Bonos CoCos

La nueva arma de la banca no es nada secreta pero si remite a un nombre gracioso por cierto al decir de los “Bonos coCos” por su extenso nombre “bonos contingentes convertibles” si bien parece el nombre de un bono lanzado por una cadena de frutas para dar descuentos, nada mas lejos ya que este tipo de títulos, tienen aceptación de la ABE, estos bonos sería una nueva fórmula de la banca por lograr los niveles de solvencia requeridos y que parece nunca alcanzar.

Así ya se dispone de que la banca lance emisiones de “coCos” o “bonos coCos”, esto se debe por la exigencia de nuevas provisiones que forma parte del plan de saneamiento, así como las CC.AA lanzan bonos patrióticos la banca deberá recurrir a emitir bonos cocos, los que son convertibles y aceptados por la Autoridad Bancaria Europea(ABE) en forma de capital de máxima calidad con esto se ayudaría a cumplir en parte aunque no se sabe cuanto podrían cubrir en cada banco dependerá de su éxito.

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Convertibles Banco Popular

Banco Popular ha anunciado la emisión de 700 millones de euros en convertibles tras la cercanía de la adquisición de Banco Pastor, Banco Popular ya tiene un plan para recuperar la solvencia que le restará la absorción de dicha entidad.

En su anuncio a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el Banco Popular buscará mantenerse como uno de los más solventes y eficientes del sector.

En este sentido, hará una doble operación que refuerce sus ratios de capital. Así, el tercer grupo bancario español lanzará al mercado de 700 millones de euros en bonos convertibles a 3 años, los cuales estarán pagando una rentabilidad anual del 8,25%. Asimismo como bien mencionábamos, esta vez no será solo una emisión de bonos convertibles de Banco Popular, sino que acompañará este plan de choque asumiendo una provisión extraordinaria neta de 1.100 millones de euros que servirá para hacer frente a futuras contingencias que puedan aparecer en el camino. En este caso, elcargo no penalizará los resultados de la nueva entidad ya que irá contra reservas.

Al finalizar la colocación, estos gastos se concentrarán en 2012 y 2013 y se han cifrado en 209 millones para el primero de esos años y de 113 millones para el segundo.En el lado contrario, las sinergias serán de 74 millones en 2012, de 133 millones al ejercicio siguiente y de 147 millones al tercer año, y permitirán un crecimiento del beneficio por acción del 1% el próximo ejercicio y del 3% en 2013 y 2014.

Se espera así, que la entidad se prepare para el cumplimiento de los nuevos requerimientos de capital, conocidos como Basilea III.

Cabe destacar que, estos bonos pagarán intereses trimestralmente y permitirán el canje al final del primer y el segundo año. A la fecha de vencimiento, la conversión será obligatoria.

Recordamos que, los accionistas de referencia de Banco Pastor, la Fundación Barrié, con el 42,17%; Financiere Tesalia, con un 5,04%; y Amancio Ortega, con un 5,01%; han dado su aprobación sobre los términos de la oferta presentada por Banco Popular por el cien por cien de las acciones de Banco Pastor.

Tras la oferta, se sabe que los accionistas de Banco Pastor recibirán 1,115 acciones de Banco Popular por cada uno de sus títulos. De esta manera, cierran una ecuación de canje que supone un 31% por encima del último precio de cotización del Pastor.

A continuación, la cotización Banco Popular en la Bolsa de Madrid:

¿Lluvia de Convertibles?

Parece ser que a partir de ahora se vendrá una lluvia de convertibles, dado que desde el Ministerio de Economía se lanzó un anuncio que permitirá que las emisiones de nuevas convertibles que emitan las cajas de ahorro puedan constituir hasta un 25% del capital principal.

De esta manera, el Gobierno planea dar mayor facilidad a las entidades más débiles del sector financiero español para lograr cumplir con los requerimientos de capital y evitar así su nacionalización.

Tal como recoge el Real Decreto-ley para el reforzamiento del sistema financiero, aquellos instrumentos de deuda, siempre y cuando tengan la posibilidad de ser convertibles en acciones ordinarias antes del 31 de diciembre de 2014, computarán como parte del Core Capital. Adicionalmente, estos instrumentos deberán cumplir ciertos requisitos que se detallan en el texto legal.

Entre algunos de los requisitos destacamos que, la conversión y su relación a la hora de realizarse, deberá estar determinada en el momento de la emisión y la caja podrá cesar en el pago de los cupones si su solvencia así lo requiere (con autorización previa). Las condiciones antes mencionadas se aplicarán adicionalmente para las nuevas emisiones de preferentes adaptadas a Basilea III, que equipara los instrumentos de deuda con los de capital.

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Convertibles Credit Suisse

Una de las mayores entidades finanancieras de Suiza ha emitido títulos de deuda para hacerse de dinero en el mercado europeo. En esta ocasión, el objetivo de la banca es prevenir ante los cambios en la normativa que exige un core capital mayor fijada por el regulador bancario suizo.

A través de este anuncio, conocemos que el banco Credit Suisse elevará su capital pero lo hará a través de una emisión de 6.000 millones de francos suizos (unos 4.575 millones de euros) en bonos de convertibles.

Según comentó a la prensa su delegado, Brady W. Dougan “el cierre de una transacción de estas dimensiones respalda nuestra convicción de que el capital contingente puede ser fuente una fuente material de capital para la industria bancaria“.

Por medio de esta emisión de bonos convertibles de 3.500 millones de dólares y de 2.500 millones de francos suizos, la entidad deberá devengar un cupón de 9,5% y 9%, respectivamente.

Entre sus inversores, se espera que los títulos sean adquiridos por los asiáticos Qatar Holding y The Olayan Group.

Las nuevas normas sobre capitalización impuestas por el regulador suizo se alínean con Basilea III, causarán que las mayores entidades financieras de Suiza, debán emitir bonos que se transformarán en acciones comunes si su capitalización se encuentra debajo de un determinados umbral.

A continuación, la cotización de las acciones de Credit Suisse en la Bolsa de Valores de Nueva York:

• Imagen: Google
• Chart: Yahoo

Bonos Convertibles BBVA

Nueva sorpresa ha dado BBVA. Ahora la entidad ha informado que lanzará una emisión de en bonos a cinco años por un importe inicial de 1.000 millones de euros. Sin embargo, tendrá la oportunidad de ser ampliados en función de la demanda.

Estos bonos dirigidos a sus clientes minoristas, y que BBVA comercializará en toda su red de oficinas, son “obligatoriamente convertibles en acciones ordinarias del banco” al valor de cotización de las acciones en el momento de la conversión.

Una de las principales características de estos bonos es que durante los cinco años de vida, tendrán una rentabilidad anual del 5%, con un sistema de pagos trimestrales. este dato no es menor ya que los intereses que genera son superiores a lo que se consiguen en otro tipo de inversiones como la renta fija.

Los bonos de BBVA ofrecen la tranquilidad del escaso riesgo en los actuales mercados de alta incertidumbre, ya que garantiza la inversión inicial, con independencia de cuál sea el valor de los títulos en el momento del canje.

A pesar de que el “gran público” desconoce la operatoria de estas ofertas, es importante comentar que es de fácil acceso a los clientes, lo que seguramente generará una demanda importante. 

Uno de los motivos por lo que se descuenta su éxito es que se trata de uno de los bancos más fuertes, que cuenta con una posición de liquidez y solvencia importante, lo que arroja a sus clientes una suerte de garantía.