Descenso en las reservas de petróleo EE.UU

Las reservas y el precio del petróleo de Estados Unidos siempre son un importante indicativo entre las materias primas un mercado que se muestra volátil en algunas de ellas como el caso del trigo y para la economía en general e incluso existe un reciente depósito basado en él, ya que es la locomotora que hace mover al mundo en casi todos los aspectos, el descenso en las reservas se han ubicado en 3 millones de barriles durante la semana pasada, ubicándose en 355.000 millones de barriles.

Las reservas en estos momentos están por sobre el promedio de barriles para la actual época del año siendo un 0,8% mayores que hace 1 año. Tras haberse publicado los datos oficiales, el precio de futuros del petróleo crudo para entrega del 10 de Septiembre llegó a bajar hasta 1,90 dólares quedando a 78,35 dólares el barril 159 litros en la Bolsa Mercantil de Nueva York.

En tanto que, las cifras de las reservas de crudo no incluyen a la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) del Gobierno, esta registra unos 726,6 millones de barriles, permaneciendo su volumen desde hace unas semanas. Mientras que, el total referido a las existencias de crudo y productos refinados en EE UU, incluyendo la Reserva Estratégica, eran de 1.851,6 millones de barriles.

Respecto a los inventarios de gasolina, estos registraron un incremento de 400.000 barriles, esto es un 0,4% más frente a la anterior semana, ubicándose en 223.400 millones de barriles, mientras que en la Bolsa Mercantil de Nueva York el precio de la gasolina reformulada para entrega el 10 de Septiembre tuvo un descenso leve de 0,3 centavos de dólar quedando en los 2,08 dólares por galón 4,55 litros.

Por el lado de las reservas de combustible dirigido a la calefacción, se incrementaron en 3,5 millones de barriles, significando un aumento de un 2% más, quedando en 173,1 millones de barriles. Mientras que el precio del combustible para calefacción con fecha de entrega el 10 de Septiembre tuvo un descenso de 4,4 centavos de dólar quedando en 2,08 dólares por galón unos 4,55 litros.

Ya durante la semana pasada las refinerías petroleras en Estados Unidos, se encontraban operando al 88,1% de su capacidad, habiendo bajado en 3,1% su capacidad respecto a la semana anterior.

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Reforma de Wall Street

Finalmente el actual Presidente de Estados Unidos, Barack Obama,  decidido a llevar a cabo fuertes reformas respecto a la regulación en el sistema financiero de Wall Street, logró la semana pasada su aprobación.

Como sabemos, dichas reformas, son tendientes a profundizar la supervisión a la industria financiera y de esta forma evitar las diversas prácticas que provocaron la crisis financiera desde 2007 a 2009, y que aún se puede decir que perdura.

Esta semana será clave para conocer más detalles sobre su reglamentación, y ya empezaron a conocerse  voces que ponen en duda la afirmación que se hace desde el gobierno norteamericano, acerca de que esta ley asegura que las arcas públicas no volverán a hacerse cargo de las cuentas de los bancos.

Una de las voces que más ha sonado el fin de semana ha sido la de Robert Reich, ex secretario de Trabajo durante la presidencia de Bill Clinton que afirmó que la norma no impone un límite sobre el tamaño de los bancos, no resucita la ley Glass-Steagall, que alguna vez separaba la banca (normal) comercial de la banca (de casino) de inversiones. En corto, no hace nada para cambiar la estructura básica (de los bancos). Y por esa razón otorga una póliza de seguro federal contra el fracaso a los bancos más pequeños –agregando así a su poder económico y político en el futuro.

También el premio Nobel Paul Krugman ha manifestado sus dudas sobre la reforma.

Muchos analistas aseguran que los banqueros han logrado sacar del texto original las peores amenazas para sus negocios y que lo aprobado no representaría grandes cambios para ellos.

Esta ley ha sido desarrollada por el Gobierno de Barack Obama y los legisladores, además la norma creará una oficina para dar protección financiera a los consumidores además de poner límites en cuanto a la toma de riesgos de los bancos.

Por otro lado, los reguladores contarán con más poder para reducir a importantes firmas financieras, que sufran problemas poniendo en peligro al sistema.

Esperemos que la promulgación de la norma esta semana, traiga más claridad sobre lo que realmente significará esta reforma.

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EEUU elimina tasa a bancos

Los miembros del Congreso de EEUU acordaron eliminar la tasa bancaria que suponía 19.000 millones de dólares destinados a financiar la ley, buscando lograr un consenso en torno a la reforma.

Esto se decidió a través del Comité de Servicios Financieros que decidió retirar la propuesta y aprobado por ambas cámaras.

Aquel impuesto era una de las fuentes de financiación planteadas por la reforma. No obstante, la idea sigue siendo que el Congreso apruebe la reforma y la envíe al Despacho Oval antes del receso por el 4 de julio.

Esta reforma afectará una gama muy amplia de transacciones financieras desde las compras con tarjeta hasta las operaciones más complejas con títulos y acciones en Wall Street.

Recordemos que, el gravamen se aplicaría a las firmas con más de 50.000 millones de dólares en activos. Se estima que el 60% de la recaudación iba a ser pagada por las diez firmas más grandes. Esto se debe a que estas firmas, las más grandes, fueron las que se llevaron la mayor parte de la torta socorrista del estado.

Lamentablemente, el poder vuelve a controlar la economía, y parece que la presión de las entidades bancarias dio sus frutos, y ahora el texto incluye un sistema de alarmas de riesgos para prevenir otro colapso financiero como el de 2008. Sin embargo, la tasa que se iba a aplicar a los bancos, se eliminó por completo.

Reforma Financiera en EE.UU.

Cuando el común de la gente solo está atenta por estos días al Mundial de Futbol, en la economía siguen pasando cosas, y hay noticias que pasan más inadvertidas por estos días…

Esta madrugada y luego de 20 horas de debate los legisladores estadounidenses lograron ponerse de acuerdo para aprobar una ley que redefinirá los mercados financieros del país durante décadas, lo que supone la mayor reforma financiera desde 1930.

Los detalles de la reforma que se consensuó anoche entre Casa Blanca, Tesoro, Cámara de Representantes y Senado serán presentados por Barack Obama en la reunión del G-20.

La reforma sería aprobada el 4 de julio próximo.

La legislación en su conjunto afectará a todos los aspectos del sector de servicios financieros, fijando nuevas reglas para los préstamos hipotecarios, imponiendo el riesgo que los bancos deben mantener en sus balances cuando empaquetan préstamos y dando a los accionistas votos no vinculantes en el pago a los ejecutivos.

La reforma dará poder a la Fed para supervisar a las entidades financieras más grandes y complejas, y entronca con la creación del Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera.

Establecería una nueva estructura para intervenir entidades que supongan un riesgo para la economía en su conjunto, permitiendo al Tesoro suministrar fondos para cubrir los costes de la intervención de la entidad. El Gobierno tendría que establecer un plan de devoluciones antes de cualquier intervención, y el dinero se recuperaría de los activos de las entidades fallidas, acreedores y de las tasas recaudadas a grandes entidades financieras con más de US$50.000 millones en activos.

Otras provisiones incluidas en la legislación son un permanente incremento de los depósitos asegurados por el Gobierno federal, y la obligación a fondos de cobertura y fondos de alto riesgo para que se registren en la Comisión de Bolsa y Valores, entre otras medidas. Los legisladores también trataron de modernizar el sector de calificación de crédito, estableciendo una nueva agencia de calificación cuasigubernamental en línea con un informe elaborado por la SEC.

Resumamos los principales puntos de la reforma:

- Control del ‘proprietary trading’:
Los legisladores acordaron permitir a la banca hacer inversiones de no más del 3% del ratio Core Tier 1 en fondos de capital riesgo y fondos de cobertura. Este principio, llamado Ley Volcker, pretendía prohibir el proprietary trading a los bancos, pero finalmente se le establecerá el límite indicado.

- Regulación mercado de derivados:
El mayor debate se dio sobre la regulación del mercado de derivados, que mueve unos 615 billones de dólares. Lo que se ha acordado es la obligación de que los bancos traspasen parte de sus operaciones con derivados a sus subsidiarias. Consideran que el riesgo para el contribuyente se diluye si estas operaciones ya no se hacen desde un depositario que cuente con respaldo del Gobierno.

- Reserva Federal:
La nueva legislación creará un nuevo regulador para proteger al consumidor dentro de la Reserva Federal que se encargará supervisar a los bancos y empresas de servicios financieros en cuanto al negocio hipotecario y de tarjetas de crédito.

- Consejo de Supervisión para la estabilidad financiera:
Dentro de la reforma también se creará el Financial Stability Oversight Council (Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera), un superregulador que vigilará a las grandes firmas de Wall Street y otros actores del mercado para controlar y responder a los riesgos sistémicos. Estará controlado por el Departamento del Tesoro, con miembros de otras instituciones como la Fed o la SEC.

El consejo de este supervisor podrá imponer mayores requerimientos de capital a las entidades o podrá decidir poner a brokers o hedge funds bajo la autoridad de la Fed. Además, podrá forzar a las compañía a realizar desinversiones si su estructura supone una “grave amenaza” a la estabilidad financiera.

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Fannie Mae y Freddie Mac dejan de cotizar

Las famosas y polémicas entidades hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, debido a sus estrepitosas pérdidas, decidieron dejar de cotizan en bolsa el próximo 28 de Junio. Según señalaron esto fue exigido por la autoridad reguladora, la Agencia Federal de Financiación Inmobiliaria (FHFA).

Mientras que Fannie Mae recibió el ultimátum de la Bolsa de Nueva York (NYSE) de tener una cotización mínima de su acción, de 1 dólar, debía retirarse y el lunes las acciones de Fannie Mae había cerrado a 92 centavos mientras Freddie Mac cotizaba a 1,22 dólares la acción que igualmente la ponía en una situación similar.

Más allá de que Fannie Mae y Freddie Mac actualmente dada su actividad llegan a garantizar unos 4,8 billones de dólares en carácter de préstamos hipotecarios en Estados Unidos. Tanto Fannie Mae como Freddie Mac han estado bajo tutela estatal en 2008 con el objetivo de rescatarlas de la quiebra.

Ya durante el año pasado, Fannie Mae tenía una pérdida neta de 74.400 millones de dólares y la de Freddie Mac era de 21.500 millones.

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Países con más riesgos de impago

Mientras los índices caen, ante la debacle de Grecia ante todo esto, la percepción del riesgo de impago (CPD) de la deuda pública de España durante el primer trimestre de 2010 llegó al 9,8%, esto significa 2,2 puntos porcentuales más que el 7,7% del trimestre anterior, así lo indica el informe sobre el riesgo de la deuda soberana que realiza Credit Market Analysis (CMA).

El seguro contra impago de deuda (CDS) de España ha incrementado durante el primer trimestre de 2010 hasta los 115,6 puntos básicos, frente a 91,3 puntos básicos del último trimestre de 2009.

Ante dicho aumento España retrocede 4 ubicaciones, hasta el puesto 34, del ranking trimestral que analiza las fluctuaciones de los seguros contra impago de deuda (CDS) y cuantifica la probabilidad que un país sea incapaz de hacer frente a sus obligaciones de deuda (CPD) dentro de 5 años. Y analiza la probabilidad de default de los 66 países que cuentan con CDS como garantía de su deuda.

El ranking, refleja que Venezuela otra vez se ubica como el país emisor de deuda que ofrece más incertidumbre en los mercados, más allá de que la percepción del riesgo de impago (CPD) ha bajado desde el 57,7% al 48,5%.

Mientras que el CPD de Grecia empeora durante el primer trimestre de 2010 ubicándose en el 25,4%, frente al 16,8% del trimestre anterior, y su CDS es el noveno peor emisor del ranking del CMA.

En cuanto a los más solventes, el país que muestra una menor percepción del riesgo otra vez recae en Noruega, ya que su CPD es del 1,6%, 2 décimas por sobre el dato del último trimestre de 2009, le sigue Finlandia (2,1%) sacando del segundo lugar a Alemania (2,8%) entre los países que reflejan menos incertidumbre en los mercados.

Entre los seguros de impago de deuda que mejor y peor comportamiento demuestran en este trimestre, la mayor subida fue el del CDS de Portugal, en el primer trimestre de 2010 un 52,3%, le siguieron los CDS de Francia (+46,7%), Alemania (+20,1%), Grecia (+18,5%) y Chile (+15,8%).

El CDS de Estados Unidos del (41,1), aumento levemente tras ser aprobada la reforma sanitaria de Barack Obama. Reino Unido, el seguro de impago se ubica en (77,0).

Mientras que, el CDS de Estonia en cambio se redujo un 50,9% en el primer trimestre, hasta los 91,4 puntos básicos. Además de este, hubo otros 4 países que tuvieron un mejor comportamiento en los seguros de impago de la deuda, Ucrania (-49,3%), Suecia (-40,5%), Austria (-34,2%) y Letonia (-33,3%).

En tanto que, por regiones, los CDS de España (115,6) e Italia (113,7) han mantenido su evolución de manera similar y Grecia, más allá de su exitosas colocaciones de bonos, el informe señala que se ha podido demostrar que los temores respecto a que la crisis crediticia griega se extendiera a los demás estados de la eurozona estaban equivocados.

Apple segunda mayor cotizada de EEUU

A partir de sus buenos resultados trimestrales, Apple se ha ubicado como la segunda mayor compañía del S&P 500, llegando a superar en capitalización a Microsoft.

La capitalización de Apple es de 241.500 millones de dólares, a la vez que la de Microsoft es de 239.500 millones de dólares. Además Apple es la segunda mayor empresa de dicho índice, y sólo se encuentra debajo de la petrolera Exxon Mobil, que presenta un valor de mercado de más de 300.000 millones de dólares.

Para calcular la capitalización de estas compañías, S&P suele utilizar solamente las acciones que cotizan. Apple, son del 99,2%, en cuanto a Microsoft llegan al 87,7%. Pero sí se utilizarán todas las acciones, Microsoft aún se encontraría por encima de Apple.

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OPEP demanda de crudo

La OPEP quizás sea una de las que ven mejor el futuro en cuanto a la demanda mundial de crudo, ya que prevé que crecerá en 2010 en un 1,06% frente a 2009, hasta los 85,21 millones de barriles diarios (mbd), mejorando levemente su previsión del anterior mes. Por lo que, dicho porcentaje de aumento corresponde a 900.000 bd de consumo adicional en 2010.

Más allá de este positivo crecimiento, debido a la recuperación de la economía a nivel mundial, no equipara todavía la fuerte caída anual del consumo de 2009, de 1,43 mbd siendo un 1,66% menos. Los cálculos difieren de los difundidos ayer por la Agencia Internacional de la Energía (AIE) desde París, que estima el consumo mundial de “oro negro” en 86,6 mbd, un 2% más que en 2009. El esperado crecimiento, será aportado por las economías emergentes, entre ellas China.

Entre las señales positivas, de la recuperación sobresale la situación del empleo en EE UU de Marzo, una mejora en la confianza del consumidor, es esa confianza la que ha impulsado las bolsas junto a las inversiones en materias primas, como el crudo, a la vez haciendo subir el precio del crudo.

Uno de los datos a los que se presta atención es a la denominada Cesta OPEP, esta se vendió en el mes de Marzo a una media de 77,21 dólares, esto es 4,22 dólares más que en el mes de Febrero, y llegando a ser el promedio mensual más alto desde comienzos de la crisis financiera en 2008.

La OPEP, estima que los precios lleguen a calmarse durante los próximos meses ubicándose otra vez entre los 70 y los 80 dólares por barril. Pero además también prevé que los productores que se encuentran fuera de la OPEP, aumenten sus respectivos suministros de crudo hasta los 51,5 mbd, esto puede darse a partir del aumento del bombeo de Brasil, EEUU, Rusia, Colombia, Kazajistán y Azerbaiyán conjuntamente

Mientras que la propia OPEP, ha reducido su oferta en Marzo en 280.000 bd, al bombear un total de 29,26 mbd, mientras que el que más bajó su producción ha sido Irak (-110.600 bd). Vale recordar que durante el pasado mes de Marzo, la OPEP durante su última reunión, dejó sin cambios la cuota oficial de producción (28,4 mbd), excluyendo a Irak, se espera que sea hasta Octubre próximo.

Imagen: elperiodicodeméxico.com

Invertir en fondos de crudo

Por más crisis que exista, siempre hay sectores donde invertir y el petróleo se presenta como una de las materias primas que se muestran en alza muchos prevén que incluso podría llegar a los 100 dólares.

Dentro de esto se encuentra el crudo que actualmente pasa por una revalorización de más del 8,54% en el 2010, el llamado oro negro es el que más atrae con su rendimiento en el parqué.  Todo aquel que tenga algo de dinero para invertir no debería esperar a hacerlo y aprovechar el buen momento del crudo, en ese caso los fondos se presentan como una oportunidad.

Hay diversos valores que brindan atractivas oportunidades ante el precio de sus cotizaciones actuales, respecto a esto las empresas estadounidenses son las más baratas del sector. A la vez que muchos expertos prevén que el dólar se revalorice y de manera que los inversores europeos puedan aprovechar la recuperación económica de EE.UU.

De las compañías la más asequible del sector es la estadounidense Chesapeake Energy, su cotización es 8,7 veces su beneficio estimado para 2010. Otra de ellas es Conoco Phillips, registra un PER-veces cuyo beneficio está recogido en el precio de la acción- de 9,1 veces y otra a tener en cuenta es la británica BP, con un PER de 9,2 veces. No hay que dejar de lado a la estadounidense Chevron, cuya cotización registra un PER 9,4 veces su beneficio.

Entre todos estos, se cuela un valor español no podía ser otro que Repsol, dentro del ranking se ubica en la onceava ubicación, dicha posición se debe a que si bien es una de las más baratas del sector petrolero, no llega a estar más arriba debido a que, Repsol se ha implicado en 3 de los 5 mayores descubrimientos de hidrocarburos, lo que ha hecho encarecerse actualmente cotiza a un PER de 11 veces.

Si desea obtener ganancias lógicamente se deben de seguir ciertos pasos y tener algunos conocimientos, como puede ser el conocer la comisión que cobran por la gestión del patrimonio. Uno de los ejemplos es el fondo Clariden Leu (Lux) Energy Equity B, ofrece una de las rentabilidades más altas en estos meses de 2010, su revalorización es de un 11,65 %, cobra un 2 % en concepto de gestión, la más alta de entre los mejores fondos de los últimos 3 años, seguido viene el producto BGF World Energy tiene una comisión de 1,75% y una revalorización en 2010 de 9,5%.

Ante estos datos, la mejor oportunidad la brinda el SSgA Energy Index Equity Fund P, que cuenta con una comisión del 1,25% por gastos, este es el más bajo de los principales fondos que invierten en crudo. Cuenta con una rentabilidad en 2010, superior al 9% al invertir en 2 de las compañías más baratas del sector petrolero: Chevron y BP, con un PER de 9,4 veces y 9,2 veces, respectivamente.

Entre los fondos, los mejores para invertir se encuentra el de LTIF Global Energy Value cuenta con una revalorización de más del 19%. Dicho rendimiento se debe al centrar su estrategia en Canadá y Estados Unidos, sus principales posiciones la estadounidense Suncor Energy, y la canadiense Capstone Mining Corp. Que cuenta con una revalorización en 2010 del 9%.

Los analistas aconsejan que uno de los factores a tener en cuenta para optar por un producto a invertir es la capacidad del gestor en generar valor en los malos tiempos como la actual crisis. Siguiendo esta recomendación uno de los ideales es el producto Schroder ISF Global Energy A, este brinda una rentabilidad anualizada desde 2007 que llega al 4%, ante la media de la categoría que presenta pérdidas de casi el 1%. En tanto que sus principales posiciones son Total de Francia, registra una participación del 8%, y la estadounidense ConocoPhillips, del 5,37% del capital.

En el caso de Total, se ubica como la quinta más barata, cuenta con un PER de 9,7 veces, se encuentra entre las recomendaciones de Banca March.

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Impuesto bancario UE

En la actual situación europea con la crisis fatal de por medio de Grecia, los dirigentes de Alemania y Reino Unido tratan de imponer por medio de un acuerdo implementar coordinadamente en la UE un impuesto a la banca además de llevar al G-20 un documento sobre el tema.

En tanto que, Alemania ya ha definido sus planes de aplicación de un cargo vinculado a riesgos del sistema bancario por medio del que se pretende recaudar miles de millones de euros al año.

Por el lado de Francia, ha decidido apoyar el plan alemán, aunque existen ciertos detalles para poder seguir adelante y llegar a un acuerdo global en el G-20.

Reino Unido pretende implementar un cargo a los bancos, como Alemania y Francia aunque no se ha sabido los detalles.

El llegar a un acuerdo dentro de la Unión Europea, daría una posibilidad de hacerlo coordinadamente junto a Estados Unidos, esto daría un mejor marco a dicho impuesto.

Sería un logro, ya que los bancos que entren en crisis no significarán una carga para los contribuyentes, de esta manera asumirán el riesgo los propios bancos. Mientras que en Estados Unidos, ha anunciado un impuesto del 0,15% sobre los activos totales de bancos.

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