Invertir en plata

Como sabemos con la crisis creció el precio del oro a valores inesperados, resurgiendo nuevamente como la inversión más segura.

Parece que 2010 tendrá otra estrella, la plata.

Este metal que se ha revalorizado un 32% en un año, según especialistas, podría alcanzar los 100 dólares este año y tocar los 250 dólares el año que viene, si bien actualmente el lingote se sitúa en los 17 dólares.

Al parecer igual que sucedió con el oro, la plata, mucho más barata que el oro, se ha convertido en una buena alternativa a los bonos del Tesoro norteamericano.
Y como suele suceder últimamente, China está impulsando este crecimiento en su cotización, desde que el gobierno ve con preocupación la debilidad del dólar como consecuencia de la fuertes inyección de dinero que la Reserva Federal ha hecho en el mercado y los tipos de interés en niveles históricamente bajos durante más de un año.

En los últimos días, el canal de la televisión china CCTV se puede ver una fuerte campaña animando a la población de que invierta en plata. Esto como respuesta del gobierno chino, después de que la semana pasada se conociera que la inflación del país se ha acelerado al 2,7%, y se teme por el exceso de liquidez que tiene ese país, donde la media de ahorro por familia se encuentra entre el 30% y el 40%. Por este motivo, el gobierno chino está instando a comprar plata, más asequible que el oro, para que el impacto de la inflación en el poder adquisitivo de la población sea menor. Teniendo en cuenta que China cuenta con más de 1.300 millones de habitantes y un ratio de ahorro considerablemente elevado, el precio del metal precioso se podría disparar si la población sigue las recomendaciones hechas desde lo más alto.

La plata acumula una revalorización de más del 300% desde el año 2000, convirtiéndose así en otro activo que ven los inversionistas sin riesgo, como sucede con el oro desde la crisis, y como sucedió antes con los inmuebles.
A esto hay que sumar que, en el mercado, la oferta se está manteniendo en 27.633 toneladas, mientras que la demanda se está elevando por las aplicaciones que tiene la plata para el uso industrial (absorbe la mitad de la oferta total).

La plata es uno de los principales conductores, por encima del cobre, donde sus aplicaciones son numerosas, desde paneles solares hasta teléfonos móviles. Los principales consumidores de plata para uso industrial son, por este orden, Estados Unidos, Japón, India y China, con lo que en la medida que el crecimiento de estos países muestre signos de mejoría, se incrementarán las expectativas de demanda.

Por otro lado, en lo referente a la oferta, la producción de plata está íntimamente ligada a la de zinc, plomo, cobre y oro, en tanto en que sólo un tercio de la producción se obtiene en minas exclusivamente de plata. Por tanto, el precio de la plata está intrínsecamente ligado al de estas materias primas.

Parece que mientras la gente no vea monedas fuertes, el euro empezó a bajar y el dólar sigue estando débil, ni economías con crecimiento sostenido, se seguirán buscando alternativas de inversión, que tengan el menor riesgo posible. Pero como se sabe los metales preciosos son escasos y por lo tanto los precios pueden elevarse aún por encima de su valor real.

Imagen: google

Cotizacion EuroEspes

El grupo económico gallego EuroEspes empezará con los trámites para cotizar en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), mercado para la cotización de pymes. Asimismo, Ernst & Young será su asesor registrado. Esta incorporación al MAB, le será útil a la firma para valorar objetivamente su posición en el mercado.

EuroEspes una empresa iniciada en 1991 que se dedica a servicios médicos. Su especialización radica en diagnóstico y tratamiento del sistema nervioso central y medicina genómica.

Esta empresa, prosiguiendo dentro del marco ya planteado de su plan de expansión y consolidación que llevará durante los próximos años, buscará darle mayor valor a las patentes y servicios médicos y a la comercialización internacional de productos biotecnológicos.

Con una valuación de negocio que alcanzó los 603.581 euros en 2008 y unas pérdidas netas de 688.523 euros; la empresa planea mejorar la situación para 2012, y lograr facturar 12 millones.

La firma está integrada con un capital social de 3,33 millones de euros y una valuación de activos de 4,75 millones. Por su parte, el mayor accionista con el 23,78% de la totalidad del capital es Inversora Portichol S. L.

En opinión del presidente de la compañía, Ramón Cacauelos, la salida al mercado es un progreso en la vida de una empresa, en búsqueda de crecimiento internacional.

Lecciones de los mercados emergentes

Las acciones de los mercados emergentes volvieron a subir el 75% en el 2009, superando a las acciones de mercado de las economías desarrolladas que han crecido un 50%.

Durante la última década han retribuido más del 100% con dividendos reinvertidos, lo cual es mucho mejor si lo comparamos con los rendimientos negativos de las acciones de mercados desarrollados.

Asimismo, en Morgan Stanley, se estima que el PIB de las economías de mercado emergentes crecerá a un 6,5% en 2010 frente a sólo el 2% para las economías avanzadas.

Una estadística que nos deja atónitos es que la gran mayoría de las empresas de mercados emergentes superan a sus pares radicadas en economías desarrolladas, en cuanto se trata de la venta a nivel mundial y en mercados locales.

Otra comparativa a tener en cuenta es la tasa ROE, o de rendimiento, la cual, en los mercados emergentes, representa al 12% en contra de un 7% que ofrecen los mercados desarrollados.

Y, entonces nos preguntamos, ¿por qué sucede esto en las economías en desarrollo y no en las ya establecidas como tales? Simplemente, se debe a la eficiencia operativa que estas empresas poseen. Basándose en una reducción del endeudamiento las empresas han logrado un mayor ROE.

Tomemos el ejemplo de la economía de China, uno de los países que viene creciendo a pasos agigantados.  Este país se caracteriza por un exceso de inversión y bajo consumo. Los hogares chinos consumen apenas el 36% del PIB, mientras que el capital fijo ascendió al 47% del PIB. Es decir, que aún hay mucho espacio para que el consumo interno aumente, y esto lleva a que las tasas de crecimiento tanto de las empresas como de la microeconomía sea abrupta.

China terminó el 2009 como el mayor mercado del mundo en automóviles y teléfonos móviles, y se espera que sobrepase a los EE.UU. como el mayor mercado de las pantallas planas en 2010.  Y es claro, porque con la cantidad de propensión al consumo del país, cualquier cosa que se fabrique será vendida.

Hay muchas razones para creer que el mercado alcista de las economías emergentes es más robusto de lo que los escépticos sugieren. Ahora, la carga de la prueba recae sobre las empresas del mercado desarrollado para ofrecer la mejora estructural de la rentabilidad sobre recursos propios obtenidos.

Fuente: Financial Times (texto en inglés)

Obama lanza una reforma financiera

Parece dar pasos firmes el presidente de Estados Unidos Barack Obama, con la decisión tomada contra el sector bancario al presentar las nuevas medidas que introducirá en el proyecto de reforma de la regulación financiera. Estos cambios pretenden introducir una serie de límites al tamaño de la banca y sus vías de ingresos.

Dichos posibles cambios, sin haberse introducido ya generaron que el Dow Jones cayera un 2% siendo el mayor descenso desde Octubre pasado.

Quizás Barack Obama, se ha puesto firme ante el año electoral que renovará al Congreso y al Senado, además del descontento entre los votantes y lo insatisfechos de los estadounidenses en general. Justificó estas esperadas medidas debido a la necesidad de proteger a la economía de crisis futuras, además de comunicarles a los contribuyentes que nunca más serán rehenes de este tipo de entidades financieras.

Estos próximos cambios, a falta de detalles y a la espera de la aprobación por parte del Congreso y a que la oposición, los republicanos, y la propia banca intente frenar el proyecto.

Desde la Administración se intenta imponer nuevos límites al tamaño de los bancos, evitando que estos tengan cierto nivel de tamaño y actuando sobre la cuota de mercado. Si bien existen dichos límites y de esta manera ninguna entidad financiera puede tener el poder de controlar más del 10% de los depósitos del país. Este límite está vigente desde 1994, pero se desea aplicarlo a otros elementos del pasivo de la banca, a los depósitos, “aún sin saberse cuál serán los topes y si este porcentaje respecto al límite seguirá en el 10% o bajará.

Otros de los obstáculos que enfrenta la banca, es que el proyecto les prohibirá a las entidades de banca comercial, las que captan los depósitos de sus clientes, el operar en los mercados para su propio beneficio, este tipo de práctica se la denomina -Propietary Trading-. Así como no podrán tener la propiedad, ni invertir, ni asesorar a los hedge funds y sociedades de capital riesgo.

La queja en cuanto este aspecto, desde las entidades, es que les aplicarán estas restricciones, limitándoles las vías de ingresos del sector, además de ponerles barreras entre la actividad minorista y la banca de inversión.

Las más afectadas por estos cambios serán Goldman Sachs o Morgan Stanley, y entidades de ese perfil, ya que aún obtienen parte de sus ingresos del Propietary Trading Golman Sach llega al 12%, más allá de que la crisis las hizo virar de bancos de inversión a bancos holding. Tanto el Bank of America, Citi como el JPMorgan, deberán también disminuir su actividad.

Por ahora es todo especulación, a partir de los cambios anunciados, sin saberse a ciencia cierta si estas modificaciones que se desconoce si afectarán únicamente a los bancos de EEUU o a los extranjeros que operan en EE.UU., este hecho ha generado que la cotización de la banca cayera.

Entre estos descensos el mayor le correspondió a JPMorgan, este es el segundo banco de EE.UU. por activos, cayó un 6,59%, hasta 40,54 dólares. Mientra que, los bancos de inversión, Goldman Sachs un 4,12% y Morgan Stanley un 4,21%. Según la opinión de los expertos, ponen en duda que la reforma pueda ser aprobada por el Congreso, tal vez por las presiones y la incertidumbre que pueda traer.

Para tener en claro los puntos sobresalientes:

-Brack Obama pretende poner un límite al tamaño y la actividad de la banca como una forma de evitar futuras crisis.
-Lo que este proyecto, pretende es restringir las cuotas de mercado que puede poseer las entidades bancarias y las actividades que estas pueden realizar por cuenta propia.
-Todavía no se tiene un pleno conocimiento en detalle, por lo que solo hay opiniones alrededor y especulaciones respecto al impacto sobre la banca.

OPV Facebook

El imperio de las redes sociales, Facebook, se ha incursionado aún más en el camino hacia las Bolsas. Fundada en 2004 por Mark Zuckerberg, cinco años después puede llegar a la bolsa debido a ciertos indicios que han aparecido sobre sus intenciones de salir al parqué.

La compañía ha aprobado una reestructuración de su capital creando dos tipos de acciones: clase A y clase B. Las acciones B tendrán diez votos cada una en cuestiones de gobierno corporativo. Por su parte, los títulos A serían vendidos en una operación pública de venta de acciones.

La red social nunca descarta empezar a cotizar. Pero sus movimientos le dan mayor seguridad a su futura OPV. Hace tiempo que la empresa ha creado fórmulas para que sus empleados vendan sus acciones. De todas formas, el valor de Facebook se encuentra alrededor de los 6.500 millones de dólares aunque en los mercados secundarios alcance los 9.500 millones.

Si bien la salida a la bolsa no es inminente, no se descarta que pueda llegar a ocurrir a finales de 2009, aunque los analistas la sitúan con mayor firmeza para comienzos del año próximo.

OPV Panrico

Desde hace unos cuantos años que Panrico viene anunciando y previendo una OPV con fecha datada en 2010.

Tiempo atrás, la compañía adquirió a Galletas Artiach en su camino para salir a bolsa en el 2010, pretendiendo colocarse entre los grandes de la alimentación española, junto a SOS, Ebro Puleva. Campofrío o Pescanova.

Panrico fue fundada en la década del 60 por dos familias de industriales y molineros catalanes que constituyeron la sociedad Panificio Rivera Costafreda. En sus comienzos organizaron su empresa sobre la base de dos productos: Grisines y Donuts.

Por otro lado, desde 2005 se ha propuesto duplicar la facturación en los cinco años siguientes y concentrar el negocio en el mercado nacional. De esta manera se encontraría preparada para la OPV el año próximo.

Para alcanzar su crecimiento, Panrico basa su estrategia en aumentar las líneas de producto existentes y en el desarrollo de nuevos mercados alimentarios. A raíz de ello, aparecieron donuts Light, bombón, entre otros.

Perspectivas de la OPV

Una salida a Bolsa puede buscar distintas finalidades o beneficios:

• Obtener recursos para atender necesidades de capital.
• Enajenar los valores para obtener plusvalías.
• Difundir sus acciones para obtener la admisión a cotización en Bolsa.

¿Qué es La Triple Hora Bruja?

Este término es muy popular entre los inversores y los operadores, dada la alta intensidad, tensión con que la esperan y como se vive ese momento.

Usualmente se denomina ‘Triple Hora Bruja’ al tercer viernes de Marzo, Junio, Septiembre y Diciembre, en estos meses es en los que vencen los contratos trimestrales de opciones y futuros sobre índices y las opciones sobre acciones. Con la aparición de los futuros sobre acciones, comenzó a llamarse también Cuádruple hora bruja.

Por lo tanto, el pasado 18 de Septiembre se produjo hasta ahora la última ‘Triple o Cuádruple Hora Bruja’ conocida.

Ahora bien falta saber por qué lo de hora bruja. Esa denominación viene de los extraños movimientos que registran los mercados y las cotizaciones tanto en la sesión de los terceros viernes del trimestre como en las precedentes.

Este fenómeno ocurre a consecuencia de que las carteras de dichos valores, que estaban cubriendo los derivados, se han de deshacer cuando los contratos de futuros y opciones presentan vencimiento.

Existe previo al momento de vencimiento de futuros y opciones un clima tenso en los mercados, ya que los inversores, sobre todo aquellos que cuentan con mayor capacidad financiera, tratan de influir en la evolución de acciones concretas o de los índices para tratar de ganar más dinero en el momento del vencimiento. Esto sucede porque en el mercado de derivados, los inversores ganan o pierden dinero en función de cómo se comportan los activos que sirven como base -activos subyacentes- para crear las opciones y los futuros. Esta actividad previa de los inversores se refleja en la fuerte de negociación que se registra en los mercados.

Este fenómeno es llamado así en todo el mundo, no solo en España y es un momento de gran expectativa para todos.

En el mercado español, el Precio de Liquidación del futuro Ibex 35 se calcula como la media aritmética del índice Ibex 35 entre las 16:15 y las 16:45 de la fecha de vencimiento, tomando un valor por minuto. En este periodo, los operadores que arbitran entre contado y derivados tienen que deshacer su posición en el mercado de contado a razón de una trigésima parte de la cartera por minuto durante 30 minutos.

El por qué de esta operación se debe a que se realiza de esta manera para replicar lo mejor posible el precio de liquidación del futuro. Teniendo como objetivo el lograr que su posición de contado se deshaga al mismo precio que MEFF liquida los futuros y poder lograr un arbitraje perfecto en el que el precio de futuro es igual al precio de contado en el día de vencimiento.

Mientras que otros contratos sobre otros índices en Europa, ejercen también sus consecuencias sobre sus mercados de contado en otros momentos de la sesión del tercer viernes. Por lo tanto el E-Stoxx calcula su índice de liquidación de 11:50 a 12:00 horas, y el Dax en subasta intradía a las 13:00 horas.

Como lo resumen la ‘Triple Hora Bruja’, refleja en el día de vencimiento, un momento de extrema conexión entre los diversos mercados de contado y derivados.

BBVA, el más rentable en la bolsa europea

Aunque hace un año en el sector de la banca, específicamente, aún no se había sufrido las consecuencias más duras de su propia crisis y, a raíz de ello, aún no habían sido castigadas en la bolsa como otros sectores, ya existen bancos que se encuentran cotizando sobre los precios de agosto de 2008.

Por ejemplo, es el caso de BBVA, la entidad española es actualmente el banco más rentable a un año de la zona euro. Pese a no mostrar aún las cotizaciones anteriores, es la compañía bancaria que más se recuperó de dicha región, y ha conseguido situarse a un 3,67% de lo registrado doce meses atrás.

Si lo comparamos con el resto del mundo, el banco vasco alcanza el puesto número once dentro de las compañías más importantes. Esta recuperación es influenciada por el gran reconocimiento de sus compañías inversoras, así como también, por el de las agencias de rating.

BBVA ha incrementado la previsión de beneficios para 2009 en más de un 10% en mes y medio. Por otra parte, la mejoría provocó que la entidad cotice a un PER de 8,9 veces, lo cual la convierte en la entidad financiera más barata, utilizando este termómetro.

Santander ocupa el segundo puesto en la lista de bancos de la zona euro con mejor recuperación en los últimos doce meses. Se sitúa siete puestos detrás de BBVA y, está a algo más del 13% de su anterior cotización.

Pocas fueron  las entidades que consiguieron obtener resultados positivos en el último año. En total son siete.

Banco Brasil, que se anota en bolsa más de un 13%, es el primero. Le continúa ANZ Banking, con una subida del 12% en el último año. Después están, Itau Unibanco y JP Morgan que suben a doce meses en torno al 9%. Y, completando la lista, la británica Standard Chartered, Royal Bank of Canada y Commonwealth Bank of Australia.

¿Facebook sale a la bolsa?

Facebook ya ha dejado de ser una novedad. Ha pasado rápidamente de ser una web de estudiantes de Havard a la más popular del mundo, con un record, ya cuenta con 250 millones de miembros y parece no encontrar su techo, en cuatro meses pasó de 150 a 200 millones de usuarios, y tres más para llegar al cuarto de millón.

Hoy, Facebook, es la red social en Internet con mayor cantidad de usuarios, pero los analistas se debanten en otro punto clave, conocer cuando aprovechará este vertiginozo crecimiento para cotizar en bolsa.

Fundada en 2004 por Mark Zuckerberg, cinco años después de su creación puede llegar a la bolsa ya que en los últimos meses, han aparecido indicios de sus intenciones de salir al parqué.

Más aún, salieron a la luz rumores de una inminente oferta pública de acciones de Facebook por parte la firma rusa Digital Sky Technologies.

Esta firma tiene intensiones de comprar a los empleados de la red, acciones por valor de hasta 100 millones de dólares ya que está dispuesta a pagar 14,77 dólares por título. Esto se traduce en que Facebook valora en unos 6.500 millones de dólares.

A pesar de los números que se barajan, el secreto mejor guardado por la compañía son sus finanzas.

Para tomar noción de la explosión de esta red social, según estudios, el usuario medio de Facebook le dedica una media de 4 horas y 40 minutos al día.

Nuevas medidas del Gobierno para afrontar la crisis

Estamos cerca de plasmar una acercamiento entre las partes. Parece que el Gobierno está dispuesto a “ceder” ante algunos reclamos de los sindicatos y estamos cerca de concretar dos medidas.

La primera, se ampliaría el pago de 420 euros al mes para los parados que hayan perdido el subsidio de desempleo y no limitarse a seis meses.

La segunda, el Gobierno también está dispuesto a rebajar ”en torno a dos puntos” en las cotizaciones empresariales a la Seguridad Social (en el borrador se sostení sólo medio punto).

A pesar de que se evaluarán estas nuevas medidas, ha quedado excluido del debate el denominado “Contrato del siglo XXI”, propuesto por la patronal, que contempla una indemnización por despido de 20 días por año trabajado.

Además de la propuesta de los 420 euros y la rebaja en las cotizaciones sociales, existen otros puntos como la modernización de los Servicios Públicos de Empleo, la mejora en la intermediación del mercado laboral con las ETT y de la formación profesional.

También incluye medidas sobre el absentismo, la protección social y la negociación colectiva, que considera debe completarse en seis meses de forma “bilateral”, es decir, solo entre patronal y sindicatos.

Estos acercamientos entre ambas partes, incluye el compromiso de simplificación y agilización de las líneas del ICO, la reducción del impuesto de sociedades y un fondo ICO para la Economía Sostenible que movilice para el sector privado 20.000 millones de euros en 2009 y 2010.

Además, prevé un nuevo fondo de inversión local para obras de mejora de la productividad en el ámbito tecnológico, medioambiental y de desarrollo del sistema de atención a la dependencia de 5.000 millones en 2010.

Por último, contempla medidas fiscales en materia de vivienda y alquiler y que se revise la ley concursal.