Los tipos de interés en Estados Unidos por debajo del 0,25% hasta 2013

La verdad es que es agradable comprobar como en un escenario de volatilidad y de incertidumbres todavía hay un organismo que pone algo de coherencia a esto de la economía y coloca las prioridades en el orden correcto, empezando por el crecimiento, del que depende todo lo demás, y preocupándose menos por otras variables de menor calado.

Y es que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció tras su reunión de ayer que hasta 2013 los tipos de interés en Estados Unidos se mantendrían entre el 0% y el 0,25%, con el objetivo de fomentar el crecimiento económico y la creación de empleo, las dos grandes lacras de la sociedad estadounidense.

Porque el verdadero temor de la entidad es la llegada de la recesión, que sigue amenazando a las economías desarrolladas a pesar de que ya llevamos cuatro años de crisis, sin que nadie sea capaz de lanzar una propuesta más o menos inteligente que pueda ayudarnos a salir de ésta.

Bien haría el Banco Central Europeo en aprender de sus colegas estadounidenses y dejar la letra de sus estatutos para la literatura y buscar el espíritu de los mismos, porque de poco nos sirve a los europeos el tener un organismo de supervisión financiera superfluo y que no aporta nada a la economía real.

Mientras que al otro lado del charco la Fed se preocupa por el crecimiento y baja los tipos de interés, aquí, dentro de la zona Euro, el Banco Central Europeo se preocupa por la inflación, condenando el crecimiento, y sigue subiendo los tipos de interés.

Estados Unidos mantiene los tipos

Tal como se preveía, la Fed decidió mantener los tipos de interés entre el 0% y el 0,25% según se informó la iniciativa tomada en la última reunión antes de la renovación del Congreso estadounidense. Es de destacar que, los tipos de interés permanecen sin cambios desde diciembre de 2008. Asimismo, optó por volver a insistir en que mantendrá este nivel de tasas de interés debido a las condiciones económicas.

La reunión del Comité de la Fed llega después de que el viernes la agencia de calificación Standard & Poor’s rebajara la calificación de la deuda estadounidense un escalón y la privara de la triple A. Para lo que respecta al tan mencionado y criticado programa de recompra de bonos, el Comité Abierto de la Fed seguirá sin incrementar la cantidad ya anunciada de 600.000 millones de dólares, el cual terminó el 30 de junio tal y como estaba previsto.

No obstante, se espera revisar con regularidad la compra de bonos, que será aproximadamente de 75.000 millones de dólares al mes, y se ajustará el programa según sea necesario para fomentar el combate contra el desempleo. A su vez, con el objetivo de mantener las tasas de inflación contenibles, se espera ampliar más la cartera de valores. Pese a ello, el alza en los precios de las materias primas mantiene las preocupaciones de inflación dada la fuerte escalada en los precios del petróleo en las últimas semanas..

Aunque se destaca que existen datos de recuperación económica en Estados Unidos, este ritmo es insuficiente para reducir el nivel de desempleo. A julio, la tasa de desempleo del país se ubicó en 9.1% desde 8.9% en febrero, un aumento de apenas 20 puntos base y una caída de 100 puntos base de desempleo de la crisis que alcanzó niveles de 10.1%. Teniendo en cuenta también que, las empresas se encuentran absortas a la toma de empleados y la construcción de nuevas viviendas sigue siendo baja.

En este sentido, el Comité de la FED buscará de todas formas el fomento al máximo del empleo y la estabilidad de precios. Sin embargo, en marzo se vio un repunte de las materias primas que ha impulsado a la inflación en los últimos meses, pero según la FED, este fenómeno es “transitorio”. Pese a esto, la situación económica justifica que permanezcan en niveles excepcionalmente bajos “al menos hasta mediados de 2013″.

Imagen: Google

¿Estados Unidos repite errores?

Ante los pésimos datos sobre la economía de Estados Unidos, surge una pregunta que es clave en estos días: ¿la Reserva Federal (Fed) volverá a repetir su error más famoso? ¿Intentará un nuevo endurecimiento de la política monetaria como en 1937, responsable de alargar la Gran Recesión?

Claramente, la respuesta a esto por parte de lo que se dice desde fuentes oficiales, es que no. Pero por el otro lado, todo se cae a pedazos si vemos lo que ha dicho un alto oficial de la Reserva, más precisamente el presidente de la Fed de Saint Louis, James Bullard, que indica que todo apunta hacia un endurecimiento de la política en aras de controlar la inflación.

Esperamos, y es algo “ilógico” que el Banco Central cometa los mismos errores, pues la Fed en los años 30 podía reaccionar de forma desproporcionada a los impactos de los precios de los productos, pero actualmente sabemos cómo tratar estos temas donde existen ocasionales alzas en los precios de las materias primas.

Alguno se preguntará o bien, me preguntará a mi: ¿somos más inteligentes? ¿es ésa la razón? bueno, no creo que sea inteligencia, sino que podemos ver con perspectiva y prospectiva. En otras palabras, 70 años después, sabemos y vemos más allá de los inestables números de la inflación y se busca la solución de la llamada inflación básica o subyacente, que no incluye los precios de alimentos y energía.

En este sentido, en el año 1937 la inflación básica era el punto a tratar, y dejar de lado el alza inflacionaria que enfrentaban que era una subida intensa en el maíz y el cobre.

No obstante, las posiciones aún están dividas, dado que James Bullard, quien preside la Fed de Saint Louis, durante el mes pasado publicó un artículo donde calificaba a la inflación básica como un “pésimo concepto” y urgió a la Fed a no prestarle atención.

Es claro, pocos de los actuales habitantes estadounidenses han vivido la crisis de los años 30, y si la pasaron, seguramente poca información había en aquella época para poder inducir cuáles eran las causas. Esto es lo que le pasa a Bullard y por eso parece ir contra la corriente. Todo esto aunque lo cierto es que los precios de los alimentos y de la energía han subido, pero ¿se trata de algo que una política monetaria restrictiva puede solucionar?

En épocas del pasado, las restricciones monetarias implementadas por la Fed en 1937 interrumpieron una recuperación que tomó años desarrollar y afectaron el empleo y la producción. Las consecuencias serán las mismas si ahora se repite una respuesta similar y apresurada ante los altos precios de la energía y materias primas.

Habrá que ver las tasas reales y nominales, junto a la de la inflación total y básica antes de tomar una decisión; y espero que las decisiones se tomen en una mesa que no sea de algún bar como en los años 30…

Imagen: Financialred

Bernanke calma a los mercados

El presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, ha tenido que salir a calmar a los mercados y ha pronosticado que aún se deberá mantener los tipos de interés bajos, debido a que poder reocuparse de esta Gran Recesión, va a tardar más de lo estimado.

Lo ha tenido que hacer durante la comparecencia que ha tenido que realizar ante el Congreso, donde repasó el actual déficit de EE UU, el mercado inmobiliario.

Durante su comparecencia, la Bolsa de Wall Street registró una subida, a la vez que el dólar llegó a ceder ante el euro y el yen tras su comparecencia ante el Congreso respecto a la política monetaria.

De las dos comparecencias que debe hacer por año, esta ha sido la primera al Capitolio tras su confirmación al frente de la Fed.

Dentro de lo que declaro, señaló que las tasas del valor del dinero, que se ubican entre el 0% y el 0,25%, seguirán en con los márgenes históricamente bajos por un tiempo. Además de admitir que el problema es el paro, donde EE UU llegó a perder 8,4 millones de puestos laborales en los últimos 2 años debido a la crisis económica.

Asimismo Bernanke, no especificó cuándo elevará los tipos, a su vez señaló que debido al moderado crecimiento económico generará una lenta caída del número de personas que no encuentran trabajo en EE.UU. y que más allá de ciertas señales el mercado laboral aún está débil.

Imagen: Eleconomista

Ben Bernanke es reelegido presidente de la Reserva Federal

Ben Bernanke, ha sido reelegido para su segundo mandato de una duración de 4 años como presidente de la Reserva Federal. Tras haber finalizado la dudas sobre su liderazgo, la votación le dejó 70 senadores a favor de la reelección de Ben Bernanke y 30 que votaron en su contra.

Bernanke genera diferentes pensamientos tanto a favor como en contra, ha sido elegido por la revista Time como “Personaje del Año” en 2009, uno de los méritos que se le da es el de haber impedido una catástrofe a nivel financiera tras la cruda crisis en EE.UU. generando la quiebra del banco de inversión Lehman Brothers en Septiembre del 2008.

Ha sido designado para dicho cargo por el ex presidente George W. Bush (2001-2009), que finalizó el 31 de Enero. Una vez ya confirmado, deberá afrontar en estos próximos meses tal vez una de las decisiones más difíciles cuándo y cómo finalizarán las medidas de emergencia puestas por la Fed para lograr impulsar la economía del país.

Mientras, la Reserva Federal tiene que tomar una decisión, respecto a cuando deberá finalizar su política de interés casi cero, el que ha impuesto como otra medida de estimulación económica. Según las estimaciones de los mercados de futuros, no adelantan que la Fed subirá los tipos de interés hasta Noviembre.

La Fed mantiene los tipos de interés

Una vez más, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha decidido mantener los tipos de interés en un rango objetivo de entre el 0% y el 0,25%.

Esta medida repite lo ocurrido en la última reunión y no hace más que ratificar las especulaciones previas que sostenían este mantenimiento en los tipos para darle un respiro a la economía.

Sin embargo, la entidad que preside Ben Bernanke ha insistido en su intención de mantener las tasas en niveles bajos “por un periodo prolongado” y estimó que la actividad económica de Estados Unidos se ha recuperado “tras una severa desaceleración”, pero que se mantendrá “débil” por un tiempo.

Además, sostiene que las condiciones en los mercados financieros han mejorado y la actividad en el sector de la vivienda se ha incrementado. En lo que respecta al gasto familiar, afirma que parece haberse estabilizado, pero sigue estando restringido por el desempleo, el lento crecimiento de la renta, el valor más bajo de la vivienda y la escasez de crédito“, añadió.

La Fed también anunció que prolongará su programa de compras de títulos hipotecarios, hasta finales del primer trimestre de 2010, aunque reducirá “gradualmente” el ritmo de estas compras de deuda con el fin de “promover una transición sin problemas en los mercados”.

Por lo tanto, comprará un total de 1,25 billones de dólares en deuda respaldada por hipotecas y hasta 200.000 millones de dólares en deuda de agencias.

La Reserva Federal y el millonario negocio de la refinanciación

Nada es gratis en este mundo. El mundo de las finanzas carece de sentimientos, pero le sobran especulación y corporaciones que buscan negocios constantemente.

La Reserva Federal estadounidense (Fed) no es la excepción. Según ha publicado el diario ‘Financial Times’, esta entidad ganó 14.000 millones de dólares (unos 10.000 millones de euros) en los últimos dos años con sus operaciones de refinanciación a los bancos y los programas de facilidades al crédito emitidos desde el comienzo de la crisis financiera.

El arte de los números

La FED estima que esta cifra se basa en la diferencia entre las comisiones y los intereses de las facilidades del préstamo y el interés que la Fed habría ganado si lo hubiera invertido en bonos del tesoro a tres meses.

El banco central estadounidense habría conseguido embolsado 19.000 millones de dólares (13.300 millones de euros) a través de los cargos cobrados a las instituciones financieras que hicieron uso de los programas de financiación de la Fed para obtener liquidez durante la crisis.

Si hubiese invertido esta suma en bonos del tesoro habría registrado intereses por valor de 5.000 millones de dólares (3.500 millones de euros), dejando a la Fed con unas plusvalías netas de 14.000 millones de dólares (9.800 millones de euros).

Esta estimación de la Fed abre las puertas a la posibilidad de que los bancos centrales puedan sacar beneficios de sus medidas anticrisis, compensando en parte el riesgo que asumen.

El cálculo realizado por la Fed (no ha sido auditado) incluye las subastas de liquidez TAF a los bancos, las emisiones de líneas ‘swaps’ en otras divisas con otros bancos centrales, la compra de bonos comerciales y el respaldo financiero a otros productos de inversión respaldados por activos.

Disminuye la riqueza de los hogares de EEUU

A pesar de algunas señales positivas de la economía mundial, Estados Unidos sufre una nueva caída en la riqueza neta por hogar, dicha baja fue de unos 1,3 billones de dólares en el primer trimestre con lo cual ya llega a 14 billones de dólares de caída consecutiva en lo que va de los últimos siete trimestres, según datos aportados por la Reserva Federal.

Estas cifras reflejan lo sucedido en el primer trimestre del año, donde además el valor neto de las viviendas cayó a una tasa anualizada del 9,9 % y llegó a 50,4 billones de dólares, la cifra más baja en cuatro años.

La riqueza neta está conformada por el balance de los activos y pasivos en el hogar, que había llegado a su punto máximo de 64,4 billones de dólares durante la primavera del 2007  y en los seis meses siguientes dio comienzo a la peor recesión económica en más de cinco décadas.

Desde ese punto máximo de riqueza las familias de EE.UU. vieron perder el 22% del valor neto en sus hogares. Un porcentaje mayor se produjo en el cuarto trimestre del año pasado, dónde los hogares vieron caer 4,9 billones de dólares. Dicho informe también muestra que las empresas  y los hogares han recortado sus deudas.

Mientras que la deuda del sector privado cayó a una tasa anualizada del 0,4% en el primer trimestre, es la primera vez que el sector privado disminuye en este punto desde que la Reserva Federal registra este dato desde 1952.

Los activos de los hogares cayeron entre enero y marzo en unos 1,4 billones de dólares incluyendo una pérdida por unos 448.000 millones de dólares en el valor de bienes raíces, más otra pérdida de 1 billón de dólares en sus inversiones en acciones, fondos de pensión y ahorros de jubilación.

Aunque los pasivos de los hogares disminuyeron unos 114.000 millones de dólares, cuando los consumidores redujeron sus deudas a una tasa anualizada del 1,1 %. La mora de los consumidores en concepto de tarjetas de crédito cayó a una tasa anualizada del 3,5% que es la mayor caída desde 1980.

El ingreso personal disponible tuvo un aumento, después de efectuarse el pago de impuestos, que en el trimestre subió un 5,4 % llegando a una tasa anualizada de unos 10,8 billones de dólares.

La FED mantiene los tipos de interés

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal estadounidense (Fed) ha decidido imitar al BCE y mantiene los tipos de interés. La institución presidida por Ben Bernanke decidió mantener los tipos de interés en un rango objetivo de entre el 0% y el 0,25%, algo previsible .

El organismo ha afirmado que ”la situación económica presenta un menor ritmo de contracción y una inflación débil por algún tiempo, por lo tanto justifica que los tipos de interés permanezcan en “niveles excepcionalmente bajos” por un “extenso periodo”. Vale aclarar que la Reserva Federal ha mantenido los tipos en los últimos meses en este nivel.

La economía estadounidense ha mostrado una ligera mejoría en los últimos meses con un PIB que en el primer trimestre se contrajo un 5,7% durante el primer trimestre del año en tasa trimestral anualizada, cuatro décimas menos que la anterior estimación, del 6,1%.

En cuanto a la inflación, EEUU experimentó un repunte del 0,1% en mayo, tras haberse mantenido estable en abril. Por su parte, en términos interanuales los precios bajaron un 1,3%, su nivel más bajo desde 1950.

Reforma del sistema financiero de Estados Unidos

Barack Obama, presidente de Estados Unidos, ha presentado su propuesta de reforma del actual sistema de financiero estadounidense, que tiene como eje central un control más estricto por parte del Gobierno.

Estas medidas preveen nuevos instrumentos que controlen o incluso liquiden grandes empresas que puedan poner en peligro la economía del país en caso de una bancarrota y también propuso un mayor poder a la Reserva Federal (Fed) para evitar en el futuro nuevas crisis como la actual.

La Casa Blanca quiere mercados financieros “fuertes y vibrantes”, que operen bajo un marco regulatorio “transparente y justo” que proteja a los consumidores y a la economía estadounidense del “devastador colapso”.

Entre otros aspectos, la propuesta de Obama plantea:

• obligar a todas las empresas no financieras que operaban al margen del sistema bancario a estar supervisadas por las autoridades.
• ejercer un mayor control sobre productos financieros como las tarjetas de crédito o las hipotecas.
• creación de una nueva oficina que velará por la protección de los consumidores.

Si se lleva adelante la reforma, la Fed se convertiría en una institución con mayor poder para supervisar a las empresas que puedan representar un peligro para la estabilidad financiera, incluidas aquellas que no pertenezcan al sector financiero.

De prosperar, el Gobierno federal tendrá autoridad para controlar o incluso liquidar firmas que puedan suponer una amenaza para el sistema.

La propuesta también incluye el desmantelamiento de la Oficina de Supervisión de Entidades de Ahorro y Préstamo (OTS) y, pondrá freno a la fusión de dos instituciones rivales, la Comisión del Mercado de Valores y la Comisión de Regulación de los Mercados de Futuros sobre Activos no Financiero.