Uniéndose a la moda Pescanova decidió salir a emitir un máximo de 160 millones en bonos convertibles al 8,75%, esta compañía multinacional alimentaria gallega ya cumplió con el requisito de comunicarle a la CNMV que lanzará una emisión de bonos convertibles en acciones por 160 millones de euros.

Aunque la emisión inicial alcanzará los 80 millones, dependiendo de las condiciones de la demanda se podrá incluso duplicarla. Para llevar adelante esta emisión es que contrató los servicios de Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland, BNP Paribas y KBC Bank que deberán llevar adelante lo que se entiende como “proceso de prospección acelerada de la demanda”.

Mientras que el consejo de administración le brindará a los titulares de los bonos convertibles que posean vencimiento a 2015 que emitió Pescanova durante el mes de Marzo de 2010 y que circulan por valor nominal que alcanza los 82,9 millones de euros, también a los tenedores de los bonos convertibles con vencimiento en 2017, cuya emisión se dio en Abril de 2011 tienen un valor nominal de 180 millones, cuya recompra es por el importe máximo efectivo de las diferentes emisiones que fue lanzando. Pescanova, busca poder amortizar estas emisiones.

Esta nueva emisión de bonos convertibles se devengarán un interés fijo anual que irá del 8% y el 8,75%. Actualmente Pescanova se ubica como uno de los 10 primeros grupos de la industria pesquera a nivel mundial.

Su actividad incluye captura, cultiva, produce y comercializa productos del mar, hoy es el único grupo pesquero que enlaza a los recursos marinos y los mercados. Sobresaliendo por su marca líder en los mejores mercados del mundo y de los principales grupos de pesca se especializa en captura, cultivo, producción y comercialización de productos del mar, frescos y congelados.

Se diferencia la haber diversificado los riesgos por especie y por países en su producción, en la venta de proteínas marinas. Logrando la rentabilidad de Pescanova a partir de su estrategia en la producción junto a las mejores fuentes de suministro de productos marinos del mundo; además de registrar altas capturas por unidad de esfuerzo, en cuanto a pesca extractiva, y tasas de crecimiento en acuicultura, y a la vez bajos costes de producción.

En cuanto a ditribución Pescanova reparte sus productos en: Europa, Estados Unidos y Japón, además de liderar en productos del mar congelados en España cuotas del 23% y Portugal el 15%.

Actualmente su flota es de 85 buques factoría, además de 25 plantas de procesado de Pescanova que están cercana de sus actividades de pesca y acuicultura.

Así como solemos hablar de la gran cantidad de dividendos ahora toca hablar de los bonos de las cotizadas españolas en 2012, y es que las grandes empresas españolas y casi todas las cotizadas deciden apostar al mercado de bonos con una lluvia de emisiones, tratarán de sacar partido del mercado las adelantadas han sido BBVA, Banesto y Telefónica que lanzaron emisiones de deuda por un total de 4.000 millones de euros.

Otra ha sido Repsol que decidió lanzar 250 millones con lo que así ampliaba su anterior colocación, el conjunto estas compañías lograron colocar 4.250 millones en una sola jornada lo que reflejó la gran demanda.

Por estos momentos las emisiones de deuda viven uno de sus mejores momentos a partir de las bondades del mercado, destacándose que el total de las colocaciones registraron libros con muy buenas sobresuscripciones.

Los expertos esperan en estos meses muchas más emisiones de deudas aunque si no se produce ningún terremoto con Grecia u otra situación seguirán apostando a esta fórmula.

Banco Santander fue el que tomó la lanza para ir al frente en el mercado de capitales en España lanzando una emisión de cédulas a 3 años. Lo que hizo que le siguiera los pasos Sabadell. Una de las emisiones a más largo plazo fue la de Allianz, decidió emitir a 10 años.

Las entidades que decidieron jugar en este terreno son BBVA y Banesto y las de otros sectores fueron Telefónica y Repsol que realizaron unas colocaciones que lograron tener gran demanda en especial por los inversores extranjeros.

La emisión de Telefónica colocó 1.500 millones en bonos a 6 años a un diferencial de 300 puntos básicos sobre midswap, el cupón fue del 4,797%, en Octubre de 2011 había logrado colocar bonos a 4 años por 1.000 millones y un diferencial de 310 puntos básicos. se dio el 90% de participación de demanda extranjera.

Otra de las cotizadas fue Repsol que optó por ampliar en 250 millones de euros su anterior con vencimiento en Febrero de 2019, mientras que el precio de la operación fue de 240 puntos básicos sobre midswap, y el cupón del 4,875%.

Una de las emisiones que sobresalió fue la de BBVA cuya emisión fue de deuda senior, se trata de unos bonos que no es respaldado por activos hipotecarios como las cédulas hipotecarias, lo que lo hace mas riesgoso para aquellos que los adquieran. La emisión fue de
2.000 millones a 18 meses y llegaron a registrarse demandas por 3.000 millones durante la primera hora de colocación, lo que le permitió poder achicar el precio de salida que era de 200 a 193 puntos básicos sobre midswap -se trata de la referencia para estas emisiones-, el cupón fue del 3%.

Así con esta emisión BBVA, atrajo el interés del exterior lo que hizo que el 80% lo tomaran los inversores extranjeros, un 45% fue a los diferentes fondos, el 35% lo compraron los bancos y el 15% las aseguradoras.

Por el lado de la emisión de Banesto, lanzó una emisión de cédulas a 4 años logrando colocar 500 millones unas solicitudes por 1.800 millones el precio fue de 235 puntos básicos sobre midswap. El cupón fue del 3,75%.

La demanda por la emisión de bonos de Telefónica de 1.500 millones a 6 años ha sido sumamente exitosa en el euromercado, que fue por 1.500 millones de euros y un cupón de 4,797% logrando ser sobresuscrita más de 6,5 veces con la participación de su filial Telefónica Emisiones dentro de  su programa de emisión de deuda “Guaranteed Euro Medium Term Note Programme”; dicha emisión cuenta con un plazo de vencimiento el próximo 21 de Febrero de 2018 misma fecha para su cierre.Las entidades colocadoras fueron Citibank, Mizuho, RBS, Santander, Unicredit, Banesto y La Caixa. La emisión de deuda está siendo utilizada últimamente como fórmula de obtener liquidez algo que cuando las vías comunes se secan, emitir deuda es la próxima salida; Telefónica ha decidido volver al mercado de deuda desde las rebajas de rating, además de que existen posibilidades para varios en el mercado de deuda por lo que saldrá con una emisión de bonos.

Esta emisión es a un interés mid swap de 300 puntos básicos, supera los 310 puntos básicos de la emisión de Octubre del año pasado,  otro de los datos técnicos de esta emisión se refleja en un libro de 10.000 millones de euros en 1 hora y cuarto.

Los expertos señalan que se constituyó en el mayor libro de órdenes visto en una corporación española de 2012 aunque todavía no se dieron tantas y además de ser el segundo más grande de Europa solo lo supera la de la petrolera italiana ENI.

Otro dato es que fue la operación que contó con más cantidad de inversores y la segunda en Europa.Lo que pudo verse en la alta demanda extranjera al ser de todas las operaciones españolas, la que ha logrado captar a más cantidad de demanda extranjera el 90% de participación de inversores extranjeros. Telefónica señala que esta emisión será para refinanciar los vencimientos de deuda de 2012, que forma parte de su plan de financiación.

En este 2012, Telefónica viene llevando adelante diversas operaciones por 2.000 millones euros. Una de ellas en Enero fue una colocación privada por valor de 120 millones de euros, y una operación de financiación para comprar bienes de equipo por 375 millones de dólares.

Telefónica coloca su emisión de bonos a 4 años por 1.000 millones de euros y por un interés mid swap más 310 puntos básicos, esto significa un cupón anual de 4,967%, teniendo como vencimiento el año 2016.

Han participado los inversores extranjeros provenientes de Alemania, Francia y Reino Unido, significando un 70% del libro, será el 3 de Noviembre esta emisión se corresponde a una más de las operaciones de financiación del año por un total de 9.500 millones de euros.

Dicha emisión, fue más de dos veces y media sobresuscrita, viene precedida por la rebaja en un escalón del rating de Telefónica de las agencias de calificación Standard & Poor’s (S&P) y Fitch que pasaron de su anterior A- a quedar en BBB+.

En cuanto a la concesión de nueva prima de emisión se ubica en los 25 puntos básicos, lo que es notoriamente más bajo que los entre 50 y 75 puntos básicos de la Iberdrola, Telecom Italia y Enel, hasta ahora ha sido la de menor cuantía.

Telefónica debió realizar operaciones por 4.300 millones de euros en el mercado de bonos europeo y en el mercado americano. Además de refinanciar 4.000 millones de euros del préstamo sindicado y que sirvió para adquirir Vivo, que implicó ampliar los plazos de vencimientos que comprende el periodo 2014-2016. A la vez llevó a cabo operaciones de financiación por 1.200 millones de euros.

El último antecedente de Telefónica en el mercado de deuda en euros había sido durante el pasado mes de Enero de 2011, cuando pudo colocar 1.200 millones de euros a 6 años a un diferencial sobre el mid-swap de 183 puntos básicos.

Si la prima superara los 300 puntos básicos, la rentabilidad total de los bonos se ubicarían en el 5%.

Telefónica es una de las más grandes que se vuelca en estos momentos al mercado de bonos ante las buenas oportunidades y antes que esta se volatilice saldrán otras compañías más a emitir en lo que queda del año.

Esto hizo que Telefónica no se lo pensara dos veces y decidiera lanzar una emisión de bonos en euros que tienen vencimiento en 2016 por 1.000 millones, en cuanto a la colocación de los bonos tendrán una prima entre los 310 y 320 puntos básicos sobre el tipo de referencia (mid-swap rate).

En cuanto a la gestión para venderlos correrá por parte de las entidades Banca IMI, Deutsche Bank, UBS y Société Générale.

Sube el precio del gasóleo en España lo que se verá reflejado en el IPC, se está viendo un aumento del gasóleo que se lo achacan a que a la vez se da un alza de impuestos y que el crudo se está encareciendo. Esto hace que se dispare el precio del gasóleo en España y se comercializa a 1,5€ por litro aunque ya supera este precio inclusive. Como señalan algunos los precios de los carburantes son uno de los que están vaciando los bolsillos de los conductores españoles y la previsión del petróleo es al alza.

Para algunos expertos el encarecimiento se debe a la puesta en marcha del céntimo sanitario que es aplicado por 8 Comunidades Autónomas junto al aumento del barril de Brent, que es el de referencia en Europa, hacen que aumente el precio de la gasolina y el gasóleo en España al menos.

El precio medio de la gasolina en España está en 1,370€, es decir un 24,7% más que 1 año atrás y el precio del gasóleo está en 1,334€ es un 35% más, incluso algunas gasolineras el litro de gasóleo lo venden en más de 1,5€ habrá que esquivar si se puede la estación de servicio de Galp en Antequera (Málaga), cuyo precio es de 1,539€ y otra gasolinera de BP, en Monforte del Cid (Alicante), el gasóleo lo vende a 1,530€ el litro.

Lo que deja ver que el precio de los carburantes se mantendrá al alza, sobresaliendo las comunidades que aplican el máximo recargo del impuesto sobre ventas minoristas el conocido céntimo sanitario. Se trata de un impuesto el estatal, de 2,4 céntimos de euro por litro, y el autonómico, entre 1,2 y 4,8 céntimos de euro por litro.

Sobresale la Comunidad Valenciana al aplicar el recargo máximo por lo que sus gasolineras son las que tienen los precios más encarecidos. La estadística dice que 9 de 10 estaciones que tienen el precio más alto por litro de gasolina son de Alicante y Valencia.

Por lo que los conductores deberán hacer malabares ya que seguirá aumentando por el encarecimiento del petróleo ya que actualmente el precio del barril de Brent, está en los 112 dólares,seguiría subiendo por el embargo de la UE al petróleo iraní, además del máximo recargo del céntimo sanitario en Cataluña y Castilla y León, que iniciará el 1 de Marzo, junto a la subida del impuesto sobre los hidrocarburos. Entre otros datos resalta Cataluña al ser la Comunidad Autónoma con el mayor nivel de consumo llega ser del 16,1% del total.

Del total de las 15 Comunidades Autónomas, unas 8 cobran el céntimo sanitario y 2 comunidades lo empezarán a cobrar desde el 1 de Marzo (Cataluña y Castilla y León), las que no lo cobrarán son País Vasco y Navarra. El gasóleo, la gasolinera más cara está en Antequera (Málaga) cobra (1,539€) el litro, y la más barata está en Arraioz (Navarra) a (1,250€).

Si se mira la zona euro, solamente tres Estados miembros registran los precios más baratos-Eslovenia, Chipre y Luxemburgo-, lo que hace a España el coste del litro de gasolina o de gasóleo es de los más baratos de la misma zona euro. El precio medio del litro de gasolina de 95 octanos en España es de 1,370€, y el precio de gasóleo en 1,334€.

Mientras que España sobresale por precios sin impuestos al tener los costes más altos en producción, transporte y distribución, que tercero como de los países más caro, delante de Malta y Portugal dentro de la zona euro.

Para la Asociación Española de Operadores de Productos Petrolíferos (AOP), el precio sin impuestos significa el 50,6% del precio de venta al público en la gasolina y el 57% en el del gasóleo. Como lo recuerdan los analistas, los carburantes en España se encuentran gravados con el IVA que es del 18%.

Fuente: Cincodias

Imagen: Motorpasión

¿Que es el core capital? La crisis nos está obligando a aprender nuevos términos y uno de los que se ha puesto de moda a raíz de reforma del sistema financiero y los test de estrés a la banca y los requerimientos de Basilea y Core Capital es uno de ellos. La definición clásica de Core Capital nos dice que es el capital básico -traducción literal del inglés- de una empresa, lo que a efectos prácticos se reduce a un ratio que mide la salud financiera de una compañía, su solvencia. Este ratio, que en algunos lugares también se conoce como Tier 1 mide la relación en porcentaje entre el capital básico -fondos aportados por los accionistas de una sociedad y reservas- y las deudas de una entidad.

En este sentido, se entiende como capital los fondos aportados por los accionistas y como reservas los beneficios de la entidad que no se reparten entre los accionistas ni se invierten, sino que se guardan.

Una definición más técnica sería la que califica al core capital como el porcentaje que representa, en el pasivo del balance de una compañía,los fondos “no exigibles” El Core Capital es así una medida de solvencia, ya que es el dinero del que dispone la empresa en cualquier momento, de forma inmediata.

Ante este tema es bueno recordar que en el sector de la banca por ejemplo es tarea de aprobar de parte del Gobierno el tipo de recursos que llegaran a computar para calcular la nueva ratio de solvencia, en la banca podría aplicarse los criterios de Basilea III que son duros o podrían flexibilizarse.

Un caso es el de la banca española que requiere de hasta 20.000 millones de core capital aunque no está establecido ciertas pautas, así los bancos y cajas deben recibir las pautas del Gobierno mediante el decreto ley sobre el core capital y/o una serie de recursos propios de máxima calidad por lo que debe establecerse cuales son los fondos que computaran para calcular la nueva ratio de solvencia exigida.

Basilea III entiende al core capital, como “common equity Tier 1″, se trata de capital puro, siendo unos fondos que permiten la subsistencia de una entidad dentro de algunos escenarios de máximo estrés. Por lo que queda bajo esto aquellos recursos que logren cumplir con las exigencias – acciones emitidas por un banco o también las reservas, el porcentaje de los beneficios que por ejemplo los bancos no distribuyen a sus inversores y dirigen para fortalecer sus recursos propios y por último las acciones emitidas por  las filiales siempre que  estén en la senda de lo exigido.

Así se establece que los bancos y cajas tienen que incrementar su ratio de core capital al 8% de los activos ponderados según el nivel de riesgo, pero otros señalan que este porcentaje se iría al 10% para las cajas de ahorros lo que demostraría el nivel verdadero de solvencia.

Si miramos algunos de los datos que parten del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob), actualmente los activos ponderados según el riesgo de la banca española son de 1,91 billones de euros. SI finalmente se fija una ratio del 8% la inyección al sistema financiero español sería de 153.000 millones de euros de capital de primera calidad aunque resta saberse si quedará en ese porcentaje además de cuales la guía a seguir si la nueva regulación de Basilea III o Basilea II, la primera es más exigente.

Una nueva emisión de bonos acompaña a CaixaBank que opta por lanzar bonos con la finalidad de captar unos 125 millones de euros, con esto CaixaBank al lanzar nuevos bonos estructurados tratará de hacerse en el mercado con 125 millones que pueda obtener de sus principales clientes.

Las características de los Bonos estructurados de Caixabank presenta:
-Una Rentabilidad mínima del 3,25%
-El Importe mínimo parte de los 50.000€.
-El Plazo es a 2 años
-El Interés anual es del 3,25%.

Además quienes opten por estos bonos pueden acceder a un cupón extra del 8% tras finalizar los 2 años siempre y cuando en ese periodo, la suma de las rentabilidades mensuales del Ibex 35 sean positivas existiendo un máximo mensual del 1% para tal caso.

El principal objetivo de CaixaBank con esta nueva emisión de bonos estructurados, se encuentra en su cartera de clientes de Banca Personal.

CaixaBank ha fijado un importe mínimo que se puede invertir de 50.000€ mientras que el capital inicial quedará garantizado. Una de las características añadidas de los bonos estructurados no tienen comisiones teniendo una ventana de liquidez mensual mediante la que se les aplicará la valoración de mercado de ese momento.

Anterior Emisión de Bonos de CaixaBank:

Parece que los bonos están de moda así como se vienen lanzando los bonos patrióticos por parte de las Comunidades Autónomas y es que no existen muchas fórmulas al alcance de la mano para obtener liquidez y es una de las más rentables, los Bonos Caixabank apuntan al ser bonos convertibles en acciones emitidos por el propio Caixabank tras pasar a ser un banco, los lanzará a una rentabilidad del 7% y además de abono de cupón trimestral.

Dicha emisión, será comercializada específicamente para inversores que deberán concurrir a las sucursales estando vigente hasta el 9 de Julio. Tambien son llamados Bonos La Caixa

Con lo que logre captar podrá reforzar el capital de la nueva entidad, que presenta un core capital pro forma que llega al 10,9% (Basilea II), tras la emisión.

La modalidad de convertir bonos en acciones se llevará adelante en dos veces, ofreciéndoles una retribución del 7% para los bonistas.

Además el 50% de la emisión cuenta con un vencimiento a 18 meses mientras que el restante 50% su vencimiento será a 30 meses.

Además de captar inversiones a través de sus bonos, CaixaBank dan la oportunidad de que aprendan a poder involucrarse en los mercados financieros y de bolsa a través de:.

Formación:

Portal de educación interactiva en internet, cursos de iniciación en bolsa, diccionarios técnicos, manuales de consulta, fichas temáticas, enlaces de interés, y más. Cursos formativos presenciales en las principales ciudades españolas.

Divulgación:

Mesas redondas / charlas con expertos para acercar estas materias a la opinión pública, en colaboración con instituciones de prestigio (escuelas de negocios, medios especializados).

Mundo Académico:

Apoyo a centros de investigación universitarios.

Espacio de Consultas:

Brinda respuestas a las dudas, consultas y comentarios sobre temas financieros y bursátiles.

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La Comunidad de Madrid fue autorizada por el Gobierno a poder emitir deuda y hasta el de tomar préstamos en el exterior por un total de 1,5 millones de euros,  desde el Consejo de Ministros se dio luz verde a la Comunidad de Madrid a la posibilidad de obtener préstamos pero en el exterior junto a la de lanzar nuevas emisiones de deuda pública, el techo para este es de 1.530,99 millones de euros. Lo que es una de las primeras emisiones de Bonos autonomicos.

Se extiende el plazo hasta el 31 de Marzo de 2012 en cuanto a la autorización de endeudamiento que fueron autorizadas en 2011 y que no se han  utilizado del todo por  la Comunidad de Madrid esto se debió a la volatilidad de los mercados financieros hasta el importe pendiente de formalizar unos 308,5 millones de euros. Mientras que la duración de las autorizaciones de endeudamiento se trata del año natural, haciendo que exista sobre la ampliación del plazo hasta el 31 de Marzo de 2011del Acuerdo de Consejo de Ministros como paro necesario.

La próxima emisión se debe a un procedimiento de urgencia lo que permitirá cumplir con la solicitud de la Comunidad de Madrid, ya que requiere de contar con estas y poder sacar partido de los mercados financieros lo que le posibilitará le permitirá los recursos que la dejen cumplir con las obligaciones de pago.

Anterior Emisión de Deuda:

Una nueva emisión de bonos nos trae la Comunidad de Madrid que colocará en el mercado de deuda y a 2 meses. Algo que no cambia en esta nueva emisión de bonos Madrid es la rentabilidad que el inversor podrá obtener será del (4,75%) TAE.

Algo que vale aclarar es que Deutsche Bank,entidad a cargo de la emisión, es que cobra los respectivos cupones mucho más, hasta en un 6,213%.

Si bien el 4,75% hay que decir que no es para desaprovechar los bonos de la Comunidad de Madrid, a la hora de competir se queda lejos de lo que promete la nueva emisión de Bonos que alguna comunidad promete el 6%.

-Tipo de interés TAE:
4,75%
-Capital:
Permite invertir sumas últiples de 1.000€ aunque sin garantía de capital.
-Plazo:
El plazo es de 5 años, que va desde el 26 de Junio de 2011 y finalza el 26 de Junio del año 2016.
-Liquidación de Intereses:
Será anual, y en cada 26 de Junio de cada año,

Anteriormente la Comunidad de Madrid había recibido el permiso del Gobierno para una emisión de deuda pública por 819 millones de euros. Este permiso es uno más de los aprobados por el Consejo de Ministros para emisión de deuda pública que extendió a ocho Comunidades Autónomas por un total de más de 4.000 millones de euros.

También se aclara que, las Comunidades Autónomas que llegaron a cumplir con su objetivo de estabilidad presupuestaria para 2009 ellas son Madrid y Galicia, la cuantía permitida no logra superar las amortizaciones de deuda a largo plazo que se tienen ya previstas para lo que es el ejercicio 2011.

Mientras que las demás Comunidades Autónomas, las amortizaciones a largo plazo se encuentran en lo estipulado para el primer semestre de 2011.

Conforme vayan sucediendo las novedades iremos actualizando la información referida a los bonos de Madrid y de los bonos patrióticos.

Los bonos basura o “junk bonds” son los bonos de baja calidad crediticia que suelen llegar a ser calificados por las agencias de rating. En otras palabras, se refiere a productos de elevado riesgo en comparación con el resto de los bonos ya sea por su exposición a la suspensión de pagos u otros acontecimientos relacionados con su “peligrosidad volátil”. En compensación a este mayor riesgo, ofrecen un tipo de interés más elevado, y en ocaciones demasiado tentador porque suele estar muy por encima de la media del mercado, lo cual ha llevado a más de uno al fracaso, y a pocos dentro de un universo de millones, a la gloria.

El nivel de riesgo de estos bonos basura es clasificado por agencias de calificación o de rating, que son las encargadas de subir o bajar esa nota. este tipo de bono suelen tener las peores notas debido precisamente al nivel de riesgo que ofrecen.

Actualmente son tres la agencias más importantes que hacen este trabajo, Standard & Poor’s, Moody’s, y Fitch. Sus notas que varían entre letras mayúsculas, minúsculas y números suelen aparecer en la prensa y muchas veces poco entendemos del tema.

Si bien sus calificaciones tienen una denominación particular por agencia, la norma general refleja las mejores calificaciones con la letra “A” y las peores la “B”. Los bonos basura suelen denominarse con la calificación BB+.

¿Invertir o no en ellos? esta es la pregunta del millón. Su atractivo pago los transforma en una opción muy tentadora para los inversionistas que gustan del riesgo, muchas veces excesivo, pero para los más conservadores resaltan una especie de ruleta rusa.

Un claro indicio de su expansión es que desde 2003 se ha triplicado este tipo de operaciones con este tipo de bonos, lo cual preocupa a muchos, ya que sostienen que es un instrumento que daña la reputación de las finanzas. Estados Unidos, Europa y Asia, aglutinan la porción más grande de bonos basura.

Los bonos basura son si puede decirse acusados de muchos de los males o de empeorar la crisis actual  que existe, pero no gracias a estos instrumento, peor si son usados para especular si bien todos saben o mejor dicho lo que operan con ellos y alrededor que son productos financieros de baja calidad.

Los Bonos Basura suelen estar bajo la calificación de BB+. Productos Financieros de Renta Fija que son emitidos a medio plazo por parte de las entidades financieras  que poseen una baja nota de parte de las   agencias de calificación debido a que representan un alto riesgo de impago y también al estar expuestos a la volatilidad del mercado. Si bien brindan unas elevadas rentabilidades lo que de cierta manera equilibra el riesgo que suponen.

Pueden ofrecer altas rentabilidades lo que son ideales para los inversores que no se asustan fácilmente  de los diversos riesgo que pueden encontrarse en el camino su presencia suele encontrarse en los mercados de EE.UU y en Asia. Para invertir en ello más que arriesgados hay que tener seguridad y visión el arriesgado se tira de un puente sin saber como es la caída y el que tiene visión y seguridad sabe hasta dónde puede caer sin romperse……

Backwardation, literalmente, significa una pendiente descendente con curva hacia adelante (como en una curva de rendimientos invertida). Un backwardation comienza cuando la diferencia entre el precio a plazo y el precio de contado es inferior al costo, o cuando no hay arbitraje de la entrega porque el activo no está disponible para su compra. La condición de mercado frente a backwardation es conocida como aplazamiento de pago, en el que el precio de contado es inferior al precio a plazo.

Un Backwardation muy rara vez se plantea en los productos de dinero, como oro o plata.  En la década de 1980, hubo un solo día en backwardation de plata. El oro ha sido históricamente positivo, con excepción de backwardations momentáneos (horas) desde 1972.

El término se aplica a veces a los precios futuros de los contratos de futuros.  Por ejemplo, si cuesta más el arrendamiento de plata por 30 días que durante 60 días, podría decirse que las tasas de arrendamiento de plata están “en backwardation“.

Ocurrencia:

Se argumenta que el backwardation es anormal cuando sugiere insuficiencias de suministro del correspondiente. Sin embargo, muchos mercados de materias primas están a menudo en backwardation, especialmente cuando el aspecto estacional es tenido en cuenta.

Ejemplos Históricos:

• Cobre: 1990, bajo el llamado “asunto de cobre de Sumitomo”.
• Divisas: El dólar australiano, con un precio en términos de yenes japoneses en 2006: el backwardation ocurre simplemente porque los bonos en dólares australianos pagan más intereses en cada punto de la curva de rendimientos que los bonos de yenes japoneses.
• Plata: En el año 2009 ha estado en backwardation desde fines de enero.  Esto ocurrió debido a la sospecha de la supresión de los precios a largo plazo.

Respecto a lo que se trata en sí los términos como “mercado en backwardation” y “mercado en contango” uno debe entender que tratan sobre los mercados de materias primas. Así el mercado en backwardation se trata de cuando el que el precio del futuro de cierta materia prima se encuentran cotizando de forma inferior a su precio al contado, notándose si se lo mira mediante gráfico como una pendiente notoriamente negativa, esto se debe que cuanto más extenso es el plazo, será menos el precio de los futuros.

Por lo que cuando sucede el backwardation se trata del momento en que los productores que tienen una disponibilidad cuantiosa de la materia prima teniéndola guardada para poder hacerle frente a su producción, eligen cubrirse frente a la posibilidad de que se produzcan ante caídas en el precio al vender futuros sobre la materia prima, lo que genera que caiga el precio de los futuros en cada uno de los  vencimientos.  Mientras que el mercado en contango se explica como la contraparte del mercado en backwardation, al ser el precio de los futuros de una materia prima cuando cotizan de forma superior a su precio al contado. Por lo que cuanto más es el plazo, en dicho caso será más alto el precio que se esperado a futuro.

Fuente: edufinet

Imagen: mercuryreliance.wordpress.com

Sabiendo que el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) es un Centro de Estudios Superiores adscrito a la Universidad Cumplutense y patrocinado por la Bolsa de Madrid; presentamos sus cursos de verano.

Los cursos de verano del IEB han introducido en el panorama universitario español la novedad de permitir, a los alumnos que los cursan, la obtención del título Universitario de “Especialista” en diversas disciplinas de los ámbitos financiero y económico.

Los cursos de verano del IEB están orientados a Licenciados Universitarios con titulación superior y estudiantes de los últimos cursos de carrera. Todos los cursos del IEB se impartirán en la sede del IEB calle Alfonso XI 6, 28014, Madrid, España.

En esta oportunidad, hablaremos del curso Gestión de Carteras, al cual puede asistir con un descuento especial por ser lector de FinancialRed.

El objetivo de este programa es que el asistente, ya sea gestor o inversor final, adquiera un elevado grado de conocimientos sobre las técnicas de gestión de carteras más avanzadas. El programa parte del estudio de los conceptos básicos de la gestión de carteras (rentabilidad y riesgo) y estudia el efecto que las expectativas de los mercados de capitales tienen sobre la definición de las estrategias de inversión.

Posteriormente se tratará el “asset allocation”, la definición de la cartera y las estrategias de gestión de las carteras de renta fija y variable, y se definirán los criterios de análisis de estos dos tipos de activos.  Del mismo modo, se evaluará la importancia que tiene la medición, gestión y cobertura del riesgo. Finalmente, se tratará la evaluación de los resultados de la gestión y las implicaciones fiscales.

Programa

• Conceptos Básicos
• Operativa Básica
• Estadística aplicada a los mercados bursátiles
• Expectativas del mercado de capitales
• Asignación de activos (Asset Allocation)
• Construcción de la Cartera
• Estrategias de Gestión de carteras de renta fija
• Estrategias de Gestión de carteras de renta variable
• Mediciones y gestión del riesgo
• Cobertura del riesgo
• Fiscalidad de productos de ahorro
• Evaluación

El curso Gestión de Carteras se llevará a cabo durante el período de un mes, desde el 1 de Julio hasta el 31 de dicho mes. Las clases se dictan de lunes a viernes de 9 am a 14.30 pm (30 minutos de descanso)

• Costo de matriculación: 2.400 euros
• Inscribiéndose a través de FinancialRed: 1.920 euros

Esto se debe a que el IEB lanzó una promoción del 20% de descuento para las personas que se inscriban desde nuestra web. Para poder inscribirse en este curso o en cualquier otro curso de verano y obtener el descuento mencionado, deberá ingresar aquí y completar la ficha.