Lecciones de los mercados emergentes

Las acciones de los mercados emergentes volvieron a subir el 75% en el 2009, superando a las acciones de mercado de las economías desarrolladas que han crecido un 50%.

Durante la última década han retribuido más del 100% con dividendos reinvertidos, lo cual es mucho mejor si lo comparamos con los rendimientos negativos de las acciones de mercados desarrollados.

Asimismo, en Morgan Stanley, se estima que el PIB de las economías de mercado emergentes crecerá a un 6,5% en 2010 frente a sólo el 2% para las economías avanzadas.

Una estadística que nos deja atónitos es que la gran mayoría de las empresas de mercados emergentes superan a sus pares radicadas en economías desarrolladas, en cuanto se trata de la venta a nivel mundial y en mercados locales.

Otra comparativa a tener en cuenta es la tasa ROE, o de rendimiento, la cual, en los mercados emergentes, representa al 12% en contra de un 7% que ofrecen los mercados desarrollados.

Y, entonces nos preguntamos, ¿por qué sucede esto en las economías en desarrollo y no en las ya establecidas como tales? Simplemente, se debe a la eficiencia operativa que estas empresas poseen. Basándose en una reducción del endeudamiento las empresas han logrado un mayor ROE.

Tomemos el ejemplo de la economía de China, uno de los países que viene creciendo a pasos agigantados.  Este país se caracteriza por un exceso de inversión y bajo consumo. Los hogares chinos consumen apenas el 36% del PIB, mientras que el capital fijo ascendió al 47% del PIB. Es decir, que aún hay mucho espacio para que el consumo interno aumente, y esto lleva a que las tasas de crecimiento tanto de las empresas como de la microeconomía sea abrupta.

China terminó el 2009 como el mayor mercado del mundo en automóviles y teléfonos móviles, y se espera que sobrepase a los EE.UU. como el mayor mercado de las pantallas planas en 2010.  Y es claro, porque con la cantidad de propensión al consumo del país, cualquier cosa que se fabrique será vendida.

Hay muchas razones para creer que el mercado alcista de las economías emergentes es más robusto de lo que los escépticos sugieren. Ahora, la carga de la prueba recae sobre las empresas del mercado desarrollado para ofrecer la mejora estructural de la rentabilidad sobre recursos propios obtenidos.

Fuente: Financial Times (texto en inglés)

Contratos por diferencias

Los contratos por diferencias (CFD) se refieren a los activos financieros derivados, los que constituyen un acuerdo entre un inversor y un intermediador financiero a través del que se determina la liquidación en efectivo de la diferencia, sea favorable o desfavorable, que llegue a producirse en la cotización de un activo subyacente esto puede darse en una acción, un índice, un metal precioso, un fondo cotizado, divisas, entre las fechas en las que se realiza y se cancela el contrato.

Su funcionamiento, consta que el inversor pueda tomar una posición en un activo similar a operar de forma directa adquiriendo o vendiendo el activo aunque prescindiendo del desembolso en la posición compradora o de la entrega de valores.

Este tipo de productos, se encuentra dirigido a inversores con una alta y probada experiencia, debido a que exige un alto conocimiento de los mercados bursátiles y capacidad financiera para afrontar pérdidas.

Además se pueden tomar posiciones cortas es decir jugar a la baja, dentro de los mercados que negocian sólo al contado.

Respecto a los emisores de CFD, son lanzados por empresas de servicios de inversión (ESI), “entidades de crédito y agencias o sociedades de valores”. Se puede dar el caso que quienes comercializan el CFD sean diferentes al que los emiten.

En cuanto al emisor, este llega a asumir dos riesgos, uno de ellos es el de pagar al inversor si el mercado evoluciona a favor de él o tener que hacer frente a pérdidas las que ocasionen el incumplimiento de las obligaciones del inversor en momentos que el mercado registre una trayectoria contraria a los intereses de éste.

Las exigencias que se les hace a los inversores, es el de un depósito de garantía al realizar dicha operación, esto se utiliza como forma de asegurar que el inversor responda en caso de darse potenciales pérdidas. Usualmente su cuantía es recalculada cada día.

Inversión socialmente responsable

La inversión socialmente responsable es aquella que incorpora criterios sociales y medioambientales, dentro de sus caracteres de financiación y proceso de la inversión. Mediante esta moderna forma de inversión, se les permite a los ahorradores ejercer presión para cambiar u orientar las decisiones empresariales.

Adicionalmente, a través de este tipo de inversiones se ayuda y beneficia a muchos proyectos y microempresas que no pueden obtener financiación por los métodos tradicionales. Estas pueden obtener financiación alternativa a través de fondos de microcréditos o fondos rotatorios, fórmulas de capital riesgo o de garantía recíproca, entre otras.

Actualmente, se utiliza mucho invertir con criterios de responsabilidad social  a través de fondos de inversión éticos. Como el fondo verde que comentamos la semana pasada, estos permiten dirigir el ahorro a determinados valores, además de ser rentables.

Este sistema de inversión ha crecido en los últimos años con ferviente rapidez. La globalización y el cambio climático ha provocado gran preocupación en los ahorristas particulares y por ende, buscarán aportar su pequeño grano de arena, motivando a las empresas inversoras a llevar adelante procedimientos menos contaminantes y favorables para la sociedad.

Notario

Un notario o también conocido como escribano es un jurista autorizado para dar fe de los contratos y otros actos extrajudiciales civiles o mercantiles. Asimismo, puede asesorar a redactar escrituras y actas, testamentos y custodiar los protocolos de la notaría.

Como notario, tiene como obligación legal y ética la de mantener la neutralidad en sus actos.

En concreto, se considera a un notario como un fedatario público, es decir, un profesional que da fe de las partes o documentos integrantes en un acto jurídico. Por otra parte, el notario tiene las facultades de autorizar y emitir documentos públicos. Es decir, el documento emitido por un notario se considera una Escritura Pública.

Requisitos para ser Notario en España:

• Ser español u ostentar la nacionalidad de cualquier país miembro de la Unión Europea, o bien, estar incurso en las situaciones previstas en el artículo 1 de la Ley 17/1993.
• Poseer como mínimo 23 años.
• Ser Doctor o Licenciado en Derecho.

Cabe destacar que los notarios en España tienen carácter de funcionarios públicos y profesionales del derecho según lo establecido en la Ley del Notariado.

Origen del dólar

El dólar existe desde antes de que Estados Unidos se independizase. De hecho, no era la única moneda que se usaba, también estaba en la colonia de Nueva York, el Dólar León.

El dólar empezó a separarse de las demás monedas mediante una resolución del 8 de agosto de 1786. Así, fue declarada la unidad básica de cuenta de Estados Unidos en un acto de 1792. Allí también se declaró que un dólar serían entre 371 y 416 gramos de plata y un “águila” (10 dólares) entre 247 y 270 gramos de oro.

Por su parte, la idea de poner rostros de presidentes en los billetes, fue de George Washington.

Patrón oro

Sabiendo que unos trozos de papel no tienen un valor intrínseco, y que los peligros de la inflación son conocidos, el gobierno puso eventualmente al dólar en lo que se conoce como patrón oro estándar. En 1900, se reglamentó vía ley con el objetivo de respaldar cada dólar en circulación. Así, se aseguraban de que no se produzcan dólares a menos que éstos tuviesen el oro suficiente para respaldarlos.

Si bien prevenía la inflación, el patrón oro tuvo que suspenderse varias veces: en la Primera Guerra Mundial, donde ocurrió un egreso de oro macizo hasta que la bolsa cerró en 1914, y en la crisis del ’29, los especuladores empezaron a demandar oro a cambio de sus dólares, mientras que la Reserva Federal aumentó los intereses para protegerlo.

Finalmente en 1933, Franklin D. Roosvelt revocó el oro como moneda universal para los créditos. Sin embargo, esto era temporario, fue sólo el creciente caos de la crisis que dejó la restauración del oro estándar en un segundo plano político.

Patrón fiduciario

Los dólares que se usan hoy en día no dependen del oro ni de cualquier metal precioso. Esto es conocido como moneda fiduciaria, es decir, el valor del dólar es sólo lo que colectivamente nos atribuyen a él.

Este patrón comenzó en 1963, cuando la frase “pagaderos al portador en la demanda” quedó impreso en los nuevos billetes de la Reserva Federal. Sin embargo, los que tenían billetes anteriores a dicho año todavía podían cambiarlos por oro hasta 1968.

Resumiendo, la suma aproximada fue de 829 billones de dólares en circulación alrededor del mundo en 2007, los cuales se pueden canjear por un precio nulo. El valor del dólar empieza y termina en el papel en el que es impreso.

Más allá de todo lo dicho anteriormente, el dólar, que en teoría es respaldado sólo por la fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos, es todavía una referencia en cuanto a la salud de la economía mundial.

Si la fe en el dólar va a soportar el gasto de una deuda sin precedentes y una economía mundial inestable, entonces ¡bendito sea el dólar!

Fuente: Mint