataque de pánico entre los inversores. Una vez más el crack bursátil se ha cernido sobre el parque y al final los bancos centrales no han tenido más remedio que intervenir.

Esta bajada conjunta de los tres grandes bancos centrales, a las que también se han único Canadá y Suecia, ha servido para aliviar momentáneamente las tensiones en el mercado interbancario. Sin embargo, no hay que olvidar que no deja de ser una solución de emergencia, y que no disipa ni mucho menos los problemas de fondo del mercado interbancario.

En el caso del BCE, también ha recortado sus tipos aplicados a la facilidad marginal de crédito (préstamos a bancos), hasta el 4,75%, y los aplicados a la facilidad de depósito, hasta el 2,75%. De esta forma intentará facilitar el acceso a financiación de las entidades de crédito.

Después de esta rebaja por sorpresa los tipos de interés en la zona euro se sitúan en el 3,75%en tanto que la Fed deja el precio del dinero 1% y en el Reino Unido al 4,5%.

El Ibex sube un 1,74%

Según la agencia Europa Press, el Ibex ha subido hoy un 1,74% a media sesión y se colocaba en la cota de los 11.600 puntos, animado por los buenos resultados de Iberia y los avances de todos los valores de la banca, y aliviado por la tregua en la escalada del crudo.

Las subidas y bajadas de las bolsas estos días es la tónica dominante, creada por la situación por la que pasan algunas de las empresas punteras en nuestro país y también las que tienen delegaciones en el extranjerto.

Así, el Ibex 35 se colocaba en 11.646,8 puntos a las 11.55 horas, con tan sólo cuatro valores en ‘números rojos’, mientras que el Índice General de la Bolsa de Madrid subía un 1,70% y se establecía en 1.252,34 puntos.

Horas antes de conocerse la decisión de la Reserva Federal estadounidense (Fed) sobre los tipos de interés, las principales plazas europeas también presentaban ganancias. Francfort ganaba un 2,1%, y Londres y París, un 1,3% cada una.

Los títulos de Iberia encabezaban las ganancias del selectivo, con un avance del 6,25%, a pesar de que sus resultados semestrales, donde ha perdido gran número de ventas y de su reciente fusión con la compañía British Airways, arrojan un descenso del beneficio neto del 72,3%. En el segundo puesto se colocaba Ferrovial (+4,78%), y en el tercero, Bankinter (+4,57%).

La banca muestra sus resultados más positivos, tras la caída de valores en anteriores días. Ejemplo de ello es el Banco Popular, con un 3,30% que se sitúa por delante de Banesto (+2,99%), Sabadell (+2,33%), BBVA (+2,13%) y el Santander (+2,19%).

En el lado de las pérdidas se colocaban valores del sector energético como Repsol (-0,69%), Enagás (-0,12%) y REE (-0,24%), junto a Acerinox (-0,16%).

En el mercado de divisas, el euro retrocedía posiciones frente al dólar, de modo que el cambio entre las dos monedas quedaba fijado en 1,5497 ‘billetes verdes’.

Por su parte, el volumen de negocio de la tercera jornada bursátil de agosto fue elevado y se estableció en 4.270 millones de euros, de los que 514 millones de euros correspondieron a Santander, 436 millones a Telefónica y 365 millones a BBVA.

El pasado mes de julio, empresas como Abertis se situaro en el primer puesto del ranking de bajadas y pérdidas de valor, con un retroceso del 1,22%, seguida de cerca por Gas Natural (-1,08%), OHL (-0,98%) y BME (-0,77%).

La inflación el nuevo gran problema que afronta EEUU y la UE

La economía se encarga de batir sus propios récords. La superación, aunque sea en términos negativos parece que es el nuevo denominador común por estos días.

Luego de que el presidente de la Reserva Federal estadounidense (Fed), Ben Bernanke, haya vaticinado números nada buenos, los datos oficiales aportados por el Departamento de Trabajo un día después, han reflejado la mayor subida inflacionaria de los últimos 26 años.

El Índice de Precios de Consumo (IPC) de Estados Unidos subió 1,1% en junio, empujado directamente por los precios energéticos al subir un 6,6%.

Cruzando el Atlántico, la inflación interanual en la zona euro se incrementó el pasado mes hasta el 4%, es decir, tres décimas más que en mayo.

Eurostat, ha informado que en nuestro país los precios acumularon hasta junio, un alza del 5,1%, que sitúa el diferencial de inflación con sus socios de la moneda única en 1,1 puntos porcentuales.

Un dato que muestra a las claras el evidente aumento inflacionario, es el incremento en solo un año de 1,9 al 4,0% en los países del euro, y en los Veintisiete, el ascenso de 2,1 al 4,3%.

Si realizamos un análisis por Estados miembros, quienes han tenido avances mas moderados en los últimos 12 meses han sido Holanda (2,3%), Portugal y Alemania (3,4% cada uno), y Francia, con un 3,6%, aunque estos dos últimos muestran sus niveles más altos de la última década.

En lo otra punta, las alzas mas pronunciadas las registran Letonia (17,5%), Bulgaria (14,7%) y Lituania (12,7%).

La subida de los transportes (7,1%), los alimentos (6,4%) y la vivienda (6,1%) fueron los aspectos que mayor incidencia en tenido en este repunte en la zona euro, en especial los carburantes para transporte (0,69 puntos porcentuales), los combustibles líquidos (0,40), la leche, el queso y los huevos (0,21 puntos).

Paulson tapando vías de agua, pero el agua sigue entrando

El euro cotiza a un máximo histórico frente al dólar. El desplome del billete verde se debe, en gran parte, al sentimiento de que el presidente de la Reserva Federal, Bernanke y el Secretario del Tesoro, Paulson, declararán en el sentido de que las problemas en el mercado del crédito están afectando negativamente a la economía norteamericana.

La divisa norteamericana cede también contra el yen y el dólar australiano. El dólar está en su nivel más bajo desde que se creó el euro en 1999 y parece que está en riesgo de seguir cayendo. La sensación de que los problemas financieros, las quiebras y el mercado inmobiliario aún no ha tocado fondo sigue planeando en el mercado y esto es lo que genera un sentimiento negativo frente al dólar.

El desencadenante del desplome de las dos últimas sesiones son los problemas de Fannie Mae y Freddie Mac. Ambas hipotecarias suman 12.000 millones de dólares en hipotecas, el rescate por parte del gobierno norteamericano en forma de préstamos de la Reserva Federal implica mayor oferta monetaria y, por tanto, inflación y desplome de la divisa.

El fin de semana pasado Paulson planeaba incluso tomar acciones de las hipotecarias aunque en estos momentos parece poco probable tal posibilidad. Las acciones de Fannie Mae y Freddie Mac pueden seguir desplomándose lo que puede interpretarse como un barómetro de la confianza que se tiene en el plan del departamento del tesoro. Las acciones de Fannie Mae están cayendo más del 18% en la preapertura y las de Freddie Mac un 21% que se suma a los importantes desplomes que llevan acumulados en las últimas semanas.

Los datos macro que se han publicado hoy confirman un escenario de mayor inflación de lo previsto y menor demanda. Las ventas minoristas han subido menos de lo esperado, ha caído el índice manufacturero y el índice de precios mayoristas ha subido más de lo que se esperaba. La inflación subyacente podría estar cerca de un 3%.

El norteamericano de a pie está asustado. La gasolina está por las nubes y, en muchos casos, la deuda que soporta su casa es superior al valor de la casa. A esto hay que añadir los problemas para refinanciar y el oscuro panorama electoral. El sentimiento es tan negativo hacia las bolsas y la economía en general que muchos no recuerdan una situación como esta a lo que hay que añadir el pánico bancario de Indymac. Los expertos hablan de un 2010 de horizonte para que las cosas comiencen a mejorar pero de momento todo va mal y puede empeorar.

Malos datos de empleo en los Estados Unidos

Los datos publicados hoy en relación a la economía norteamericana siguen mostrando un feo panorama. Las empresas recortaron el empleo mientras que se produjo contracción en el sector de servicios. La ralentización de la economía norteamericana va a más, algo que se hace palpable a medida que se va desvaneciendo el efecto de los incentivos fiscales.

El mes de junio hubo 62.000 empleados menos y otro tanto en mayo. La tasa de paro se queda en un 5,5% apreciándose debilidad en todos los sectores de actividad. El cóctel sigue ahí: crisis inmobiliaria, desconfianza en los mercados de deuda y petróleo por las nubes y esto implica que el consumo privado está en serop riesgo. Por otra parte la política de la Reserva Federal, muy laxa, ha hundido al dólar (lo que incentiva las exportaciones) pero, en cierta medida ha ayudado a disparar el petróleo y las materias primas.

A pesar del panorama de hoy Trichet ha puesto el contrapunto, con los tipos al 4,25%, subiendo un cuartillo pero da la impresión de que hasta aquí hemos llegado. La sensación de que los tipos en Europa han hecho techo ha generado una caída del euro contra el dólar y ha impulsado una subida en las bolsas.

La economía norteamericana sigue en el pozo pero, indudablemente, su estructura y su dinámica lo sacarán de ahí. De entrada parece que la industria del automóvil reacciona a la demanda de los consumidores. Se acabaron los tiempos de la camioneta de seis cilindros y del 4×4, ahora viene la del minicoche y GM está ahí anunciando una versión del Chevrolet Beat que puede servir de parche antes de que venga la avalancha de los Plug In Hybrid, es decir, coches que se enchufan a la red, cargan para 30 km y cuando se termina la batería tiran de motor térmico. A lo anterior hay que añadir que comiencen a construirse nucleares a buen ritmo y se aborden otras inversiones que intenten reactivar a la economía dejando un poso de alta tecnología exportable.

Eso sí, la crisis inmobiliaria se va a tomar años todavía de precios estancados y los problemas del sector financiero junto con el colapso de los mercados de deuda al menos estarán otros dos años dando tumbos.