La liquidación de Lehman Brothers no afecta a la solvencia de las entidades aseguradoras españolas

Así lo ha declarado la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP), que está llevando a cabo un seguimiento específico de los posibles efectos del proceso de liquidación de Lehman Brothers Holding, sobre las carteras de las entidades bajo su supervisión.

Se ha analizado el efecto sobre sus indicadores de solvencia de una posible irrecuperabilidad total de las posiciones asumidas. Como resultado de este estudio, en síntesis, se han puesto de manifiesto las siguientes conclusiones:

-Desde un punto de vista sectorial, la situación que afecta a Lehman Brothers no tendrá efectos de gravedad sobre la situación patrimonial y de solvencia del sector asegurador y de los fondos de pensiones españoles.

-En el ámbito asegurador, de las 299 entidades españolas autorizadas, sólo 62 cuentan directamente con inversiones de renta fija o variable en Lehman Brothers por un importe agregado de unos 281 millones de euros, lo que representa un 0,2% de las inversiones totales del sector.

-La minoración de superávit de margen de solvencia para las entidades con inversiones directas en Lehman Brothers supone a nivel sectorial una reducción de dicho excedente sobre la cuantía legalmente exigible del 0,338%, quedando dicho superávit, tras descontar dicha reducción en más de 62.806 millones de euros.

-Con relación a las inversiones realizadas por las entidades gestoras de fondos de pensiones, a cierre de 2007 sólo 45 de los 1.353 fondos de pensiones inscritos mantenían en sus carteras participaciones directas en valores de renta fija o variable emitidos por Lehman Brothers, representando estas posiciones el 0,068% del total del patrimonio gestionado por los fondos de pensiones.

Las cajas de ahorro y los fondos de inversión presentan datos desalentadores

Hoy se han conocido dos nuevos negativos para dos sectores de la economía española. Por un lado, las cajas de ahorro han reflejado su primera caída semestral en seis años, y por otra parte, nuevamente el patrimonio de los fondos de inversión descendió en agosto.

En cuanto a las cajas de ahorro, en el primer semestre de 2008, han logrado un beneficio atribuido de 5.119 millones de euros, es decir un descenso del 3,8% respecto al mismo periodo de 2007.

La Confederción Española de Cajas de Ahorros (CECA), además ha informado que la morosidad se ubicó en el 2,49% directamente vinculada a los activos dudosos y ha pronosticado que para finales de año podría llegar al 3,3% y al 5% en 2009.

Por su parte, Inverco ha informado que el patrimonio de los fondos de inversión sigue por el camino de los descensos y ha cerrado agosto con 269.185 millones de euros, lo que se traduce en un 0,5% menos comparado con julio (1.205 millones de euros menos).

El patrimonio de los fondos mobiliarios, en los 193.204 millones, ha significado una merma de 1.191 millones, la menor caída en los ocho primeros meses del año. La rentabilidad interanual tuvo cifras negativas del -2,38%.

En cuanto al número total de partícipes también ha caído (-1,2%), en agosto se han registrado unos 6,9 millones, 81.948 en el mes.

En agosto se registraron reembolsos netos por importe de 1.704 millones de euros, principalmente los fondos garantizados de renta variable (459 millones), los fondos globales (417 millones) y monetarios (315 millones de euros).

También se han registrado suscripciones netas en fondos garantizados de renta fija de 213 millones de euros; 70 millones en renta fija a corto plazo y de 4 millones en los fondos de renta variable de Estados Unidos.

Adiós a los primeros hedge fund españoles

En medio de esta tormenta financiera hemos podido comprobar que los hedge fund en España, estan con importantes dificultades para obtener rentabilidad y captar patrimonio, más un tercer escollo, la falta de demanda.

Y casos sobran, cuatro fondos de inversión libre de Santander, Adamantium y Fondo Kaizen, “edge puros” y dos fondos de fondos, Santander Dinámico Alternativo y Banesto Multiestrategia Alternativa, ya no gozan de los servicios de la gestora de Santander, ha rumbiado su timón a su filial alternativa Optimal.

Barclays ha imitado los pasos, y ha cerrado el único hedge fund que gestionaba, el Barclays Alpha Selection, y justo que nos encontrabamos en presencia de uno de los hedge fund con mejor rentabilidad este año (+ 1,7% a finales de junio), aunque sólo pudo conseguir cinco millones de euros en los primeros seis meses del año.

Pero para comprender esta situación debemos comprender dos puntos vitales, la fuga masiva de dinero de los fondos y las escasas rentabilidades en todo tipo de mercados (el HFRI, uno de los índices de referencia del sector ha caído en el primer semestre de 2008 un 3,4%).

Sin embargo, UBS ha dado en la tecla, y el UBS Alpha Select Hedge ha subido un 1,5% en el primer semestre y ha logrado captar casi 200 millones de euros desde su lanzamiento.

Las buenas noticias las han protagonizado los hedge puros. Por ejemplo, Cygnus Long Short Utilities, ha conseguido más de un 6% en julio y un 7,5% en el año, gracias a los clientes internacionales. Otro ha sido Accurate Global Assets, de Próxima Alfa, con un 9% en el año.

Sacyr reduce un 3,5% su beneficio

El grupo Sacyr Vallehermoso (SyV) en nota de prensa ha informado que ha obtenido un beneficio neto ordinario de 415,5 millones de euros en el primer semestre de 2008, un 3,5% por ciento menos que hasta junio de 2007.

SyV vendió en abril de 2008 la participación del 33,32% que mantenía en el capital de Eiffage por un importe de 1.920 millones de euros.

La cifra de negocios de Sacyr Vallehermoso ha aumentado un significativo 13,5% en el primer semestre hasta 2.923,2 millones de euros. Todas las actividades han presentado avances en este sentido, destacando Valoriza (+34,2%), Sacyr (+19,1%) e Itínere (+17,2%). Más de la mitad de la facturación consolidada corresponde a la actividad de construcción (58,8%).

Las áreas de negocio de ingresos recurrentes siguen ganando peso relativo respecto del total del grupo (concesiones, patrimonio y servicios) y suponen ya el 25% del total de la cifra de negocios, mientras que el área de promoción inmobiliaria, en línea con el mercado, desciende hasta el 16,2% del total. Del total de los ingresos, el 81,5% se originó en España y el 18,5% restante en otros países, especialmente Portugal y Chile.

La cartera total del grupo también se ha incrementado un 1,1% hasta 88.446,4 millones de euros, que contiene un ebitda latente de 55.454,9 millones de euros que se irá generando en los próximos años.

BBVA consolida su liderazgo en pensiones de Latinoamérica

El grupo BBVA administra las pensiones de 12,4 millones de latinoamericanos a través de las AFP (Administradoras de Fondos de Pensiones) con las que cuenta en siete países latinoamericanos, cifra que le otorga la primera posición entre los principales gestores de pensiones de la región, con una cuota del 18% en número de afiliados. BBVA ocupa una de las tres primeras posiciones por cuota de mercado en los países en los que cuenta con administradoras de fondos de pensiones, tal como ha informado la propia entidad.

BBVA dispone de compañías gestoras de pensiones en siete países de Latinoamérica: Bancomer, en México, donde tiene el 16,5% del mercado por patrimonio administrado; Consolidar, en Argentina (18,2%); Horizonte, en Colombia (16,0%); Horizonte, en Perú (22,2%); Provida, en Chile (30,9%); Previsión, en Bolivia, (53,0%) y también tiene presencia en Ecuador donde, igual que en Chile y Bolivia, ocupa el primer puesto en el ranking.

En conjunto, a finales del primer semestre de 2008, el Grupo administraba un patrimonio total en pensiones de 63.489 millones de dólares (40.273 millones de euros), con un crecimiento del 9% respecto a un año antes. Este volumen de negocio le otorga una cuota de mercado global en la región del 23%, porcentaje que consolida a BBVA como líder en la gestión de pensiones en Latinoamérica.

En esta línea, BBVA está impulsando el desarrollo de los sistemas de pensiones en la región y participa activamente en el diseño de las reformas que se están implantando en los diferentes países, con definiciones y propuestas de mejora, a la vez que aporta soluciones para el desarrollo sostenible de los sistemas previsionales.

Los planes de pensiones individuales viven un año para el olvido

Los planes de pensiones individuales sufren este año las consecuencias de una crisis que los ha llevado a vivir un 2008 que les ha pasado factura.

De mal en peor, parecen reflajar sus números. En lo que ha transcurrido de este año, los planes de pensiones del sistema individual han perdido unos 3.150 millones de euros de su patrimonio.

Estas cifras que engloban el período Enero-Julio, marcan una caída del 5,95% si lo comparamos con lo que ocurría a comienzos de año.

Los datos aportados por VDOS, muestran que en cuanto a la rentabilidad, sólo los fondos de renta fija a corto plazo exponen signos positivos (0,99%). Por su parte, los fondos de renta variable han reflejado un rendimiento negativo del 19%.

A continuación les ofrecemos los planes más rentables de 2008:

• Caser Nuevas Oportunidades con un 4,09%
• CaixaGirona Plus 2 con un 3,95%
• CaixaTarragona IPC Plus con un 3,87%

En cuanto a cuota de mercado:

• BBVA Pensiones ha subido su cuota 52 puntos básicos
• VidaCaixa con 34 puntos básicos
• Unicorp con 5 puntos básicos

Si actualizamos el ránking de gestoras por patrimonio:

1. BBVA Pensiones con 7.942 millones de euros
2. Santander Pensiones con 7.904 millones
3. VidaCaixa con 6.019 millones
4. Europensiones con 2.664 millones
5. Caja Madrid Pensiones con 2.611 millones

BAA completa con éxito la refinanciación de sus aeropuertos

BAA Limited (“BAA”) ha completado con éxito la refinanciación de sus aeropuertos en el Reino Unido por un importe de 13.300 millones de libras esterlinas.

En nota de prensa, la compañía informa que la transacción establece una estructura de financiación estable y a largo plazo, dotada de “investment grade”, para la inversión de los aeropuertos de Heathrow, Gatwick y Stansted en las próximas décadas.

El importe de 13.300 millones incluye líneas de crédito comprometidas por valor de 3.000 millones para financiar proyectos de inversión inmediatos en los siete aeropuertos británicos.

Según Colin Matthews, consejero delegado de BAA: “Haber completado con éxito la refinanciación y el establecimiento de una estructura de financiación a largo plazo garantiza que BAA tiene la estructura financiera adecuada para cumplir con nuestro ambicioso programa de inversiones para ampliar la capacidad de los aeropuertos, construir nuevas instalaciones y dar un mejor servicio a los pasajeros y a las líneas aéreas”.

La financiación consiste en tres elementos clave: por una parte, una reestructuración corporativa para crear una financiación separada, en dos grupos acotados (“ring-fenced”), entre los “Aeropuertos Regulados” (Heathrow, Gatwick y Stansted) y los “No Regulados” (Edimburgo, Glasgow, Aberdeen y Southampton).

En segundo lugar, la puesta en marcha de una estructura de financiación a largo plazo para los Aeropuertos Regulados, que incluye 7.150 millones de libras esterlinas de financiación bancaria en forma de préstamos bancarios a plazo (“term loans”) y líneas de crédito para inversiones (“capex facilities”) concertadas por un grupo de Bancos Directores compuesto por Banco Santander, BBVA, BNP Paribas, Caja Madrid, Calyon, Citi, HSBC Bank, Royal Bank of Canada y The Royal Bank of Scotland.

Finalmente, una línea separada de financiación bancaria por un importe de 1.255 millones de libras para los Aeropuertos No Regulados, pactada con un grupo de Bancos Directores que se compone de Citi, Export Development Canada, HSH Nordbank, ICO, ING, La Caixa, y The Royal Bank of Scotland.

El Programa de Financiación establecido por BAA para los Aeropuertos Regulados permite el acceso a los mercados bancario y de bonos en una gama de vencimientos y divisas para maximizar la flexibilidad financiera de BAA a la hora de acometer su ambicioso programa de inversiones. BAA prevé emitir bonos en los mercados de capitales para refinanciar sus líneas de crédito bancario y la compañía confía en tener el apoyo continuo de los mercados de bonos en el Reino Unido, Europa y Estados Unidos.

El Gobierno aprueba la eliminación del gravamen del Impuesto de Patrimonio

Entre las diferentes medidas que está adoptando el Gobierno estos días destaca la eliminación del Impuesto de Patrimonio. Así, el Consejo de Ministros ha aprobado el Proyecto de Ley por el que se suprime el gravamen del Impuesto sobre el Patrimonio, se generaliza el sistema de devolución mensual en el Impuesto sobre el Valor Añadido, y se introducen otras modificaciones en la normativa tributaria.

Este Proyecto de Ley contiene dos de las medidas fiscales incluidas en el Plan de Estímulo Económico, aprobado por el Gobierno el pasado 18 de abril. Se trata de la eliminación del gravamen del Impuesto sobre el Patrimonio con efecto desde el uno de enero de 2008 y de la implantación de un sistema de devoluciones mensuales en el IVA.

Estas dos medidas supondrán el año próximo una inyección de liquidez a la economía por un importe de 7.800 millones de euros. El resto de medidas contenidas en el Plan de Estímulo Económico, que ya se están aplicando, supondrán una inyección de liquidez de 10.000 millones de euros a familias y empresas durante 2008.

Con las reformas contendidas en este proyecto, se completa el desarrollo legal de las medidas fiscales contenidas en el Plan de Estímulo.

Por lo que respecta al Impuesto sobre el Patrimonio, se establece una bonificación estatal del 100% de la cuota del Impuesto a partir del uno de enero de 2008 y se elimina la obligación de declarar. De este modo, la última Declaración del Impuesto sobre el Patrimonio será la que se presente este año, correspondiente al ejercicio 2007.

Con esta medida, aproximadamente un millón de contribuyentes se ahorrarán 1.800 millones de euros. También se beneficiarán de esta medida los no residentes, lo que contribuirá a aumentar el atractivo de la inversión en vivienda en España por parte de extranjeros.

El Proyecto de ley incluye también la implantación de un nuevo sistema de devoluciones del IVA de carácter mensual, al que podrán acogerse alrededor de 1,2 millones de empresas, que ingresarán en torno a 6.000 millones de euros de manera anticipada a lo largo de 2009, sin tener que esperar a recibirlos al momento de presentar la liquidación anual en 2010.

Las  principales beneficiarias de esta medida serán las empresas de nueva creación y las que realicen inversiones, que verán notablemente mejorada su liquidez a lo largo del próximo año.

Nuevo paquete de medidas anticrisis y van…

‘El Gobierno se mueve ante la crisis’ parece ser el mensaje que ayer quería transmitir José Luis Rodríguez Zapatero. En pleno agosto, el mes de las vacaciones políticas, el Presidente decidió dirigir por primera vez la reunión extraordinaria de la Comisión Delegada del Gobierno para Asuntos Económicos (CDGAE) y dar a luz un nuevo paquete de medidas anticrisis. En realidad se trata de la versión definitiva del paquete inicial de medidas aprobado en abril que se traduce en un acuerdo de 24 reformas económicas que hoy aprobará el Consejo de Ministros..

La reunión ha servido para juntar a la plana mayor del Gobierno en cuestiones económicas, a los que Pedro Solbes ha presentado un informe que plantea un 2008 y 2009 complicados. Sin embargo, el Ejecutivo también ha mostrado su confianza en los fundamentos de economía nacional. Las medidas que hoy aprobará el Consejo de Ministros se pueden resumir en el fomento de las ayudas ICO a las pyme, la ya conocida supresión del Impuesto de Patrimonio y la financiación de Viviendas de Protección Oficial (VPO). Desde Moncloa sólo precisan que el acuerdo pondrá marcha diferentes medidas en sectores estratégicos como vivienda, transporte, energía y cambio climático, telecomunicaciones y sociedad de la información y servicios.

Además, se incluyen iniciativas para la mejora de la financiación de la adquisición de vivienda protegida y de las pequeñas y medianas empresas, que supondrán la inyección de 20.000 millones de euros de liquidez en 2009 y 2010, que se sumarán a las líneas de crédito habituales del ICO para pymes. A estos hay que añadir la reducción de las cargas administrativas en setenta procedimientos con el fin de contribuir a incrementar la competitividad y la productividad de las empresas españolas.

Las 24 reformas que se llevarán a cabo entre 2008 y 2009 se suman a iniciativas anteriores como el discutido Plan de Ahorro y Eficiencia Energética 2008-2011 o las ayudas al sector de la construcción, que también entran dentro de este paquete. Y es que en realidad la reunión de ayer sirvió para reactivar viejas promesas electorales y otras medidas que se habían anunciado pero que todavía estaban desarrollándose.

Grupo Sanjosé da un nuevo paso en su fusión con Parquesol

En la Junta General de Accionistas de Parquesol celebrada  en Valladolid, el Consejo de Administración de Parquesol sometió a la aprobación de la Junta su fusión con el Grupo Sanjosé, paso previo para la admisión a cotización del Grupo que integrará a Parquesol.

La fusión por absorción de Parquesol por parte del Grupo tiene por objeto aglutinar todos los activos inmobiliarios del Grupo dando lugar a un negocio inmobiliario más diversificado y capaz de acometer proyectos de más envergadura. La nueva división inmobiliaria de Grupo pasará a denominarse, Sanjosé Inmobiliaria.

El presidente del Grupo y de Parquesol, Jacinto Rey, destacó en su discurso que se abre una etapa empresarial más ambiciosa para el Grupo, que pasa no sólo por su inminente salida al parqué, sino también por la diversificación geográfica y la ampliación de sus áreas de negocios.

Grupo Sanjosé es uno de los principales grupos nacionales presentes en los negocios de la construcción, inmobiliario, concesiones e infraestructuras, servicios, tecnología y energía, con presencia nacional e internacional.

En este sentido, se ha creado una nueva división centrada exclusivamente en el campo energético, Sanjosé Energía, que aglutinará todos sus activos energéticos de los que dispone actualmente la compañía: renovables: eólica, y termosolar, biomasa y poligeneración de frío y calor.

El Grupo está constituido por seis áreas de negocio: construcción: edificación pública y privada, obra civil, inmobiliario, tecnológicas, concesiones y servicios, comercial e inversiones, y desarrollo urbanísticos. Posteriormente, se le incorporará el de energía.

El año 2007 ha supuesto un hito histórico en la evolución de esta empresa. La incorporación de Parquesol ha fortalecido el área inmobiliaria del Grupo, aportando activos estratégicos, dotando de una mayor presencia geográfica y diversificando las distintas líneas de negocio por la aportación del patrimonio en renta.

El patrimonio neto ha aumentado en 292,2 MM euros, alcanzando los 573,2 MM euros, mostrando una situación de elevada solvencia patrimonial. La deuda financiera bruta del grupo, es decir, sin descontar la liquidez disponible, se sitúa en 1.335 MM euros en 2007.