¿Cuanto cuesta Spiderman?

¿Y Lobezno, Hulk, el Capitán América o Iron Man? El precio de todos estos superhéroes y sus superpoderes es de 4.000 millones de dólares, cerca de 2.800 millones de euros. Esta es la cantidad que desembolsará Disney por hacerse con Marvel y que supone una prima del 29% con respecto a la cotización del valor.

La operación que juntará a Mickey Mouse y Spiderman bajo un mismo techo se pagará en efectivo y acciones, de forma que los accionistas de Marvel recibirán 30 euros y cerca de 0,754 acciones de  Disney por título. En cualquier caso la compradora ha anunciado que por lo menos el 40% del precio se pagará en acciones. Desde un punto de vista fundamental, Disney se encuentra con una empresa que en 2008 facturó 676 millones de dólares con un Ebitda de 350 millones y un balance equilibrado.

La compra de Marvel abre un sin fin de posibilidades a Disney, que se hace con los derechos de más de 5.000 personajes de la editorial, además de los libros, cómic, videojuegos y películas relacionados con ellos. La intención de la ‘factoría de los sueños’ es poder rentabilizar estos superhéroes como venía haciendo la propia Marvel, con el relanzamiento de los que no atravesaban su mejor momento (casos de Iron Man, Capitán América y Thor, estos dos últimos proyectos en ciernes) y potenciando los más famosos, como Spiderman.

Las películas de superhéroes están funcionando muy bien en taquilla y además empiezan a generar importantes ingresos de merchandising adicional, que se une a otros elementos de coleccionista más tradicionales y, como no, a los propios comics. Además, la compra de Marvel por parte de Disney encaja perfectamente en su estructura, ya que viene a cubrir un hueco en el espectro de entretenimiento que cubre Disney y complementa a la perfección la adquisición de Pixar.

Ahora sólo habrá que esperar y ver si Disney se atreve a fusionar ambos mundos. Mickey con Spiderman, Donald y Lobezno… Si Warner Bros se atrevió con Bugs Bunny y el ‘superhéroe’ Michael Jordan (Space Jam, 1996).

Imagen - Eneas

Cintra eleva su resultado bruto hasta los 545,9 millones de euros

Cintra, empresa especializada en la gestión de autopistas de peaje y aparcamientos, obtuvo entre enero y septiembre un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 545,9 millones de euros, el 4,9% más que en el mismo periodo de 2007. Las ventas crecieron el 5,3% y sumaron 806,9 millones de euros. El crecimiento es del 8,8% si se descuenta el efecto de la revalorización del euro frente al dólar, al dólar canadiense y al peso chileno.

El margen bruto sobre ventas se situó en el 67,7%. Por último, el resultado de explotación se incrementó el 6,1% y sumó 403,5 millones de euros. El negocio internacional de Cintra representó el 70% de los ingresos hasta septiembre.

El mercado que más aportó a la facturación fue Canadá con el 33% y 266,1 millones de euros. Le sigue España con el 30% (242,4 millones) y Chile, que representa el 17,3% del total (139,9 millones).

La actividad de aparcamientos ha incrementado el número de plazas bajo gestión en términos interanuales el 16,9% (+43.485). Al cierre del tercer trimestre, la cartera de la compañía tenía 301.122 plazas. Durante este periodo, las plazas de rotación se incrementaron el 57,9% y alcanzan ya las 113.622.

Así, durante este ejercicio, Cintra Aparcamientos se ha adjudicado el servicio de control horario de los aparcamientos de Pozuelo de Alarcón, en Madrid, con 3.354 plazas y diez años de duración más dos prorrogables. También, hay que destacar las adjudicaciones de Peñíscola (Castellón), con 1.343 plazas durante seis años; Vitoria con 3.921 plazas y el aeropuerto de Palma de Mallorca con 2.017 plazas. La compañía, además, se adjudicó la gestión durante cinco años de los servicios de aparcamientos y autobuses del aeropuerto de Stansted.

Gamesa triplica su beneficio neto

Gamesa Corporación Tecnológica acaba de presentar los resultados correspondientes al tercer trimestre de 2008. La compañía ha consolidado en estos nueve meses el modelo de negocio de diseño, fabricación y venta de aerogeneradores como su principal motor de crecimiento y rentabilidad. Los resultados obtenidos sustentan dicho modelo de crecimiento sostenido y rentable, anticipando el cumplimiento de los objetivos estratégicos para 2008.

La facturación de Gamesa creció un 40% con respecto a los primeros nueve meses de 2007 hasta los 2.890 millones de euros. La positiva evolución de los márgenes gracias a la implementación de planes de mejora continua ha situado el EBITDA en 367 millones, lo que supone un incremento del 36% respecto del registrado entre enero y septiembre de 2007.

El beneficio neto obtenido por la contribución conjunta de las unidades de aerogeneradores y de parques eólicos ha aumentado un 67% situándose en 143 millones. La aportación adicional de las plusvalías generadas por la venta de la unidad solar a comienzos de año sitúa el beneficio neto consolidado de Gamesa Corporación Tecnológica en 288 millones de euros en los primeros nueve meses de 2008, triplicando las cifras de 2007.

Estos resultados contribuyen a obtener una Rentabilidad sobre el Capital Empleado del 15%, mientras que las nuevas condiciones comerciales y las mejoras en el cumplimiento de pedidos han posibilitado reducir el nivel de Deuda Financiera Neta a 0,7 veces el beneficio bruto de explotación (EBITDA).

Durante el tercer trimestre de 2008, Gamesa ha logrado consolidar su cadena de suministro global para su ritmo de producción anual de 3.600 MW, cifra que representa haber duplicado la capacidad a lo largo del Plan de Negocio 2006-2008 acompañando el crecimiento de ventas. Se ha puesto en marcha un sistema de fabricación flexible en China y en Europa, adaptado a la demanda, mejorando continuamente los métodos y procesos productivos. Actualmente, Gamesa cuenta con visibilidad en su cartera de pedidos por encima de los 11.500 MW hasta el año 2012.

Además, durante el tercer trimestre de este año, Gamesa ha realizado importantes avances en el desarrollo de su aerogenerador del futuro, Gamesa G10x con 4,5 MW de potencia unitaria: la fase de diseño ha finalizado, se han validado en banco de pruebas los prototipos de componentes, previo envío a campo y el montaje modular de la nacelle energizado, testado y transportado.

Las ventas de Azkoyen superan los 70 millones de euros

Grupo Azkoyen, especializado en el diseño, fabricación y comercialización en más de 50 países máquinas expendedoras, y medios de pago electrónicos, distribuyendo café para el mercado horeca doméstico ha obtenido durante el primer semestre del año un beneficio neto de 3 millones de euros y sus ventas superan los 70 millones de euros.

Según el grupo, hay que resaltar que los resultados del primer semestre de 2008 no son directamente comparables con los del mismo periodo del año anterior, ya que:

- Se han producido cambios en el perímetro de consolidación por venta de divisiones (maquinaria de hosteleria e instalaciones completas).
- Durante el primer semestre de 2007, se produjeron ventas puntuales, esto es no recurrentes, que hicieron que durante dicho periodo se generase un EBITDA extraordinario (instalación masiva de mandos protección de acceso de menores a máquinas de tabaco).
- Durante el primer semestre de 2008 se ha implantado la nueva normativa de provisión de devengo de vacaciones, que ha supuesto un impacto de más de un millón de euros, efecto que será compensado en el resto del ejercicio.

En el comunicado semestral del Grupo Azkoyen a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el grupo manifiesta su “compromiso y empeño en el mantenimiento del ritmo de crecimiento de ventas y EBITDA recurrente durante 2008, con particular énfasis en los mercados internacionales”. El Grupo está inmerso en un ambicioso plan de internacionalización donde el mercado español apenas representa ya el 50% de sus ventas.

La evolución global del negocio de Azkoyen el crecimiento de las ventas de la línea de Máquinas de Vending. Éstas han subido un 43,5% respecto al año anterior, hasta alcanzar los 15,94 millones de euros tras la adquisición el pasado mes de marzo de la compañía británica Coffetek, especializada en la fabricación y distribución de una amplia gama de máquinas de vending de bebidas calientes. Su incorporación se reflejará a corto plazo en la mejora tanto de los ingresos como del margen y rentabilidad.

Grupo Campofrío eleva su facturación en un 6% en el primer semestre del año

Grupo Campofrío ha registrado una cifra de negocios de 427 millones de euros en el primer semestre del año 2008, lo que representa un crecimiento del 6% respecto al mismo periodo de 2007.

En estos seis meses, el EBITDA del Grupo se ha situado en 33,7 millones de euros, frente a los 33,5 millones de euros del primer semestre del ejercicio precedente. Esta diferencia a favor del primer semestre de 2008 con respecto al mismo periodo del año anterior se ha conseguido dentro de un contexto de encarecimiento de las materias primas de los últimos meses, lo cual consolida y ratifica el foco e inversiones destinadas por el grupo en innovación y marketing.

El beneficio neto consolidado de estos primeros seis meses se ha situado en -12,9 millones de euros, frente a los 6,7 millones de euros del mismo periodo de 2007. Si bien, cabe destacar que ello es consecuencia del impacto de -20,9 millones de euros que la venta de la filial rusa Campomos y sus resultados acumulados hasta junio han tenido en los resultados operativos del Grupo consolidado de estos seis primeros meses de 2008, que sin esta aplicación se habrían situado en +7,9 millones de euros.

En la división de Iberia, durante el primer semestre del año, la Unidad de Elaborados ha presentado una evolución muy favorable y ha mejorado su EBITDA en un 7% hasta situarlo en 34,2 millones de euros.

Grupo SOS obtiene un beneficio neto de 16 millones de euros

Grupo SOS, especializada en los sectores de aceites, arroz y galletas, en los primeros seis meses del año, ha tenido unos ingresos de 745,7 millones de euros, lo que supone un 10,2% más que en el primer semestre del 2007. También ha crecido sustancialmente la rentabilidad, con un aumento del EBITDA del 12,3%, hasta los 53,4 millones de euros. Finalmente el resultado neto del período ha sido de 16 millones de euros, un 10,4% más que en el primer semestre de 2007.

Todas las áreas de negocio del Grupo han experimentado subidas en el primer semestre del año. La división aceitera ha crecido en ingresos (+10,9%) y EBITDA (+8,9%) gracias, sobre todo, a la estabilidad de los precios y la ausencia de volatilidades en la campaña 2007/2008. Aun así, el aumento de ventas que se registró al comienzo del ejercicio se moderó en los últimos meses, motivado por la crisis económica que, por otra parte, está llevando al consumidor fundamentalmente hacia las marcas blancas.

En cualquier caso, los menores crecimientos en el mercado interno se han compensado con los excelentes resultados de la compañía en Italia, donde el mercado del aceite de oliva es más inelástico que el español. En general, las ventas de aceite de oliva en los mercados exteriores han crecido un 5,7%, en especial las exportaciones realizadas desde Italia, lo que confirma la fortaleza de las marcas italianas del Grupo.

En semillas, se han mantenido las tensiones inflacionistas a lo largo del primer semestre del año, lo que ha generado una subida del precio en origen del 7,3%. Esto ha originado caídas tanto en las ventas como en los márgenes, una situación agravada por la alerta alimentaria del pasado mes de abril tras ser interceptada una partida de aceite contaminado procedente de Ucrania.

En total, la división aceitera de Grupo SOS representa el 64% de la cifra de ventas y el 53,6% del EBITDA total consolidado.

En el mercado del arroz se han mantenido las alzas de precios en origen tanto en España como en EEUU, con subidas del 26% y el 48% respectivamente. Aun así, la política de abasto del Grupo ha posibilitado acumular stocks a precios muy competitivos, lo que, unido a la fortaleza de las marcas, ha permitido mantener ventas y márgenes. De hecho, la facturación de la división arrocera se ha incrementado un 20% en el primer semestre del año y el EBITDA ha crecido un 24,6%.

Sacyr reduce un 3,5% su beneficio

El grupo Sacyr Vallehermoso (SyV) en nota de prensa ha informado que ha obtenido un beneficio neto ordinario de 415,5 millones de euros en el primer semestre de 2008, un 3,5% por ciento menos que hasta junio de 2007.

SyV vendió en abril de 2008 la participación del 33,32% que mantenía en el capital de Eiffage por un importe de 1.920 millones de euros.

La cifra de negocios de Sacyr Vallehermoso ha aumentado un significativo 13,5% en el primer semestre hasta 2.923,2 millones de euros. Todas las actividades han presentado avances en este sentido, destacando Valoriza (+34,2%), Sacyr (+19,1%) e Itínere (+17,2%). Más de la mitad de la facturación consolidada corresponde a la actividad de construcción (58,8%).

Las áreas de negocio de ingresos recurrentes siguen ganando peso relativo respecto del total del grupo (concesiones, patrimonio y servicios) y suponen ya el 25% del total de la cifra de negocios, mientras que el área de promoción inmobiliaria, en línea con el mercado, desciende hasta el 16,2% del total. Del total de los ingresos, el 81,5% se originó en España y el 18,5% restante en otros países, especialmente Portugal y Chile.

La cartera total del grupo también se ha incrementado un 1,1% hasta 88.446,4 millones de euros, que contiene un ebitda latente de 55.454,9 millones de euros que se irá generando en los próximos años.

El beneficio de Grifols aumenta un 36,8%

Grifols, holding empresarial español especializado en el sector farmacéutico-hospitalario y una de las compañías más importantes en la producción de hemoderivados, ha obtenido una facturación de 407,2 millones de euros en el primer semestre del año, lo que representa un incremento del 13,8% en relación con el mismo periodo de 2007.

En nota de prensa, la empresa informa que, excluyendo el efecto derivado de variaciones de tipo de cambio, el aumento de las ventas se habría situado en el 20,8%. En términos de márgenes, la cobertura natural de Grifols ante el riesgo divisa permite compensar los efectos sobre las ventas en dólares con las compras de plasma, la principal materia prima, también en dólares.

Hasta el mes de junio, la compañía obtuvo un 21,9% más de plasma que en el mismo periodo del ejercicio precedente a través de sus 79 centros de plasmaféresis en Estados Unidos, por lo que los costes de materia prima se verán favorecidos por el tipo de cambio actual impulsando la mejora experimentada en el margen bruto, que pasa de representar el 44,1% sobre ventas en 2007 al 49,5% en 2008.

En cuanto al segundo trimestre aislado se refiere, las ventas de Grifols crecieron un 16,8% y se situaron en 205,5 millones de euros.

Hasta junio de 2008 la deuda financiera neta de Grifols ascendía a 406,4 millones de euros, que supone un ratio de 2 veces EBITDA, frente al ratio de apalancamiento de 2,1 veces registrado en el mismo periodo de 2007.

Así, los resultados confirman la evolución de un sector no cíclico cuya demanda mantiene una progresiva tendencia alcista y en el que Grifols cuenta con importantes ventajas competitivas tanto por su capacidad de obtención de plasma como de fraccionamiento.

Ence incrementa sus ventas un 8,4%

Ence, grupo empresarial forestal especializado en la producción celulosa y energía a partir de fuentes renovables, ha anunciado que sus ventas han llegado a 335,3 millones de euros en el primer semestre de 2008, lo que representa un incremento del 8,4%, si lo comparamos con el mismo periodo del ejercicio anterior.

Estos buenos resultados se deben, en gran parte, al aumento sostenido de los ingresos por venta de electricidad que superaron los 54 millones de euros durante el primer semestre de 2008, duplicando la cifra contabilizada en el mismo período del 2007, debido al funcionamiento a pleno rendimiento de las instalaciones de la compañía en el marco del Real Decreto 661 sobre energía renovable.

Los ingresos por venta de celulosa alcanzaron la cifra de 247,9 millones de euros, un 1’5% menores respecto al mismo período del año anterior, debido a la menor producción tras la parada técnica anual por mantenimiento y mejora de las instalaciones de las fábricas que la empresa posee en Pontevedra y Huelva, realizadas en los meses de marzo y mayo, respectivamente.

El buen comportamiento del mercado internacional de la celulosa, cuyo precio en dólares ha subido más un 20% en lo que llevamos de año, ha permitido compensar parcialmente esta menor producción.

En términos de rentabilidad, el ebitda recurrente, eliminando el efecto de coberturas y extraordinarios, se situó en 69,4 millones de euros, lo que supone un 6,3% superior a la cifra alcanzada en el primer trimestre de 2007. Por su parte, el beneficio neto alcanzó los 28,7 millones de euros.

Finalmente destacar que, con fecha 20 de junio de 2008, el Gobierno Uruguayo concedió oficialmente a Ence la Autorización Ambiental de Puerto y Planta para el inicio de las obras del proyecto de la compañía en Uruguay, lo que representa un paso decisivo para la puesta en marcha de un complejo compuesto por una fábrica de celulosa con capacidad para un millón de toneladas y 140MW de energía renovable, con instalaciones portuarias y logísticas integradas en la planta.

Grupo Ence centra su actividad en el cuidado, promoción y explotación sostenible de recursos forestales para la producción y extracción de madera y biomasa y su posterior transformación en celulosa y energía renovable.

Su producción en 2007 alcanzó 1,1 millones de toneladas de celulosa y 1.1 millones de MW h de producción eléctrica, con unos recursos forestales de 170.000 hectáreas en propiedad en Uruguay y 50.000 en la península ibérica.

OPV Aena: ¿Los aeropuertos a la bolsa?

Luego de que el Consejo de Ministros procedió a dar el visto bueno para llevar adelante la privatización de Aena, el gestor aeroportuario, España se prepara para una de las operaciones más importantes de los últimos tiempos, y que dejará un porcentaje de una de las compañías estatales más importantes, en manos de privados.

A partir de esta decisión, el 30% de Aena, quedará en manos de privados, a través de un proceso todavía no definido, mientras que las comunidades autónomas participarán activamente, en especial aquellas con grandes movimientos como Madrid y Barcelona.

Aena, que seguirá bajo el control estatal a pesar de ceder un porcentaje a privados luego de este proceso, estará dividida en dos, navegación, y gestión aeroportuaria.

Entonces, los aeropuertos de España, ¿saldrán a la bolsa? De ocurrir esta situación, estamos frente a una de las operaciones más importantes de los últimos tiempos, ya que los volumenes que ostenta la compañía son más que interesantes.

Sólo en 2007, ha ingresado 2.982 millones de euros, un 13% más, con un beneficio operativo bruto de 17%, unos 904 millones.

Además, existe otro dato que manifiesta la magnitud de sus finanzas, Aena es el mayor gestor aeroportuario del mundo en ingresos y pasajeros, y es el único operador en el planeta que controla monopólicamente la totalidad de los aeropuertos de un país.

En caso de salir a la bolsa, un banco se encargará de valuar el precio de la compañía, porque a pesar de sus últimos números, Aena acumula una deuda elevada, que según el Banco de España, asciende a 7.932 millones, 8,7 veces su ebitda.

¿OPV Aena?

Una de las intensiones para privatizarla es a través de una OPV, Oferta Pública de Venta, por lo que el Gobierno a través del mercado bursátil, pondrá el 30% de los activos financieros de Aena.

Para las OPV, el vendedor deberá presentar un folleto con las condiciones de la OPV, que son registradas y verificadas por el órgano regulador de la Bolsa correspondiente.