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En estos tiempos que corren, oímos en todas partes hablar de los países emergentes, o las economías en desarrollo. Y, los especialistas no dejan de recomendar que debemos invertir allí, dado su potencial crecimiento económico, acompañado por el incremento de su población a tasas incalculables.
En cuanto al concepto de país emergente, se podrá conocer como:
País que siendo una economía en vías de desarrollo, comienza a crecer con su propio nivel de producción industrial y sus ventas al exterior. De esta manera, aparece como competidor de otras economías más desarrolladas.
De todas formas, se denomina economía emergente a la situación de un país en la que se pasa de una economía de subsistencia a una de fuerte desarrollo industrial.
Entonces, qué características básicas deben tener estos países (que actualmente son pocos) para poder calificarlos como tales:
Producción generada en el sector primarioTecnologías no desarrolladas
Dependencia económica y financiera del exterior, mediana
Presencia en el mercado mundial, mediana
En resumen, los países emergentes, son aquellos cuyas economías aún no alcanzan el estatus de desarrolladas, pero han avanzado más que sus competidores del mundo en desarrollo. El cambio social es algo frecuente en estos países, donde las poblaciones rurales o dependientes de la agricultura migran hacia las ciudades.
No obstante, estos países tienen sus problemas. Por ejemplo, el caso de China, donde el desarrollo económico no se asocia con la libertad política, entre otras cosas. Además de China e India, los países de Malasia, Filipinas, Tailandia y Turquía; así como también Brasil y Rusia, ocupan los puestos de países emergentes.
Así se entiende por país emergente a una economía emergente cuando esta presenta una economía subdesarrollada, y a la vez cuenta con un aumento de producción y en las exportaciones, con las que logra salir a competir con las economías desarrolladas. También puede darse el caso de un país que hace un camino de una economía nacional de subsistencia a lograr un desarrollo industrial sostenible.
Además de las anteriores características nombradas los países con economías emergentes comparten suelen tener también:
La innovación en la producción se centra en el sector primario
Sus tecnologías no tienen un desarrollo de vanguardia
Poca presencia en el mercado mundial
Alta dependencia económica y financiera
Si tomamos a China podemos ver una muestra de lo que es una economía emergente; este país ha logrado durante los últimos años duplicar el valor de su economía nacional alcanzando el podio como la segunda economía más importante, además de lucir el primer puesto del mayor exportador del mundo.
China destina mayormente sus productos a la exportación, tiene su industria en sus grandes ciudades, con una gran parte de su población récord en el sector primario como la agricultura.
Un notorio cambio transformador se refleja en la evolución de sus sectores que conforman su estructura económica, ya que
Hace más de 40 años China tenia el 42% del PIB que significaba el sector de la industria, el 40% significaba el de la agricultura y el 18% los servicios. En la actualidad el comportamiento es muy diferente ya que la agricultura significa solo el 11,7%, la industria significa el 49,2% del PIB de China y los servicios el 39,1%sin dudas que la industrialización ha sido el factor preponderante para este cambio.
A todos los que miran con preocupación la crisis de deuda y las deiferentes crisis que afrontan los diferentes países de la zona euro o EE.UU, hay que decirles que si bien no es preocupante las economías de los países desarrollados por diferentes circunstancias a la que podría agregársele la crisis en la UE, vienen pisando el freno de marcha.
Así los países desarrollados cen como lentamente se frena la recuperación que vienen experimentando. La OCDE se encarga de mostrarlo en su informe sobre las economías.
A estos países hay que incluir que se están frenando a diferente ritmo las grandes economías emergentes. En la mayor parte de los países de la OCDE en mayo pasado ya denotaban ciertos signos de este freno económica, mostrando los indicadores compuestos avanzados puede verse los grandes países emergentesChina, India y Brasil que siguen creciendo pero a un menor ritmo.
Mirando el indicador de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE)de mayo de los 34 países miembros se redujo en 23 centésimas llegando a 102,54 puntos, así y todo logra superar el nivel 100 de la media de largo plazo.
También cabe destacar una evolución interanual positiva mostrando un avance de 80 centésimas en el “Club de los países desarrollados”. Los siguientes son alguno de los datos de los grandes estados, y cuales fueron los mayores descensos del indicador que se encarga de medir anticipadamente los puntos de inflexión en el ciclo económico:
-Francia (-59 centésimas a 101,07 puntos)
-Italia (-58 centésimas a 100,66)
-Canadá (-54 centésimas a 100,89)
-Alemania (-43 centésimas a 103,57)
-Japón (-38 centésimas a 103,72)
-España (-31 centésimas a 101,48 puntos).
Por el lado de la zona euro ha perdido unas 20 centésimas en mayo quedando en 102,60. Grecia tubo una reducción de 6 centésimas a 97,37 puntos, quedando como el único de la zona euro que no pudo pasar la barrera de 100.
Cuando decidimos invertir y lo hacemos por la renta variable, tenemos que apuntar muy bien nuestra arma dineraria para buscar la mejor combinación entre rendimiento y riesgo. Esta tarea parece simple, pero no lo es en absoluto.
Existen diversos mercados en los que podemos invertir sin problemas y ante las muchas opciones se complica aún más decidir. Por ejemplo, “comprar blue chips u otros valores de cotizadas no tan aceptadas internacionalmente” hará que nuestra perspectiva de rentabilidad sea distinta.
Pero por suerte, ahora las opciones son variadas y la información es más precisa y por ello sabemos que los mercados emergentes no son una categoría exótica y remota. Actualmente se encuentran al alcance de cualquier empresa, y podemos conocer datos sobre las ventas y los beneficios de las compañías de estas regiones.
Es un mercado tan grande que, los emergentes absorben cerca de 50% del total de las exportaciones europeas. Pero además, los inversores pueden comprar valores de los emergentes invirtiendo exclusivamente en el Ibex 35, el CAC 40 o el FTSE 100.
Desde los grandes países emergentes que conforman el grupo BRICS se impulsa que el sistema monetario internacional genere cambios, ya que el dólar lleva demasiadas décadas de reinado y si bien nadie quiere jubilarlo si se pretende una mayor competencia a través de la inclusión de otras divisas, que actualmente tenga peso e independencia del dólar como el yuan chino y el real la moneda de Brasil.
Por lo que se busca pasar de un sistema fijo y en el que el monopolio lo ejerce el dólar a crear un sistema de cambio fluctuante y conformado por varias divisas.
Si bien puede generar temor o polémica por parte de los inversores este nuevo sistema que de una alternativa al dólar, para dar lugar a monedas de países emergentes.
Ya no todos se muestran fieles al llamadoBretton Woods -sistema monetario creado tras la Segunda Guerra Mundial que dio lugar a que el dólar fuera la moneda de reserva internacional- ya que no se ajusta a la actual coyuntura de la economía y los mercados y en la que se han abierto paso otros países y monedas.
Salir de una crisis económica de manera rápida, puede traer sus consecuencias y una de las más temidas es la inflación en países emergentes.
Experiencias en el mundo hay muchos, las más resonantes la hiperinflación en Argentina hacia finales de 1980, pero nunca nada comparable con lo que sucede en Zimbabwe, donde la inflación llegó en 2008 a 100.580%. Sí, leyó bien!
Uno de los países con mayores problemas de inflación en la actualidad es Venezuela, que desde hace años ronda el 32% anual.
Pero desde la superación de la crisis por parte de los países emergentes, los alimentos han tenido una notoria suba de precios, empujando al resto de la economía. Tanto es así, que desde elBanco Central Europeohan comenzado a preocuparse por esta cuestión, señalando su titular, Jean-Claude Trichet, que las amenazas inflacionarias están presentes como una característica general en el mundo emergente, algo que no se ve en las economías avanzadas, si bien reconoció que el crecimiento en el caso de las economías emergentes es impresionante. Y debió haber aclarado, cosa que no sucede en las economías avanzadas…
Los datos hablan por sí solos, la Organización de la ONU para la Agricultura y la Alimentación (FAO) analizó la evolución de 55 materias primas alimentarias, que alcanzó en diciembre los 214,7 puntos, frente a los 206 enteros del mes anterior y por encima del anterior récord de 213,5 puntos registrado en junio de 2008, cuando se registró los máximos valores históricos durante la crisis alimentaria sufrida por varios países en el verano de 2008.
Si fijamos la mirada en Latinoamérica, los precios al consumidor están subiendo a una tasa rápida, tal el caso de Argentina y Brasil. En Brasil están comenzando a tomar medidas, ya que la infación real excedió a lo presupuestado, impulsados principalmente por los altos costos de los alimentos El caso de Argentina es distinto, allí para el gobierno, la tasa de inflación nunca excede la prevista, aunque no piensan lo mismo las entidades privadas.
¿Desde cuando es que consideramos a España como un país desarrollado? No es que cuestione el desarrollo que alcanzó el país durante el último siglo, pero, ¿es actualmente un país desarrollado?¿O cumplió con el dicho: “hazte la fama y échate a dormir”?
En mi entender, y sin atacar a ningún gobierno, España está lejos de ser un país desarrollado hoy en día. Y con esto no hago referencia a que fue un país afectado por la crisis y por eso es que no se lo puede considerar como tal. Todo lo contrario, en mi entender, pasó a ser un país desarrollado cuando se creó la Unión Europea. Sí, dada su historia y reputación, agregándole que aporta mucho en cuanto a servicios y turismo, fue un país que parecía superior a otros en el continente y cruzando el gran charco.
¿Pero, qué significa que un país sea desarrollado? Con la definición de bolsillo, sabemos que es un país con un alto nivel de vida y un muy alto desarrollo humano, que se mide a través del “Índice de desarrollo humano“, el cual evalúa la distribución de la riqueza, la esperanza de vida, seguridad, educación, derechos humanos, sanidad, entre otros aspectos.
A su vez, solemos relacionar rápidamente al desarrollo con la industrialización… No siempre ocurre, muchas veces las industrias no son lo suficientemente demandantes como para alimentar el aparato económico y satisfacer la demanda, más que nada porque son empresas que responden a intereses de los realmente desarrollados.
Primero fue la división entre países desarrollados, en desarrollo y los subdesarrollados, donde solo valían las economías de Estados Unidos y Japón junto con las potencias europeas, sustentando el Grupo de los 7. Con el crecimiento asiático y el declive de Estados Unidos nació el concepto de lospaíses BRIC (Brasil, Rusia, India y China). Pero la situación de las economías regionales es tan dispar hoy día, que los economistas debieron fijar su mirada en la situación de cada país en particular, rescatando a aquellos que presentan un potencial de crecimiento mayor.
Así, los economistas del BBVA Research han identificado algunos países, que incluyen economías más pequeñas, a los cuales se les deberá prestar especial atención y seguir su evolución, ya que para ellos se trata de las nuevas economías líderes. El grupo de países identificado ha sido denominado por el BBVA, como el Grupo de los “Eagles” (Emerging And Growth-Leading Economies): China, India, Brasil, Corea del Sur, Indonesia, Rusia, México, Turquía, Egipto y Taiwan (ordenados por mayor a menor contribución al crecimiento mundial).
Para BBVAestos diez países prometen hoy un aporte al crecimiento de los próximos diez años mayor al promedio de los países del G7 pero sin contar a Estados Unidos, ya que equivalen en tamaño a las desarrolladas, pero su contribución al crecimiento mundial entre 2010 y 2020 será aproximadamente cuatro veces mayor. Se estima que los que más contribuirá al producto económico mundial serán Brasil (u$s 1,14 billones), Indonesia y Corea. Con esto destaca que algunas economías de este grupo contribuirán más al crecimiento mundial que las BRICS, donde Indonesia y Corea contribuirán más que Rusia.
Este no es un informe aislado de la entidad, ya que con éste ha creado un concepto al que hará un seguimiento y además revisará la inclusión de los países mencionados en el Grupo Eagles, pudiendo suceder que alguno sea excluido del mismo y otros nuevos lo integren. A tal fin, también ha seleccionado otras 11 naciones que presentan un potencial de crecimiento para, en un futuro próximo, formar parte del conjunto Eagles: Italia, Nigeria, Polonia, Sudáfrica, Tailandia, Colombia, Vietnam, Bangladesh, Malasia, Argentina, Perú y Filipinas.
Así, BBVA Research ofrecerá a los inversores un informe trimestral sobre los acontecimientos económicos: el “BBVA EAGLEs Outlook” y anualmente, elaborarán un informe de actualización, titulado “BBVA EAGLEs Long-Term Update”.
Para los desarrolladores de este concepto, es más importante observar el crecimiento del PIB en términos incrementales, en lugar del tamaño absoluto del PIB, ya que éste es demasiado estático y no permite anticipar tendencias a largo plazo. Además, la demanda incremental es más relevante para las nuevas oportunidades de negocio.
Por otro lado, el informe demuestra que la metodología del PIB incremental arroja resultados muy interesantes, ya que mientras para muchos analistas para el final de la década China alcanzará en tamaño a EE. UU. con un criterio de paridad del poder adquisitivo (PPA), el análisis de BBVA indica que ello implicaría que la demanda adicional de China sea alrededor de 4 veces superior a la de EE. UU.
Además si se analiza el nivel de riesgo, los países Eagles presentan muchas ventajas cuando se lo compara con su pasado y con las economías desarrolladas. Si los Eagles crecieran aún 2 puntos menos de lo previsto por BBVA, aún así contaría con una demanda incremental superior a la de Italia, por poner un ejemplo. Se destaca además que las previsiones dependen mucho del crecimiento de la demanda externa, pero no tanto de los países desarrollados, sino del propio intercambio dentro de estos mismos países.
Resulta siempre importante darse cuenta que hay nuevos jugadores, que los roles se han traspolados, y que no podemos perder la oportunidad de entender que darle todo el poderío económico a un solo país no es bueno para nadie.
Para los interesados en leer el informe completo y empezar a conocer un poco más de este nuevo concepto, al que seguramente muchos irán adhiriendo, dejamos aquí un link.
Las previsiones que se suelen hacer sobre diferentes índices como el IPC, la tasa de desempleo o el PIB, hacen que sean corregidos más tarde debido a las variaciones de la economía y de los mercados. Un claro ejemplo de ello es que el FMI ha decidido rebajar el pronóstico para el PIB mundial 2010 en el que lanzaba su previsión sobre el crecimiento mundial para 2010, entre el 4% y un 3%, claro que tuvo una vigencia corta, ya que a inicios del pasado mes de Octubre este dato era de entre el 4,8% y el 4,2%. Pero debió rebajarlo haciéndolo más realista con la actual marcha de la economía mundial que dista de tener la marcha de un tren bala, más bien de un vehículo que hace todos sus esfuerzos por arrancar.
Aunque si bien desde el organismo han dejado de lado la idea que se produzca otra recaída, pero sí que registrará un crecimiento en marcha lenta, a nivel general y en especial en las economías más sobresalientes.
En detrimento de las principales economías, los países emergentes tendrán la posibilidad de ser la locomotora que llevarán la recuperación, ya que el PIB de las economías más desarrolladas girarán entre el 1% y el 2%, mientras que el PIB de las naciones emergentes será de entre el 6% y 8%.
Respecto a España el FMI presenta una previsión de una subida del 6,9% para 2011, resulta raro, sobre todo en momentos en que muchas de las principales naciones tratan de reducir su déficit apoyados en planes de ajustes.
Por otro lado, y más allá de la previsión sobre la corrección del PIB mundial 2010, el FMI alerta sobre el control fiscal, ya que señala que existe cierto peligro respecto a los problemas de ciertos países desarrollados para poder refinanciar sus respectivas deudas, esto podría llegar a fomentar otra crisis.
Es tiempo de reformas en la economía, la crisis hace que se tomen medidas que vienen pidiéndose desde hace tiempo y que la crisis hace que se tomen cuando no funcionan los planes de ajustes y el déficit no se puede reducir y la tasa de paro no para de crecer. Los ministros de Economía del G20 decidieron la reforma del Fondo Monetario Internacional (FMI), trasladando todavía más capacidad de decisión a los países emergentes.
Decisión que se terminó de tomar tras la reunión del G20 de Gyeongju (Corea del Sur),con la presencia del director del Fondo Monetario Internacional (FMI), la UE les ha dejado 2 de los 9 asientos del Directorio del FMI que está conformado por 24 miembros. Aunque aún no se dio a conocer a quién le corresponderá estos dos puestos que ahora se encuentran libres.
Si bien el G20 ya había acordado desde 1 año atrás trasladarle el 5% de los derechos de voto dentro del órgano de decisión del FMI a las economías emergentes. Queda por saber quienes deberán dejar libre su actual puesto.
El G20 actualmente está conformado por los 7 países más industrializados:
-EEUU
-Reino Unido
-Canadá
-Italia
-Francia
-Alemania
-Japón
Además de:
-Argentina
-Australia
-Brasil
-China
-India
-Indonesia
-México
-Rusia
-Arabia Saudí
-Sudáfrica
-Corea del Sur
-Turquía
Si bien la reforma del FMIpropiciada por los Ministros de Economía del G20 es de lo más trascendental, habrá un comunicado por parte de los países industrializados y emergentes que se basará en un pedido contra los desequilibrios que generan las políticas cambiarias, ya que la actual puja entre las divisas, que tiene por objetivo de parte de países emergentes el poder captar flujos de capital, va en contra de una recuperación mundial de la economía con países que todavía se encuentran en riesgo de impago, generando una alta volatilidad en los tipos de cambio no pudiendo generar la estabilidad necesaria.
El Banco de la Reserva de la India (RBI) ha decidido elevar los tipos de interés en un cuarto de punto porcentual. En concreto, la India ofrecerá un tipo de interés de 5,5% en vistas de combatir la inflación.
Asimismo, recordamos que ya ha elevado tres veces los tipos en lo que va de año, y esta medida indica que las ideas en la administración financiera india están claras.
El banco central indio situó la tasa empleada en las operaciones de suministro de liquidez en el 5,5%, frente al anterior 5,25%. No obstante, para las operaciones de drenaje de liquidez los tipos suben al 4%, desde el 3,75%.
Cabe recordar que para el pasado mes de abril existía un pronosticó de crecimiento del PIB del 8% entre 2010 y 2011, y continuaría en alza, lo cual parece hacerse realidad hasta lo que va del año, y el miedo a la inflación aumenta.
El RBI advierte que, desde el punto de vista de la inflación aumentan las preocupaciones después de que los precios subieran el 10,2% en mayo, desde el 9,6% de abril.
Esperamos que estas medidas ayuden al país emergente a salir adelante, y a lograr un desarrollo económico y social sustentable.
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