Burbuja 2011: el Oro

¿Estamos cansados de las burbujas? ¿No termina de explotar una que ya existe otra? Sí, es la respuesta generalizada, la cual se acarrea desde los tulipanes holandeses del siglo XVII, pasando por las punto com de principios de la década pasada, arribando a la crisis inmobiliaria con las hipotecas subprime de hace unos pocos años. Ahora, ¿tenemos una burbuja del oro?

Si bien la distancia, en sus comienzos, era grande en cuestiones de tiempo, cada vez aparecen nuevas fantasías bursátiles que nos abruman y nos hacen dudar y desconfiar por doquier. Ahora, ¿aparece la burbuja del oro? El metal está imparable y no dudamos que estará cerca de alcanzar los 2,000 dólares por onza. El incremento en los precios hace del oro el activo más rentable en lo que va del 2011, con ganancias de 31% de enero a la fecha.

Sólo con leer los periódicos podemos ver la impresionante escalada alcista de este metal. Hasta en la calle se habla de ello. No es para menos, dado que cuando una cuestión se populariza, es hora de despegarse de ella… Cuando todos van, es hora de estar de regreso.

¿El oro es una burbuja?

Mi opinión aún la separa de ser una burbuja. Hace tiempo que el oro y la plata son la mejor inversión. Por el momento, serán la mejor alternativa, pues su valorización, por fuerte y exagerada que parezca, refleja el entorno económico y financiero global.

Si las fuentes de demanda del oro se mantienen, dado que lo son, estables, el precio seguirá creciendo sin detenerse. Para poder avalar esto, debemos conocer la existencia de grupos desde donde se originan dos tipos diferentes de demanda:

1. En un principio tenemos la demanda que puede considerarse endógena, que se verifica en la expansión de la población mundial, con lo que porcentualmente eleva la demanda del metal como un bien suntuario o mejor conocido como joyería.
2. Pero, por otra parte, los factores financieros, consistente en macrotendencias que han sido gestadas desde años atrás y que se han mantenido invariables en su demanda, por lo menos durante los últimos 10 años.

¿Por qué sube el oro?

Tras la caída y deterioro del dólar acompañado por la pérdida de confianza de la economía de Estados Unidos, el oro se forma como un refugio al haber visto 10 o 15 años de malas decisiones y mal manejo económico. Por esta razón, existe la demanda de un activo que sigue siendo tan seguro como lo era hace 50 o hace 100 años.

Por decirlo de otra manera, el precio del oro es el termómetro de la economía y finanzas. Ante el aumento de la volatilidad financiera, por la entrada de nuevos y disímiles tipos de inversionistas, todos los factores impulsan a su consolidación. El oro no es una burbuja, pero en mi parecer es un poco arriesgado para invertir en él con una visión de corto plazo.

Hoy, el oro batió un nuevo récord esta mañana en Asia al superar los 1.900 dólares la onza por primera vez en su historia en Hong Kong. El nerviosismo en los mercados ha repercutido en esta pronunciada subida de precios, que si vemos lo que ocurre desde agosto, el precio del oro se viene incrementando en un 17% y con ello se encamina a la hasta ahora mayor ganancia porcentual en un mes desde 1982.

En lo que va de año el precio del oro subió un 35%, después de que en 2010 hubiese aumentado más de una cuarta parte.

Según los expertos es probable que el precio del oro antes de fin de año supere la marca de los 2.000 dólares, planteando una revalorización del 40% en 2011. Bien han hecho los que compraron durante enero de este año…

Dejamos un video donde se explica cómo el oro puede alcanzar la meta de los 15,000 dólares en 2020:

Fuente: TheStreet

Precio platino

Parece ser que está bajando la temperatura de la fiebre del oro, la que hasta ahora venía en sostenida en los mercados durante 2009 y en cambio podría empezar a tomar fiebre el platino y el paladio, estos son dos metales preciosos que actualmente están en sus niveles máximos de año y medio.

En 2009, el oro se logró revalorizar cerca de un 30% y su cotización llegó a sobrepasar ampliamente los 1.000 dólares por onza y sobre todo ante la debilidad del dólar y sacando provecho de que siempre ha sido visto como un buen refugio cuando la incertidumbre manda en los mercados.

Ciertos analistas estiman el precio del oro en 2.000, o hasta 5.000 dólares por onza para los próximos años. Otros tienen la siempre vigente teoría de que lo que sube siempre tiende a bajar, y ya ha llegado bastante lejos y predicen que cuando suban los tipos de interés, también subirá el dólar y esto será malo para el oro.
Quizás sea por eso que se estaría produciendo un traslado del interés hacia los metales emergentes. Estos metales pertenecen al grupo del platino (PGM, en inglés), y sobre todo el platino y el paladio.

Estos metales durante 2009 llegaron a registrar revalorizaciones mayores a las del oro. El platino ha llegado a subir el 67,4%, el paladio el 135,2%. Sólo en los días que van del 2010 ya se han revalorizado más del 6%.

Su producción suele darse en su totalidad en Sudáfrica y su utilización difiere a la del oro, ya que el oro se lo destina prácticamente a la joyería y, suele ser bien visto como valor de refugio.

En cambio el platino y el paladio su uso suele ser industrial. Son utilizados para catalizadores de automóviles. Es por ello que se espera que, tras la crisis, se produzca un aumento de la demanda para reconstruir los stocks. En cuanto a su potencial de inversión es nueva a diferencia del oro.

Parece ser que está despertando un sostenido interés, ya que su crecimiento está siendo rápido. Para algunos expertos ubican a la demanda como inversión entre el 9% y el 10% de la producción total para los próximos 2 años. Es así como muchos prevén que su crecimiento global en la primera mitad de 2010, ya que estiman que la plata y los PGM cuentan con un mayor potencial de subida que el oro.

Actualmente el platino y el paladio les ofrecen a los inversores una especie de combinación pudiendo de esta manera participar de alguna manera en la recuperación global de la economía, mediante el rebote en la industria del automóvil.

A todo esto, la demanda de estos dos metales se disparo durante las últimas semanas tras que ETF Securities haya lanzado en Estados Unidos dos productos, “ETF Physical Platinum Shares” y “ETFS Physical Palladium Shares”, los que replican el precio de estos dos metales. Durante 2010 ya se ha captado 1.000 millones de dólares en los ETF de platino y paladio.

Julius Baer recientemente ha lanzado ETF (fondos cotizados) que están referenciados al platino (JB Physical Platinum) y al paladio (JB Physical Palladium). Mientras que, los lingotes están depositados en cámaras acorazadas en la población de Olten en Suiza. De manera que, al momento de realizar los reembolsos, el partícipe podrá optar por entre retirar el dinero o los lingotes.

Como aclaran desde el sector, no siempre se da que los fondos cuentan con el metal físico. Hay ETF que replican el precio a través de un swap sin colateralizar –un contrato financiero en el que la contraparte que debe dar la revalorización se cubre- con futuros, y no teniendo una contrapartida física del metal y con un swap colateralizado –en este caso la contrapartida se cubre con materia prima física-.

Esta es solo una de las posibles inversiones por la que se puede participar de la subida de este tipo de metales preciosos. La otra fórmula es adquirir un ETF o un fondo de inversión tradicional, el que invierta en compañías mineras que extraigan dichos minerales. Esta ultima es recomendada por algunos, ya que estiman como una mejor inversión que la de invertir directamente en el metal, ya que las compañías pueden aportarle valor añadido.

Si bien, en cuanto a la oferta para este tipo de metales, aún es escasa. Actualmente se limitan al fondo Stabilitas Silber+Weissmetalle, que invierte en su mayoritaria en plata y otra pequeña parte en platino.

Precio del oro

El precio del oro alcanzó ayer el punto más alto al cotizarse en 1.095 dólares la onza. Esto saca a luz del día la fuerte debilidad por la que atraviesa el dólar.

El martes alcanzó los 1.084 dólares, con lo cual próximamente podría superar los 1.100 dólares. En concreto, cada lingote de 1.000 gramos tienen un valor de 35.600 dólares.

Cabe destacar que India compró 200 toneladas de oro al FMI demostrando que las economías emergentes están dispuestas a acumular oro y asegurarse frente a la caída de las monedas, diversificando sus reservas.Los otros compradores de las 400 toneladas que el FMI se encuentra dispuesto a vender, pueden ser China o Rusia.

Debemos tener en cuenta que, además de hacer un colchón previsivo ante la caída de las divisas, estos países buscarán anclarse y sacar provecho de la subida del precio del oro. No es dato menor mencionar que desde la quiebra de Lehman brothers, el metal precioso ha escalado un 30%.

Asimismo, este movimiento se aceleró y fue profundizado en el momento que los países del Golfo Pérsico anunciaron que dejarían de cotizar el petróleo en dólares.

Por su parte, el resto de las materias primas siguen cotizando en ascenso. Su aumento es inevitable. Se buscará un sustento con valor de mercado y no con valor nominal como el dinero para poder sortear la caída del valor de la moneda.

Récord histórico del oro

Hoy, se ha renovado la confianza en el metal precioso como lugar de refugio. El oro ha cotizado, exactamente, en los contratos de futuros para diciembre de este año unos 1.043,78 dólares la onza. Con esta marca, el oro supera su récord de marzo de 2008, cuando había alcanzado los 1.033,90 dólares por onza.

El precio de la onza viene escalando en su precio sin cesar. Nuevamente, es la debilidad del dólar que sigue haciendo fuerte al oro. En estos días se corre el rumor de que los países productores de petróleo del Golfo Pérsico mantienen negociaciones con Rusia, China, Japón, Brasil y Francia para reemplazar al dólar con un conjunto de monedas en el comercio del crudo.

Por otro lado, este commodity se ha beneficiado también de los temores acerca de la evolución de la inflación y de la crisis financiera.

Los inversores y fondos siguen comprando porque, desde el punto de vista técnico, el oro tiene muy buena pinta. Incluso sin el empuje del dólar débil, el oro se comporta bien.