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Rating Repsol

El conflicto entre YPF-Repsol y Argentina hace que las calificadoras de riesgo deban replantearse las notas de Rpesol, una de ellas es Moody’s que ha decidido colocar a Repsol bajo perspectiva negativa, ante la expropiación de parte del Gobierno argentino de YPF-Repsol esta agencia de calificación Moody’s le ha rebajado la calificación a la española Repsol poniéndola bajo la perspectiva negativa lo que representa una rebaja de la nota, que podría bajar de la (Baa2) que por ahora es un aprobado.

Si bien no tiene la culpa Repsol si es un motivo negativo la expropiación de su participación en YPF que llevó adelante el Gobierno argentino; ya que para Moody’s la expropiación del 51% que Repsol controlaba en YPF y que ahora tiene el Gobierno argentino, hace que si no se concreta una razonable compensación por parte del Gobierno argentino lastrará a un más a la compañía española además de generar una reducción de la diversificación de su negocio, creciendo su exposición a la crisis del sector que se da en Europa.

El próximo paso es el de una revisión del rating de Repsol en estas semanas, todo dependerá del rumbo que inicie la dirección española y que logre reducir al máximo los actuales efectos por la expropiación que se ve reflejado en la fuerte caída de sus acciones.

Si bien Moody’s había comunicado la rebaja de la nota de YPF, que pasa de (Ba3) a una (B3), quedando en bono basura, también redujo la nota en Argentina de una (Aa2) (sobresaliente) la dejó en (Baa3) (aprobado bajo).

Otro aspecto que pondrá en consideración es el monto compensatorio del Gobierno argentino para con YPF, lo que incluso puede afectar a YPF en el impago de su deuda, debe enfrentar 1.000 millones de euros en bonos de Repsol que vencen el mes de Julio de 2013.

La otra calificadora que también decidió modificar la nota es Fitch, que dejó en revisión el rating de Repsol, así Fitch Ratings también ve perspectivas negativas y la refleja en la nota y al poner en revisión una rebaja, que bajaría en dos escalones, hasta ahora la nota es una (BBB) y que si la rebaja sin dudas es por la expropiación del Gobierno de Argentina del 51% del capital de YPF lo que hace que sufra consecuencias serias.

Esta decisión se corresponde por las dudas respecto a los efectos que se generarán en YPF como consecuencia negativas por la expropiación que sufre YPF del Gobierno argentino, y como lo hace saber la agencia Moody’s también será muy importante saber cual será la compensación que podrá recibir la española en concepto de participación en la filial argentina.

Otro frente negativo o dudoso por lo menos, para YPF es la devolución de préstamos que fueron concedidos por Repsol al grupo Petersen con el que pudieron adquirir una participación del 25% del capital de YPF, a fines de 2011 era de 1.500 millones de euros.Dichos préstamos tendrán que pagarlos junto a los dividendos en efectivo de YPF que el grupo Petersen debe abonarle a Repsol.

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