Paises CIVETS

Seguimos sumando más conjuntos de países para señalar a las distintas tendencias de crecimiento, tal como se había hecho con los BRIC o PIGS, ahora nacen los CIVETS, un acrónimo para referirse a los mercados emergentes de Colombia, Indonesia, Vietnam, Egipto, Turquía y Sudáfrica.

Este nuevo término se utiliza para hacer referencia a economías emergentes potenciales, dado que tendrán un dinamismo especial en los próximos años. Dentro de las características que se destacan en el conjunto de estos países son:

• Similar nivel de población
• Potencial de crecimiento
• Apertura económica

De esta manera, los CIVETS se perfilan como lugares atractivos para inversionistas y tendrán un incremento esperado del Producto Interno Bruto (PIB) del 4,5% en los próximos 20 años, claramente están por encima de las estimaciones para los países del G-7, que sería del 1,8%.

A continuación, un breve resumen de cada una de las economías:

• Colombia: tras un conflicto de más de 40 años contra grupos calificados como terroristas, en los últimos años de combate frontal del terrorismo y de una progresiva apertura económica, se logró un crecimiento promedio de 4.5% en los últimos 10 años.
• Indonesia: tras emerger como el tercer miembro de más rápido crecimiento del G-20 en 2009, Indonesia ha crecido a un ritmo de 4,4%. Tanto como China y la India, Indonesia también se está expandiendo rápidamente, y el crecimiento en inversión en el 2009 fue impulsado por el gasto en infraestructura y los altos precios de los productos básicos.
• Vietnam: Después de sufrir una inflación del 700% y tener la economía estancada, con un amplio paquete de reformas económicas llamadas Doi Moi (“Renovación”), su economía creció a un ritmo de 8%, con similares resultados en los años siguientes.
• Egipto: Su economía era muy centralizada durante el periodo del presidente Gamal Abdel Nasser, pero se abrió durante los gobiernos de los presidentes Anwar Sadat y Hosni Mubarak. Gracias a ello, al atraer la inversión extranjera y estimular el crecimiento, logró aumentar su PIB en un 7% en el año el 2007 y el 2008.
• Turquía: una economía altamente desarrollada. El país se encuentra entre los principales productores mundiales de productos agrícolas, textiles, vehículos de motor, barcos y otros equipos de transporte, electrónica y artefactos para el hogar. El crecimiento de su PIB real ha excedido el 6% durante varios años, pero su fuerte expansión ha sido interrumpida por agudos declives en 1994, 1998 y 2001.
• Sudáfrica: la primera economía de África (con el 25% de todo el PIB africano), desempeña un papel importante en el desarrollo de la región. La bolsa de valores de Johannesburgo es la mayor de África. Entre sus sectores más importantes se destaca por ejemplo la extracción de carbón y de minerales y metales preciosos como los diamantes, el oro y el platino. Sudáfrica cuenta también con la industria más poderosa y diversificada de todo el continente. Desde los sectores de transformación de bienes agropecuarios y minerales, hasta los sectores automovilístico, aeronáutico y energético.

Lo destacable de este grupo de países es que no hay una relación directa entre los países que integran el grupo, pero sí hay coincidencias. Todos tienen poblaciones numerosas y jóvenes, que van desde los 240 millones de Indonesia hasta los 46,9 millones de Colombia.

Cada uno de los CIVETS tiene una economía relativamente diversa que no depende excesivamente de los productos básicos y, con excepción de Egipto, los niveles de inflación están bajo control. Estos seis países no tienen grandes déficits fiscales, aunque aumentaron después de la crisis financiera mundial.

Imagen: Google

Únete a La Hora del Planeta

El cambio climático es preocupación de varios pero no de todos, entre los que se preocupan invitan y dicen “únete a La Hora del planeta” en especial con los últimos acontecimientos como el terremoto de Japón y demás pesares que sufre el Planeta Tierra.

Como viene sucediendo desde los últimos años, La Hora del Planeta, se basa en apagar las luces por 60 minutos este sábado y a nivel global. La posibilidad de ser más concientes con la tierra y la naturaleza que hay en ella así como no depender del petróleo o el desplazarse con vehículos eléctricos y el ahorro de energía así como el aporvechamiento de la luz natural con el cambio de hora.

Por lo que este apagón global se dará en un efecto cascada en los países participantes, y entre las 20.30 y las 21.30, llegando a participar .de mil millones de personas.

Durante la celebración en 2010, el apagón la baja tuvo inicio en las islas Chatham, a 800 kilómetros al este de Nueva Zelanda, llegando a los seis Continentes.

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Europa del este

Algnuos de los países de la Unión Europea por estos días se presentan con dificultades en su mayoría debiendo recurrir a planes de rescates en el caso de los rescates de Grecia y de Irlanda, con crisis económicas de por medio y altas tasa de paro como en España.

Viendo que las noticias siempre redundan sobre los mismos países integrantes de la UE, es bueno repasar que existen otras naciones que integran el bloque de Europa del este o también llamada Europa Oriental.

Alguno de los países de Europa Oriental pasaron por severas crisis políticas y económicas con estallidos sociales de por medio. Algo que se ha trasladado a Grecia en el peor de los casos, y durante los últimos años se han ido recomponiendo sus tejidos sociales, políticos y económicos e incluso alguno de ellos lo han hecho sin modificar su tipo de cambio algo que puede desmentir ciertas políticas que elevan la importancia de pertenecer al euro.

Para Anders Aslund, investigador senior del Instituto Peterson de Economía Internacional, tal vez el principal factor de la crisis financiera que sufrió Europa del Este se debiera a un ciclo de auge y caída del crédito.

Además de que estos países habían atraído a grandes flujos internacionales de capital, esto a partir de lo que denomina “laxa política monetaria mundial” además de facilidades en las condiciones comerciales.

Lo que generó al final una alta concentración de préstamos bancarios a corto plazo, con lo que se financiaba la fuerte y mala inversión inmobiliaria y de consumo, junto al incremento de la inflación.

No obstante esto, también convivían los déficit de cuenta corriente, que disparaba la deuda externa en el sector privado.

Contrario a lo que debieron llevar a cabo diferentes países para salir de la crisis debiendo devaluar, algo que sin embargo Letonia, Lituania y Estonia no realizaron y pudieron recuperarse de sus respectivas crisis y hoy día mantienen las esperanzas de un día integrar el euro como lo ha hecho Estonia recientemente.

Estos últimos países en cambio realizaron una devaluación a nivel interno, con reducción de salarios de por medio y durante el año 2009, lograron reducir el gasto público entre el 8% y el 10% del PIB.

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Los países más afectados por la crisis

Los llamados grandes perdedores de la crisis, -los países más afectados por la crisis-iniciada 2 años atrás originada por la caída de Lehman Brothers -no ha sido el único culpable-más allá de los que han obtenido réditos de ella, quedan los que perdieron, siendo España uno de los más afectados con Islandia, Irlanda, Grecia, Portugal, Austria y Hungría, se vieron afectados por la crisis. Algunas de ellas ingresan en el ranking de naciones con riesgo de impagos.

En tanto que, los países y las regiones que se vieron menos afectadas, también fueron de los sobrevivientes durante la década de los 90 cuando surgieron diversas crisis, siendo los países que se encuentran en regiones de Asia, Latinoamérica y Escandinavia, mientras que todo lo contrario con los países que actualmente fueron más afectados y estuvieron bajo el cobijo del euro.

Países como Grecia, Irlanda e Islandia durante la actual década se ubican en la vereda de Brasil, Argentina y México durante los años 80 y 90″, ya que para Standard & Poor’s dichos países se encuentran demasiado cercanos a los países en crisis de 10 o 20 años atrás que a los países emergentes de esta década.

Si se trata de elaborar un ranking, puede decirse que el primer lugar se lo lleva Islandia, como el país más afectado por la crisis financiera, sufriendo la quiebra de sus bancos junto a la devaluación de su moneda en medio de la crisis.

Una de las afectadas es Irlanda, tubo que soportar las consecuencias de la burbuja inmobiliaria, originando la insolvencia de sus entidades financieras.

Grecia ha sido de los últimos en generar preocupación, de toda la UE, debiendo recurrir a un desembolso dirigido a un plan de rescate y evitar la quiebra de Grecia. De ahí que varios países han implementado planes de ajuste tendientes a reducir el déficit fiscal.

Otras que no le escapan son España, Portugal e Italia si bien tienen alguna de las ciudades más caras la crisis se ve por otros aspectos, como la tasa de paro y el coste de vida.

Entre estos, Portugal sobresale como el país más débil, mientras que España, lo que más sobresale es su altísima tasa de paro, ubicándose como la más alta de Europa. A Italia le toca sufrir menos apoyada en sus competitivas industrias en el sector automovilístico, el aceite y bienes de lujo, exportados a todo el mundo y admirados.

Por el lado de Austria y a Hungría sobre todo en lo que respecta al caída de la moneda húngara que generó en aquellos ciudadanos, que se endeudaron en francos suizos y euros, se vieran impedidos de no poder cumplir con sus pagos debiendo recurrir a la ayuda del FMI.

Imagen: economiafinanzas

Países con más riesgos de impago

Mientras los índices caen, ante la debacle de Grecia ante todo esto, la percepción del riesgo de impago (CPD) de la deuda pública de España durante el primer trimestre de 2010 llegó al 9,8%, esto significa 2,2 puntos porcentuales más que el 7,7% del trimestre anterior, así lo indica el informe sobre el riesgo de la deuda soberana que realiza Credit Market Analysis (CMA).

El seguro contra impago de deuda (CDS) de España ha incrementado durante el primer trimestre de 2010 hasta los 115,6 puntos básicos, frente a 91,3 puntos básicos del último trimestre de 2009.

Ante dicho aumento España retrocede 4 ubicaciones, hasta el puesto 34, del ranking trimestral que analiza las fluctuaciones de los seguros contra impago de deuda (CDS) y cuantifica la probabilidad que un país sea incapaz de hacer frente a sus obligaciones de deuda (CPD) dentro de 5 años. Y analiza la probabilidad de default de los 66 países que cuentan con CDS como garantía de su deuda.

El ranking, refleja que Venezuela otra vez se ubica como el país emisor de deuda que ofrece más incertidumbre en los mercados, más allá de que la percepción del riesgo de impago (CPD) ha bajado desde el 57,7% al 48,5%.

Mientras que el CPD de Grecia empeora durante el primer trimestre de 2010 ubicándose en el 25,4%, frente al 16,8% del trimestre anterior, y su CDS es el noveno peor emisor del ranking del CMA.

En cuanto a los más solventes, el país que muestra una menor percepción del riesgo otra vez recae en Noruega, ya que su CPD es del 1,6%, 2 décimas por sobre el dato del último trimestre de 2009, le sigue Finlandia (2,1%) sacando del segundo lugar a Alemania (2,8%) entre los países que reflejan menos incertidumbre en los mercados.

Entre los seguros de impago de deuda que mejor y peor comportamiento demuestran en este trimestre, la mayor subida fue el del CDS de Portugal, en el primer trimestre de 2010 un 52,3%, le siguieron los CDS de Francia (+46,7%), Alemania (+20,1%), Grecia (+18,5%) y Chile (+15,8%).

El CDS de Estados Unidos del (41,1), aumento levemente tras ser aprobada la reforma sanitaria de Barack Obama. Reino Unido, el seguro de impago se ubica en (77,0).

Mientras que, el CDS de Estonia en cambio se redujo un 50,9% en el primer trimestre, hasta los 91,4 puntos básicos. Además de este, hubo otros 4 países que tuvieron un mejor comportamiento en los seguros de impago de la deuda, Ucrania (-49,3%), Suecia (-40,5%), Austria (-34,2%) y Letonia (-33,3%).

En tanto que, por regiones, los CDS de España (115,6) e Italia (113,7) han mantenido su evolución de manera similar y Grecia, más allá de su exitosas colocaciones de bonos, el informe señala que se ha podido demostrar que los temores respecto a que la crisis crediticia griega se extendiera a los demás estados de la eurozona estaban equivocados.

Los bolivares fuertes (pero débiles)

¿Hasta donde un país que exporta petróleo es rico? Lo interesante es descubrir que determina esa riqueza, porque lo que podemos tener frente a nosotros es un estado “millonario” pero una población que escasamente recibe de semejante exportación.

Pero también, poco tiene que ver la potencia de esa nación que vende millones de barriles por día con la fortaleza de su moneda. ¿Hacia donde voy con estas palabras?, al caso concreto de Venezuela. 

La “República” Bolivariana de Hugo Chávez es un claro ejemplo de un país fragmentado en dos posiciones políticas irreconciliables, sin rumbo económico certero, y con un Estado que interviene en todo los aspectos de la vida del país bajo un sistema socialista que ve a Cuba como su referencia más inmediata.

Sin embargo, una de las cuestiones que más me llamó la atención en mi incursión por las tierras de la República Bolivariana es la actualidad de su moneda nacional, el Bolívar Fuerte, que desde hace casi una década controla su precio el gobierno nacional.

El valor de esta divisa es un claro ejemplo de la situación que vive Venezuela. Hace un mes, por la noche, Hugo Chávez, anunció a su pueblo y al mundo la devaluación del bolívar y ha diferencia de lo que ocurría hasta ese momento, pasó a regir dos tipos de cambio.

Sin embargo, y a pesar de que el Estado controla desde el 2003 el precio del dinero, las noticias son más preocupantes, porque Venezuela está sumergida en recesión y con índices de inflación de los más altos de América Latina.

Por lo tanto, en la actualidad existen dos tipos de cambio. Para el sector salud y alimentación existe una cotización de 2,6 bolívares/dólar y el otro “dólar petrolero” de 4,3 bolívares/dólar para otros rubros como el automotriz, comercio y telecomunicaciones.

Esta situación ha cambiado rotundamente la economía de sus habitantes, que vieron desplomarse frente a sus narices el tipo de cambio único vigente desde el 2005, de 2,15 bolívares por dólar.

Pero una de las cuestiones más interesantes es que este país también tiene otra cotización, el “mercado paralelo”. El tipo cambiario no tiene techo ni piso, y varía según la economía, y quien se encuentre como intermediario en cualquier rincón de su geografía. En mi estadía allí, oscilaba entre 5,00 a 5,70 bolívares, aunque ha llegado días atrás a los 7 en los peores momentos.

Si esta situación ya no parece seria, debo decir que en cada aeropuerto se debe pagar una tasa que cambia según la cotización de la moneda, y si quieres abonar ese impuesto en dólares, el cambio oficial en las ventanillas es de 2,50 bolívares.

La delicada situación económica, los riesgos de una fuerte recesión, la inestabilidad política y el particular rumbo económico del país hacen un cóctel explosivo que se ve agravado por una moneda que no tiene un valor real, sino 4 cotizaciones diferentes, según con quien se acuerde cambiar la divisa.

Por lo tanto, es evidente concluir que hoy, Venezuela tiene una moneda oficial, pero sin valor real.

Lecciones de los mercados emergentes

Las acciones de los mercados emergentes volvieron a subir el 75% en el 2009, superando a las acciones de mercado de las economías desarrolladas que han crecido un 50%.

Durante la última década han retribuido más del 100% con dividendos reinvertidos, lo cual es mucho mejor si lo comparamos con los rendimientos negativos de las acciones de mercados desarrollados.

Asimismo, en Morgan Stanley, se estima que el PIB de las economías de mercado emergentes crecerá a un 6,5% en 2010 frente a sólo el 2% para las economías avanzadas.

Una estadística que nos deja atónitos es que la gran mayoría de las empresas de mercados emergentes superan a sus pares radicadas en economías desarrolladas, en cuanto se trata de la venta a nivel mundial y en mercados locales.

Otra comparativa a tener en cuenta es la tasa ROE, o de rendimiento, la cual, en los mercados emergentes, representa al 12% en contra de un 7% que ofrecen los mercados desarrollados.

Y, entonces nos preguntamos, ¿por qué sucede esto en las economías en desarrollo y no en las ya establecidas como tales? Simplemente, se debe a la eficiencia operativa que estas empresas poseen. Basándose en una reducción del endeudamiento las empresas han logrado un mayor ROE.

Tomemos el ejemplo de la economía de China, uno de los países que viene creciendo a pasos agigantados.  Este país se caracteriza por un exceso de inversión y bajo consumo. Los hogares chinos consumen apenas el 36% del PIB, mientras que el capital fijo ascendió al 47% del PIB. Es decir, que aún hay mucho espacio para que el consumo interno aumente, y esto lleva a que las tasas de crecimiento tanto de las empresas como de la microeconomía sea abrupta.

China terminó el 2009 como el mayor mercado del mundo en automóviles y teléfonos móviles, y se espera que sobrepase a los EE.UU. como el mayor mercado de las pantallas planas en 2010.  Y es claro, porque con la cantidad de propensión al consumo del país, cualquier cosa que se fabrique será vendida.

Hay muchas razones para creer que el mercado alcista de las economías emergentes es más robusto de lo que los escépticos sugieren. Ahora, la carga de la prueba recae sobre las empresas del mercado desarrollado para ofrecer la mejora estructural de la rentabilidad sobre recursos propios obtenidos.

Fuente: Financial Times (texto en inglés)

Países más ricos

Cuando hablamos de la riqueza de un país, o para saber cuándo un país es más rico que otro, utilizamos diferentes índices. El más frecuentemente utilizado es el PIB,  pero no es el único. Se puede valuar, por ejemplo las variaciones del poder de compra de los diferentes países.

En este caso, para valuar el poder de compra, se utiliza normalmente el índice Big Mac realizado por The Economist.

Por ejemplo, si dos países producen solamente Big Macs y en uno de ellos la hamburguesa cuesta dos dólares y en el otro cuesta cuatro, como resultado sabremos que un país es más rico porque su PIB es de $20 y el del otro de $10. Pero, sabemos que ambos han producido 5 BigMacs, entonces ¿es más rico el país del PBI de $20 si en verdad no puede comprar más que lo que se compraría en el otro?

Por lo que acabamos de mencionar, para listar los países más ricos se utiliza la paridad en el poder de compra. En este caso, Estados Unidos se encuentra en la primera posición. Asimismo, aparecen China e India detrás, debido a que tienen mayor poder adquisitivo con una misma renta. Es decir, que con un dólar se pueden comprar más bienes o servicios.

Listado de los países más ricos:

1. Estados Unidos: 12.594 miles de millones de dólares
2. China: 10.147 miles de millones de dólares
3. India: 4.231 miles de millones de dólares
4. Japón: 4.155 miles de millones de dólares
5. Alemania: 2.583 miles de millones de dólares
6. Reino Unido: 2.148 miles de millones de dólares
7. Francia: 1.952 miles de millones de dólares
8. Brasil: 1.881 miles de millones de dólares
9. Italia: 1.809 miles de millones de dólares
10. Rusia: 1.738 miles de millones de dólares
11. España: 1.232 miles de millones de dólares

Los países más competitivos de mundo

El Informe de Competitividad Global 2009-2010 elaborado por el FMI ha reflejado cambios en esta tendencia, con malos resultados para España, que ha caído cuatro puestos y ahora ocupa el 33º lugar.

El nuevo ranking que selecciona a los países más competitivos del mundo, ha concluido que el período analizado se caracterizó por la inestabilidad macroeconómica y la actualidad poco flexible en el mercado laboral.

Entre las 133 economías del planeta analizads, los expertos escogieron a Suiza como el país más competitivo del mundo, con 5,60 puntos sobre 7 posibles. Completaron el podio, Estados Unidos (5,59) y Singapur (5,55).

Top 10 Índice Global de Competitividad (IGC)

1. Suiza
2. EEUU
3. Singapur
4. Suecia
5. Finlandia
6. Dinamarca
7. Alemania
8. Japón
9. Canadá
10. Holanda

¿Qué aspectos se toman en cuenta para esta ranking?

Las magnitudes macroeconómicas como el tamaño del mercado, las políticas económicas, la legislación, las infraestructuras, el I+D y la situación del mercado laboral. Para tomar una noción del promedio de las 10 economías más competitivas, en un baremo de entre 0 y 7 en el IGC, la media ha sufrido una caída desde el 5,51 hasta el 5,45.

España cae

Un mal dato para nosotros es la caída al puesto 33, con 4,59 punto,s situando a España por detrás del sultanato de Brunei (4,64) y en la región, en los puestos más resagados de la zona euro, aunque por delante de Portugal (43º), Polonia (46º) e Italia (48º). Como viene siendo habitual, la competitividad española está por los suelos.

¿Qué país es el que más exporta?

La Organización Mundial de Comercio (OMC) ha informado que China es el mayor exportador del mundo, después de superar a Alemania en lo que respecta a volumen comercial durante el primer semestre de 2009.

Entre enero y junio, el tigre asiático logró vender bienes al exterior por valor de 521.700 millones de dólares (364.875 millones de euros), mientras que Alemania, se situó en los 521.600 millones de dólares (364.790 millones de euros).

Estos datos no dejan lugar a dudas de que China, a pesar de que sus exportaciones han descendido en los últimos nueve meses, se consolida al tope en cifras absolutas, aunque según los analistas especializados, las ventas de ambos países no pueden compararse en cuanto a valor añadido.

Ascenso vertiginoso

Entre 2000 y 2007, las exportaciones chinas crecieron rápidamente a un ritmo superior al 25% anual, con alzas en el PIB de dos dígitos, transformandolo en la tercera economía mundial a finales de 2008, superando también a Alemania.

Si bien se consolida a nivel mundial, la crisis ha golpeado fuertemente al gigante asiático, lo que ha deribado a cerrar miles de fábricas, sobre todo en el sur del país, dejando a más de 20 millones de personas sin empleo.

Tipos de cambio y las medidas proteccionistas

Estos dos aspectos serán claves para conocer a finales de año quien se consolidará como el número uno. Por un lado, el Gobierno chino sostiene que muchos países han aplicado medidas comerciales para limitar sus productos desde el estallido de la crisis.

En contrapartida, Estados Unidos y Europa le reclaman a China que flexibilice el yuan, ya que se consideran que la moneda china está depreciada artificialmente.