Laeconomía de Portugal a partir de su plan de ajuste y según lo indicado por la UE y el FMI estaría en un buen camino pero no está a salvo de volver a caer del pozo que está saliendo. Aunque las últimas noticias no son tan buenas ya que aunque aplicara la reforma del sector bancario portugués lo que le permitiría acceder a los mercados y la recuperación económica está en dudas, pero que aún le falta mucho para salirse del ranking de países con más riesgo de impago.
Se estima que Portugal no podrá volver a los mercados de capitales en 2013, a pesar de estar estipulado en el plan de rescate de 78.000 millones de euros, a esta altura va a requerir de ayudas adicionales de entre 30.000 y 50.000 millones de euros lo que le permita financiarse fuera de los mercados de capitales hasta 2015.
Se descarta que Portugal vaya a necesitar de reestructurar su deuda. Lo que hace que Portugal no pueda volver a los mercados en 2013, por lo que el Gobierno de Portugal le pedirá a la Troika ayudas adicionales por 30.000 y 50.000 millones de euros que le permitirá satisfacer sus necesidades de financiación hasta 2014 al menos.
No la viene pasando bien la economía de Hungría pero ahora se encuentra al borde del colapso económico si no logra ya no remontar el Gobierno húngaro sino una ayuda externa que provenga del siempre predispuesto FMI y la UE claro que a cambio de cumplir determinadas exigencias. El Gobierno de Hungría y con urgencia busca refinanciar 5.000 millones de euros, el préstamo debería ser entre 15.000 millones de euros y hasta un máximo de 20.000 millones de euros. Algo que sin dudas empeora su perspectiva en el rating de Hungría y su divisa el forinto.
Según lo que parte del Gobierno de Hungría no desea que en medio de las las negociaciones que entable con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Unión Europea (UE) se les pida ciertas condiciones aunque sin esto es dudoso que pueda acceder a un préstamo para evitar un colapso de la economía.
La actualidad de Hungría dicta que además de lo anterior se ve presionado por quien si no que el FMI y la CE ya que hace poco aprobó una serie de enmiendas en su Constitución. Pero así y todo se ve en la necesidad de recurrir a un ¿plan de rescate? aunque se le diga ayuda financiera del exterior siempre hay algo que resignar aunque las medidas que se le pidan no son las mismas no sería raro unirse a los planes de ajuste de la Eurozona.
Así debería entenderlos todos de los que participan de la Cumbre de Bruselas, no deben sentir que puede haber otras cumbres por delante eso sería patear para adelante lo que debe decidirse y siempre habrá una oportunidad más cuando el problema ya debería estar resuelto para ayer, o mejor dicho las medidas a aplicar ya que la crisis de deuda europea no se arregla en un abrir y cerrar de ojos.
Pero tampoco se podrá ver unidad de pensamiento ya que los intereses y posiciones persisten más allá de lo serio de la situación, el barco se hunde y muchos están buscando el mejor bote en que escapar y dejar a los otros atrás y lo que se trata es de sacar el barco a flote juntos no huir primero o después.
La mejor idea o medida para aplicar no es la primera o la más votada sino la que demuestre seriedad y estabilidad en el largo plazo sin tener que volver a modificar lo aprobado una vez que se consensué el plan a aplicar y estudiar los pros y contras debería de llevarse adelante si el riesgo que conlleve aplicarlo vale la pena sabiendo que los resultados serán los buscados eso se llama arriesgar para ganar hoy la cobardía se paga con más problemas.
Hay quienes dicen que será la última cumbre del 2011 pero no la última que deba hacerse para salvar desde el euro, la economía, la zona euro y la dignidad e imagen de Europa toda.
La cumbre de la UE es la calma esperada o los nervios mas crispados que nunca de los mercados, y bolsas.
La principal esperanza es que los líderes que deciden dejen de lado sus intereses, pero como alguien bien los definió si los políticos se asemejaran a los ciudadanos como los distinguiríamos, y la verdad es que sin intereses y especulaciones no serían políticos su razón de ser ya que cuando un político ayuda a alguien lo que hace es comprarse un voto a futuro.
La cumbre decidirá si se aplica a rajatabla un plan firme de austeridad lo que significaría tirar más abajo el crecimiento económico lo que sería un afrodisíaco para la recesión.
También se buscará lo que se define un cortafuegos que aleje varios virus económicos que hoy han sobrepasado las pobres barreras y a las que pasan tan rápido como Lío Messi es por ello que quieren armar una mejor defensa que evite todos los riesgos que conllevan a algunos de los países.
Algunos analistas preguntados creen que no se llegará a buen puerto por las diferencias entre Berlín y París es decir Merkel y Sarkozy los dos líderes de estas cumbres ya que tienen diferentes posturas sobre aprobaciones de determinadas medidas, uno de ellos es sobre la conformación del fondo de rescate.
Un paso lo dio Alemania al dejar de lado su deseo de que en la reestructuración de la deuda soberana fuera parte la banca privada, difiere de que el Fondo de Estabilidad Financiero Europeo se le de ciertos poderes como los de un banco con la finalidad de endeudarse con el BCE, tampoco ven con buenos ojos que el mismo fondo fusione todos sus recursos con los del fondo de rescate permanente, mecanismo Europeo de Estabilidad, este es el mismo que debía entrar en vigencia en 2013 y si se imponen Alemania y Francia entraría en actividad durante 2012 justamente es a este fondo el que Francia impulsa a que sea algo parecido a un banco, con capacidad ilimitada de intervención otro tema a discutir.
Que intervenga más Banco Central Europeo (BCE) es otra de las cuestiones y que este imponga una normativa fiscal exigente en toda Europa algo que impulsa Alemania además de la integración económica de los países miembros.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) es otro de los candidatos a que aplique su látigo mediante medidas e intervención fuerte además de que el mismísimo BCE le preste dinero al FMI, para que este sea un prestador de liquidez a países que no fueran intervenidos.
Otra fórmula es la de dar más capitalización al fondo de rescatey que este sea el cortafuegos en sí que se busca a la crisis de deuda.
La vuelta al crédito de la banca es una de las aprobaciones que urge, aunque no se sabe cuales serán las medidas para que vuelva el crédito y la consecuente concesión de préstamos.
Una de las soluciones vendría de lo que decida el BCE para extender las líneas de liquidez que están cerradas y poder conceder préstamos a la banca. Desde hace meses se sabe que deberá la banca pasar por otra ola de nuevas reestructuraciones.
El crecimiento económico también debe de ser prioridad sin eso no hay esto no hay recuperación pero por ahora preocupan las medidas relacionadas a la austeridad fiscal. Hoy son todos planes de ajustes más que de crecimiento.
Los Eurobonos una medida polémica, crear eurobonos no es el camino por lo que en la cumbre no sería uno de los temas y tal vez sea una del as últimas medidas a considerar. Para que se creen deben darse ciertas condiciones, como son una integración económica y fiscal. Crear un Tesoro único y un ministerio de economía común. Todo esto en uan reforma de la Eurozona.
Conocida como el fenómeno económico opuesto a la inflación, la deflación es la bajada generalizada de precios de los bienes y servicios en una economía, durante por lo menos dos trimestres, según el Fondo Monetario Internacional (FMI).
El proceso deflacionario se origina como consecuencia de, principalmente, dos situaciones económicas desfavorables: insuficiencia de la demanda o exceso de oferta (superproducción). En ambos casos el resultado es el mismo. La falta de demanda o consumo genera que los comerciantes deban reducir sus precios, para así, poder cubrir sus costos fijos.
De esta manera se desarrolla un círculo vicioso, o también llamado “ciclo deflacionario” en el cual la caída de los precios acarrea a la especulación por parte de los consumidores que prefieren esperar para comprar puesto que al día siguiente los precios estarían aún más bajos.
La deflación produce resultados negativos en las empresas lo que las lleva a reducir sus costos variables, como por ejemplo, la plantilla de empleados.
El problema dentro de esta situación económica es que el dinero tiene mayor valor (precio) en sí mismo que utilizándolo para consumo. Es, en este contexto, donde la economía entra en una especie de “enfermedad”, para sanearla se aplican diferentes políticas monetarias y herramientas fiscales.
Entre las primeras usualmente utilizadas podemos encontrar, por ejemplo: controles de cambio, devaluaciones, maxidevaluaciones, Crawling peg y aumentos de salario por decreto; en lo que concierne a herramientas fiscales, se interviene mediante un aumento del gasto público y la paralela reducción de los impuestos. De esta manera, se incentiva al consumo a través de un descenso en el “precio del dinero”, revirtiendo el ciclo.
A la deflación debe entendersela como la caída de los precios no en un sector solo sino a nivel conjunto de la economía y que puede extenderse por diversos períodos según los casos hasta por 2 trimestres.
No se cuentan las caídas de precios que se registran en determinado sectores o que sean muy puntuales.
Y si deflación es la contrapartida a la inflación pero no por ello debe tomársela como algo bueno o necesario para que no exista la inflación o mantenerla a raya.
Algunos expertos señalan que se debe de separar los términos deflación de la desinflación. Ya que la desinflación es una desaceleración de los precios, estos continúan en ascenso solo que a un bajo ritmo a la vez que la deflación significara unas tasas de variación negativas sobre el IPC.
El por qué de la deflación, esta aparece en momentos en lo que la oferta de bienes y servicios dentro de la economía de un país se ubica por encima de la demanda; en el caso del sector empresarial este debe rápidamente reducir los precios y poder colocar su producción en el mercado además de no poder verse acumular stocks.
Así los mismos expertos señalan que el desface entre la oferta y la demanda se debería a:
-Insuficiencia de la demanda.
-Exceso de la oferta.
Los efectos que produce la deflación en la actividad económica pueden ser tan oscuros como los de la inflación, por eso decíamos que por ser contraria no quiere decir que sea mejores.
Al producirse una caída de los precios tira fuertemente hacia abajo los resultados empresariales, trayendo como consecuencias nefastas los despidos de parte o gran parte de la plantilla y el tener que recortar la inversión en bienes de equipo, bajando también la demanda que recorta otra vez el excedente empresarial.
Otro aspecto negativo son los desfasajes en la actividad financiera, elevando la carga real de intereses para los deudores. Por lo que, los tipos de interés no se pueden rebajar por debajo de cero, con la caída de los precios, aumenta el poder adquisitivo del dinero.
Por mucho que lo negara al final la zona euro sale a solicitarle ayuda al Fondo Monetario Internacional (FMI). Los ministros de Finanzas decidieron elevar la capacidad del fondo de rescate, aunque saben desde antes que esto que en el caso de tener que utilizarlo no alcanzará dicha cuantía.
Si bien en medio de la aprobación definitiva del desembolso del último tramo del préstamo para Grecia, así y todo mientras se sucedía la reunión en Bruselas, entre los 17 ministros de economía de la zona euro que le han comunicado en la misma a los inversores que el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) podrá avalar desde este mismo mes de Diciembre entre un 20% y el 30% de las pérdidas por la emisión de deuda de los Estados miembros de la Eurozona que estén en dificultades.
Detrás de estos anuncios está la mala previsión de que la crisis podría agravarse, debieron reconocer que el fondo no contará con la capacidad de por intervenir por hasta 1 billón de euros, que se venia manejando ante esta dificultad la solución será de elevar los recursos del Fondo Monetario Internacional (FMI) con el que salir al rescate de la zona euro en caso de necesitarlo con la fórmula de fin de préstamos bilaterales.
Mientras están en campaña para que los inversores se atrevan a adquirir deuda de los Estados con mayores problemas valiéndose lo que se llama protección parcial de riesgos.
Por otro lado han anunciado un mecanismo para atraer la inversión de fondos públicos y privados con lo que se lograría multiplicar la capacidad actual del FEEF y que este pueda prestar líneas de crédito preventivas, además de tener poder para intervenir en los mercados de deuda primario y secundario, además de poder financiar la recapitalización de la banca europea algo que está por darse en los próximos meses. Todavía restan las negociaciones de la Cumbre europea del 8 y 9 de Diciembre de 2011.
Una de las próximas medidas es la de ayudar de alguna forma a Italia que se ve castigada por los mercados y siembra incertidumbre, a todo esto el Tesoro italiano ha colocado un total de 7.500 millones de euros en bonos correspondientes a 3, 9 y 11 años, a tasas que llegaron a ser récord y muy por arriba del 7%, algo que vuelve a preocupar a largo plazo. Italia registra una deuda de 1,9 billones de euros el 120% del PIB italiano. Mientras que su nuevo primer ministro italiano, Mario Monti, ya tiene sus planes de ajuste para reducir la deuda de Italia, planes que sufrieron correcciones para que aún sean más duras las medidas de ajuste.
Este nuevo plan de ajuste será por 20.000 millones de euros con el que se intentará cumplir con el objetivo de equilibrio presupuestario en 2013, algo que Monti ha prometido pero difícil de creer si la OCDE, señala que Italia en 2012 entrará en recesión.
Algo que debe destacarse es que los 17 ministros de Economía europeos han podido desbloquear el sexto y último tramo de 8.000 millones de euros del préstamo de 110.000 millones que se había aprobado durante 2010 para Grecia pero que estaba retrasado por diferentes circunstancias, pero dada la urgencia de Grecia ante una inminente quiebra se logró aprobarlo solo falta que el FMI de su aval.
Continúa la pelea entre la Troika y el Gobierno de Grecia, sobre todo en medio la espera por el desembolso del último tramo de la ayuda que es parte del segundo rescate para Grecia y que el Fondo Monetario Internacional (FMI) espera los resultados para ver el cumplimiento de las medidas de ajuste.
Es que tras haberse retrasado el desembolso del último tramo de la ayuda finalmente podría no llegarle el mismo de no cumplir algo que es difícil que se dé pero está sujeto cumplir y por otro lado ha dicho el Gobierno griego que solo dispone de dinero en caja hasta Octubre aunque ahora se dice que esto sucedería en Noviembre.
De manera que hay un tira y afloje por recibir la quinta cuota de la ayuda de 8.000 millones de euros; nadie quiere ver a Grecia en la situación que podría quedar de no recibir la ayuda y hasta llegar a una moratoria lo que empeoraría más la crisis griega y de la eurozona además de reflejarse en las bolsas y mercados.
Es que todo depende de los inspectores del FMI, la Comisión Europea (CE) y el Banco Central Europeo(BCE) y que el Gobierno siga ahogando su economía y a sus ciudadanos que han llevado a las calles la quinta huelga.
La Troika:
La referencia a la Troika se la dan al equipo auditor que tiene como papel el evaluar y auditar al Gobierno griego y las medidas de austeridad que está aplicando cumplan con los compromisos y resultados que se esperan de la aplicación de las mismas.
Este grupo de auditores forman parte del grupo de la “Troika” la Unión Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional, algo así como el brazo de estos organismos y que llegan a Atenas para presionar por que se cumplan con:
-Medidas de austeridad fiscal
-Recortes al presupuesto público
-Incremento de impuestos
–Privatización de firmas paraestatales
-Despidos gubernamentales
Estas medidas además de no ser populares hacen que la tasa de paro se agudice y los que buscan empleo sean más cuando la crisis económica de Grecia hace que todos vivan al día y con una alta incertidumbre.
Si los resultados de todas estas medidas son satisfactorias para la Troika, entonces si Grecia accederá a la otra parte de la ayuda que había sido comprometida en el pasado mes de Julio de este año. La Troika hoy es uno de los principales villanos para los griegos que deben sufrir sobre sus espaldas de todas estas medidas.
La reunión entre el ministro de Finanzas griego Evangelos Venizelos y los titulares de la troika la misión enviada por UE, el FMI y el BCE pudo haber terminado oficialmente pero aunque estos se vayan de Grecia las negociaciones seguirán a distancia y que hasta no saber si se ha cumplido o no pondrá en vilo a bolsas y mercados como hasta ahora o peor.
El FMI no ha querido quedarse atrás como le sucedió con la crisis de las hipotecas subprime, que no supo ver y por lo que fue largamente criticado, y ha lanzado un aviso a navegantes sobre la actual situación de las economías desarrolladas y un riesgo evidente de regreso a la recesión mundial.
Para el máximo organismo supranacional en lo que a control y supervisión económica y financiera se refiere, está comprobando como los movimientos de austeridad y equilibrio presupuestario que todos los Gobiernos están aplicando están lastrando la recuperación económica y ralentizando la recuperación del empleo, provocando que las economías estén muy lejos de crecer.
Desde hacía tiempo diversos economistas, entre ellos Paul Krugman, venían advirtiendo de la problemática de una austeridad excesiva, y ahora los datos y el tiempo les están dando la razón, porque se está demostrando que la austeridad como única prioridad provoca que la economía se resiente, y más cuando se encontraba en el inicio de la recuperación.
Y es que, aún sin perder de vista la austeridad como objetivo principal de todo Gobierno responsable, los momentos de recuperación económica incipiente pedían otro tipo de políticas, buscando más el equilibrio entre la austeridad y el crecimiento económico para beneficiarse de los movimientos del sector privado y de su voluntad de recuperación.
Pero el principal problema es que la previsión delFMI está condenada a hacerse realidad, porque la reacción inmediata de los mercados ante la amenaza de recesión en la economía mundial ha sido a la baja, provocando la caída de las bolsas y el crecimiento alarmante de la prima de riesgo de la deuda española, lo cuál será muy difícil de recuperar.
Porque los gobiernos de los países más importantes del mundo, en general, y de Europa en particular se está mostrando como inexpertos conductores, dando bandazos de un lado de la carretera a otro y limitándose a tapar los agujeros con parches que luego resultan insuficientes para otras cuestiones de mayor calado, con lo que no se atisba una política estratégica que nos lleve a algún lugar.
Es evidente, pero no está de más recordarlo, el mundo se encuentra a la deriva, sin un líder natural que pueda tomar las riendas. Todos pensábamos que Obama podía ser ese líder, pero se ha ido evaporando en su propia retórica y en las luchas internas con el partido de la oposición. Sí ha conseguido contados éxitos en política internacional, pero se está mostrando incapaz para liderar el cambio, de la misma forma que Merkel y Sarkozy, líderes de los dos países más importantes de Europa, que todavía siguen enzarzados en mantener el poder en su propio país y que no pueden plantearse cotas mayores, también porque serían incapaces de asumirlas.
Los3.200 millones de euros más para Grecia de parte del Fondo Monetario Internacional (FMI) que fueron aprobados y que es parte del segundo paquete de rescate de la UE, no saliéndole gratis al tener que poner de manera inmediata su nuevo programa de ajuste y que vuando se sienta en los diferentes sectores que tocará volverán a verse en las calles de Atenas las protestas y las huelgas que ya no son novedad en esta crisis de Grecia.
Se entenderá por exitosa a la posibilidad de luchar contra la deuda griega solamente de cuán exitoso y rápido se implemente elplan de ajuste, que más allá de las quejas razonables esta vez deberá ser exitoso y contar con la ayuda de la euro zona y de un nuevo participante como es el sector privado y lo que haga el propio FMI, bajo las órdenes de la francesa Christine Lagarde nueva en su cargo.
El total del rescate ofrecido de la Unión Europea llega a 110.000 millones de euros y que ya había establecido por mayo de 2010, en las últimas semanas se dieron negociaciones en la zona euro para liberar un paquete de 12.000 millones de euros.
El FMI y el paquete de ayuda a Islandia tendrá el tramo final durante el próximo mes de Agosto. Se encuentra próximo el sí del consejo ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) para que se lleve adelante el desembolso del tramo final del paquete de ayuda para Islandia que consta de 2.100 millones de dólares.
Será la sexta y última revisión del llamado acuerdo crediticio. Para ello será puesta a revisión la aprobación del consejo ejecutivo del FMI hacia fines de Agosto.
Anteriormente el FMI había aprobado el 3 de Junio otorgar una cuantía por 225 millones de dólares a Islandia. Además la cunatía aprobada en Junio, Islandia ha recibido préstamos por 1.800 millones de dólares.
Si vamos hacía atrás el FMI ya había aprobado una línea crediticia especial a Islandia por 33 meses durante les mes de Noviembre en 2008 por 2.100 millones de dólares el cual extendió su vencimiento hasta el 31 de Agosto de 2011.
Si bien existen los planes de rescate de Grecia, el rescate de Irlanda y el rescate de Portugal esta ayuda no es mencionada como un plan de rescate, si como una ayuda a un país como Islandia que se recupera y dque estimaciones de por medio dicen que su crecimiento anual para 2011 debe ser del 2,5%. De a poco ha ido pasando el tema de las Indemnizaciones de los bancos islandeses.
Si bien existe un alza de la inversión y el consumo mejoran la economía islandesa, por otro lado aunque la inflación se ubicaría en un alto nivel. Lo que habría que ver como varía Rating de Islandia.
Este acuerdo contó con la presencia de 17 líderes del bloque de los Estados miembros y el FMI que contribuirán con 109.000 millones de euros, sumado al desembolso de la banca privada de 50.000 millones de euros.
En cuanto el sector privado, debe ayudar con 12.600 millones de euros por la recompra de los bonos griegos de los bancos que sean parte además de 37.000 millones de euros más. Con lo que la financiación oficial alcanza los de 109.000 millones de euros.
Además de esto se dió la aprobación para reducir los tipos de interés y plazos de vencimiento más extensos para Grecia lo que todos esperan que sea realmente de ayuda ante su crisis de deuda y no un mero remiendo.
También se llevará adelante una reducción de las tasas de interés de los créditos de hasta el 3,5%.
Se extenderá hasta lo máximo que se puedan los plazos de devolución de los préstamos que otorga el fondo de rescate la Facilidad Europea de Estabilización Financiera (FEEF), pasará de los 7 años y medio a ser de 15 años e incluso se contempla que sea hasta 30 años y sumado un período de gracia por 10 años.
El gobierno de Grecia ha recibido con buena cara esta aprobación, como la noticia que el segundo plan de rescate sea confirmado por 135.000 millones de euros en 30 años del sector privado. Los bancos acreedores de Grecia darán 54.000 millones de euros en 3 años, y 135.000 millones de euros en 10 años.
Desde el Instituto Internacional de Finanzas asociación de bancos, ofrece una ayuda de 54.000 millones de euros desde 2011 hasta mediados de 2014 y de 135.000 millones de euros desde mediados de 2011 hasta fin de 2020, con lo que el espectro de ayudas es amplio.
Con el Segundo rescate Grecia tiene el provilegio frente a Irlanda y Portugal de recibir por segunda vez ayuda financiera, claro algo que no habla del todo bien de su situación económica.
Era sumamente importante para Grecia con este nuevo rescate poder afrontar su crisis de deuda y demostarle a sus socios y a los mercados que pueden salir adelante y pagar sus compromisos sabiendo que esta es una de las últimas oportunidades antes de tener que decretar su default.
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La economía de Portugal a partir de su plan de ajuste y según lo indicado por la UE y el FMI estaría en un buen camino pero no está a salvo de volver a caer del pozo que está saliendo. Aunque las últimas noticias no son tan buenas ya que aunque aplicara la reforma del sector bancario portugués lo que le permitiría acceder a los mercados y la recuperación económica está en dudas, pero que aún le falta mucho para salirse del ranking de países con más riesgo de impago.
