Publicado por Nicolas Rombiola - 14/11/11 a las 06:11:48 pm
Para Alemania, una moneda débil ha sido un boleto para la prosperidad. El país necesita no sólo el euro, sino que también necesita a los miembros más débiles de la zona euro para poder subsistir. La salida de los miembros más débiles de la eurozona no resolverá los problemas económicos del continente. Un movimiento audaz podría causar más daño a los principales miembros del euro, sobre todo, impulsado por la caída en las exportaciones de Alemania. Un esfuerzo coordinado para compartir el dolor parece ser la mejor opción por ahí, pero no está claro cuánto dolor están dispuestos a tomar los países centrales de Europa.
La integridad de la zona euro ha sido considerada como algo sagrado por los miembros de su núcleo a lo largo de la ejecución de la larga crisis de deuda Europea. La idea de que un miembro de la zona, como Grecia, tenga que ser expulsado del grupo de la moneda común se descartó rápidamente por los principales políticos de los estados miembros centrales, como Alemania y Francia.
Hace dos semanas, los líderes de Alemania y Francia dieron a entender que podríamos imaginar un escenario en el que Grecia se le permitiría salir de la moneda común. El presidente francés, Nicolás Sarkozy, llevó el tema un poco más allá la semana pasada cuando dijo que él podía imaginar un doble camino de Europa, donde los miembros fuertes de la Unión Europea crecerá más, mientras que los miembros más débiles quedarían en el fondo.
Los operadores han interpretado que esto significa que una pequeña zona del euro puede estar en el horizonte, una donde los miembros principales del euro se unen para formar una fuerte unión monetaria y fiscal, mientras que las naciones periféricas empiezan a salir de la moneda común y se ahogan en deudas. En la superficie, esto parece la mejor solución a una creciente crisis económica europea que no muestra signos de disminuir. Los miembros principales han sido buenos administradores de su dinero y no debería tener que rescatar a la periferia sólo para ahorrar una moneda común de 10 años de edad.
Por supuesto, las cosas no son tan simples. La mayor parte de la deuda que la periferia ha acumulado en la última década ha sido financiada por los bancos que tienen su sede en los países centrales. Si la deuda soberana no los aplasta, los billones de euros en préstamos privados que se hicieron extensivos a las personas que viven en la periferia, sí lo hará.
Para el ciudadano medio alemán esto probablemente parece muy injusto. ¿Por qué tendrían que asumir la pesada carga no sólo de rescatar a países enteros, como Grecia, sino también a los bancos con sede en grandes ciudades como París y Amsterdam? Teniendo en cuenta esta cruda realidad, algunos pueden preguntarse por qué no hay una mayor movilización formado por jóvenes alemanes desempleados enojados y acampar en los parques de Frankfurt.
Es probablemente debido a una verdad que a nadie le gusta hablar: los alemanes se han beneficiado enormemente del euro. En este sentido, se les ha dado una moneda artificialmente débil. Normalmente, se odia pagar en una moneda débil que, entre otras cosa, hace que sus vacaciones en el extranjero sean más caras. Sin embargo, para Alemania, una moneda débil ha sido su boleto para la prosperidad. Si los alemanes abandonan el euro, quiere decir que se están disparando en el pie.
Considere la posibilidad de que Alemania, que cuenta con una red de seguridad social generosa, salarios relativamente altos, es el segundo mayor exportador. El euro ha desempeñado un papel importante en esto. Las exportaciones alemanas se han más que duplicado desde que entró en el euro en 1999, pasando de alrededor de 469 mil millones de euros a más de un billón en 2010. La tasa de crecimiento fue también dos veces más rápido que otras naciones de la zona. Si bien no hay duda de que los alemanes hacen cosas de calidad, la razón de que son capaces de exportar tanto a precios competitivos se debe a que están operando con una moneda relativamente barata.
Adicionalmente, hay que saber que exporta más que el resto de la zona euro no porque el tipo de cambio del euro es más débil de lo que sería, si todo sigue igual, que si se hubiera quedado en el Deutsche Mark. Eso es porque el euro abarca 17 países, muchos de los cuales son “débiles”, por lo tanto bajan el valor de la moneda respecto al dólar y la libra.
La segunda manera en que Alemania se beneficia del euro es que les ha dado un mercado mucho más grande para deshacerse de sus bienes. Alrededor de dos tercios de las exportaciones alemanas van a los miembros de la zona euro, que es sólo la parte de 17 miembros de la moneda común, no los 35 que forman parte del área de libre comercio de la Unión Europea. El euro hace los negocios mucho más simples, ya que elimina el riesgo cambiario. Un euro artificialmente bajo en Alemania significa un euro artificialmente elevado en los países más débiles como España y Grecia. Esto significa que los países pueden permitirse el lujo de comprar productos alemanes.
Con el acceso a nuevas líneas de crédito, el pueblo griego y su gobierno fue en una juerga de gasto. El país también tuvo un montón de caminos pavimentados, construidos nuevos aeropuertos, túneles de metro y nuevos sistemas adquiridos para sus fuerzas armadas. Detrás de la mayoría de estos proyectos estuvieron las empresas alemanas.
Lo preocupante es que la burocracia griega fue persuadida para utilizar las empresas alemanas, no sólo por la calidad y la moneda común, sino también porque fueron sobornados. La mayoría de los proyectos de alto costo ejecutado por las empresas alemanas ayudó a la anticuada infraestructura de Grecia. Pero había una razón por la que era anticuada, Grecia nunca fue una nación rica. Pero con una moneda artificialmente fuerte y acceso a deuda barata, los griegos tomaron el dinero y salieron corriendo.
¿La culpa es de ellos?
La moneda fuerte también significó que la economía griega se convirtiera en totalmente competitiva. Las principales exportaciones de Grecia, como las aceitunas, eran demasiado caras para venderse en el exterior. Eso estaba bien cuando la economía era buena, pero cuando se paralizaron las ventas, la industria del turismo en Grecia se desplomó.
¿Cuánto cuesta la salida de esta crisis?
Los analistas calculan que costaría alrededor de 20% a 25% del PIB del país, o entre 6.000 y 8.000 euros por ciudadano alemán. A continuación, costaría alrededor de 3.500 a 4.000 euros por ciudadano alemán todos los años en el futuro.
Asimismo, se calculó que si la eurozona se ingiere el 50% de la deuda de Grecia, Irlanda y Portugal, le costaría un poco más de 1.000 euros por cada alemán.
La razón de que cuesta mucho es porque una nueva moneda alemana solamente sería muy fuerte, demasiado fuerte para apoyar a sus actuales orientadas a la exportación. Se calcula también que una nueva moneda alemana supone un incremento del 50% de su tasa de cambio actual con el dólar. Esto significa que un Mercedes de gama media $ 50.000 ahora tendría que estar a un precio de $ 75.000.
Para obtener la competencia, el gobierno alemán tendría que inundar el mercado con su nueva moneda, que luego podría diezmar de los ahorros de su población. En consecuencia, los alemanes necesitan del euro, pero los demás países deben ser débiles para sobrevivir. Para ello, se van a necesitar Grecia y los países periféricos otros a permanecer adentro.
A continuación, 3 videos que describen la situación como se debe:
Publicado por Nicolas Rombiola - 14/11/11 a las 12:11:42 am
Los economistas están aterrorizados por el caos que esperan venir si algunos países deciden dejar de utilizar el euro. Pero aún se cree que puede existir una manera de abandonar el barco de manera segura, y existe una recompensa de 400.000 dólares para cualquiera que pueda encontrar la forma de hacerlo.
Simon Wolfson, director ejecutivo de la minorista europeo NEXT, está ofreciendo un premio de 250.000 libras, lo que serían unos 400.000 dólares, a la persona o grupo que aparezca con la solución de cómo uno o más de los 17 países que actualmente utilizan la moneda común europea puedan dejar de usarla, sin causar un shock enorme para el sistema financiero global.
“Ahora hay una posibilidad real de que la presión política o económica pueda obligar a uno o más estados a abandonar el euro“, dijo Wolfson en un comunicado anunciando el premio. “Si este proceso no se controla se podría poner en peligro los ahorros europeos, el empleo y la estabilidad del sistema bancario internacional. Este premio tiene por objeto garantizar que el pensamiento económico de alta calidad se de a quien diga cómo el euro podría ser reestructurado en monedas más estables.”
La mayoría de los principales líderes políticos y la banca de Europa, insisten en que no hay forma en que un país se retirara del euro.
Sin embargo, basados en una encuesta de CNN, de los economistas encuestados, sólo cinco de los 22 creen que un país salga de la moneda común. Pero lo impensable se ha vuelto más impensable en las últimas semanas, y esto se debe a que los problemas de la deuda continuaron creciendo en Grecia, Italia y otros países europeos.
Wolfson, quien ha sido un opositor de Gran Bretaña a la adopción del euro, y dijo que los países que usan esta moneda y que ahora pueden dejar de usarla, necesitan un plan, debido a una salida no planificada sería mucho peor.
Las presentaciones se pueden hacer hasta el 31 de enero de 2012. La lista de finalistas se anunciará el 6 de marzo con un ganador indicado recién para el 27 de marzo. Pero si los jueces determinan que ninguna de las presentaciones prevén una buena manera de romper el euro, los plazos podrían ampliarse.
Ya hay más de 600 economistas, incluyendo al menos un Premio Nobel, que han expresado su interés en presentar un plan para su consideración. El premio sería el segundo premio más lucrativo para los economistas, sólo por detrás del Nobel.
Los economistas han estado pensando en esto. Pero no creo que alguna persona haya realmente pensado en todos los elementos de la salida.
Recordamos que, en el Tratado de Maastricht, que estableció la Unión Europea y sentó las bases de trabajo del euro, no hay ninguna disposición para un país que quiere tomar la decisión de ya no usar la moneda.
Dado que la moneda comenzó a ser utilizado en el año 2002, los contratos y los préstamos han sido escritos en euros en los países que lo utilizan, por lo que su abandono podría causar problemas generalizados.
Para dar una idea de la complejidad de la pregunta, ¿qué pasa con la deuda privada? es una pregunta que nos podemos hacer desde el principio.
Por esta razón, si usted está en el euro y el país sale del euro, piense ¿qué ocurre con su hipoteca? Además, el banco podría estar en un país diferente. Todas estas cosas son extremadamente importantes para ser pensadas. No es algo que se pueda hacer de la noche a la mañana, pero de seguro, se encontrará la vía de acabar con largos años de mentiras económicas en Europa.
Publicado por Nicolas Rombiola - 06/11/11 a las 08:11:46 pm
La crisis de deuda europea es muy preocupante. Si Europa se ha sacudido por una serie de naciones que se encuentran en el impago de su deuda pública, estoy convencido de que el continente se hundiría en una recesión severa. Su recesión provocaría una recesión de países como Estados Unidos, aunque ésta es menos grave.
El punto clave es que este país mantiene unos 400 mil millones de dólares en exportaciones hacia la Unión Europea. Claramente, debe esperar perder una porción significativa de este monto mientras Europa esté en una profunda recesión.
Al mismo tiempo, las empresas europeas probablemente busquen ganar cuota de mercado a expensas de las ventas a América, como el euro se depreció junto a las dificultades de venta en Europa estimularon un mayor esfuerzo de exportación.
Fuera de Europa, países de mercados emergentes como China también exportan grandes cantidades al viejo continente y encuentran su crecimiento considerable. En este caso, las exportaciones de Estados Unidos a esos países se verían afectadas.
En lo que respecta a la inversión, las empresas de Estados Unidos tienen más de 1 billón de dólares en inversión directa en la Unión Europea. Los beneficios de esas operaciones se reduciría notablemente. También existen grandes sumas de dinero invertidos en otros países, fuera de Europa, que podrían entrar en el mismo declive sincronizado.
En cuanto a los flujos financieros, los bancos de Estados Unidos y sus subsidiarias tienen $ 2,7 billones de dólares en préstamos y otros compromisos con la eurozona, tanto con gobiernos así como también con bancos y corporaciones y aproximadamente $ 2 billones más con el Reino Unido. Las aseguradoras de Estados Unidos, los fondos, planes de pensiones y otras entidades también tienen un gran compromiso con Europa.
Si lo vemos de parte de los negocios y la confianza del consumidor, los individuos y las empresas están ya asustados. Seguramente se verá reflejado en el gasto y en la inversión si la situación europea sigue muy mal.
Existe una posibilidad de un resultado realmente malo, dando lugar a una serie de incumplimientos nacionales que incluyen a Grecia, Portugal, Irlanda, España e Italia. Hay muchas maneras diferentes cosas podrían salir mal, ya que la zona euro está formada por 17 naciones con sus propios sistemas políticos, económicos y financieros.
Entre las acciones de salvataje sabemos que existen algunas ya en marcha como:
Rescate bancario que suma aproximadamente 100 mil millones de euros
Aceptación “voluntaria” de las pérdidas entre un 40% a 60% en sus bonos del Gobierno griego
Sin embargo, pase lo que pase esta semana, el gobierno de Estados Unidos deberá preparar y animar a los europeos a tomar las medidas necesarias. La Reserva Federal debe seguir prestando dólares al Banco Central Europeo para que puedan ayudar a sus bancos con necesidades de financiación basadas en el dólar.
Este es un problema europeo y será el que tendrá que proporcionar la columna vertebral de cualquier solución, pero muchos países como Estados Unidos tienen grandes intereses en ayudar. Pese a esto, sigo pensando que la salida no es prestar más dinero…
Publicado por Nicolas Rombiola - 18/10/11 a las 08:10:39 pm
El reloj está corriendo para Europa. Los líderes europeos se han dado una semana para dar a conocer un “plan integral” que buscará resolver la deuda del continente y la crisis bancaria. Pese a esto, hasta ahora los detalles siguen siendo vagos.
El fin de semana, los ministros de finanzas de las mayores economías del mundo se comprometieron a tomar “todas las medidas necesarias” para estabilizar los mercados y mantener a los bancos bien capitalizados.
Los analistas siguen advirtiendo que existen importantes desafíos políticos y logísticos que superar antes de que la unión monetaria de 12 años pueda pasar los males de su deuda. El siguiente paso es una reunión del Consejo Europeo el domingo, cuando escucharemos los detalles concretos de cómo el plan podría funcionar.
Sin embargo, la madrugada del lunes, el ministro de Finanzas alemán Wolfgang Schaeuble dijo que tenia pocas expectativas al decir que una solución definitiva a la crisis de deuda en Europa es poco probable que salga de la próxima reunión.
El objetivo es llegar a una “decisiva” respuesta a la crisis de deuda en Grecia; para evitar que ésta se desplace a otros países con problemas de la zona euro, la recapitalización de los bancos europeos, rápidas políticas de seguimiento para impulsar el crecimiento económico, y las medidas más sólidas para los gobiernos.
El tiempo se acaba
La promesa de un enfoque coordinado y polifacético a la crisis de larga duración ha elevado la moral de los mercados financieros, donde los inversores han estado clamando por líderes de la Unión Europea para salir adelante.
“Suponiendo que todo va según lo planeado… esto puede marcar el fin del comienzo de la crisis de la deuda soberana“, dijo Alastair Newton, estratega de renta fija de Nomura Securities en Londres.
En particular, muchos analistas apuntan a una ruptura entre Francia y Alemania sobre la manera de recapitalizar los bancos europeos. En cuanto a esto, se sabe que Alemania ha insistido en que los distintos Estados europeos deberían inyectar capital en los bancos nacionales que carecen de suficientes reservas. Pero los analistas dicen que Francia se opone a esta idea, ya que podría poner en peligro la calificación crediticia de la nación.
¿Cuál es el monto?
Existen actualmente unos 440 mil millones de euros millones ya comprometidos para Irlanda y Portugal. También se espera una segunda vuelta por 109 mil millones de euros para rescatar a Grecia. Sin embargo, se calcula que el fondo tiene 250 mil millones de euros en recursos sobre los que no estará comprometido a trabajar con ellos.
El FMI ha estimado que los bancos europeos tienen un riesgo de crédito global de al menos 200 mil millones de euros provenientes de los bonos públicos emitidos por Grecia, Portugal, Irlanda, Italia, España y Bélgica. Los bancos en Europa han estado luchando para aumentar el capital en un entorno donde los inversionistas están escondiéndose y evitando todo lo arriesgado. La preocupación es que una cadena de incumplimientos del gobierno podría hacer que el sistema bancario europeo colapse.
Pero muchos economistas advierten que, teniendo en cuenta todos sus compromisos, la EFSF se quedaría sin dinero en cuestión de meses si tratara de comprar bonos a la misma tasa que el banco central.
¿Italia es la nueva Grecia?
Ya sabemos en dónde se encuentra Grecia, pero ahora los inversores y los economistas están convencidos de que la carga de deuda de la nación con el tiempo se podrá reestructurar.
Esto ha llevado a la especulación generalizada de que los bancos y los inversionistas en última instancia, se verán obligados a amortizar el valor de los bonos griegos por mucho más que lo previamente acordado en un 21%.
Ya lo decía hace unos días: tan solo queda esperar…
Tras la cumbre del G-20 habrá respuestas claras. Se verá si los bancos centrales continuarán suministrando liquidez a los bancos. La declaración del G-0 también comprometió a que el FMI debe contar con recursos suficientes. La reunión del G-20 llega en medio de temores sobre la deuda continua relacionados con la Unión Europea los problemas de difusión. Los Estados Unidos ha expresado su especial preocupación por la amenaza a su economía.
Publicado por Nicolas Rombiola - 16/10/11 a las 06:10:54 pm
La única solución que no se ha considerado seriamente en la Unión Europa es aceptar el fracaso. En cambio, la principal solución que se plantean es la de continuar para apoyar y promover un sistema bancario quebrado y no la unión monetaria.
El fracaso no es una mala cosa. En un discurso de 2008 de la Universidad de Harvard, la autora JK Rowling, quien hizo mil millones de dólares por su serie de Harry Potter, hábilmente resumió los beneficios de un error cuando dijo:
“¿Por qué hablar de los beneficios del fracaso? Simplemente porque el fracaso significa un despojo de lo no esencial. Dejé de pretender que era otra cosa que lo que yo era, y empecé a dirigir toda mi energía en terminar sólo el trabajo que me importaba.”
Lo que se refiere a la deuda soberana de Europa, la única solución que no se ha considerado seriamente es el fracaso. En cambio, la solución clave de casi todos los eurócratas es continuar para apoyar y promover un sistema bancario que está al borde de la quiebra. Hay otras posibilidades: dejar que otros soberanos fracasen si Grecia no puede tener la casa en orden y dejar que los bancos expuestos.
La validación de la estrategia de fracaso, al menos en parte, viene en la comparación de los swaps de incumplimiento crediticio de Italia, Portugal e Irlanda si los vemos desde el 1 de julio de 2011 hasta la actualidad. Respectivamente, los canjes de italianos están en 140%, el portugués llegó hasta el 38,2%, y el irlandés a un 3,2%. Ahora, para ser justos, Irlanda no ha fallado, pero tres de sus principales bancos y el Banco de Irlanda, han experimentado “eventos de crédito” y, en consecuencia, la dignidad de Irlanda ha mejorado.
Una cuestión más urgente que enfrentan los brokers del mercado de valores es: ¿existe un rally bursátil? En el corto plazo, el principal motor del mercado de valores es probable que sean los reportes de ganancias corporativas. Para mantener el impulso positivo de los precios, las empresas tendrán que golpear a sus estimaciones, así como también mantener la orientación en el futuro.
Pero cuidado, este crecimiento de los ingresos, no es por supuesto un aumento de la calidad de las ganancias.
El fracaso más apremiante puede ser la caída de los chinos para mantener las exportaciones a Europa. Para ser justos, en el agregado total de las exportaciones chinas aumentaron un 17,1% en septiembre, que es un número formidable. Por desgracia, las exportaciones a Europa, el mayor socio comercial de China, se redujo sustancialmente, a partir del 22% año con año en agosto al 9,8% en septiembre.
La actividad económica de China es claramente más lenta, pero aún es demasiado pronto para afirmar que se debe aliviar a la china masiva. La esperanza está en que China apriete el gatillo del relajamiento monetario.
Ciertamente, sin embargo, el crecimiento no siempre ha sido lento y si por estímulos monetarios o de los medios orgánicos, el catalizador positivo que se busca es acelerar el crecimiento. Hasta ahora es demasiado pronto para apostar por ello.
Tan solo queda esperar…
Tras la cumbre del G-20 habrá respuestas claras. Se verá si los bancos centrales continuarán suministrando liquidez a los bancos. La declaración del G-0 también comprometió a que el FMI debe contar con recursos suficientes. La reunión del G-20 llega en medio de temores sobre la deuda continua relacionados con la Unión Europea los problemas de difusión. Los Estados Unidos ha expresado su especial preocupación por la amenaza a su economía.
Publicado por Nicolas Rombiola - 05/10/11 a las 10:10:38 pm
Un titular que llamará la atención, y no es nada despreciable si tomamos en cuenta las últimas novedades del sector bancario europeo. En la historia, políticos y economistas son los que mayores frases han plasmado ante la gracia popular. Recuerdo aquella que decía “Es la economía, estúpido…” y una mucho mejor pronunciada por Gorbachov ante el rescate bancario en Estados Unidos: “socialismo para los ricos, liberalismo para los demás“. Algo similar parece que ocurrirá en Europa, dado que mientras ajustamos en Grecia, salvamos sus bancos, y los de otros países mediante rescates multimillonarios.
En los días que transcurren, la oscuridad se cierne sobre los mercados europeos, y crecen las “esperanzas” de un rescate gubernamental del sector bancario del continente.
¿Cómo repercutió en el mercado de valores?
Las acciones en Londres, Frankfurt y París se recuperaron después de que la Europea, Olli Rehn, anuncie que las autoridades están explorando maneras de inyectar más capital a los bancos que luchan frente a los problemas de liquidez vinculados a la deuda soberana.
A este rally bursátil se incorporaron los bancos de Estados Unidos como Bank of America (“suertudo” Buffett), Citigroup y JPMorgan, todos con mejorías en las operaciones de activo.
Sin embargo, si vemos la prospectiva, las acciones de los bancos europeos se han desplomado este año, en medio de temores de que una cadena de incumplimientos de los gobiernos que luchan para pagar la deuda haga lugar a una crisis bancaria.
El Fondo Monetario Internacional ha estimado recientemente que los bancos europeos se enfrentan a un riesgo de crédito total de hasta 300 mil millones de euros provenientes de bonos emitidos por Grecia, Portugal, Irlanda, Italia, España y Bélgica.
Y los problemas no se detienen, algunos bancos han tenido dificultades para conseguir préstamos a corto plazo de fuentes tales como fondos del mercado monetario. Dexia Group, por ejemplo, optó por una reestructuración. Los gobiernos de Francia y Bélgica, prometieron ayer apoyar a Dexia.
¿De cuánto dinero se necesita para rescatar a Europa?
Pero, tenemos una serie de bancos que simplemente no lo van a lograr, dado que los gobiernos no pueden salvar a todos. Según el FMI, Europa necesita entre 100,000 millones y 200,000 millones de euros para recapitalizar sus bancos y recuperar la confianza de los inversores. Estamos hablando de cifras entre 100,000 y 200,000 millones de euros, lo que es muy poco comparado con el tamaño de los mercados de capitales europeos y a los recursos del nuevo y mejorado FEEF (Fondo Europeo de Estabilidad Financiera).
Las preocupaciones sobre la recesión están más relacionadas con los problemas en el sector financiero y la posibilidad de una restricción real del crédito que con lo que está ocurriendo en el frente fiscal.
En este sentido, ¿habrá rescate a los bancos europeos? ¿Tendremos socialismo para los ricos nuevamente?
Publicado por Nicolas Rombiola - 04/10/11 a las 08:10:47 pm
Los economistas están convencidos de que el euro va a sobrevivir como moneda sin perder miembros … ni siquiera Grecia. Esto se evaluó durante una consulta realizada por la CNN a 22 economistas, donde 17 prevén que el euro se mantendrá unido, a pesar de que casi todos ellos creen que Grecia no podrán pagar su deuda a finales del próximo año.
Normalmente, cuando un país se enfrenta a una crisis de deuda soberana, se puede devaluar su moneda para hacer los productos más atractivos en los mercados de exportación y tal vez reducir su carga de sus pasivos.
Sin embargo, el euro ha impedido compartir a Grecia y a otras economías con problemas europeos como Portugal, Irlanda, Italia y Españauna devaluación que los saque adelante. También es una de las razones sobre la que los países ricos europeos, como Alemania y Francia están luchando buscando evitar un impago griego.
La especulación en base al default ha dado lugar a temores de que la zona euro se rompería. Pero los economistas dicen que las barreras a la salida del euro son demasiado importantes para que sea una opción viable, incluso con un default que se avecina.
El beneficio de salir de la zona euro no es simplemente lo suficientemente fuerte como para que un país vaya. Además, es difícil proyectar lo que sucederá con los miembros del euro en cinco años a partir de ahora. Pero, de todas formas, se ven pocas posibilidades de que alguien deje caer el euro en el corto plazo.
Alemania y Francia no pueden expulsar a Grecia, tanto como les gustaría. Y sería difícil para Grecia salir por su cuenta. Es probable que para salir de la Unión Europea (UE) debiera existir un voto unánime de toda la UE.
Si por ejemplo se sucede una salida, los consumidores y las empresas griegas es probable que transfieran su dinero a otros bancos europeos con el fin de proteger su valor, provocando el colapso del sistema bancario griego y es probable que el de la economía del país.
Sin embargo, algunos economistas sostienen que los desequilibrios dentro de la zona euro no se puede sostener para siempre.
La única forma en que se mantiene unida es por una transferencia de riqueza a largo plazo de norte a sur, que se prolongue por mucho tiempo. Yo no creo que los alemanes estén dispuestos a hacer eso.
Ya hemos visto los trastornos y el malestar social, y finalmente el pueblo de Grecia, España, Italia y el resto va a exigir que su gobierno utilice todas las herramientas que otros países tienen a su disposición, y que incluye la devaluación.
Pese a esto, los economistas esperan que la crisis de la deuda europea empeore antes de que haya una resolución. Y también esperan el impacto de la crisis de la economía de los Estados Unidos. En este sentido, dos tercios de los encuestados dicen que un default griego puede tener un impacto grave o significativo en los Estados Unidos.
El riesgo de contagio financiero de la crisis de la deuda de Europa podría ser el choque de los mercados y modelos, más que ver a Estados Unidos en recesión.
Publicado por Nicolas Rombiola - 13/06/11 a las 03:06:57 am
Europa tendrá que aportar dinero nuevamente al salvataje de Grecia. Así, se determinó cuando el Parlamento de Alemania (Bundestag) aprobó la emisión de su voto a favor de otorgar a Grecia un segundo paquete financiero de salvamento, ya que ese país está en nuevo en riesgo de crisis.
El problema actual de Grecia es grave, y podría tener severas consecuencias para el desarrollo de la economía global. Sin embargo, quedó inconcluso el monto de financiamiento que contendrá el segundo paquete de salvamento para la nación helénica.
De esta manera, la iniciativa se aprobó con la mayoría de votos de los tres partidos que forman la coalición de gobierno:
Unión Demócrata Cristiana
Unión Social Cristiana
Partido Liberal
Por otra parte, la oposición que está compuesta por el Partido Socialdemócrata, los Verdes y el Partido La Izquierda, votó en contra de la medida.
El mercado sabe bien que la solución a la crisis griega incluirá la reestructuración y quita de la deuda. Esto hace que la confianza de los inversionistas decaiga ante la lenta capacidad de reacción de las autoridades. Así es como desde ya hace tiempo que el mercado da por descontado se buscará garantizar el saneamiento de las finanzas griegas.
Desde que la eurozona y el Fondo Monetario Internacional (FMI) otorgaron a Grecia un rescate a tres años por 110,000 millones de euros, Grecia ha recibido 53,000 millones en cuatro tramos, cuyo desembolso ha estado sujeto al cumplimiento de una serie de condicionalidades. Tras esto, comenzó la especulación sobre el quinto tramo del rescate, que tendría que liberarse el 29 de junio.
Este quinto tramo, por 12,000 millones de dólares, está sujeto a la reducción del déficit, la deuda y su retorno al mercado. El problema actual es que, la prima de riesgo para aquel país supera los 1,280 puntos y los títulos griegos a 10 años tienen una rentabilidad de 15.5%.
Lo que Alemania buscará ahora es darle siete años más para pagar sus bonos, y que en ese tiempo podría aplicar las reformas necesarias y conquistar de nuevo la confianza de los mercados. Entonces, esta autorización de Alemania para que se otorgue el nuevo financiamiento a Grecia es sólo un paso en una cadena de procedimientos hasta que al final se libere el dinero.
El nuevo plan de ajustes casi duplica las medidas de recorte para el 2011 acordadas con el FMI y la Unión Europea. Entre algunos puntos, incluyen el recorte del gasto y el incremento de los impuestos para reducir el déficit en 6.500 millones de euros más este año, con respecto a las previsiones iniciales.
Como siempre, el pueblo será el que pague ante los ajustes del FMI o de cualquier organismo supranacional, porque lo único que buscan es sanear las finanzas…
Así fue como Grecia acordó vender una participación de un 10% de OTE Telecom a Deutsche Telekom, ejerciendo una opción de venta, y comenzó con las negociaciones para traspasar otro 6% a la firma alemana.
Con esta operación recaudará 410.7 millones de euros (o lo que son un total de 589 millones de dólares) para ayudar a pagar la deuda pública. Deutsche Telekom, recordamos, posee un 30% de OTE.
Asimismo, esta operación había sido planteada en el día de ayer, cuando el presidente ejecutivo de Deutsche Telekom, Rene Obermann, dijo que la empresa compraría la participación si el Gobierno griego ejercía su opción de venta.
También adicionó que la compañía estaba en conversaciones con Atenas para comprar más acciones de OTE, y es por esto que existe la posibilidad que Grecia se deshaga de un 6% adicional.
Tal como lo mencionó Imerisia, “la transferencia de 10% de participación en OTE a Deutsche Telekom por 410.7 millones de euros tendrá lugar a fines de junio. Al mismo tiempo se iniciarán conversaciones sobre un 6% adicional que el Gobierno pretende vender“.
¿Es el principio de un proceso privatista en Grecia?
Publicado por Nicolas Rombiola - 02/06/11 a las 07:06:56 pm
Como todo lo que viene prometiendo, o bien, anunciando, lo ha cumplido, confiamos en que el pedido del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, a los miembros de la Unión Europea sobre la creación de un ministro de Finanzas comunitario, se haga realidad en poco tiempo.
A su vez, el director de las finanzas europeas planteó la idea y posibilidad de dotar a las autoridades europeas de mayor autoridad en los países que van, como dijo textualmente, “por el mal camino”. ¿Incluirá a España?Pues yo creo que sí, porque el buen camino para una tasa de paro cercana al 20%, con indignados en protesta hace más de 3 semanas no hablan de un país que vaya “por el buen camino“.
En palabras de Trichet preguntó lo siguiente: “¿Sería demasiado atrevido, en el campo económico, con un mercado único, una moneda única y un único banco central, imaginarse un ministro de Finanzas de la Unión?“.
Así crearíamos más empleos públicos, porque de seguro que el ministro no estará solo, y Europa tendría a alguien que dirija la orquesta de las finanzas día y noche. Y menos mal que a continuación, Trichet aclaraba que no tiene que ser necesariamente un ministro que gestione un gran presupuesto federal, sino un ministro que tenga responsabilidades directas en tres áreas:
Vigilancia de las políticas fiscales
Vigilancia de la competitividad
Representación de la unión en las instituciones financieras internacionales
Además, podría ejercer todas las responsabilidades típicas de los poderes del Ejecutivo en lo que se refiere al sector financiero integrado de la unión, con el objetivo de ayudar a la total integración de los servicios financieros.
Pero tengamos cuidado, porque dentro de poco Trichet no estará más al mando, cuando su mandato al frente del instituto emisor europeo finalice el próximo 31 de octubre, ¿se postulará él como ministro? No lo creo, pero seguro que alguien ocupará ese lugar para poder mantener una política similar a la que ya se venía aplicando y que el cambio de presidente del BCE no sea tan radical.
Por otra parte, parece que fue un día de inspiración para el directivo, sugirió crear un plazo dividido en dos etapas para los países con problemas. En concreto, una primera etapa está justificado que se aporte ayuda financiera en un contexto de un fuerte programa de ajuste, dejando la oportunidad de arreglar la situación por sí mismos y de restaurar su estabilidad.
Tras la primera etapa, si un país no cumple, todo el mundo estaría de acuerdo en que la segunda fase debería ser distinta. Ahí es donde planteó dar a las autoridades de la zona euro mayor voz y voto y autoridad en la creación de las políticas económicas de un país, “si va por el mal camino”.
De ocurrir esto, se cambiaría radicalmente el actual sistema de gobernanza basado en la vigilancia, las recomendaciones y las sanciones.
Por mi parte, la intervención en la economía de organismos supranacionales, es un hecho terrible y anti soberano. En mi parecer, mantener el sistema actual, con sus pro y contras, sería lo mejor que podría hacer nombren o no un nuevo ministro de finanzas.
Finanzzas.com es el blog de actualidad económica de Financial Red donde podremos encontrar noticias de finanzas bolsa, actualidad económica, economía doméstica. Queremos un espacio donde hablar de la economía que nos interesa.. Suscribete a las noticias por mail
Suscribir
Contacto
