Lecciones de los mercados emergentes

Las acciones de los mercados emergentes volvieron a subir el 75% en el 2009, superando a las acciones de mercado de las economías desarrolladas que han crecido un 50%.

Durante la última década han retribuido más del 100% con dividendos reinvertidos, lo cual es mucho mejor si lo comparamos con los rendimientos negativos de las acciones de mercados desarrollados.

Asimismo, en Morgan Stanley, se estima que el PIB de las economías de mercado emergentes crecerá a un 6,5% en 2010 frente a sólo el 2% para las economías avanzadas.

Una estadística que nos deja atónitos es que la gran mayoría de las empresas de mercados emergentes superan a sus pares radicadas en economías desarrolladas, en cuanto se trata de la venta a nivel mundial y en mercados locales.

Otra comparativa a tener en cuenta es la tasa ROE, o de rendimiento, la cual, en los mercados emergentes, representa al 12% en contra de un 7% que ofrecen los mercados desarrollados.

Y, entonces nos preguntamos, ¿por qué sucede esto en las economías en desarrollo y no en las ya establecidas como tales? Simplemente, se debe a la eficiencia operativa que estas empresas poseen. Basándose en una reducción del endeudamiento las empresas han logrado un mayor ROE.

Tomemos el ejemplo de la economía de China, uno de los países que viene creciendo a pasos agigantados.  Este país se caracteriza por un exceso de inversión y bajo consumo. Los hogares chinos consumen apenas el 36% del PIB, mientras que el capital fijo ascendió al 47% del PIB. Es decir, que aún hay mucho espacio para que el consumo interno aumente, y esto lleva a que las tasas de crecimiento tanto de las empresas como de la microeconomía sea abrupta.

China terminó el 2009 como el mayor mercado del mundo en automóviles y teléfonos móviles, y se espera que sobrepase a los EE.UU. como el mayor mercado de las pantallas planas en 2010.  Y es claro, porque con la cantidad de propensión al consumo del país, cualquier cosa que se fabrique será vendida.

Hay muchas razones para creer que el mercado alcista de las economías emergentes es más robusto de lo que los escépticos sugieren. Ahora, la carga de la prueba recae sobre las empresas del mercado desarrollado para ofrecer la mejora estructural de la rentabilidad sobre recursos propios obtenidos.

Fuente: Financial Times (texto en inglés)

Turismo sanitario

El turismo sanitario es un tema delicado en cuanto a sus normativas y tratamiento sobre el tema y España ha bloqueado una nueva norma comunitaria que tiene como finalidad el de reforzar los derechos de los pacientes que viajan para poder recibir tratamientos en otro Estado miembro, en ciertos casos para saltarse una lista de espera.

Si bien hubo una minoría de bloqueo que hizo imposible que se llegara a dicho acuerdo, más allá de que la presidencia presentó dos nuevas propuestas de compromiso, como lo han señalado desde la presidencia sueca de la UE. Dicha minoría se encontraba conformada por España, Portugal, Rumania, Grecia, Polonia, Lituania y Eslovaquia.

La ministra de Sanidad, Trinidad Jiménez, señaló que la directiva no garantiza una debida atención de buena calidad y le supondría un coste adicional para la sanidad española de 2.000 millones de euros anuales. Durante el primer semestre de 2010 la presidencia española le tocará tratar de llegar a un acuerdo sobre la directiva de servicios sanitarios.

Esta directiva establece que los ciudadanos europeos no requieren de una autorización de su país de origen para poder recurrir al ‘turismo sanitario’ y es por ello que tienen derecho a que se les reembolse el coste del tratamiento al volver a su país de origen.

Mientras que, en el caso de tratamientos hospitalarios y que sean altamente especializados, en este tipo de casos se les permitirá a los Estados miembros crear un sistema de autorización previa para sus ciudadanos que requieran de ir a otro país de la UE. Aunque, deberán justificar que, sin esta restricción, podría haber riesgos para el funcionamiento de su sistema sanitario.

Dentro de los puntos que objeta España, se encuentran los que se refieren a que el compromiso presentado por la presidencia sueca, de lograrse el acuerdo, esto obligaría a la sanidad pública española a pagar el tratamiento del paciente español que decida acudir a un hospital privado de otro país de la UE. Así como señala en contra de esta decisión el Gobierno español que si el mismo ciudadano acude a un hospital privado en España no se le reembolsarían los costes.

Otro de los puntos que objeta España es el referido a la definición del Estado miembro de afiliación, en cuanto a los pensionistas. Ya que los países nórdicos y la presidencia piensan que el Estado miembro de afiliación debe ser el de residencia del ciudadano. Mientras que, los países del sur estiman que el Estado de afiliación debe ser en donde el pensionista ha contribuido a la seguridad social.

Reuters, víctima de un bulo

Si bien existen muchos casos de hoaxes (bulos), este que ocurrió logró sacudir a EEUU, una de sus potenciales consecuencias es el que se pudo haber creado un serio problema en el mercado financiero. Se cree que fue creado y esparcido por activistas contra el cambio climático.

Según ha informado el blog TPM, los responsables fueron los activistas del grupo Teh Yes Men, además de los grupos Avaaz Action Factory y Beyondtalks.net, grupos que luchan contra el cambio climático.

Uno de los que lo sufrió, como si fuera un simple internauta, fue la reconocida agencia Reuters, ya que increíblemente creyó que la Cámara de Comercio de EEUU modificaba su postura respecto a la legislación contra el cambio climático, otras de las víctimas entre los medios fueron las páginas de The New York Times o The Washington Post.

La nota de prensa estaba firmada por Erica Avidus, justamente este era uno de los primeros indicios, ya que avidus significa ávido, codicioso en latín, y que no trabaja para tal organismo. En ella se declaraba que la Cámara, que está dando todo su apoyo a una legislación fuerte sobre el clima, anunciaba que en la rueda de prensa aparecería el presidente y consejero delegado de la Cámara, “Tom Donahue” cuando su nombre real se escribe Donoue, otro indicio.

Fue tan bueno el hoax o tan inocentes los medios como Reuters, que un portavoz debió salir a dar explicaciones. Señaló que Reuters tiene la obligación para con sus clientes y por ello debe publicar noticias e información que tengan el potencial de mover o modificar los mercados financieros, y supuestamente esta noticia tenía este potencial.

Una de los errores que se atribuye Reuters, es el de no haberse contactado con la Cámara de Comercio de EE.UU., esto significa una violación de las normas internas de la misma agencia, al publicar una nota de prensa que podía ser sospechosa, sin contactar debidamente a sus emisores.

El hecho se produjo cuando Reuters recibió la supuesta nota de prensa a las 9 horas, mientras que la Cámara había previsto una rueda de prensa a las 11 de la mañana de ayer, para anunciar su “cambio”. Desde la agencia señalaron que es normal confirmar si las ruedas de prensa son “sospechosas”, pero que la persona que editó la información no lo creyó así.

Tras confirmar que era un hoax, de forma inmediata Reuters emitió una corrección, y a partir de la política de Reuters, la historia fue eliminada y se les envió una advertencia a los lectores.

Seguramente hoax como estos, serán repetidos, pero a veces con utilizar el sentido común se evitaría este tipo de errores.

George Soros invierte en energías renovables

Tal vez viendo alguna posible ganancia a futuro, el magnate George Soros, decidió hacer algo a favor del cambio climático, anunciando que invertirá 1.000 millones de dólares (680 millones de euros) en tecnología a favor de las energías limpias, además de crear una organización para asesorar a los responsables políticos sobre todo lo que tenga que ver con políticas ambientales.

George Soros no fue inocente, ya que lo anunció en medio de una reunión en Copenhague sobre el cambio climático organizada por Project Syndicate.

Por otro lado, se encargó de señalar que desea aplicar criterios más estrictos a las inversiones, éstas deben ser rentables y también deberían de hacer una contribución a la solución del problema en el medioambiente. Sin hablar de detalles o el alcance de las inversiones que anunció, lo que sí se sabe es que la organización trabajará en Estados Unidos, Europa, China, India y Brasil.

Soros, además creará una organización “Iniciativa Política Climática”, con sede en San Francisco y a la que donará unos 7 millones de euros por año durante 10 años. Entre las partes que lo conformarán, tendrá una de servicios de asesoramiento, otra parte desarrolladora de políticas y otra dedicada a vigilar los comportamientos.

Dentro del objetivo, uno de ellos es el cuidar el interés público en las políticas que se apliquen y los programas que se creen para luchar y cambiar acciones sobre el cambio climático.