OPA BME

Ante los diversos rumores de que pueda producirse una OPA sobre BME, ha hecho que se eleve en un 5,2%, ya que de ser verdaderos los rumores que indican una OPA de parte de Deutsche Börse sobre Bolsas y Mercados Españoles (BME) ha generado su revalorización habiendo cerrado en 21,555 euros, siendo de por sí el precio más alto respecto a enero de 2010.

Por lo pronto en el año la ganancia que lleva acumulada es del 20,89%. La revalorización llegó a ser del 5,25%, quedando como más alta respecto a la caída del 21 de enero

Al parecer por ahora han sido solamente una hola de rumores. Ya que una posible OPA sobre BME, no es la primera ni la última vez que se hecha a rodar algo que genera especulación y ganancia a la vez, mientras se espera que algún día se de.

Algunos expertos que desean ver señales de verdad en este rumor, indican que la posibilidad se apoyaría en el acuerdo entre las Bolsas rusas Micex y RTS y debido a que BME es una de las pocas que no pertenecen a un gran grupo y que puede reflejarse en ejemplos como: NYSE-Euronext y Nasdaq-OMX. Además de ver como muy posible esta OPA de parte de la Bolsa alemana sobre la Bolsa española.

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Salida a Bolsa GM

De las salidas al parqué que se han dado durante estos meses, una de las que da que hablar es la GM, marcando la mayor salida a Bolsa de la historia.

Las acciones de General Motors fueron fijadas a un valor de salida de 33 dólares por acción. Si bien anteriormente se estimaba y habían informado que el precio de salida de las acciones de GM, sería de entre 26 y 29 dólares, éstas se ubicarán en 33 dólares por cada acción, algo que a la hora de los dividendos resultará jugoso de obtener los resultados esperados.

Así, hoy por fín se concretó la vuelta al parqué de este gigante de la industria, ya que su retirada se había producido en 2009 en plena crisis y tras ser declarada en bancarrota.

En el día de su vuelta a la Bolsa, GM ha logrado al promediar su primera sesión que sus títulos se eleven en un 8,5% a 35,80 dólares, tras haber comenzado la jornada con un alza del 6,12%, respecto al valor de salida de los 33 dólares. Al transcurrir la sesión el título fue encontrando su valor, cerrando a 34,19 dólares, es decir un 3,61% superior a su valor de salida. Con este alentador debut, se concretó un buen día en Wall Street, que lograba un alza general mayor al 1%, y según Thompson Reuters, GM representaba el 12% del volumen total operado.

La Oferta Pública de Venta de acciones (OPV), que cotizan desde hoy en el mercado de Nueva York, con la denominación de GM y en Toronto como GMM, prevé lograr una recaudación por 20.100 millones de dólares.

Además prevé colocar un total de 478 millones de acciones, pudiendo captar una recaudación de 15.774 millones de dólares, y 87 millones de acciones que serán convertibles en títulos preferentes por 4.350 millones de dólares. Aunque dicha cifra podría llegar a ser de 23.100 millones de dólares.

Una cifra histórica de llegar a lo previsto, ya que mediante una OPV de más de 23.000 millones de dólares, GM lograría ser la que más fondos recaudaría de la historia, dejando atrás a:

-OPV del Banco Agrícola de China también en 2010, de 22.100 millones de dólares.
-OPV del Banco Industrial y Comercial de China, en 2006, recaudó 22.000 millones de dólares.
-OPV American International Assurance Group de Hong Kong, logró recaudar 20.500 millones de dólares.
-OPV de Visa en 2008, logró una recaudación de 19.700 millones de dólares.

Un dato curioso que vale destacar, es que la mayoría de los más de 23.000 millones de dólares que llegue a captar GM en su salida a bolsa, será para el Gobierno de EE.UU., ya que éste es el controlador de prácticamente el 60% del capital de General Motors, debido a que tuvo que salir a su rescate ante una posible quiebra. Esto sucede porque le resta a GM devolver parte de lo que el Gobierno debió desembolsar, que fueron unos 49.500 millones de dólares.

Imagen: bolido

Las acciones españolas que triunfan en Brasil

Las acciones de las compañías españolas están de para bienes fuera de España, más precisamente en el Brasil. Le atribuyen este buen pasar a la estabilidad política, las finanzas públicas saneadas, a la proyección económica y hasta a la reciente designación como organizadores del Mundial de Fútbol en 2014 y los Juegos Olímpicos de 2016.

Pero quizás una de las principales causas, se deba a la situación económica y su mercado bursátil. Ya que el mercado de valores brasileño, reflejado en el índice Bovespa, ha subido un 70% desde Enero y es la segunda bolsa latina que más gana en 2009.

Los expertos aseguran que este indicador no es sólo lo que sucede en el presente, sino que puede ser una señal de lo que se espere de Brasil en los próximos años. Siendo tal vez el único mercado latinoamericano con mejores perspectivas.

Los que piensan de esta manera, se basan en su estabilidad política, el sólido sistema financiero, su riqueza en materias primas, la política conservadora del Banco Central, sus tasas de consumo, para esperar más de Brasil y su economía.

España, a través de los inversores sacan provecho de esto, por medio de acciones que mantienen fuertes intereses en la región como son las de Telefónica, Santander, Repsol, Prosegur, OHL y Mapfre, algunas de las grandes empresas españolas que aprovechan la bonanza.

En el caso de Telefónica, Brasil es para la compañía española el segundo mercado en importancia, detrás de España, ya que de él proviene el 14,5% de sus ingresos. Por estos días ha lanzado una OPA (oferta pública de adquisición) para hacerse con GVT, la cuarta operadora en Brasil. Las perspectivas para los próximos años son una fuente de crecimiento que espera concretar.

En tanto que para el Santander, Santander Brasil es el tercer banco privado de Brasil por activos. Obtiene una cuota de mercado del 10,2% y son el 20% de sus ingresos netos, convirtiéndose en una de las divisiones más rentables del Santander. Hace unas semanas colocó en Bolsa el 16,21% de su filial, por medio de esta operación ha conseguido 1.430 millones de euros en plusvalías. Una de las perspectivas que ven como beneficiosa para Santander y los demás bancos es que el mercado de crédito empieza a despegar, por lo se esperan buenos beneficios.

Por el lado de Repsol, Brasil es el principal motor de su producción de petróleo y gas a 10 años vista, mucho más tras el histórico descubrimiento del campo de Guará, este yacimiento tiene crudo y gas que son el equivalente a 4 años de consumo en España. Por lo que la riqueza de materias primas es uno de los principales motivos para apostar por Brasil.

En cuanto a OHL, Brasil significa el tercer país en generación de ingresos para la constructora, logrando obtener importantes concesiones y considerando lo anteriormente dicho sobre la organización del Mundial de Fútbol y de los Juegos Olímpicos, seguramente se espera que logre obtener más proyectos para estos eventos.

Recientemente, Mapfre ha firmado una alianza con Banco do Brasil para la distribución de seguros en el país. De esta unión se constituiría uno de los más importantes grupos de seguros de Brasil, pudiendo obtener una cuota de mercado del 16%. También tiene una muy buena perspectiva a futuro como lo es para Santander en su sector, para Mapfre también, ya que el mercado de seguros brasileño está despegando y tiene mucho por crecer y desarrollarse.

Otro de los que tiene una muy buena perspectiva es Prosegur, ya en 2008 logró facturar 35 millones de euros en Brasil, esto significa un 17% de la facturación total del grupo. Es otra de las empresas que podrán tener rédito por el Mundial de Fútbol y de los Juegos Olímpicos debido a la gran inseguridad que reina en el país.

OPA de Telefónica por GVT de Brasil

El consejo de administración de Telesp, la filial brasileña de Telefónica, ha llegado a un acuerdo para la presentación de una oferta pública de adquisición de acciones (OPA) sobre el 100% de la compañía brasileña GVT, por un total de 2.550 millones de euros.

Desde Telefónica comunicaron a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que hará efectivo en metálico el pago de la oferta lanzada, la que contempla un precio de 48 reales (18,6 euros) por cada acción de GVT.

Telefónica logra anticiparse a la multinacional francesa Vivendi, esta empresa el pasado mes de Septiembre había anunciado su intención de una OPA “amistosa” sobre el 100% de GVT y de 42 reales por título. Esto elevaba su oferta a unos 2.000 millones de euros, siendo una cifra nada despreciable, pero ante el ofrecimiento de Telefónica sin dudas de tener que elegir entre las dos se decantaría por la operadora española.

En cuanto a GVT, esta es una compañía que presta servicios de telecomunicaciones en la Región II del Plano Geral de Outorgas brasileño, alcanzando gran éxito en la captación de clientes de alta tecnología, ofreciéndoles productos innovadores. GVT cerró 2008 con un beneficio bruto de explotación (Ebitda) de 503 millones de reales (195 millones de euros) además de un margen de Ebitda del 38%, en Junio registraba más 2,3 millones de acceso.

Los fundadores de GVT, controlan una participación del 31,1% de la compañía y el 68,9% restante es ‘free float’.

Mientras que la oferta de Telefónica está sujeta a condiciones, como la adquisición de al menos el 51% del capital social de GVT, los accionistas de la ‘opada’ deben acordar la no aplicación de los mecanismos de protección previstos en sus estatutos sociales.

Otra de las condiciones de la oferta pública de adquisición de acciones, es la aprobación de la operación de la autoridad regulatoria brasileña (Anatel), sin la imposición de restricciones o condiciones diferentes de las que se han establecido en otros casos precedentes.

De esta manera y a través de esta operación, Telefónica que se encuentra presente en el mercado brasileño por medio de Telesp, además de su participación en Vivo, lograría alcanzar una presencia aún mayor fuera del estado Sao Paulo, contribuyendo a ampliar el número de accesos y fortaleciendo la competencia de Telefónica en Brasil.

¿Qué es La Triple Hora Bruja?

Este término es muy popular entre los inversores y los operadores, dada la alta intensidad, tensión con que la esperan y como se vive ese momento.

Usualmente se denomina ‘Triple Hora Bruja’ al tercer viernes de Marzo, Junio, Septiembre y Diciembre, en estos meses es en los que vencen los contratos trimestrales de opciones y futuros sobre índices y las opciones sobre acciones. Con la aparición de los futuros sobre acciones, comenzó a llamarse también Cuádruple hora bruja.

Por lo tanto, el pasado 18 de Septiembre se produjo hasta ahora la última ‘Triple o Cuádruple Hora Bruja’ conocida.

Ahora bien falta saber por qué lo de hora bruja. Esa denominación viene de los extraños movimientos que registran los mercados y las cotizaciones tanto en la sesión de los terceros viernes del trimestre como en las precedentes.

Este fenómeno ocurre a consecuencia de que las carteras de dichos valores, que estaban cubriendo los derivados, se han de deshacer cuando los contratos de futuros y opciones presentan vencimiento.

Existe previo al momento de vencimiento de futuros y opciones un clima tenso en los mercados, ya que los inversores, sobre todo aquellos que cuentan con mayor capacidad financiera, tratan de influir en la evolución de acciones concretas o de los índices para tratar de ganar más dinero en el momento del vencimiento. Esto sucede porque en el mercado de derivados, los inversores ganan o pierden dinero en función de cómo se comportan los activos que sirven como base -activos subyacentes- para crear las opciones y los futuros. Esta actividad previa de los inversores se refleja en la fuerte de negociación que se registra en los mercados.

Este fenómeno es llamado así en todo el mundo, no solo en España y es un momento de gran expectativa para todos.

En el mercado español, el Precio de Liquidación del futuro Ibex 35 se calcula como la media aritmética del índice Ibex 35 entre las 16:15 y las 16:45 de la fecha de vencimiento, tomando un valor por minuto. En este periodo, los operadores que arbitran entre contado y derivados tienen que deshacer su posición en el mercado de contado a razón de una trigésima parte de la cartera por minuto durante 30 minutos.

El por qué de esta operación se debe a que se realiza de esta manera para replicar lo mejor posible el precio de liquidación del futuro. Teniendo como objetivo el lograr que su posición de contado se deshaga al mismo precio que MEFF liquida los futuros y poder lograr un arbitraje perfecto en el que el precio de futuro es igual al precio de contado en el día de vencimiento.

Mientras que otros contratos sobre otros índices en Europa, ejercen también sus consecuencias sobre sus mercados de contado en otros momentos de la sesión del tercer viernes. Por lo tanto el E-Stoxx calcula su índice de liquidación de 11:50 a 12:00 horas, y el Dax en subasta intradía a las 13:00 horas.

Como lo resumen la ‘Triple Hora Bruja’, refleja en el día de vencimiento, un momento de extrema conexión entre los diversos mercados de contado y derivados.

Opas en la Bolsa española

Si bien la falta de financiación debido al cierre del mercado del crédito continua, lo que trajo como consecuencia la parálisis actual en la actividad corporativa de los parqués, pueden verse las primeras señales de una esperada reactivación del crédito, que se reflejan en la actual actividad diaria en los departamentos de fusiones y adquisiciones (M&A).

Según lo señalado por algunos expertos del sector, los departamentos de fusiones y adquisiciones están volviendo a tener operaciones nuevas y desempolvando algunas que habían quedado en la nada.

Tras la adquisición de Cadbury por parte de Kraft o incluso la consolidación en el sector de telecomunicaciones en Reino Unido, se han generado más operaciones corporativas.

Mientras que en el sector farmacéutico registró una de las últimas, como es el caso del laboratorio estadounidense Abbott al adquirir la cartera farmacéutica de su rival belga Solvay. Además de haber invertido 4.800 millones de euros para lograr crecer en medicamentos y generar más presencia en los mercados emergentes a través de esta operación.

En tanto que en el sector de las tecnológicas, Xerox anunció que llegó a un acuerdo para la adquisición de Affiliated Computer Services (ACS), la que es una de las mayores compañías especializadas en el outsourcing de procesos de negocio por un monto de 6.400 millones de dólares (4.375 millones de euros). Esta operación estima que le permitirá expandirse en el mercado de los servicios.

En cuanto al mercado en España, es mucho más difícil poder encontrar empresas que puedan ser opadas, debido a eso son varios los expertos que prevén que se generen más fusiones entre iguales a que exista alguna adquisición.

Según varias opiniones generadas en el mercado, este es un buen momento para las alianzas estratégicas, fusiones al estilo NH Hoteles con Hesperia o en ciertos casos OPAS, pero aclaran que las OPAS hay que financiarlas y se hace difícil. Por lo que se espera que surjan un mayor número de fusiones y absorciones amistosas. En tanto que en el mercado español se espera que la tendencia se vuelque a la concentración más que a una oleada de OPAS.

Por lo que se cree que existen algunos valores con potencial de ser opados, para esto existen dos criterios que podrían ser atractivos. Uno de estos criterios es el de fijarse en aquellas empresas que cotizan con descuento respecto a su valor contable. El otro criterio es, fijarse en compañías que cuenten con una buena caja y que posteriormente pueda ser utilizada por la compañía compradora. Más allá de que ciertas operaciones impliquen un gran desembolso se debe ver el sentido estratégico que tienen determinadas operaciones.

Una de las empresas que puede ser uno de esos valores atractivos, es Gamesa. Precisamente es una de las empresas en las que se fijó el inversor Warren Buffet durante 2008 en su estadía en España cuando se encontraba buscando empresas que fuesen interesantes para poder ser adquiridas. Actualmente la cotización de Gamesa se encuentra por debajo de su precio objetivo, presentando una buena perspectiva de crecimiento de sus beneficios. En tanto que la compañía hace ya varios meses lleva anunciando una serie de acuerdos estratégicos importantes. Uno de ellos fue el firmado con la estadounidense Western Wind Energy para el suministro de turbinas por 160 millones de dólares (112 millones de euros), lo que ha sido valorado de manera positiva, por lo que se cree que esto aumentará la confianza de los inversores en la propia compañía y su actual apuesta por el mercado estadounidense.

Otra de las empresas es Repsol, a partir de ciertos rumores los que parece que nunca se han ido, ya que no son nuevos, que giran entorno a un interés de las petroleras rusas, pero que ahora parece que viene de China.

Por el lado del sector de alimentación se han concretado importantes operaciones en EE UU, en tanto que en España existen más dificultades ante una fuerte posición del accionariado en compañías como lo son Pescanova o Campofrío. Por otro lado la compañía cárnica se encuentra en pleno proceso de integración en el grupo estadounidense Smithfield.

Natra también es señalada por algunos expertos para una futura adquisición, siendo esta una compañía pequeña dedicada a la fabricación de chocolates.

El sector de las telecomunicaciones no se queda afuera de estas especulaciones. En este sector especulan con Jazztel, ya que sus acciones se han revalorizado en un 130% en lo que va de 2009, de mantenerse así es una de las candidatas a ser opada.

Por último otra de las compañías es La Seda de Barcelona. Especulan con que el grupo inversor portugués, el que ya se encuentra presente en su accionariado, podría decidir afianzarse aún más en la empresa.