Backwardation, literalmente, significa una pendiente descendente con curva hacia adelante (como en una curva de rendimientos invertida). Un backwardation comienza cuando la diferencia entre el precio a plazo y el precio de contado es inferior al costo, o cuando no hay arbitraje de la entrega porque el activo no está disponible para su compra. La condición de mercado frente a backwardation es conocida como aplazamiento de pago, en el que el precio de contado es inferior al precio a plazo.
Un Backwardation muy rara vez se plantea en los productos de dinero, como oro o plata. En la década de 1980, hubo un solo día en backwardation de plata. El oro ha sido históricamente positivo, con excepción de backwardations momentáneos (horas) desde 1972.
El término se aplica a veces a los precios futuros de los contratos de futuros. Por ejemplo, si cuesta más el arrendamiento de plata por 30 días que durante 60 días, podría decirse que las tasas de arrendamiento de plata están “en backwardation“.
Ocurrencia:
Se argumenta que el backwardation es anormal cuando sugiere insuficiencias de suministro del correspondiente. Sin embargo, muchos mercados de materias primas están a menudo en backwardation, especialmente cuando el aspecto estacional es tenido en cuenta.
El imperio de las redes sociales, Facebook, ha incursionado aún más en el camino hacia la Bolsa. Fundada en 2004 por Mark Zuckerberg, tras esos 6 años esta vez sí puede llegar a tener su salida a la Bolsa. Se trata de una de las especulaciones que se maneja de cara a 2012, aunque el rumor se prevé desde principios del año pasado.
Vale recordar que hace tiempo que Facebook había aprobado la reestructuración de su capital para ello había creado dos tipos de acciones: clase A y clase B. Las acciones B constaban de diez votos cada una en cuestiones de gobierno corporativo y los títulos A serían comercializados en una operación pública de venta de acciones.
La valoración estimada de la OPV es de 75 a 100 billones de dolares. Si esto se hace realidad, estaríamos en presencia de una valoración 20 veces superior a los beneficios que posee la entidad, alcanzando casi la valoración de Google.
También denominado “descuento sin recurso”, el forfaiting consiste en la venta de documentos financieros, con vencimientos de plazos medios, correspondientes al pago de bienes y/o servicios exportados, sin recurso alguno contra el exportador, luego veremos algunas diferencias con el factoring. Este método tiene las siguientes características:
Abstraíble: Ni el deudor ni el banco garante pueden utilizar los incumplimientos, disputas comerciales u otras incidencias como excusa para recusar el pago de la deuda.
Negociable: los créditos deben ser libremente transferibles.
Comercial: normalmente el forfaiting surge como consecuencia de un contrato de compraventa de bienes y por tanto es un crédito comercial.
Sin recurso: Una vez finalizada la operación, el vendedor puede desinteresarse del crédito cedido, mientras que el comprador no puede devolver el crédito al vendedor en caso que el deudor no pague, salvo en el caso de fraude.
Tanto para la banca como para las finanzas, el Clearing denota a todas las actividades desde el momento en que se haga el compromiso de una transacción hasta que sea establecida. El Clearing es necesario debido a que la velocidad de las operaciones es mucho más rápida que el tiempo para completar la transacción objetivamente hablando.
Por otra parte, el intercambio de información (dentro del Clearing) incluye a lo que se denomina post-negociación, es decir, antes de las exposiciones de crédito de liquidación, garantizando que las operaciones se liquidan conformes a las reglas del mercado, incluso también para saber si un comprador o el vendedor es o no insolvente.
¿Las cajas de ahorro intentan fusionarse por convencimiento propio o por obligación? Parece más verídica la segunda opción, que trae aparejado una reorganización estructuaral forzada por los nuevos requerimientos.
Lo que es verdad, es que las principales entidades están cerrando filas, pensando en unir fuerzas con otras, aunque no sabemos cual es el precio, y las consecuencias a futuro, tanto para las plantillas como para los clientes.
Las cajas de ahorro sufren de las internas políticas, y a poco de finalizar el plazo para que concluyan las fusiones, vemos que el mapa ha dejado entidades en solitario, absorciones de pequeñas dentro de las más grandes, uniones bajo un mismo territorio autonómico y las cada vez más recurrentes SIP.
Tiempos de crisis, deficit en balanzas de pagos, rescates financieros por doquier, primas de riesgo por las nubes, quiebras de entidades financieras y bancarias… Pero el mundo sigue, y tenemos que saber si conviene o no invertir en ciertos valores activos.
No obstante, hay muchos que preferimos el riesgo y allá vamos a por nuestras acciones y cotizadas, apostándole al Ibex35 o algún otro índice bursátil que nos refiera mayor seguridad, y mejor equilibrio entre riesgo y volatilidad. Para todos aquellos que prefieren la compra de acciones y ver cómo su rentabilidad varía a lo largo del tiempo, este post será de su agrado.
Mercamadrid ampliará su ya de por sí variada oferta a través de un centro de gastronomía, siendo el mercado de España más grande y que se ubica entre uno de los más influyentes de Europa.
Es así que, Mercamadrid ha decidido ampliar sus instalaciones durante estos próximos años, dónde habrá un nuevo centro gastronómico, con cuatro mercados de flores y plantas, vinos y licores, además de quesos y derivados lácteos, y aceites. Este nuevo centro se ubicará frente a las actuales instalaciones de Mercamadrid. El centro gastronómico tendrá una superficie de 33.200 metros cuadrados, y un total de 61.420 metros cuadrados de edificación.
Esta apuesta se da en momentos en que el consumo no es el mejor, muchos buscan ahorrar más o cuidarse de gastar en efectivo o con la tarjeta de crédito, uno de los principales objetivos de la ampliación es extender la oferta de productos, y transformarse en una de las plataformas más importantes de productos agroalimentarios de Europa.
La ampliación forma parte del plan deampliación de Mercamadrid, que incrementará a 452.824 metros cuadrados para ello posee un presupuesto de 300 millones de euros. En la que incluirá una Escuela de Hostelería, que a la vez será un centro de formación de referencia.
Una de las contribuciones que hará Mercamadrid será la de crear 1.400 empleos pudiendo dar trabajo a muchos de los desempleados que hoy forman parte de la tasa de paro de España además de incorporarse unas 200 empresas.
Por otro lado, Mercamadrid cederá 194.436 metros cuadrados para que se cree un gran parque urbano de uso público, además de llevar a cabo una repoblación forestal y rehabilitación de la vía pecuaria, que formará un corredor verde que unirá dicho parque con el parque del Manzanares y el área forestal de Entrevías formando un pulmón verde.
Además de estas edificaciones, también ofrecerá oficinas de correos, aduana, empresas de informática, laboratorios, departamentos de importación y de exportación, restaurantes, tiendas, gestorías, centros médicos y bancos, que pretenden dar soporte a empresas y usuarios.
En un mundo teñido por la sobrevaloración, tanto sea de las acciones, como del oro, como de las materias primas, no dejan de sorprenderme algunas noticias.
Hace unos días leí un artículo en The Wall Street Journal, que echaba luz sobre un creciente negocio: las alfombras antiguas.
Cuando comenzó la crisis, los artículos de lujo fueron los que primero la sintieron, así los exportadores de alfombras de pieles y cueros daban cuenta de ello.
El artículo da cuenta que una alfombra azul con motivos de hojas de árbol de la era dorada del Irán del siglo XVII se vendió recientemente en la casa de subastas Christie’s por US$ 9,6 millones, 20 veces más que el precio inicial, y el precio más alto que jamás se haya pagado por una alfombra. Varios meses antes, Sotheby’s vendió una alfombra de fines del siglo XVI por US$ 4,3 millones, el mismo precio que una de las mejores esculturas de Alexander Calder.
Hasta hace diez años las alfombras orientales que eran requeridas por sultanes otomanes, nobles europeos y estadounidenses adinerados de fines del siglo XIX, rara vez superaban los US$ 2 millones. Ahora, estas alfombras de siglos de antigüedad provenientes de Turquía, Irán y el Cáucaso se venden por sumas similares a obras de arte, algo impensado hasta hace un tiempo.
Pero ¿qué ha sucedido para que se eleven estos precios? La aparición de un grupo coleccionistas globales e instituciones y la inauguración de nuevos museos en todo Medio Oriente y Europa inflan los precios. Los compradores de arte contemporáneo, desde Singapur hasta Silicon Valley, incorporan alfombras antiguas para complementar sus obras de arte abstractas y geométricas que decoran sus paredes.
Los especialistas explican que las alfombras suelen ser clasificadas por las circunstancias en las que fueron fabricadas, es decir tejidas a mano por nómadas de una tribu, por artesanos de una aldea o ciudad, o en telares en un taller real y los precios tienden a subir en función de un criterio similar. Las que fueron tejidas por tribus o en aldeas son menos costosas, con precios que van desde los US$2.500 a los US$300.000.
Las alfombras cortesanas de Persia tejidas en talleres reales durante los siglos XV y XVI y que tienen diseños en colores pastel con motivos botánicos son especialmente populares entre los coleccionistas de arte impresionista, y sus precios se han elevado hasta alcanzar los millones.
Actualmente, las mejores alfombras antiguas se venden más como obras de arte que como piezas de decoración, por lo cual los corredores de alfombras de alta categoría, descartan el sistema minorista de fijar los precios por metro cuadrado, sino de atender cada pieza en particular.
Los conocedores del mercado, explican características a tener en cuenta a la hora de comprar una alfombra antigua:
- Edad: Cuanto más antigua sea la alfombra mayor será su valor, además se vuelven más maleables con el tiempo.
- Color: El factor clave es determinar si está tejida con tintes naturales o sintéticos. Los naturales son mucho más caros. Para darse cuenta, debe observarse que la superficie no sea más clara que sus raíces, si se aclara, quiere decir que el tinte no es natural.
- Condición: Los tejedores de antaño usaban principalmente lana. Los tapetes más costosos suelen lucir lustrosos y tener fibras sedosas. Pase la mano por encima de la alfomba para comprobar la uniformidad del pelaje. Secciones con bultos o partes desgastadas reducirán su valor.
- Tejido: Los agentes de ventas pueden presumir del número de puntos por centímetro cuadrado, pero algunas alfombras caucásicas no tenían muchos y aún así son muy cotizadas.
- Diseño: Los símbolos tejidos aportan claves sobre su procedencia.
La cadena de distribución de artículos para la alimentación, Eroski, estaría llegando a Gran Canaria “prácticamente ya” y posee varios acuerdos alcanzados con hasta 100 productores canarios. De esta manera, las compañía se asegura los suministros de productos dentro de las islas, para todos sus supermercados.
El problema surge en el interior de las islas… Los actuales supermercados grancanarios no están del todo conformes sobre la instalación de las cadenas Eroski, que dada su trayectoria y sobrenombre, espantará la demanda de los minoritarios.
El compromiso de Eroski es muy grande, ya que buscará generar bajo su lema, ‘Gran Canaria, un mercado único’, un nuevo concepto de mercadeo en las islas, a partir de octubre de este año.
Aún siguen haciendo gestiones con las empresas presentes en la isla y asimismo, gracias a los mercados locales se han recuperado 250 hectáreas de terrenos hasta ahora sin uso.
Después de muchos problemas económicos y financieros, el grupo Eroski se sigue manteniendo en pié, y logra desarrollarse aún más. Los problemas de Eroski basados en el componente asociado la caída de los ingresos y por otro a su elevada deuda; perduran.
No obstante, recordemos que la entidad utiliza el “sale & leaseback” para realizar desinversiones y así desendeudarse. Y lo ha logrado, teniendo como fruto y un nuevo mercado abierto, el Canario.
Luego de marchas y contramarchas, Amadeus saldrá definitivamente a la bolsa, el 27 de abril. Muchos esperan no sólo ganar con la especulación, sino “encontrar” ganancias, y que mejor que apostar por uno que vuelve.
La empresa tecnológica participada por BC Partners y Cinven (tienen el 52,8% del capital), se ha decidido por la bolsa de Madrid para la Oferta Pública de Venta y de Suscripción de acciones (OPV-OPS).
La OPV está dirigida a inversores cualificados en España y el extranjero específicamente. Asimismo, la oferta será de 36,9 millones de acciones ordinarias a un valor nominal de 0,001 euros cada una, alcanzando un importe efectivo de 910 millones de euros.
Los actuales dueños de la compañía reducirán sus influencias, BC Partners y Cinven controlarán el 34,46%, Air France el 15,11% y las aerolíneas Iberia y Lufthansa, el 8,95% y del 7,56%, respectivamente.
Recordemos que la empresa ganó 2.461 millones de euros el año pasado. Asimismo, Amadeus ya formó parte del mercado continuo durante seis años, donde había sufrido una revalorización del 28%.
Es importante recordar que Amadeus había dejado de cotizar en bolsa en diciembre de 2005 (tras seis años en el parqué). Sin embargo, la abandonó cuando BC Partners y Cinven compraron su participación en la compañía a Iberia, Air France-KLM y Deutsche Luftansa lanzando una opa a 7,30 euros por acción.
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Backwardation, literalmente, significa una pendiente descendente con curva hacia adelante (como en una curva de rendimientos invertida). Un backwardation comienza cuando la diferencia entre el precio a plazo y el precio de contado es inferior al costo, o cuando no hay arbitraje de la entrega porque el activo no está disponible para su compra. La condición de mercado frente a backwardation es conocida como aplazamiento de pago, en el que el precio de contado es inferior al precio a plazo.
