OPA de Telefónica por GVT de Brasil

El consejo de administración de Telesp, la filial brasileña de Telefónica, ha llegado a un acuerdo para la presentación de una oferta pública de adquisición de acciones (OPA) sobre el 100% de la compañía brasileña GVT, por un total de 2.550 millones de euros.

Desde Telefónica comunicaron a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que hará efectivo en metálico el pago de la oferta lanzada, la que contempla un precio de 48 reales (18,6 euros) por cada acción de GVT.

Telefónica logra anticiparse a la multinacional francesa Vivendi, esta empresa el pasado mes de Septiembre había anunciado su intención de una OPA “amistosa” sobre el 100% de GVT y de 42 reales por título. Esto elevaba su oferta a unos 2.000 millones de euros, siendo una cifra nada despreciable, pero ante el ofrecimiento de Telefónica sin dudas de tener que elegir entre las dos se decantaría por la operadora española.

En cuanto a GVT, esta es una compañía que presta servicios de telecomunicaciones en la Región II del Plano Geral de Outorgas brasileño, alcanzando gran éxito en la captación de clientes de alta tecnología, ofreciéndoles productos innovadores. GVT cerró 2008 con un beneficio bruto de explotación (Ebitda) de 503 millones de reales (195 millones de euros) además de un margen de Ebitda del 38%, en Junio registraba más 2,3 millones de acceso.

Los fundadores de GVT, controlan una participación del 31,1% de la compañía y el 68,9% restante es ‘free float’.

Mientras que la oferta de Telefónica está sujeta a condiciones, como la adquisición de al menos el 51% del capital social de GVT, los accionistas de la ‘opada’ deben acordar la no aplicación de los mecanismos de protección previstos en sus estatutos sociales.

Otra de las condiciones de la oferta pública de adquisición de acciones, es la aprobación de la operación de la autoridad regulatoria brasileña (Anatel), sin la imposición de restricciones o condiciones diferentes de las que se han establecido en otros casos precedentes.

De esta manera y a través de esta operación, Telefónica que se encuentra presente en el mercado brasileño por medio de Telesp, además de su participación en Vivo, lograría alcanzar una presencia aún mayor fuera del estado Sao Paulo, contribuyendo a ampliar el número de accesos y fortaleciendo la competencia de Telefónica en Brasil.

Fondo de Inversión de Benfica

La CMVM ha aprobado la semana pasada un nuevo fondo de inversión llamado, Benfica Stars Fund, que tendrá como objeto los derechos de varios jugadores del club de fútbol, Benfica.

El fondo tiene como objetivo principal otorgar el derecho a participar en los porcentajes de los ingresos que se logren por el traspaso de los jugadores cotizados.

El Benfica no es pionero en este sistema, sino que otros clubes de fútbol como el FC Porto y Sporting ya recurrieron a los fondos para financiarse. La ganancia de este tipo de productos se basa en que los jugadores cambien de equipo una vez que su cláusula de traspaso se haya revalorizado.

No obstante, no existen datos de rentabilidad ni volatilidad más allá de sus máximos y mínimos históricos. Por lo tanto, la rentabilidad y la operatividad es completamente un misterio para los inversores.

Asimismo, no es nada fácil integrarlo. El fondo exige una inversión mínima de medio millón de dólares. Por otra parte, tendrá una comisión de gestión del 2,5% y una de performance que ronda el 15%.

Será para una ronda de inversores reducida, pero hay que destacar que son excelentes productos financieros para invertir, especiales en todo momento.

OPV Imaginarium

Imaginarium sale a la Bolsa desués de tantas expeculaciones. Lo cierto es que esta empresa especializada en la venta de juguetes y productos para la infancia, ya ha recibido el visto bueno para cotizar sus acciones en el segmento para empresas en expansión del Mercado Alternativo Bursátil (MAB).

La fecha del debut es el 1 de diciembre de 2009 y se transformará en la segunda salida después del estreno de Zinkia.

¿Cómo se estructurará la operación?

Según han informado, el precio definitivo es de 4,31 euros por acción (por debajo de lo previsto entre 4,94 y 5,79 euros), por lo que Imaginarium tendrá un valor de 61,02 millones de euros (estaba previsto entre 69,95 y 81,98 millones de euros).

Teniendo en cuenta que el valor nominal de los títulos de Imaginarium es de 0,03 euros, el precio definitivo implica una prima de emisión de 4,28 euros por acción.  

Sin embargo, la compañía, la Caja de Ahorros de la Inmaculada Desarrollo Empresarial, Sociedad de Capital Riesgo de Régimen Simplificado (CAI SCR) y Banesto Bolsa (entidad colocadora), han decidido excluir de la oferta de venta las acciones inicialmente ofrecidas por CAI SCR.

Por lo tanto, el tamaño total de la oferta se establece en 2,85 millones de acciones. De este total, 450.000 son títulos propios de la sociedad y 2,4 millones acciones de nueva emisión, representativas conjuntamente del 16,36% del capital social de Imaginarium tras la oferta de suscripción.

De esta forma, se suprime la opción de compra ‘green shoe’ otorgada por CAI SCR a favor de la entidad colocadora.  

Venta con descuentos

Además, la compañía ha lanzado simultáneamente un plan para la venta de acciones a determinados empleados en unas condiciones favorables con 50% de descuento. De esta operación participan 98 empleados directivos a los que se les ofrece la posibilidad de adquirir hasta 160.890 acciones de la sociedad, representantivas de alrededor del 1,07% del capital. En concreto, los empleados destinatarios de dicho plan han solicitado un total de 101.323 acciones.

Según han comunicado, los inversores particulares podrán ser accionistas una vez que ya esté en el MAB, donde seguirá la modalidad de contratación de fixing.

Como entidad agente, Imaginarium contará con Banesto Bolsa, banco colocador y proveedor de liquidez, y con Ernst&Young como asesor registrado.

¿Qué finalidad tiene la salida a bolsa de Imaginarium?

La empresa, sin especulaciones, ha decidido de lleno expandirse y consolidarse en los próximos años. Además, la incorporación al MAB le posibilitará posicionarse y ”aprovechar futuras oportunidades” en el sector, así como disponer de la valoración objetiva que supone la cotización de la sociedad.

Imaginarium, fundada en Zaragoza en 1992, cuenta en la actualidad con 348 tiendas y más de 1.500 puntos de venta en otros formatos en 28 países de todo el mundo e intentará intensificar su proceso de expansión, con un equilibrado plan de aperturas a nivel mundial en un nuevo formato de tienda de nueva generación.