En el ámbito internacional el listado de bancos afectados por Madoff es más que amplio y todavía se espera que se amplíe más con el paso del tiempo conforme las entidades vayan analizando sus activos y sobre todo revelando su exposición. Entre quienes ya han admitido pérdidas se encuentra:

Royal Bank of Scotland (Reino Unido): 400 millones de libras -unos 460 millones de euros-.

HSBC (Reino Unido): la tercera mayor entidad del mundo, tiene una una exposición de 1.000 millones de dólares.

• BNP Paribas (Francia): 350 millones de euros.
• Société Générale (Francia): 10 millones de euros
• Natixis (Francia): 450 millones de euros.
• Unicredit (Italia): 75 millones
• Nomura Holdings (Japon): 302 millones de dólares
• Reichmuth (Suiza): 242 millones de euros
• Fairfield Sentry (EEUU): No ha informado sobre la cantidad pero se encuentra muy expuesto. Para empezar parte de las pérdidas del Santander están ligadas a él.

Sin embargo, también se sabe que hay otras gestoras que han invertido dinero en  activos de Madoff como es el caso de Farfield Greenwich, Kingate Management y Tremont Capital Management.

En España la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ya ha abierto una investigación al respecto. Según las primeras estimaciones, la CNMV cifra en 3.300 millones la exposión de las firmas españolas. La más afectada es el Banco Santander que está expuesta con 2.330 millones de euros a través de sus hedge funds y sobre todo de Optimal, la gestora del banco.

Por su parte, BBVA tiene comprometidos un máximo de 300 millones de euros según ha informado a la CNMV, aunque no cuenta con inversiones directas en Madoff Investment Securities. Además, Banesto está expuesto en torno a dos millones de euros a través de Optimal y otros productos estructurados. Caja Madrid considera insignificante su exposición, puesto que empezó a deshacer posiciones en activos de Madoff en 2002, cuando apenas contaba con 5 millones de euros invertidos. Pese a todo se rumorea que podría tener 2,3 millones expuestos. Por su parte, Banca March estaría expuesto con dos millones de euros.

De todas formas todavía es pronto para saber si habrá algún banco español más afectado, ya que otros como Banco Popular o Bankinter están revisando una por una sus inversiones.

Si algo hemos aprendido en este blog es que la economía tiene muchas caras. En los mercados financieros se negocian infinidad de instrumentos financieros, la gran mayoría desconocidos para todos aquellos que no sea especialistas en las bolsas. Pues bien, uno de esos instrumentos son los CFDs.

Para llenar el vacío de conocimiento que hay en esa materia, Financial Red ha lanzado un nuevo blog: Contratos Por Diferencias. Como dice su nombre, tratará toda la temática referida a los CFDs, estos nuevos productos financieros.

Como sucede en todos los blogs de la red, contratospordiferencias.es cuenta con personal idóneo en la materia, que tratará temas específicos como las Comisiones de CFDs, los distintos Brokers CFDs disponibles y los índices CFDs que se toman en cuenta para el replicamiento de las rentabilidades, por mencionar solo alguno de los interesantes temas que se desarrollarán.

Bienvenidos a la Red.

El banco estadounidense Morgan Stanley despedirá al 10% de su plantilla en la división de valores institucionales y al 9% de su unidad de gestión de activos.

Éste es uno de los resultados que todavía afecta a trabajadores norteamericanos, tras la quiebra de Lehman Brothers. El anuncio de los nuevos recortes fue realizado por el director financiero de Morgan Stanley, Colm Kelleher, en el transcurso de una conferencia de banca en Nueva York.

Morgan Stanley, que fue el segundo banco de inversión de Wall Street, cuenta con 46.000 empleados en todo el mundo, y va a prescindir de 2.000 puestos de trabajo. Además de la quiebra de Lehman Brothers, otro de los motivos de estas desalentadoras noticias se deben a la crisis global que vive la economía estadounidense y la brusca caída de su beneficio durante el tercer trimestre del año.

El banco estadounidense ha perdido en los últimos días el 15,2% de su valor en la Bolsa de Nueva York y sus títulos cerraron a 1,94 dólares cada uno, tras bajar 2,14 dólares durante el día.

El Banco Santander se ha convertido en el protagonista del día. La entidad ha anunciado una ampliación de su capital social a través de la emisión de 1.598,81 nuevas acciones ordinarias a un precio de 4,5 euros, lo que supone un descuento del 46% respecto al precio de cierre del pasado viernes. De esta forma, el importe de la emisión y por lo tanto la ampliación total de capital alcanza los 7.194,65 millones de euros.

En el comunicado del Banco Santander a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se informa que esta ampliación del 25% de su capital social está destinada a reforzar su solvencia, que se mide a través de los fondos propios a los que tiene acceso libremente y que principalmente está formado por el capital de los socios. El objetivo de la ampliación de capital es elevar hasta el 7% del total ese capital, que a finales de septiembre se situaba en el 6,31%. De esta forma, el Banco Santander tendría una posición más estable ante un eventual y previsible empeoramiento de la situación económica derivado de la falta de liquidez. Y es que en el fondo, esta operación no es sino un reflejo de la posible falta de liquidez del banco.

En cualquier caso, tampoco hay que alarmarse, ya que Santander está acudiendo al mercado en busca de esa liquidez en lugar de utilizar parte de los 50.000 millones de euros del fondo de salvamento del Estado. En este sentido, la ampliación supone una muestra de fortaleza por parte de la entidad bancaria, aunque sobre todo es un reflejo de su confianza, ya otros bancos han preferido acudir directamente al Gobierno en lugar de al mercado. Pero no todo son flores para el banco, ya que el mero hecho de necesitar capital es un síntoma de debilidad. Además, hay que recordar que se trata de la segunda ampliación en lo que va de año después de la que se realizó para adquirir Alliance & Leicester, a la que se añadirá una tercera para financiar la compra del 75,65% de Sovereing Bancorp.

Aunque la ampliación ha cogido a buena parte de los inversores ‘de lunes’ tampoco debe de ser tan sorprendente. Merril Lynch ya indicó que la banca europea necesitaría ampliar capital por 73.000 millones de euros, aunque en el caso de la banca española la cifra podría estar en torno al 20%. En realidad sólo era cuestión de tiempo que empezase el baile. Por fortuna, ha sido acudiendo al mercado y no al Estado.

En cuanto a la operación en sí, el precio de 4,5 euros, con un descuento del 46% sobre la última cotización del valor está sirviendo para que Santander registre importantes caídas en Bolsa. Y es que al precio marcado las acciones de Santander se pueden considerar ‘un chollo’. El problema es que en estos momentos no todos los accionistas, que tienen preferencia a la hora de suscribir la ampliación, disponen de la liquidez necesaria para comprar los títulos. Además, también se podrán añadirán nuevos accionistas que habrán logrado los títulos a un este precio, que inevitablemente podría convertirse en referencia.

La notica ha obligado a reaccionar al resto del sector, y especialmente a BBVA, que ha asegurado que no necesita reforzar capital.

En el tercer trimestre de 2008 la mayoría de las empresas encuestadas indican que su cartera de pedidos de exportación permanecerá estable en los próximos tres y doce meses. Por lo que se refiere a la evolución de la cartera de pedidos en el trimestre, la mayor parte de las empresas indica que ha evolucionado a la baja.

En el tercer trimestre de 2008, el Indicador Sintético de Actividad Exportadora (ISAE) se situó en -23,2 puntos, resultado inferior en 12,5 puntos al registrado en el anterior trimestre.

La mayoría de empresas de la muestra señala que su cartera de pedidos de exportación ha evolucionado a la baja en el tercer trimestre de 2008 (46,9%, 12,6 puntos más que en el trimestre anterior). El 40,0% de las empresas entrevistadas indica que su cartera de pedidos de exportación ha permanecido estable (4,9 puntos menos que en el segundo trimestre del año).

Finalmente, el porcentaje de empresas para las que ha aumentado su cartera de pedidos de exportación en el trimestre se reduce en 7,5 puntos, hasta el 13,0%.

La amplia mayoría de las empresas afirma no haber modificado sus precios de exportación en el tercer trimestre de 2008: 64,7%, porcentaje superior en 11,1 puntos al del anterior trimestre.
El porcentaje de empresas que señalan un incremento de sus precios de exportación se reduce en 9,2 puntos (hasta el 19,8%). Por último, el porcentaje de empresas que indica una reducción en sus precios de
exportación se sitúa en el 15,0% (1,4 puntos menos que en el anterior trimestre).

Grupo Bankinter presenta al cierre del tercer trimestre de 2008, y en línea con trimestres anteriores, una privilegiada posición de liquidez, un cómodo nivel de solvencia, coherente con su perfil de riesgo, una excelente calidad de activos y unos ingresos que crecen de manera sostenida, reafirmando la apuesta estratégica de la entidad.

Así, según el popio grupo, en el tercer trimestre de 2008 se sitúa en los 201,79 millones de euros, y el beneficio antes de impuestos en 273,24 millones, lo que supone unos sólidos resultados en el entorno actual. En términos comparativos y excluyendo efectos singulares producidos tanto en 2007 como en 2008, el beneficio después de impuestos de estos primeros nueve meses es un 0,18% inferior al obtenido en el mismo período de 2007.

Bankinter dispone de una privilegiada posición de liquidez. El banco no cuenta con vencimientos de largo plazo durante lo que resta de 2008 y 2009, y ha conseguido mejorar su estructura de financiación. Además, un 23% de la financiación mayorista financia activos crediticios hasta su vencimiento (titulizaciones).

La calidad de los activos del banco se ejemplifica en datos como, por ejemplo, un ratio de morosidad del 0,91% (muy inferior al del sistema financiero, que a julio de 2008 era del 2,22%), y que se sitúa en el 0,47% en mora hipotecaria residencial (también muy inferior al del sector). Bankinter cuenta, además, con un 78% de la cartera crediticia colateralizada; y un muy bajo porcentaje de la inversión crediticia concentrada en el segmento promotor, de tan sólo el 2,4%.

En ese sentido, el índice de cobertura de la morosidad alcanza el 162,54%, con unas provisiones por insolvencias que sobrepasan en 255,14 millones de euros al riesgo dudoso ya registrado. Los ratios de solvencia se mantienen en niveles adecuados, con un ratio de capital del 9,26%.

El balance de Bankinter muestra como destacadas las siguientes cifras: Los activos totales alcanzan los 49.522 millones de euros (un 3,36% más); los recursos de clientes se sitúan en 39.163 millones de euros (un 1,95% más) y los créditos sobre clientes alcanzan los 39.596 millones de euros, lo que supone un alza del 9,13% con respecto al dato del mismo trimestre del año pasado.

En un entorno económico general influido por la crisis del sistema financiero internacional y la crisis general de confianza e inquietud que ha conllevado, Banco Sabadell ha cerrado los nueve primeros meses de este año con un ejercicio de prudencia, reforzando su solvencia y liquidez y manteniendo unos resultados equilibrados gracias al crecimiento del margen de intermediación en un 10,1% y a la contención de costes, que sólo crecen un 0,3%.

En este trimestre se ha formalizado y cerrado la alianza con el grupo asegurador Zurich, compañía líder en el mundo del seguro. Esta asociación ha tenido como consecuencia, entre otras cosas, la venta del 50% del grupo asegurador de Banco Sabadell a Zurich, lo que generado unas plusvalías netas de 512 millones de euros que se han destinado a robustecer el balance.

El acuerdo con Zurich es una alianza de gran importancia estratégica tanto para el banco como para sus clientes. La solvencia de Zurich y su sofisticada y prudente política de riesgos dan, además, una importante perspectiva de crecimiento al negocio de bancaseguros de Banco Sabadell, especialmente en un entorno como el actual, de mayor incertidumbre.

La actuación comercial del banco ha estado enfocada a la captación de recursos invertibles de clientes para poder seguir haciendo frente a la demanda de crédito, generándose con ello un gap positivo de liquidez. Así, los recursos de clientes en balance alcanzan los 38.193,88 millones de euros, con un crecimiento de los depósitos de clientes del 23,1%. Los depósitos a plazo son un 62,4% superiores a los obtenidos a 30 de septiembre de 2007.

Por su parte, la inversión crece un 6,8%. La financiación del circulante de las empresas ha crecido a un buen ritmo, tanto en cuota como en volúmenes de negocio, destacando en este apartado la operativa de ´factoring´ y ´confirming´, que, en conjunto, ha sido un 10,6% superior a la registrada tras el mismo periodo del año anterior.

El margen de intereses o de intermediación ha aumentado un 10,1% respecto al año anterior, mientras que el margen bruto de explotación (antes de dotaciones) ha alcanzado los 843,87 millones de euros, un 3,8% superior al año anterior. Ello ha sido posible gracias al estricto control de costes que se ha llevado a cabo y que ha permitido compensar el ya esperado peor comportamiento de los ingresos por comisiones y operaciones financieras como resultado de la situación financiera internacional.

En los primeros nueve meses del ejercicio, Banco Sabadell ha destinado 424,62 millones de euros a dotaciones por insolvencias, de los que 235 tienen carácter de anticipo de cobertura ante el empeoramiento previsible del entorno económico en los próximos meses y por criterios de prudencia.

La ratio de eficiencia se sitúa en el 43,02%, con una mejora de cuatro puntos porcentuales en lo que va de año.El incremento de la solvencia de la entidad tiene su reflejo en la ratio de capital Tier I, que pasa al 7,24% interanual.

Banco Santander y Sovereign Bancorp, compañía matriz de Sovereign Bank, anunciaron que Banco Santander adquirirá Sovereign por medio de un intercambio de acciones. Santander posee actualmente el 24,35% de las acciones ordinarias en circulación de Sovereign.

La Comisión de Capital y Financiación de Sovereign, compuesta por consejeros independientes, pidió a Santander que considerara la compra del 75,65% de la compañía que aún no poseía. Dicha Comisión evaluó la operación y la recomendó al Consejo.

La operación tiene un valor agregado de aproximadamente 1.900 millones de dólares (1.400 millones de euros), o 3,81 dólares por acción, de acuerdo con el precio de cierre de la ADS de Santander del viernes 10 de octubre de 2008. La operación cumple con los criterios de adquisiciones, tanto estratégicamente, mejorando de forma significativa la diversificación geográfica del Grupo, como económicamente, con unos beneficios netos proyectados para Sovereign de 750 millones de dólares en 2011.

La operación está supeditada a las condiciones de cierre habituales, como las aprobaciones regulatorias bancarias necesarias en los Estados Unidos y España, y la aprobación de los accionistas de ambas compañías. [Relational Investors, LLC ha acordado votar a favor de la operación con su 8,9% de acciones del Sovereign. Además, todos los consejeros que no pertenecen a Santander han acordado votar con sus acciones a favor de la operación.]

Banco Santander convocará una Junta Extraordinaria de Accionistas para que apruebe la ampliación de capital de, aproximadamente, 147 millones de nuevas acciones o el 2% del capital de Santander. Se espera que la operación se cierre en el primer trimestre de 2009.

La cesta de la compra para todos los españoles seguirá subiendo también este mes de octubre. Y es que lo que antes eran 10 euros, ahora por los mismos productos son 16.

Esto lo podemos constatar con los datos del “Estudio anual de precios de supermercados” presentado por la Organización de Consumidores y Usuarios (OCU) donde se establece que las cadenas de supermercados han subido los precios de sus productos de primeras marcas una media del 11,4% en los últimos 18 meses, un porcentaje que supera en cuatro puntos el Índice de Precios de Consumo (IPC) acumulado desde mayo de 2007 (7,1%).

Tomando como referencia una cesta de compra “económica”, que recoge los productos más baratos y las ‘marcas blancas’, los precios han aumentado una media del 12,3%, si bien la evolución ha sido dispar entre las distintas firmas, con subidas de hasta el 27% en el caso de Alcampo y superiores al 20% en Sabeco y Más y Más. En este tipo de cesta, el estudio sólo aprecia una bajada de precios en Caprabo (-5,9%), tras su adquisición por el grupo Eroski.

La OCU, que analiza en su informe 104.500 precios de supermercados, hipermercados, tiendas de descuento e Internet, ha manifestado que el gasto medio por hogar en una “cesta tipo”, de primeras marcas, se sitúa en 4.555 euros anuales, en tanto que en una cesta económica es de 3.110 euros. Aseguran que si se elige adecuadamente el establecimiento se puede lograr un ahorro máximo de hasta 1.565 euros anuales en el primer caso y de hasta 2.295 euros en el segundo.

Por ciudades, Soria registra los precios más bajos para el global de la cesta de la compra, seguida de Orense, Segovia, Pontevedra, Vigo y Huelva, mientras que la más cara sigue siendo Las Palmas de Gran Canaria, junto con Bilbao, San Sebastián, Santa Cruz de Tenerife, Pamplona y Vitoria.

Gamesa Corporación Tecnológica acaba de presentar los resultados correspondientes al tercer trimestre de 2008. La compañía ha consolidado en estos nueve meses el modelo de negocio de diseño, fabricación y venta de aerogeneradores como su principal motor de crecimiento y rentabilidad. Los resultados obtenidos sustentan dicho modelo de crecimiento sostenido y rentable, anticipando el cumplimiento de los objetivos estratégicos para 2008.

La facturación de Gamesa creció un 40% con respecto a los primeros nueve meses de 2007 hasta los 2.890 millones de euros. La positiva evolución de los márgenes gracias a la implementación de planes de mejora continua ha situado el EBITDA en 367 millones, lo que supone un incremento del 36% respecto del registrado entre enero y septiembre de 2007.

El beneficio neto obtenido por la contribución conjunta de las unidades de aerogeneradores y de parques eólicos ha aumentado un 67% situándose en 143 millones. La aportación adicional de las plusvalías generadas por la venta de la unidad solar a comienzos de año sitúa el beneficio neto consolidado de Gamesa Corporación Tecnológica en 288 millones de euros en los primeros nueve meses de 2008, triplicando las cifras de 2007.

Estos resultados contribuyen a obtener una Rentabilidad sobre el Capital Empleado del 15%, mientras que las nuevas condiciones comerciales y las mejoras en el cumplimiento de pedidos han posibilitado reducir el nivel de Deuda Financiera Neta a 0,7 veces el beneficio bruto de explotación (EBITDA).

Durante el tercer trimestre de 2008, Gamesa ha logrado consolidar su cadena de suministro global para su ritmo de producción anual de 3.600 MW, cifra que representa haber duplicado la capacidad a lo largo del Plan de Negocio 2006-2008 acompañando el crecimiento de ventas. Se ha puesto en marcha un sistema de fabricación flexible en China y en Europa, adaptado a la demanda, mejorando continuamente los métodos y procesos productivos. Actualmente, Gamesa cuenta con visibilidad en su cartera de pedidos por encima de los 11.500 MW hasta el año 2012.

Además, durante el tercer trimestre de este año, Gamesa ha realizado importantes avances en el desarrollo de su aerogenerador del futuro, Gamesa G10x con 4,5 MW de potencia unitaria: la fase de diseño ha finalizado, se han validado en banco de pruebas los prototipos de componentes, previo envío a campo y el montaje modular de la nacelle energizado, testado y transportado.