Grupo Campofrío eleva su facturación en un 6% en el primer semestre del año

Grupo Campofrío ha registrado una cifra de negocios de 427 millones de euros en el primer semestre del año 2008, lo que representa un crecimiento del 6% respecto al mismo periodo de 2007.

En estos seis meses, el EBITDA del Grupo se ha situado en 33,7 millones de euros, frente a los 33,5 millones de euros del primer semestre del ejercicio precedente. Esta diferencia a favor del primer semestre de 2008 con respecto al mismo periodo del año anterior se ha conseguido dentro de un contexto de encarecimiento de las materias primas de los últimos meses, lo cual consolida y ratifica el foco e inversiones destinadas por el grupo en innovación y marketing.

El beneficio neto consolidado de estos primeros seis meses se ha situado en -12,9 millones de euros, frente a los 6,7 millones de euros del mismo periodo de 2007. Si bien, cabe destacar que ello es consecuencia del impacto de -20,9 millones de euros que la venta de la filial rusa Campomos y sus resultados acumulados hasta junio han tenido en los resultados operativos del Grupo consolidado de estos seis primeros meses de 2008, que sin esta aplicación se habrían situado en +7,9 millones de euros.

En la división de Iberia, durante el primer semestre del año, la Unidad de Elaborados ha presentado una evolución muy favorable y ha mejorado su EBITDA en un 7% hasta situarlo en 34,2 millones de euros.

Turespaña y las Cámaras de Comercio mejoran la competitividad de las empresas turísticas

Turespaña y las Cámaras de Comercio dedicarán, en los próximos tres años, 14,9 millones de euros para mejorar la posición competitiva, la gestión y la innovación de las empresas turísticas, especialmente pymes. Así ha quedado plasmado en el acuerdo de colaboración que han firmado el secretario de Estado de Turismo, Joan Mesquida, y el presidente de las Cámaras de Comercio, Javier Gómez-Navarro, con objeto de poner en marcha el Centro de Conocimiento e Innovación Turística, que se encargará de diseñar los instrumentos y las actividades que permitan lograr estos objetivos.

De la cifra presupuestada, las Cámaras de Comercio aportarán 8, 4 millones de euros, procedentes del Fondo Europeo de Desarrollo Regional, así como una aportación adicional de 1, 4 millones de euros. Por su parte, Turespaña contribuirá al desarrollo del acuerdo con la cofinanciación del 30%, que supone un total de 3,6 millones de euros, más una aportación adicional de 1,4 millones. La inversión inicial para 2008 asciende a 1,25 millones.

Según contempla el texto, la colaboración Cámaras-Turespaña se concreta en la realización de las siguientes actuaciones:

1. Creación de un Centro de Conocimiento Turístico, que permita difundir las iniciativas innovadoras, de ámbito nacional e internacional, con el fin de que las empresas de los diferentes sectores de la actividad turística, especialmente pymes, accedan a la información y aplicación de estas iniciativas.

2. Puesta en marcha de una Plataforma de Conocimiento, por la que se mejorará la participación del sector turístico en el uso de nuevos instrumentos y tecnologías, con los siguientes objetivos:

Desarrollo de transferencia tecnológica entre empresas que permita difundir las mejores prácticas en el sector turístico y las iniciativas más innovadoras

Fomentar la utilización de herramientas vinculadas a las nuevas tecnologías en el campo de la oferta y de la demanda.

Dentro de la demanda se hará especial hincapié a aspectos como el análisis y prospectiva de mercados, comportamiento de los clientes; herramientas de comercio electrónico y utilización de nuevos sistemas de marketing.

Las tarjetas representan el 54% del volumen global de pagos

El avance mundial de las tarjetas de crédito es indiscutible, y según el Informe Mundial de Pagos realizado por Capgemini, Royal Bank of Scotland (RBS) y la Asociación Europea de Dirección y Marketing Financiero (EFMA) ha reportado que las tarjetas representan el 54% del volumen de pago en todo el mundo.

Este medio de pago ha evolucionado en segundo lugar, tras el efectivo con una evolución entre 2001 y 2006, anual del 16% a nivel mundial y de un 11% en Europa.

El informe ha dejado en claro que es necesaria la estandarización de los pagos con tarjeta en euros tramitados por las diversas redes de tarjetas, consiguiendo así que SEPA (área única de pagos en sus siglas en inglés) sea una realidad en el ámbito de las tarjetas.

Es necesario aclarar que las entidades financieras tienen plazo hasta el 2010 para convertir sus sistemas nacionales actuales a los sistemas de tarjeta SEPA.

El informe afirma que “aunque está claro que es imprescindible solucionar algunas cuestiones básicas, como las normas técnicas comunes, la normativa de comisiones interbancarias y la gestión del sistema, con el fin de que las tarjetas SEPA lleguen a ser una realidad”.

Otro dato interesante sostiene que China podría convertirse en el segundo mayor mercado de pagos, desplazando a la Zona Euro, a pesar de que las economías maduras seguirán dominando hasta 2013.

El gigante asiático representó el 7% del volumen global de pagos distintos del efectivo en 2006. La tasa de crecimiento anual se ubicó entre el 46% entre 2001 y 2006.

En 2006, los pagos que no se realizaron en efectivo, sumaron 233.000 millones de transacciones, y las economías desarrolladas conformaron el 80% de estos pagos, de los cuales un tercio se realizaron en Europa.

Las empresas gastan millones en patrocinio de deportes a pesar de la crisis internacional

Los dos ultimos años han sido de los más difíciles para la economía mundial, en especial para el sector financiero e inmobiliario, que ha sido víctima de las hipotecas subprime, y de las consecuencias que produjo.

En estos tiempos, hemos vuelta a escuchar la crisis internacional se ha cobrado miles de millones de dolares en perdidas, han vuelto los despidos y las compañías más importantes han cerrado filas para reducir sus números en rojo por la baja de sus ventas.

Sin embargo, las empresas líderes han encontrado un sector de la economía que progresa constantemente y que no entiende de recesión, el deporte.

Para tomar noción de la dimensión del negocio que realizan las megacorporaciones, once de ellas han invertido en 2007, 2.068 millones de dolares en sponsoreo a eventos deportivos.

Y es que en estas competiciones, las firmas más importantes han visto una excelente posibilidad de marketing para publicitar sus productos e imponer sus marcas en el mercado.

Sólo entre dos empresas, Barclays y Adidas, han gastado el pasado año unos 900 millones de dolares en patrocinios. El banco británico le ha puesto su nombre al nuevo estadio que están construyendo los New Jersey Nets, franquicia de de la NBA que se mudará a Brookling, New York.

Barclays, invertirá 400 millones de dolares para que el nuevo estadio lleve su nombre por 20 años y así consolidarse en el mercado estadounidense.

Por su parte, Adidas, ha dividido su inversión en dos proyectos paralelos que le han demandado unos 498 millones de dolares. La firma de las “tres tiras” ha sellado un contrato por 298 millones de dolares para vestir a la selección alemana de fútbol, y por otro lado ya se ha metido de lleno con sus 200 millones, para ser un de los anunciantes de los próximos Juegos Olímpicos de Londres 2012.

Lenovo, la firma china de ordenadores portátiles, ha salido a conquistar occidente y ha elegido para mostrar su marca un deporte con alta convocatoria, la Formula 1. La escudería Williams ha recibido de parte de los orientales la suma de 190 millones de dolares para que su nombre vista a los autos del equipo oficial.

Y mientras disfrutamos de Beijing 2008, las compañías líderes ya están enfocando sus aparatos de marketing en Londres 2012. Este es el caso de EDF Energy y Lloyds TBS, que ya han invertido 160 millones cada una para que sus logos “vistan oficialmente” los próximos JJOO.

El futbol es sin dudas, uno de los polos de atracción más importantes de los utimos tiempos, y dos corporaciones lideres han elegido a dos equipos grandes de Europa para llevar sus marcas en los campos de juego.

Fiat le ha pagado 134 millones de dolares a Juventus y Aegon, 121 millones al Ajax de Holanda para estar presente en su indumentaria.

Otras compañías como Prudential han desembolsado 105 millones en el equipo de hockey sobre hielo New Jersey Devils, Panasonic con 100 millones en el patrocinio oficial de Beijing 2008 e igual cifra han pagado Johnnie Walker con la escudería McLaren F1 y Nike para vestir a Tiger Woods.

Tarjetas de crédito “verdes”: gastar para ayudar al planeta

Las entidades financieras a lo largo del planeta están modificando sus estrategias para captar nuevos clientes. Y hoy, el cuidado del medio ambiente, es uno de los temas que más preocupa a los ciudadanos.

Pero, ¿qué tienen en común los bancos y la ecología?

Las mega corporaciones financieras han encontrado un nuevo nexo para atraer a un conjunto importante de la población que demanda un compromiso más activo a la hora de cuidar nuestro planeta.

A partir de las encuentas y sondeos de opinión, el mundo de las finanzas ha encontrado la forma de satisfacer las necesidades de este sector, ha lanzado desde hace un tiempo tarjetas de crédito que destinan un porcentaje de esos gastos a combatir el calentamiento global.

En los Estados Unidos, han salido al mercado productos como, la Mastercard Earth Rewards de General Electric, que destina el 1% de todo el gasto a proyectos de reducción de emisiones.

Por su parte, Bank of America Corp. empezó a comercializar su propia tarjeta verde, “Brighter Planet Visa”, que por cada dólar utilizado en compras, suma un punto que luego se acumula para cambiar por “compensaciones por carbono”, es decir que se destina a plantar árboles para bajar las emisiones contaminantes.

Europa también lo está realizando, estas tarjetas verdes tienen ya algunos años de experiencia, y con  buenos resultados, en especial, Triodos Bank ha sido una de las entidades que ha impulsado estos proyectos con su tarjeta Visa Triodos.

Ahora, que Estados Unidos y Europa han aceptado dentro de sus consumidores este tipo de productos, China parece ser el escalón que falta escalar para consolidarse de manera global.

Paro tomar dimensión del mercado de las tarjetas de crédito en el gigante de oriente, la apertura de esa economía ha posibilitado un aumento en la cantidad de consumidores. Así pasó de 3 millones de tarjetas en 2003, a 40 millones de plásticos en circulación en 2008. 

Entre las entidades que parecen tomar la posta para emitir tarjetas de crédito verdes, aparecen el Banco de Agricultura de China, quien ha conformado una alianza con la Unión de Protección Ambiental China, el HSBC de Hong Kong, y en el Banco International de Taishan de Taiwán.

Adiós a Campsa: Repsol reorganizará sus marcas

La nueva estrategia comercial de Repsol servirá para unificar todas las marcas de compañía energética y reforzar su imagen de marca. Esto se traduce en destruir las diferentes enseñas con las que opera la multinacional en más de 30 países en un movimiento similar al que llevó a cabo Acciona en 2005.

Repsol ha adelantado que estudiará la situación de cada una de las marcas en concreto, pero Campsa será una de las ‘sacrificadas’. Todavía no hay una fecha exacta, pero todo parece indicar que la enseña fundada en 1927 dejará de operar en algún momento de 2010. El plan del grupo energético pasa por centrar su imagen en torno a sus dos principales marcas. De esta forma, YPF será la enseña de referencia en Argentina y Repsol en el resto del mundo.

Entre las marcas que pueden salir indemnes de esta criba se encuentra Petronor debido a su fuerte implantación en el País Vasco, aunque todavía se desconoce si alguna otra enseña con fuerte reconocimiento regional conseguirá sobrevivir. Al final, Repsol pretende limitar sus costes en el área de marketing y optimizar su operativa. En el fondo se trata de aprovechar las sinergias de invertir en una sola marca y de potenciar su imagen a través de un único logotipo. Sólo en España y en el sector de estaciones de servicio opera con Repsol, Campsa y Petronor.

Llamadas desde móviles: el que busca, encuentra

¿Es el móvil un producto que demarca el status social de una persona? De ser así, ¿la compañía prestadora del servicio, también delimita las clases sociales de sus usuarios?

Hoy, las personas caminan por la calle hablando a través de sus móviles y mirando a quien se le cruce, para conocer que aparato tiene. Pero lo cierto es que la frenética marcha de las compañías y el marketing, no les permite a los consumidores, frenar un momento y analizar el panorama.

Entonces, es bueno entender que muchas veces los compradores, se dejan llevar por las publicidades que invaden las ciudades, y no analizan la gran variedad de opciones que el mercado les brinda.

Según un estudio realizado por FACUA-Consumidores en Acción, los precios de las llamadas de las nuevas compañías telefónicas han abaratado el servicio un 67% respecto a las tres grandes.

Según el informe, existe una gran diferencia de precios para una misma llamada entre Movistar, Vodafone, Orange, y las pequeñas compañías. Los precios más bajos en términos generales los brinda Eroski Móvil, luego Yoigo y Carrefour Móvil en el caso de sus tarifas de pospago. Comparando los planes con la misma tarifa para todos los destinos y horarios, las tres grandes compañías tienen los precios más elevados, según el informe.

Un caso practico

Una conversación de 2 minutos, la duración media de las llamadas, cuesta con el operador más económico 0,30 euros más IVA, un 67% menos que los 0,91 euros (siempre más IVA) que supone con la tarjeta Única 24 Horas de Movistar, la tarifa más elevada en prepago. El precio está un 52% por debajo de los 0,63 euros que cuesta la llamada con la tarifa más cara en pospago, el plan Libre de Orange.

La llamada de 2 minutos cuesta con Eroski Móvil 0,30 euros, con Yoigo 0,36 euros, con Carrefour Móvil 0,36 euros en pospago y 0,42 en prepago, con Pepephone 0,39 euros, con Lebara Móvil 0,47 euros y con Happy Móvil 0,49 euros.

La pregunta queda abierta para el debate. Con estos números ¿Quiénes ganan, y quienes pierden?

Via: elpais.com

Western Union crece con los giros de los inmigrantes

Las migraciones de personas desde sus países de origen hacia el denominado “Primer Mundo” en busca de prosperidad han comenzado hace ya varios años y esta cambiando el mapa mundial de población.

Pero en el caso de WESTERN UNION, la migración es algo tan importante que los pronósticos de movimientos de personas en la frontera de Estados Unidos con México hacen subir las acciones de la empresa. Sus investigaciones acerca del rastreo de la ubicación de los inmigrantes incluso superan a oficinas gubernamentales del Gobierno de Estados Unidos.

Como será de importante, que esta empresa norteamericana fundada en 1851 para crear el primer gigante telegráfico, comunicando por primera vez en 1861 las costas este y oeste de Estados Unidos, y que con la llegada del correo aéreo y del fax quebró en 1992 a raíz de la obsolescencia del telegrama, haya podido resurgir de sus cenizas para concentrarse en el servicio de transferencia de dinero.

Hoy en día, a pesar de las elevadas comisiones que van desde el 4% al 20%, tiene cerca de 320.000 bocas en todo el mundo (mas de 5 veces que Mc Donald, Burguer King y Wal Mart juntos).

Sus directivos dicen, que a pesar de las abultadas comisiones prestan un servicio que los inmigrantes, sobre todo los pobres, necesitan con desesperación y que están dispuestos a pagar. En algún momento se acuso a la empresa de fomentar la inmigración ilegal, pero a pesar de lo que se dice, su éxito se puede encontrar en dos pilares fundamentales: marketing agresivo y el altísimo nivel de lealtad de los consumidores de este servicio. Ah, y me olvidaba: el mercado mundial de flujo de remesas es de 320.000 millones de dólares. Otro punto importante, ¿no?

Manual de supervivencia para el ahorrador que va a la sucursal de la esquina (Y van tres) – La moda de las externalizaciones

El inversor cuando ya tiene claro una serie de ideas: la cantidad de dinero que es prudente poner en riesgo y el tipo de fondos que le interesa, se enfrenta a un nuevo problema. ¿Cuánto paga realmente por el servicio de gestión de sus fondos de inversión.

Como se ha comentado en el post anterior la red de una entidad tiene un carácter muy comercial y, como en todos los ámbitos se impone la moda de la externalización (outsourcing para los que van de finos), lo de las fábricas de coches subcontratando hasta el extremo no es nada comparado con esto.

Cajas y bancos han optado por especializarse en la ‘colocación’ y otros están especializados en la gestión, y aquí hay un problema, porque esto está en la relación con la comisión de gestión y la rotación, es decir, en lo que me cobran. Aclaremos los conceptos en palabras sencillas.

Si compro un fondo de inversión estoy pagando una cantidad todos los días en concepto de gestión, que quede claro: todos los días. Esta cantidad es fija y es conocida por el inversor pero… ¿si el banco externaliza la gestión y compra a otro fondo?, ese otro puede tener otra comisión de gestión diferente, y si compra a un hedge fund, lo mismo. Es decir, hay una cadena de comisiones que en la práctica es muy opaca. Nuestro Forest Gump conoce una comisión, la primera, no las que van detrás hasta llegar al señor que compra y vende acciones, bonos o lo que sea. 

Si voy a hacer la compra a la tienda me saldrá, a la larga, más caro que si se lo compro directamente al productor. Se va a la tienda porque es mucho menos costoso que ir de productor en productor y, por otra parte al productor de un solo producto no le interesa vender pocas cantidades. Los mayoristas tienen una función y los distribuidores otra, y aportan valor añadido: poner a disposición del consumidor o del detallista las cosas. Pues bien esto es parecido, pero a diferencia de que para un banco no se cierra la operación al vender un producto financiero, sino que esa operación le genera un flujo continuo de comisiones hasta que se termine la relación con dicho banco o caja. Para una entidad un cliente de fondos, planes de pensiones o similar es como una vaquita que va ordeñando todos los días poco a poco.

Para poner las cosas ‘faciles’ la Comisión Nacional del Mercado de Valores nos obliga a un sinnúmero de clicks hasta llegar a lo que queremos saber, si nuestro fondo tiene algo que gestiona otro y en qué medida.

Instrucciones para consultar en la cnmv

Ir a cnmv.es
Ir a consulta de registros oficiales
Ir a instituciones de inversión colectiva
Ir a Listado completo de fondos de inversión mobiliaria
Encontramos un fondo, el que sea
Luego vamos a búsqueda de registros oficiales -> búsqueda por entidad
Ahí escribimos el nombre del fondo
Se pincha en información periódica pública del fondo
Se consulta el último informe
Luego se le da a composición de la cartera

Y ya estamos, vemos en aquel momento qué tenía el fondo. En algunos casos encontramos otros fondos de inversión, fondos cotizados o participaciones en hedge funds.

Aquí vamos a hacer un pequeño paréntesis. Un hedge fund, se dice que es ‘algo’ para gente de mucho dinero y alto riesgo, mentira. Un hedge fund son unos señores que proporcionan un servicio mayorista, es decir, sus clientes o son de mucho dinero o son bancos y cajas. Sus clientes, por tanto, son lo que se llama ‘institucionales’. Usted, sin saberlo, puede ser un cliente de un hedge fund si el gestor de su fondo ha decidido comprar una participación.

Con toda esta maraña quédese con una idea: si se producen estas externalizaciones nunca puede tener claro cual es la rotación de su dinero (las veces que su capital compra acciones o bonos y las vende), ni la comisión que paga, sólo conoce el primer eslabón de la cadena. Por otra parte esto no es necesariamente malo. A usted le interesa la rentabilidad neta, lo que se queda por el camino si se lo han ganado bueno es. Lo que hay que vigilar es que el fondo en cuestión esté bien gestionado y hacer un seguimiento del valor liquidativo de ese fondo al menos mes a mes y mejor semana a semana.

Si es cliente de un fondo tiene un número de participaciones. Si multiplica el número de participaciones por su valor liquidativo obtiene la cantidad de dinero que tiene invertida. Guarde con fecha el valor de su cartera en una hoja de cálculo y observe como sube o baja. El guardián último de su dinero es usted, porque si las cosas van mal ya le contarán una milonga preparada por un experto en marketing

De nuevo puede tomarse la revancha en la sucursal.

Nuestro inversor, hace bien poco un ignoto con cara de pardillo, puede ir a su comercial favorito de la sucursal de la vuelta de la esquina

-He estado mirando la composición del fondo de renta fija que os compré hace un año y el valor liquidativo está cayendo. He mirado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores y tiene participaciones de cosas que no entiendo. Mira a ver, porque puede ser que la crisis subprime haya afectado a la parte de la cartera que esté en el tramo corto de la curva

Traducción: el fondo gana menos, deben tener un hedge fund raro o algo así que se ha quedado atrapado con deuda a corto plazo. Si llama a la deuda a largo plazo: tramo largo de la curva y a la deuda a corto plazo: tramo corto de la curva, queda muy guais pero está diciendo lo mismo.

Seguiremos…

Manual de supervivencia para el ahorrador que va a la sucursal de la esquina (I)

Imaginemos que un paisano con aspecto de Forrest Gump se dirige a cualquier sucursal de una entidad cualquiera. Lo primero que nos viene a la mente es que unos invisibles seudópodos querrán apoderarse de su dinero con la sonrisa del secuestrador de niños de Pinocho. Pues bien conviene tener en cuenta algunos factores para salir airoso del trance.

En primer lugar olvide sus complejos. Es mucho mejor tener la actitud de Forrest Gump que asentir con la cabeza cuando le hablan de TIR, PER, TAE, cash-flow, mercado monetario, FIM, FIAMM, etc. En la mayoría de los casos el empleado de la sucursal sabe de economía financiera lo mismo que sabe de bioquímica un vendedor de cosméticos, es decir, poco o nada. Si usted asiente con gesto circunspecto cuando le hablan de la reposición del colágeno que elimina las células muertas con antioxidantes antialergénicos naturales en la dermis, es carne de cañón. Póngase en la actitud de Paco Martinez Soria en su versión más pura y que le aclaren cada punto y cada coma, y al final quizás se entere de que es el mejunje de siempre con un poco de vitamina C.

Si mantiene una postura de ignorancia sin complejos obligará al otro a explicarle las cosas, y solamente se explican bien las cosas si se sabe de ellas.

En segundo lugar: sepa como funciona el negocio. Un banco o una caja de ahorros es una estructura compleja. En España el sector bancario es una industria muy eficiente, quizás de las más eficientes del mundo, pero eso no implica que le vayan a dar un buen servicio, sino que la banca funciona a todo gas. Una sucursal está a las órdenes de la central de red e intenta alcanzar los objetivos que les marcan presionando mucho. La central de red dispone de unos productos para vender diseñados por ella misma o por otras divisiones de la entidad. Los productos se ponen a disposición de la red para ser comercializados. Una sucursal es una oficina comercial, nada más. En la medida que la central adiestre bien a sus comerciales y les de unas buenas directrices éstos darán un buen servicio a su cliente final. Esto último ocurre, pero no todas las veces.

El banco le conoce. Las entidades bancarias se caracterizan por conocer extraordinariamente bien a su cliente y gastan su buen dinero en ello, lo que es lógico en cualquier negocio. Como también es lógico intentará maximizar para sí el beneficio, pero esto no quiere decir que a cualquier precio. El banco lucha por mantener un equilibrio entre el máximo beneficio y la fidelidad de su cliente y esto lo busca de muchas formas: desde el “tengo que vender estos fondos de inversión que si no me echan”, vínculo emocional entre el comercial de la sucursal y el cliente, a “si hace un plan de pensiones tenemos estas estupendas promociones a elegir” y claro, con lo bonita que es la nevera de camping, como me voy a negar.

Con esto podemos concluir una regla de oro para el inversor ignoto que se adentra en una oficina bancaria: si le enseñan un jamón, una batería de cocina, el perrito nadador o similar, huya.

Garantizados, deuda estructurada y otros líos

Aquí es donde funciona bastante bien la actitud de Forrest Gump, pregunte cómo, cuando y de qué forma gana dinero, con ejemplos reales. En esta ocasión se juega con la aversión al riesgo del inversor. La idea es sencilla, usted no pierde el principal, pero si pasa ‘tal cosa’ puede ganar mucho. En la práctica los inconvenientes de los garantizados son varios: no puedo hacer líquida mi inversión cuando quiera y, el conjunto de circunstancias que tienen que darse para tener una rentabilidad razonable suele no darse.

Imagínese que con su dinero compra deuda y se gasta los intereses en un producto de altísimo riesgo. No pierde el principal, ciertamente, pero es que para hacer eso no hace falta meterse en líos, que en muchos casos se parecen al antiguo vendedor de peines que había en algunas bocas de metro.

El éxito que los fondos garantizados tienen en el mercado español es, sencillamente brutal, la razón es, posiblemente, una excelente práctica comercial. En el pasado ha habido muchos casos con rendimientos bianuales de un 1% o un 2% y en realidad solo van bien cuando la bolsa sufre unas revalorizaciones de escándalo. Si la bolsa se mueve poco (aún sin caer) la rentabilidad se viene abajo. La bolsa da unos saltos terribles, si no se puede elegir el momento de salida estaré a merced de la ‘ventana’ por la que puedo hacer liquidez. Otra desventaja es que por circunstancias puedo necesitar el dinero y en tal caso eso solamente podré hacerlo a costa de una comisión de reembolso que volatiliza la rentabilidad que pueda haber obtenido o más.

Hagamos un ejercicio sencillo. El Ibex, en lo que va de año se ha revalorizado la escalofriante cifra de un 43%. Una cartera normal tendría en riesgo aproximadamente un 20%, lo que implica que la parte de riesgo me habría proporcionado un 10,8% del total de mi capital. Por otra parte el resto me habría proporcionado una rentabilidad, digamos de un 3,5%. Tendría un total de un 11,46%. Es cierto que habría estado expuesto a riesgo, dado que tendría un 20% en fondos referenciados al Ibex, pero es que para encontrar un garantizado que me de, no ya un 12 sino un 10% habría que haber tenido la puntería de Lucky Luke. Busque las rentabilidades de los garantizados y se asombrará de la enorme cantidad que no llegan ni al 4%, y eso con la bolsa como un tiro, imagínese si, simplemente, se hubiera quedado quieta.

(Continuará)